金融界5月12日(rì)消息 国内期货市场收盘，商品期货多数下跌，沪银大跌超5％，沪锡、液(yè)化(huà)石油气(qì)跌超4％，SC原油、纯(chún)碱跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈等跌超(chāo)2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆一(yī)涨超3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌，贵金(jīn)属做多逻辑变了(le)？

　　白银跟随大(dà)宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨夜公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低于(yú)预期(qī)，反映(yìng)出生(shēng)产(chǎn)物资通胀压力(lì)进一(yī)步趋缓。结合此前发(fā)布的(de)美(měi)国4月CPI数据，6月(yuè)美联储(chǔ)大概率暂停(tíng)加息。

　　背后逻辑来看，一方(fāng)面，此前加息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然(rán)成为一种共识，因此本周在美联储越来越多官员为鹰(yīng)派站台的(de)情况下，预(yù)计(jì)从加息结束到降息周(zhōu)期开启(qǐ)，仍有(yǒu)近一个季度(dù)的时间，在此期间(jiān)将面(miàn)临经济(jì)和政策的不确定性(xìng)，贵金属部(bù)分回吐前期(qī)超涨(zhǎng)的(de)幅度。另(lìng)一方(fāng)面，上周(zhōu)初(chū)请失业金人(rén)数升(shēng)至2021年以(yǐ)来的最高水平，劳动力市(shì)场正在降(jiàng)温。同时国内(nèi)社融超(ch中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗āo)预期下滑，白银(yín)因工业属性偏强大幅下(xià)跌，在情绪修复(fù)之前难言企稳，后续还(hái)需关(guān)注(zhù)海外衰退预期中国允许士兵投降吗 如果打仗了警察用上吗(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方正中期期货(huò)：经(jīng)济衰退预期与有色(sè)金属走势拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强调(diào)从宏(hóng)观经济衰退预期角度出发(fā)，有色金属(shǔ)将会走弱，白银(yín)连续上涨后会面(miàn)临(lín)调整行情，当前(qián)逐(zhú)步兑现(xiàn)；宏观经济衰退预期(qī)将会(huì)继续影响有色金属与贵金(jīn)属行情。

　　尽管美国经济(jì)数(shù)据疲软增加美联储政策转向(xiàng)宽(kuān)松预期(qī)以及经济风(fēng)险(xiǎn)依然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属(shǔ)承压回落，而铜铝等有(yǒu)色金属大幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工(gōng)业属性较强的白(bái)银走势，白银表现弱(ruò)于黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)预期与有色金属(shǔ)大幅回落等因素(sù)综合影响下，白银高位回(huí)落，下方仍有一定的空(kōng)间，首先关注24美元/盎(àng)司(sī)整数关口（5400元/千(qiān)克(kè)）支撑；若有(yǒu)效跌(diē)破(pò)该位置将会测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元/千克）关(guān)键支撑(chēng)；上方关注(zhù)继续26美(měi)元(yuán)/盎司(sī)（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情仍未走完，建议(yì)继续等(děng)白银(yín)行情企稳再低位做(zuò)多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美(měi)联储(chǔ)政策收紧预期迅速转向，美元美(měi)债走势偏弱，贵金属持续走强，当(dāng)前继续(xù)关注调整(zhěng)行(xíng)情；后续政(zhèng)策宽松(sōng)转向、经济下行风险(xiǎn)、银行业风险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等(děng)宏(hóng)观因素下，黄金(jīn)将会不断(duàn)刷新历史新高，贵(guì)金(jīn)属逢(féng)低做(zuò)多配置依然是核(hé)心建议。

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