本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计算），博时北(běi)证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中(zhōng)。目前(qián)，第2批4只(zhǐ)北(běi)证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别(bié)为鹏(péng)扬(yáng)北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)、工银瑞信(xìn)北(běi)证50成份指数基金和万家(jiā)北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因(yīn)素，不过(guò)随着公募基(jī)金加速布(bù)局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善；同时(shí)，当前北交所优质公(gōng)司被显著低估，正是长(zhǎng)线资金布局的良好(hǎo)机遇(yù)。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金成立过半

　　本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根(gēn)据招募说明书，该(gāi)基金主要跟踪北证50成份指(zhǐ)数，由于(yú)是发起(qǐ)式(shì)基金，认购金额满1000万元(yuán)即可成(chéng)立，认(rèn)购期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今年3月7日，第二(èr)批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公募(mù)基金公(gōng)司拿(ná)到批(pī)文。除博时基金外(wài)，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产品也是(shì)以(yǐ)发起式的形式设立。

　　截(jié)至目前，除博(bó)时基金旗下产品正在(zài)发行外，其(qí)余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数(shù)基(jī)金(jīn)于4月25日成立，获(huò)2225户有效认购，募(mù)集(jí)规(guī)模(mó)3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指数基金于4月27日正式成立，获1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北(běi)证50成份指数(shù)基金于(yú)5月5日正式成立，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资(zī)价(jià)值，万(wàn)家北证50成份(fèn)指(zhǐ)数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交(jiāo)所(suǒ)股票估值普遍(biàn)显(xiǎn)著低于其他上(shàng)市板(bǎn)块中(zhōng)业务相关(guān)度较高的同类股票，具有较大(dà)估值提(tí)升空间。随着市(shì)场流动(dòng)性的(de)增(zēng)强(qiáng)和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现(xiàn)业绩和(hé)估值双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首(shǒu)批(pī)北证50指(zhǐ)数基金(jīn)月内加速“回血(xuè)”

　　去(qù)年12月(yuè)，首批(pī)8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品年内(nèi)回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率为-4.36％，成立以(yǐ)来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来(lái)，这些产品开始加速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收(shōu)益(yì)，平(píng)均回报(bào)达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来(lái)虽(suī)有(yǒu)震荡下(xià)跌，但(dàn)5月以来又开始持(chí)续上涨，且市(shì)场(chǎng)表现居前。截至5月12日(rì)，该指数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利(lì)指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指(zhǐ)数(shù)、沪深(shēn)300、上证(zhèng)50等在内的30只(zhǐ)核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金相继成立(lì)，这(zhè)使得北交(jiāo)所整(zhěng)体流动性有所改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很(hěn)多优(yōu)质企业的估值仍然偏(piān)低，预(yù)计随着(zhe)流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公(gōng)司(sī)业绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望持(chí)续(xù)向好。”北(běi)京(jīng)一大(dà)型(xíng)公募基金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网(wǎng)显示(shì)，截至(zhì)5月(yuè)12日，北交所上(shàng)市公司193家(jiā)，总股(gǔ)本258.31亿股，总(zǒng)市值2606.91亿(yì)元。从北交所上市(shì)公(gōng)司业绩(jì)表现(xiàn)来看(kàn)，2021年北交所上市(shì)公司盈利面达99％，净利(lì)润总(zǒng)额(é)增(zēng)长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所(suǒ)上市公司全年(nián)共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现净利润7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达(dá)92.15％，其中44家公司增幅超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年实现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增(zēng)长。北交所上市公司业绩(jì)正持(chí)续释(shì)放。

　　此外，10只北交所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕年定开年(nián)内收益为负外，其余9只北交所主(zhǔ)题(tí)权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华夏北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企(qǐ)业精选两(liǎng)年(nián)定开(kāi)年(nián)内回报最高，达18.46％，万(wàn)家北交所(suǒ)慧(huì)选两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选(xuǎn)两年定(dìng)开分(fēn)别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正(zhèng)是长线资金布局良(liáng)机(jī)

　　对于北交所投资价值，多位(wèi)业内人(rén)士认为，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，不过正是(shì)长线资金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言(yán)，北交所市场上(shàng)，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性(xìng)问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差(chà)异较大。除(chú)了继续(xù)降低投资者门槛、扩大优质上市企业数量外，后续北(běi)交所市场(chǎng)有必要完善转(zhuǎn)板制度，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场交易，通(tōng)过沪深市场(chǎng)的引领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过，从(cóng)另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质(zhì)公(gōng)司被显著低估(gū)，也是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　华(huá)夏北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开基金(jīn)经理顾(gù)鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位置，对于北交所的后续表现(xiàn)充满信心，信心(xīn)来源于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估值已经(jīng)非常便宜，他(tā)们测算(suàn)前几原生家庭是指离异吗，为什么说原生家庭可怕大重仓股(gǔ)的平均估(gū)值在20倍以内，切(qiè)换到(dào)2023年估值(zhí)在15倍以内，这个估值水平对于具(jù)备专精特新特性的中小成(chéng)长型企(qǐ)业而言(yán)是非常具有吸引力(lì)的。

　　二(èr)是从业绩表现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速(sù)度，发展整体是符合预期的，业绩的(de)持续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估值。

　　三是从政策来看，去年四(sì)季度以来北交所出了不少政(zhèng)策利(lì)好，包括发(fā)布《北京(jīng)证券交易所(suǒ)股(gǔ)票做市(shì)交易业(yè)务细则》和《北京(jīng)证券交易所股票做市交易业务(wù)指(zhǐ)引》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨市场(chǎng)指数体(tǐ)系，北(běi)证50指数(shù)11月份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策的密集发布，可以说对这个市场是加大了(le)呵护(hù)的力(lì)度，政策的暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期(qī)利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司(sī)较多(duō)，其中不乏优质的个股，供(gōng)给上来了，给他们增加了筛选(xuǎn)的范围，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整(zhěng)个市场(chǎng)的(de)流动(dòng)性(xìng)造(zào)成一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场长期发展(zhǎn)的基石(shí)，这(zhè)使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新(xīn)企业(yè)的(de)难度是相对降低(dī)的(de)。

　　景顺长城北交所精选两年(nián)定开基金经理张靖表示，北交所作为(wèi)新兴的股票(piào)交易市(shì)场，目前仍(réng)处(chù)于初创(chuàng)期(qī)，上(shàng)市股(gǔ)票数量还不够多，市(shì)场关注度还不(bù)高，整体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随着宏(hóng)观(guān)经济触(chù)底回(huí)升，和(hé)北交所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源(yuán)证券研报(bào)表示，“中特估”下(xià)，北(běi)交所作(zuò)为A股“中特估”组(zǔ)成(chéng)部分之(zhī)一，或有望随着(zhe)北交所改革的不断推进和投资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐得(dé)到估(gū)值体系(xì)修复(fù)。从(cóng)2023年一季度的公(gōng)募基(jī)金持(chí)仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特(tè)新次新股(gǔ)及北证50中(zhōng)高权(quán)重、低估值(zhí)公司获增持(chí)较多(duō)。此外，北(běi)证(zhèng)50成分股中尚拥有多(duō)个被低(dī)估标的，未来(lái)随(suí)着(zhe)北交(jiāo)所改(gǎi)革的不断(duàn)推进和投(tóu)资(zī)者关注度(dù)提(tí)升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估值的公司获得重估可能性较大。

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