踩上AI风口的三六零，年内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿(yì)，以致(zhì)于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离婚也被市场质疑成为减持铺(pù)路。但与暴涨的股价和市(shì)值相比，公司的基(jī)本面较为糟(zāo)糕，交出了回(huí)A上市(shì)后(hòu)最差(chà)年报和一(yī)季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零(líng)发(fā)布2022年财报，公(gōng)司实现(xiàn)营业(yè)收入95.21亿元，同(tóng)比(bǐ)下降12.54％，净利润暴(bào)亏(kuī)22.04 亿元，为2017年回A后年报首次亏(kuī)损。三六零同时发布(bù)了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元(yuán)，同(tóng)比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年(nián)同期为(wèi)盈利2.22亿元。

　　上述(shù)财报一出，股吧等平台(tái)投(tóu)资者炸开了锅，不少网(wǎng)友担心公司下周(zhōu)一股(gǔ)价走势，尤(yóu)其周五Ai概念显现退潮迹象。一季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股(gǔ)东(dōng)数达(dá)到(dào)近33万，而截(jié)至去年底为(wèi)20万不到(dào)，也(yě)就是股价暴(bào)涨的一季度(dù)股东户数增加(jiā)约13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光了其重要投(tóu)资企业(yè)哪吒汽车2022年的财务(wù)数(shù)据，后(hòu)者录(lù)得133亿的营业收入，净利润(rùn)则巨亏69亿元，为此(cǐ)持股10.72％的三六零新增9亿多投资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏(kuī)

　　今(jīn)年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六(liù)零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下降8.14％；净资产为317.33 亿(yì)元(yuán)，同比下降9.35％。

　　而公司全年共实现(xiàn)营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四大(dà)业务(wù)板块有三(sān)个出现不(bù)同(tóng)程度下滑，其中贡献营收半(bàn)壁江(jiāng)山的互联网广告(gào)及(jí)服务(wù)收入为(wèi)47.1亿元，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网(wǎng)增值服务收入为10.82亿(yì)元，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收(shōu)入为(wèi)17.91亿元(yuán)。

　　公(gōng)司实(shí)现归(guī)属于上市公司股东的(de)净(jìng)利(lì)润则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司(sī)2017年从(cóng)纳斯达克私有化(huà)退市(shì)回(huí)A后首次亏(kuī)损。

　　回(huí)顾过往财报，2017年到2022年六(liù)个(gè)年度，三六零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿(yì)元(yuán)、108.9亿元、95.21亿(yì)元，营业收(shōu)入从徘徊到下滑。净(jìng)利润的表现则更差，除了(le)2019年靠着非经(jīng)常性(xìng)损益撑到(dào)60亿元(yuán)外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七成，只录(lù)得9亿(yì)元（扣非6.1亿），直到2022年转为亏损22亿元。不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思edata title="882897511682091139225">

　　进入2023年，三六(liù)零延续(xù)亏损，首(shǒu)季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏(kuī)损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈(yíng)利(lì)2.22亿元。对于(yú)亏(kuī)损，公司称主要(yào)系营业收入下降及(jí)对联营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万(wàn)股(gǔ)东

　　十大(dà)股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸发4000多亿的(de)三六零进入2023年突然(rán)迎来转(zhuǎn)机(jī)，诱因是chatGPT的突然(rán)爆火(huǒ)。因三六零有搜索引擎(qíng)，被(bèi)市场认为在训练AI大(dà)模型上(shàng)有天(tiān)然(rán)优势，公司及创始(shǐ)人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递(dì)公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝光度甚(shèn)至(zhì)远超百度。

　　借着这一风口(kǒu)，三(sān)六零股(gǔ)价(jià)2月7号涨(zhǎng)停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾(shí)，短短不到两(liǎng)个(gè)月(yuè)涨幅接近两倍。如(rú)果(guǒ)从年初算起，涨(zhǎng)幅则达到了218％，市值(zhí)一(yī)度从400多亿飙(biāo)涨到近1500亿，增(zēng)加(jiā)超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股价(jià)有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出(chū)炉后，股吧直(zhí)接炸开了锅，多数投(tóu)资者(zhě)表示(shì)大跌眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周(zhōu)一股价(jià)表现。

　　中国基(jī)金(jīn)报(bào)记者注(zhù)意到，随着今年以(yǐ)来股价(jià)的暴(bào)涨，三(sān)六零的投资者人数(shù)大(dà)幅增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万(wàn)户，几(jǐ)乎(hū)连续(xù)六(liù)个季度(dù)保持基(jī)本不(bù)变，但到了今年一(yī)季度末股东数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增幅高达65％。

　　与(yǔ)大量(liàng)投(tóu)资者涌入相反，一季度以股权投(tóu)资机(jī)构为(wèi)代表(biǎo)的十大股东却在(zài)逢高大(dà)幅减(jiǎn)持。十(shí)大(dà)股东名单显示，一季度“北京中关村(cūn)资本基(jī)金管理有限公司-北京中发助力壹(yī)号投资基金(jīn)（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝路（银(yín)川）股权投资合伙企业（有限合伙）减持2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心(xīn)奇(qí)缘股(gǔ)权(quán)投资合伙企(qǐ)业（有限合伙）减持2742万(wàn)股，减幅49％。上(shàng)述(shù)三大股东合(hé)计减(jiǎn)持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即(jí)便按一季(jì)度均价(jià)计套现金额也(yě)在(zài)10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新(xīn)增9亿投资(zī)损失

　　此次三六零的2022年财(cái)报，也首次把其投资(zī)企业、造车新势力之一的哪吒(zhā)汽车去年财(cái)务数(shù)据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽(qì)车（经营实体(tǐ)为(wèi)“合(hé)纵汽(qì)车”）营业(yè)收(shōu)入133亿元，净(jìng)利润-69.19亿元。根据三六零此前公(gōng)告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元(yuán)，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年(nián)哪(nǎ)吒汽车实(shí)现营收(shōu)57.35亿元(yuán)，净亏损29亿元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超过百亿(yì)，达到(dào)超112亿元。

　　去年(nián)6月(yuè)26日，三六(liù)零(líng)曾公告，放弃对哪吒(zhā)汽车的增资权(quán)。具体来看，三六零全资(zī)子公司(sī)三六零私募(mù)基金(jīn)拟将其持有的对应哪吒汽车(chē)3.53％股(gǔ)权(quán)的出(chū)资权转让给两家有限合伙(huǒ)企业，对(duì)应的增资额(é)为10亿元。据(jù)此估算，哪吒汽(qì)车估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增(zēng)资权后，三六零持(chí)有哪(nǎ)吒(zhā)汽车11.43％的(de)股(gǔ)权。

　　而到了2022年12月(yuè)28日，三六零又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称，已与哪吒汽车各股东方(fāng)签署有关协议，以支(zhī)持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投(tóu)资(zī)进展》公(gōng)告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六(liù)零的持股比例降至(zhì)10.72％，对应账面价值为11.53亿(yì)元。此时，半年多一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半(bàn)不止。

　　此(cǐ)次2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值(zhí)会否进一(yī)步下调(diào)不(bù)得(dé)而(ér)知。

　　由于哪吒汽车的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的账面(miàn)值出(chū)现较大(dà)投资损失。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔除出售欧朋浏览器确认的投资亏损5.14亿元，意味着哪(nǎ)吒汽车带来的投资亏(kuī)损约9.4亿元。

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