背后逻(luó)辑来看，一方面，此(cǐ)前(qián)加关一下月亮是什么意思(jiā)息结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一种共识，因(yīn)此本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为鹰派站台的(de)情况下，预计(jì)从加息结束到(dào)降息(xī)周期开(kāi)启，仍有近一个季(jì)度的时间，在(zài)此期间将面临经济和政策的不确定性，贵金属部(bù)分(fēn)回吐前期超涨的(de)幅度(dù)。另(lìng)一方面，上周初请(qǐng)失业金(jīn)人数升至2021年以(yǐ)来的最高水平(píng)，劳动力市场正在(zài)降温。同(tóng)时国内社融超预期下滑，白银因工(gōng)业属性偏(piān)强大(dà)幅下跌，在情绪修复之前难(nán)言企稳(wěn)，后(hòu)续还需关(guān)注(zhù)海外衰退预期的发酵情况(kuàng)。

　　方正中期(qī)期货(huò)：经济衰退(tuì)预期与有(yǒu)色金属走(zǒu)势拖累 白银如期大幅调整(zhěng)

　　前(qián)期(qī)强(qiáng)调(diào)从宏观经(jīng)济衰(shuāi)退预期角度出发(fā)，有(yǒu)色(sè)金属将会走弱，白银连续上涨后会(huì)面临(lín)调整行(xíng)情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经(jīng)济衰退(tuì)预期将(jiāng)会继(jì)续影响有色(sè)金属(shǔ)与贵金属行情。

　　尽管(guǎn)美国经济数据疲软增(zēng)加美(měi)联储(chǔ)政(zhèng)策(cè)转向宽(kuān)松预(yù)期以及经济(jì)风险依(yī)然利好贵金属，但是美元指数大幅上升使得(dé)贵金属承压(yā)回落(luò)，而铜(tóng)铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工(gōng)业属性较强(qiáng)的白银走势，白银表现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预(yù)期与(yǔ)有色金属(shǔ)大幅回(huí)落等因素综(zōng)合影响下，白银高位回(huí)落，下方(fāng)仍有(yǒu)一定的空间，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破(pò)该位(wèi)置将会测试(shì)23美元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上(shàng)方关注继续26美(měi)元/盎司（5800元/千克）阻力位。当前偏弱行情(qíng)仍未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行(xíng)情企稳再低(dī)位做多。美欧银(yín)行业(yè)危机引发避险需求，美联储政策收(shōu)紧预期(qī)迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美元美债走关一下月亮是什么意思势偏弱(ruò)，贵(guì)金属(shǔ)持续(xù)走(zǒu)强，当(dāng)前继续关注调整行(xíng)情；后(hòu)续(xù)政策宽松转向、经济下行风险、银行业风险(xiǎn)与债务上(shàng)限风险、央行购(gòu)金持(chí)续等(děng)宏观因素(sù)下(xià)，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依(yī)然是核心建议(yì)。

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