本周铁矿(kuàng)石期货(huò)价格大幅(fú)下挫，截至21日(rì)下午(wǔ)收盘，大商所铁矿石期货(huò)主力合约跌近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿(kuàng)石指数期货跌近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日报记者注(zhù)意到，本周后几个交(jiāo)易日(rì)，铁矿石期(qī)货一(yī)直处于下跌的态势，本周进口铁矿(kuàng)石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数据显示(shì)，截至2023年(nián)4月21日(rì)，58％澳(ào)粉指数107美(měi)元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上周(zhōu)同期下跌4美元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上周同期下跌4美元/吨。

　　对此，方正(zhèng)中期期货(huò)铁矿石研究(jiū)员(yuán)梁(liáng)海宽认(rèn)为，铁矿石本周加速(sù)下(xià)行，直接(jiē)原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度以来(lái)成材消费持续(xù)低迷(mí)，市场对“旺季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成(chéng)材(cái)价格下降(jiàng)使得钢厂利(lì)润被(bèi)进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产(chǎn)量出现(xiàn)见顶(dǐng)回落，下游需求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料(liào)端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格(gé)跌幅更(gèng)为明显。当(dāng)前铁矿的5-9价差(chà)已扩大至历(lì)史同期最高水平(píng)，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量的刚性支撑相较(jiào)坚挺，支撑(chēng)近月合约价格。而远月合(hé)约开始计价(jià)终端需求(qiú)走弱(ruò)和铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观(guān)预期影响，跌幅(fú)更为(wèi)明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加(jiā)外围风险冲击，黑(hēi)色(sè)系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从终端需求看，尽(jǐn)管(guǎn)地产销售(shòu)明显好转，但(dàn)传导至(zhì)投资端尚需时间，一季度房(fáng)屋新开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求(qiú)复苏乏力，旺(wàng)季期间螺纹钢表(biǎo)需基本和(hé)去年同期持(chí)平，整体较为疲弱，钢厂减(jiǎn)产降(jiàng)库(kù)意(yì)愿增强(qiáng)，对原料需求构(gòu)成压力。”国投安(ān)信(xìn)期货高级分析(xī)师何(hé)建(jiàn)辉说。

　　国泰君安期货铁矿石分(fēn)析师(shī)马亮认为，近期市(shì)场对于国内(nèi)钢厂减产担忧(yōu)的不断加重导致铁矿石(shí)出现连续(xù)下跌。

　　基(jī)本面方(fāng)面，外矿短期(qī)到港(gǎng)压力(lì)不大，疏港依旧维持高位，铁矿石(shí)库存总量(liàng)矛盾(dùn)不明显。港口库(kù)存(cún)本(běn)周止跌回(huí)升，重回13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历(lì)史平均水平，低(dī)库存有(yǒu)望成为常态，对(duì)补库不应(yīng)有(yǒu)过高(gāo)期(qī)待。海外主流铁(tiě)矿石二季(jì)度将逐步进入(rù)发运旺季，力拓一季度(dù)铁(tiě)矿(kuàng)石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产(chǎn)量也同比增加(jiā)，到港(gǎng)压力将(jiāng)增(zēng)加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近(jìn)期持续回升，铁矿石供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而铁水继续(xù)提产空(kōng)间(jiān)有限，开始面(miàn)临减(jiǎn)产压力，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转向宽松，下半年这一趋势将更为清(qīng)晰，远月(yuè)合约(yuē)的估(gū)值有中长(zhǎng)期的下(xià)调压力。”梁海宽(kuān)说(shuō)。

　　不过，马亮则认(rèn)为，受澳洲飓(jù)风(fēng)等(děng)因素影响，目前铁矿石发运依然偏(piān)低，港口(kǒu)库存维持下降态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱，政策调控力度增大，价格逐渐承压下行(xíng)。

　　值得注意(yì)的是(shì)，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨(dūn)，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)0.82万(wàn)吨，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个港(抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠gǎng)口(kǒu)进口(kǒu)铁矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比(bǐ)增123.03万吨；日均疏(shū)港量320.18万吨增0.95万吨。全国钢(gāng)厂进口铁矿石(shí)库存总(zǒng)量(liàng)为9123.65万(wàn)吨，环(huán)比(bǐ)减少(shǎo)39.10万(wàn)吨；当前样本钢厂的进口(kǒu)矿日(rì)耗为298.17万吨，环比减少0.18万(wàn)吨(dūn)，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本(běn)周高炉铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石需求端支(zhī)撑(chēng)减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂低库存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初港口(kǒu)到(dào)货将有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石供需总体(tǐ)将(jiāng)转向宽松，价格(gé)中枢将面临下移。2309合约当前整体估值水平偏(piān)高，旺(wàng)季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王国清(qīng)认(rèn)为，近期市场振荡调整，钢厂采购(gòu)仍相对(duì)谨慎(shèn)，多以按需补库为主(zhǔ)，整体(tǐ)交投氛(fēn)围(wéi)较为冷清(qīng)。五一假期将至，下周(zhōu)补库需求或有增(zēng)加。综合来看，预计(jì)下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数(shù)将继抖音我从来没想过我这放荡的灵魂是什么歌，抖音有一首歌什么荡悠悠续振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产检(jiǎn)修范围(wéi)扩大(dà)，高需求(qiú)对铁矿(kuàng)石的(de)支撑转弱，近期供(gōng)应端(duān)表(biǎo)现(xiàn)缩量，五一节前钢厂低(dī)库存补库对价格或形(xíng)成(chéng)支撑。可逢高布局空单。”李海(hǎi)蓉说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建辉认为，目(mù)前终端需求尚未有太大起色，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持(chí)续调整(zhěng)后压力得到基本释(shì)放(fàng)，下(xià)行节奏将会放(fàng)缓(huǎn)，波动有(yǒu)所加剧。拉长时间周期看，今(jīn)年大基(jī)调是经济复(fù)苏(sū)，尽管(guǎn)节奏上较为波折，供需边际上仍(réng)有改善，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两(liǎng)年将有明(míng)显下降。这也意味着，以内需为主的黑(hēi)色系下方仍(réng)有支(zhī)撑，当(dāng)前位(wèi)置不宜过分悲观。预计市(shì)场整体以区间振荡为主(zhǔ)，节奏上或(huò)先(xiān)抑后扬，后期关键仍是需求复苏(sū)力度。

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