北(běi)交所开市至今一(yī)年半，公(gōng)募基金投(tóu)资(zī)北(běi)交所步伐(fá)不(bù)断推进(jìn)，除了推出(chū)北证50指数基金、北交(jiāo)所主题基金、“专精特新”主题基金(jīn_D是什么意思，_3是什么意思)外，存量(liàng)产品也(yě)加(jiā)大北交所布局(jú)力度，今年更(gèng)有(yǒu)新基金密集公(gōng)告可投北(běi)交所股票。

　　多家公(gōng)募机(jī)构(gòu)及人(rén)士表示，随着北(běi)证50指数推出，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升，部分公司表现良好，叠加较低的估(gū)值水平，公募(mù)基金等专业投(tóu)资者积极挖掘北交所投(tóu)资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票处(chù)于投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合“专精(jīng)特新”属性的隐形冠(guān)军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价(jià)值受到公募资金的(de)青睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所投资(zī)机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动(dòng)、银华心质混合(hé)、中(zhōng)庚(gēng)港股通价值18个(gè)月等十多只次新基金公告可投资(zī)于北京(jīng)证券交易所上市(shì)股(gǔ)票，并揭示了相关(guān)风险。

　　除了(le)基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀基(jī)金等多(duō)家基金公司也发布公(gōng)告(gào)称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股票，属于基(jī)金法规定的“上市交易的(de)股票”。在(zài)遵守(shǒu)基金合同(tóng)所(suǒ)规定(dìng)的投资目标、投资策略、投资范围、资产配(pèi)置比(bǐ)例、风险收益特(tè)征和相(xiāng)关风险控制指标等前提(tí)下(xià)，公司(sī)旗下基金可(kě)参与(yǔ)北交所股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基金如果符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市(shì)股票(piào)。

　　谈及上述(shù)现象，中信(xìn)建(jiàn)投基(jī)金相关(guān)投(tóu)研人(rén)士表示(shì)，公(gōng)募新基(jī)金之(zhī)所以密集(jí)公告可投北交所，一方面(miàn)表明(míng)专业投资(zī)机构敏锐地发(fā)现了北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大布(bù)局(jú)力(lì)度；另一方面，北(běi)交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外_D是什么意思，_3是什么意思国内最优质公司的代表，许多标的当前估(gū)值水(shuǐ)平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基(jī)金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总(zǒng)量的角度(dù)来看(kàn)，公(gōng)募(mù)参与北交(jiāo)所意愿在持续(xù)增加。另一方面，相较于上(shàng)证、深证(zhèng)，北交所上市公司数量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去(qù)年11月北(běi)交所推出(chū)北证50指数以来，被动资金的(de)加入(rù)使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公司(sī)的良好表现也(yě)使(shǐ)得越来(lái)越多投资者关(guān)注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金(jīn)也表示，公募基金的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决于北交所市场(chǎng)的赚钱效(xiào)应、可投标(biāo)的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期北交(jiāo)所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产品出现在(zài)北(běi)交所(suǒ)公司前十大(dà)股东名单(dān)中；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨(zhǎng)势良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好(hǎo)；次新基金(jīn)在北交所的持股集中度(dù)高。“预计随着后续市场流动性(xìng)的改善和创新型中小企业的高(gāo)速成长，北交所投(tóu)资有望(wàng)实现戴(dài)维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通(tōng)市(shì)值小(xiǎo)、流动性等制(zhì)约，初(chū)步“试水”北交所市(shì)场的公募基金，在投资比例、策略(lüè)上也存在差异，但未来会加大对北交(jiāo)所市场(chǎng)的研(yán)究和(hé)投资(zī)。

　　鑫元基(jī)金表示，结(jié)合北交所的战略定位和上市公司“小而美(měi)”的特征(zhēng)，预(yù)计次新基金(jīn)投资将深入细分(fēn)产(chǎn)业链的(de)研究，挖(wā)掘市场前景(jǐng)大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会(huì)。同时，也可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司(sī)估值水平，在北交所中进行映射，选择估值水平显(xiǎn)著偏低(dī)的(de)公(gōng)司进行投资(zī)。在组合(hé)配(pèi)置上，力求均衡(héng)和(hé)风险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动(dòng)大的(de)风险。此(cǐ)外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相关(guān)基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发(fā)行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基(jī)金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北交所投资(zī)机(jī)会(huì)，目前有一只北交所主题基金，未来一方面会根据市场(chǎng)情况(kuàng)，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的基金产品，另一(yī)方(fāng)面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北(běi)交所(suǒ)股票，同时会增加研究团队(duì)拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数量(liàng)达历史最高

　　从公募(mù)持仓(cāng)北交所(suǒ)股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全市场公募(mù)基金持(chí)有北交(jiāo)所个股数量82只，达到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元(yuán)，半年下降了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市(shì)公司中，与新能(néng)源行业相关(guān)的(de)个股(gǔ)市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年(nián)下半(bàn)年新能源行业整(zhěng)体回调(diào)幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市值有(yǒu)所回落。”景顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今年年初看(kàn)，北(běi)证50指数一度出(chū)现快速上涨势头，2月(yuè)份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度看(kàn)，北交(jiāo)所的投(tóu)资(zī)价(jià)值仍然受(shòu)到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征(zhēng)类似(shì)于一级(jí)半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一(yī)级市场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的大多数(shù)公(gōng)司(sī)而言又相(xiāng)对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更大的成(chéng)长(zhǎng)空间和收益(yì)率预期，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的长期投资价值(zhí)。

　　具体落(luò)实在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具(jù)体行业没有明确的偏好，但是整体还(hái)是比(bǐ)较(jiào)看好细分行业的(de)、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形冠军：这(zhè)些公司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度(dù)可(kě)能不(bù)高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强(qiáng)的竞争力，在研发投入的强度上、成长(zhǎng)性(xìng)指标上，也不弱于(yú)创(chuàng)业板、科创板的上市公司(sī)，而且由(yóu)于市(shì)值(zhí)较(jiào)小(xiǎo)，可能反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中长期视角看，随着(zhe)北(běi)交所交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已上市企业的投资价(jià)值不(bù)断明确，以及场内流(liú)动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优(yōu)秀的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有(yǒu)向上修复(fù)的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非(fēi)常具备(bèi)吸引力(lì)。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估(gū)值水平(píng)，叠加2023年下半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫(xīn)元(yuán)基金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤(yóu)其是具有专(zhuān)精特(tè)新特(tè)性的成(chéng)长股。在(zài)行业(yè)的稀缺性方面(miàn)，投资者(zhě)可重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和(hé)、军工蕴藏较多左侧投(tóu)资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金(jīn)相关投研人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借国(guó)家政策支持(chí)的东风和(hé)企(qǐ)业自(zì)身的努(nǔ)力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型(xíng)企业，这个成长的过(guò)程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为北交所具备长期(qī)投资(zī)价值。“具体细分而言，我们更加看(kàn)好电力设备、机械设备(bèi)、医药生物等三个领域。”

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