财联社(shè)5月6日讯（编辑 若宇(yǔ)）黄金现货价格本周(zhōu)四(sì)一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎(àng)司一线，创历史新高。A股(gǔ)方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤祥及(jí)潮宏基自(zì)去年10月低点以来股价均接近翻(fān)倍。

　　黄金价格的持续(xù)攀升(shēng)，引来(lái)众(zhòng)多投资者的(de)目光。国泰君安刘越男等人在4月23日研报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预(yù)期，根据行业(yè)数据(jù)，1-2月同期高(gāo)基数下黄金珠(zhū)宝销售表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)；3月(yuè)后逐步进入Q2同(tóng)期低基数，金(jīn)银珠宝(bǎo)类(lèi)2023年3月社零同比+37.4％。

　　提及黄金珠宝(bǎo)亮(liàng)眼的逻辑(jí)，刘越(yuè)男等人(rén)拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提振毛利率，C端消费者黄金投资保(bǎo)值(zhí)需(xū)求及加盟商补货需求(qiú)有望释放；其二，Q2开始(shǐ)婚庆(qìng)需求显著回补，同(tóng)店开(kāi)店有望匹配释(shì)放，长(zhǎng)三角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三，古法(fǎ)金中流砥柱，金(jīn)镶钻打开(kāi)利(lì)润弹(dàn)性。

　　关于黄金(jīn)珠宝板(bǎn)块行情的(de)可(kě)持续性，德(dé)邦证券(quàn)郑澄怀(huái)在(zài)5月5日(rì)研(yán)报中分析，从国(guó)际金价来(lái)看，全球地缘政(zhèng)治(zhì)的(de)不确定(dì厦门有几个区，厦门有几个区分别叫什么ng)性、美国经济衰(shuāi)退(tuì)的(de)不确定(dìng)性等(děng)因素均有望对金价形(xíng)成长(zhǎng)期支撑(chēng)。从国内消费(fèi)复(fù)苏的节奏来看，预计今年三(sān)四(sì)季度婚庆旺季将持续释放消费需求。

　　长期(qī)来看，龙头公司有望(wàng)凭借精准(zhǔn)的(de)产品定位，创新性的产品设计(jì)，以及积极的渠道扩张策略下，持续(xù)提升市场占有率(lǜ)，平稳(wěn)兑现(xiàn)业绩增长。当前黄金珠宝板块估值基(jī)本处于历(lì)史中枢水平(píng)，仍具有(yǒu)较大的投资吸引力。

　　中国银河证券(quàn)研究院(yuàn)甄唯(wéi)萱在研报中指出，预期国内(nèi)金银珠宝市(shì)场规模未(wèi)来(lái)将稳(wěn)步上升，将在2024年(nián)超过(guò)90万(wàn)亿元，年复(fù)合增长率约(yuē)为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长(zhǎng)速度更快，年复合增长率约(yuē)为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国金银(yín)珠宝行(xíng)业中黄金市(shì)场的增速最(zuì)快(kuài)，2018-2021年间的复(fù)合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年(nián)也将保持(chí)6％的(de)增速(sù)。

　　从黄金珠宝(bǎo)行业的产业链(liàn)来看(kàn)，主要(yào)包括上(shàng)游(yóu)黄(huáng)金、钻石等原(yuán)材料供应(yīng)，中游(yóu)的制(zhì)造设计及下(xià)游的终端零(líng)售环节(jié)，其中下(xià)游环节的附(fù)加值较高(gāo)，盈利(lì)能力较(jiào)强。

　　国信证券(quàn)研(yán)报中指出，下游(yóu)零售环节同样(yàng)拥有较高的毛(máo)利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不(bù)等，钻(zuān)石(shí)镶嵌类可(kě)达到60％左右的高毛利率水(shuǐ)平，产业链(liàn)附加值高，相(xiāng)关(guān)企业通过强势的渠道建(jiàn)设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以(yǐ)获得更加优化的盈利表现。

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　　从竞争格局的角度(dù)来看，截(jié)至2022年，中国金银珠(zhū)宝行业(yè)市占率前(qián)十的集团中，除了(le)瑞士历峰集团、路易·威(wēi)登集团外其余8个均为国产(chǎn)品牌集团。中(zhōng)国金(jīn)银(yín)珠宝行业头部公司周大(dà)福(fú)、老凤祥、豫(yù)园股份在(zài)2022年(nián)的(de)市占(zhàn)率分(fēn)别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断(duàn)提升，于2021年超过(guò)了(le)30％。

　　据(jù)财联社(shè)不(bù)完全(quán)统计(jì)，相关上市公司(sī)包括(kuò)萃华珠宝、曼卡龙、菜百股(gǔ)份、潮(cháo)宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体情况如下：

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