北(běi)交所开市至(zhì)今一年半，公募基金(jīn)投资北交所步伐不(bù)断推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基金(jīn)、北交所主题(tí)基金、“专(zhuān)精特新(xīn)”主(zhǔ)题基金外，存量(liàng)产品也加大北(běi)交所布局力度(dù)，今年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多家公募(mù)机构(gòu)及人士表示，随着北证50指(zhǐ)数推出，北交所活跃度抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良(liáng)好(hǎo)，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募(mù)基金(jīn)等(děng)专业(yè)投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北(běi)交所的意(yì)愿也在增加。从长期投资(zī)的角度看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶(jiē)段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制造等行业，长期(qī)投资价值受到公募资金的青睐(lài)。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截(jié)至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价(jià)值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新(xīn)基(jī)金(jīn)公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市(shì)股(gǔ)票，并(bìng)揭(jiē)示了相关风险。

　　除(chú)了基金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华(huá)商(shāng)、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基(jī)金等多家基(jī)金公司也发布公告称，北(běi)交所上市股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在(zài)遵守基(jī)金(jīn)合同所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产(chǎn)配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基(jī)金可参(cān)与北交所(suǒ)股(gǔ)票的投资。旗下新增基金如果符合(hé)基金合同的有关规定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所(suǒ)上市股票。

　　谈及(jí)上述(shù)现(xiàn)象，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金相关投研(yán)人士表示，公募新基金之所以(yǐ)密(mì)集(jí)公(gōng)告可(kě)投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机(jī)构敏锐地(dì)发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开始加大布局(jú)力度；另一(yī)方面韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔，北交所上市公司是除沪深(shēn)两市以外国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平(píng)偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金也认为(wèi)，一方面从(cóng)持仓数(shù)量和持股总量的(de)角度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意愿在持续增(zēng)加。另(lìng)一(yī)方面(miàn)，相较于(yú)上(shàng)证、深证，北(běi)交(jiāo)所上市(shì)公司数(shù)量、总(zǒng)体规模较小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交(jiāo)所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资(zī)金(jīn)的加入使得整(zhěng)个板块的成交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同时(shí)，部分(fēn)公司的(de)良(liáng)好表现也(yě)使得越(yuè)来越(yuè)多(duō)投资者关注到北交所，自然也引来更多(duō)资金的(de)关注。

　　鑫元(yuán)基金也表示，公募(mù)基金的配置意愿，主(zhǔ)要取决于北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀缺性以及专(zhuān)精(jīng)特新领域的(de)景气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现(xiàn)积极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所公司(sī)前十(shí)大股(gǔ)东(dōng)名单中；北交所较大规模公司去年业绩涨势良好，今年一季度盈利(lì)表现(xiàn)继(jì)续向好；次新(xīn)基金在北交所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实(shí)现戴(dài)维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过，受流通市值小(xiǎo)、流动(dòng)性等制(zhì)约(yuē)，初步(bù)“试水”北交所市场的公(gōng)募基(jī)金，在投资比例、策(cè)略上也(yě)存在差异，但未来(lái)会加大对北(běi)交所市场的研究和投资。

　　鑫(xīn)元(yuán)基金表示(shì)，结合(hé)北交所的战略定位和上市公司“小而(ér)美”的(de)特征(zhēng)，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业链(liàn)的研究，挖掘市场前(qián)景大、竞争(zhēng)壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定性(xìng)强(qiáng)的个股机(jī)会。同时，也可根(gēn)据(jù)主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交所中进(jìn)行(xíng)映射，选择(zé)估值(zhí)水平(píng)显著偏低的公(gōng)司(sī)进行投资。在组合配置(zhì)上，力求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中小企(qǐ)业经营波动大的风险。此外，北(běi)交(jiāo)所相关基金也会积(jī)极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等(děng)投资(zī)机(jī)会。

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称(chēng)，我们高度(dù)重视(shì)北交所投(tóu)资机会，目(mù)前有(yǒu)一只(zhǐ)北交所主题基金(jīn)，未来(lái)一方(fāng)面会根据(jù)市场(chǎng)情况，择机发行更多(duō)以北交(jiāo)所(suǒ)股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金(jīn)产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票，同时会增加研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持(chí)仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北交所股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截(jié)至2022年底，全(quán)市场公(gōng)募基金持有(yǒu)北交所(suǒ)个(gè)股数量82只，达到历史最高水平；持股总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以来，公募投资(zī)北交(jiāo)所总市(shì)值(zhí)总体呈现震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关(guān)的个(gè)股市值占比较高，而(ér)去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体回调(diào)幅度较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关(guān)负责(zé)人称。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看(kàn)，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上(shàng)涨势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价(jià)值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到(dào)公(gōng)募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺(shùn)长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈(chéng)现的特(tè)征(zhēng)类(lèi)似(shì)于一级半的市(shì)场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股权投资）更(gèng)加(jiā)成(chéng)熟，但(dàn)对比上证、深(shēn)证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投资标(biāo)的规模也(yě)相对更小；但(dàn)从长期韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期(qī)投(tóu)资价值。

　　具(jù)体落(luò)实(shí)在投资层面，景顺(shùn)长城基金表示，我韩红个人简历和职位 韩红是什么军衔们对于具体(tǐ)行(xíng)业(yè)没有明(míng)确的偏好，但是整体(tǐ)还是比较(jiào)看好细分行业的、符合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强(qiáng)度上、成长性指标上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板的上市(shì)公司，而且由于市值较小，可能反而拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看(kàn)，随(suí)着北交所交(jiāo)易(yì)制(zhì)度(dù)的(de)不断完善(shàn)、已上市企业的投(tóu)资(zī)价值(zhí)不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优秀(xiù)的(de)企业、活跃的资(zī)金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复(fù)的空间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率和赔率(lǜ)都(dōu)非常具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年(nián)打开(kāi)的(de)降息(xī)窗口，鑫元(yuán)基(jī)金(jīn)将重点关注成(chéng)长(zhǎng)赛道(dào)，尤其是具有专精特新特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者(zhě)可重点关(guān)注具有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优质产(chǎn)业链。更多的(de)阿尔法收益可能聚(jù)焦(jiāo)在科技和制造两大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳中和、军工蕴(yùn)藏较多左侧投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称，北交所有一大批优秀的(de)创新型中小企业(yè)，借国(guó)家政策支持的东风和企业自身的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体(tǐ)量的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚回报(bào)，因此我(wǒ)们(men)认(rèn)为北交所(suǒ)具备长期投(tóu)资价值。“具体细(xì)分而(ér)言，我们更(gèng)加看(kàn)好电(diàn)力设备(bèi)、机(jī)械设备、医(yī)药(yào)生物(wù)等三(sān)个领(lǐng)域。”

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