十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思

　　今(jīn)年A股市场最为火热的“中(zhōng)特估(gū)”板块(kuài)又将(jiāng)迎来(lái)重磅级指数ETF产品！

　　中国基金(jīn)报记者获悉(xī)，4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只(zhǐ)中(zhōng)证国新央企股(gǔ)东回报ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商(shāng)、汇添富(fù)3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的中证国(guó)新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月15日至19日正式发售，其(qí)中，网下现金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上现金认购期为5月17日19日，产品的首(shǒu十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思)发募集上限均为(wèi)20亿(yì)元(yuán)。

　　谈及产(chǎn)品发行(xíng)预期，多位业内人(rén)士用“乐(lè)观、理性(xìng)”来形(xíng)容。在他们(men)看来，首先，中证国(guó)新央企(qǐ)股东回(huí)报ETF契合(hé)目前(qián)资(zī)本市场的(de)行(xíng)情主线(xiàn)，预计发行情况较为理想；其次，上述ETF设置了发行上限，加上部分券商近期(qī)对于(yú)基(jī)金(jīn)的发行(xíng)导向转为保有(yǒu)量考核，也不会过(guò)份(fèn)冲刺首发规模(mó)。

　　还有业内人士表示，中证国(guó)新央企主题系列指数(shù)有助于(yú)资本市(shì)场从科技领域(yù)、能源产业等多维度服(fú)务央企(qǐ)，强化股(gǔ)东回报，帮(bāng)助投资者(zhě)走(zǒu)进(jìn)央企、认识央(yāng)企，支(zhī)持央企利用资本(běn)市场(chǎng)做强做(zuò)优做大，提(tí)升市(shì)场影响力、号召力(lì)，切实促进央企(qǐ)上市公司实现高质量发展。

　　3只央企股东回报ETF“官(guān)宣”15日正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末刚刚获批的(de)3只中证国新央企股(gǔ)东回报ETF，正(zhèng)式对外“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公(gōng)司旗下的中证国新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回(huí)报ETF同时对外发布基(jī)金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF定于(yú)5月15日(rì)至19日期间正式发售，其中，网下(xià)现金、网(wǎng)下股票认购期为5月15日至19日，网(wǎng)上现金认购(gòu)期(qī)为5月17日19日。

　　从(cóng)发行规模上(shàng)看，3只基金均设置20亿元的首发募集上限。3只基(jī)金费率也(yě)稍有差异，招商及汇添富(fù)旗下的中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报(bào)ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广(guǎng)发中证(zhèng)国新央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报ETF管(guǎn)理费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上(shàng)看(kàn)，认(rèn)购份额(é)小于50 万份的(de)，认购(gòu)费为0.8％；认(rèn)购份(fèn)额(é)在(zài)50万(wàn)份至(zhì)100万份之间的，广发中证国(guó)新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商(shāng)及汇添(tiān)富旗下的中证国新央企股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费(fèi)为(wèi)0.5％；若(ruò)是认(rèn)购份额大于100万份的，认购费用统一为1000元/笔(bǐ)。

　　托管(guǎn)行方面，广发中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企股(gǔ)东回报ETF由建设(shè)银行托管，招商中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF的托管方(fāng)则是中(zhōng)信建投证券。

　　此(cǐ)外，据基金君(jūn)了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发现央企投资价值促进(jìn)央(yāng)企估值回归”业(yè)务交流会暨(jì)国新央企股东回报ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进(jìn)一(yī)步(bù)探索建(jiàn)立中(zhōng)国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)，引导央(yāng)企投资价值发(fā)现(xiàn)，推动央企估值(zhí)回归(guī)合(hé)理水平。上(shàng)交所、中(zhōng)国国新、指数(shù)公(gōng)司(sī)、券商、基(jī)金公(gōng)司等相关领导将(jiāng)出席(xí)会议。

　　在多位业内人士看来，3只中证国新央企股东回报ETF未来都将在上交所上市，上交所(suǒ)此次会议或(huò)为产品(pǐn)发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好(hǎo)央企(qǐ)股东回(huí)报ETF的(de)发行情况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行(xíng)情主线，包(bāo)括交易所、券商、基金工(gōng)商各方对此也比较(jiào)重视(shì)，基金公司肯定会重(zhòng)点发行，但目前(qián)市场上(shàng)也存在不少央(yāng)企(qǐ)主题基金，因此预计(jì)此次央企股东回报(bào)ETF发行也会(huì)相对理性。”一位基金公司人(rén)士表现。

　　一位(wèi)券(quàn)商人士也表(biǎo)示(shì)，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并(bìng)不会(huì)过度冲刺首发规模。

　　“首先(xiān)，央企股(gǔ)东回报ETF契合目前资(zī)本市场(chǎng)的行情主(zhǔ)线，产品本(běn)身就比(bǐ)较好(hǎo)卖；其次(cì)，我(wǒ)们近期已将考核侧(cè)重点放在产品保有量上，同时降低基(jī)金首(shǒu)发的考核(hé)权(quán)重。”上述券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司(sī)人士也预计，类似去年中(zhōng)证1000ETF的发行(xíng)大战不会在(zài)此次央企(qǐ)股东回报ETF上(shàng)上演。“近期多家(jiā)基金公司(sī)上(shàng)报的中证国新央企(qǐ)ETF已经分(fēn)为三(sān)批陆续推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就是为了避(bì)免发行(xíng)大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构不会过度拼(pīn)基金首发(fā)，不过，目前市场上非常关注(zhù)‘中特估’板块，预计(jì)发行情况也(yě)会比(bǐ)较乐观(guān)。”

　　基金(jīn)积极布局央企(qǐ)主题产品

　　为投资(zī)者带来分(fēn)享改革(gé)红利工具(jù)

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场的(de)热(rè)门，基(jī)金公司也积极(jí)布(bù)局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今(jīn)年以来(lái)全市场已有18家基(jī)金(jīn)公司陆续(xù)申报了(le)21只央(yāng)国企(qǐ)主(zhǔ)题基(jī)金，易方达、汇添富、南(nán)方、博时、招(zhāo)商等各大公募巨头都有参与(yǔ)，其中嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各申报了主(zhǔ)、被(bèi)动两(liǎng)只产品，积(jī)极填补这(zhè)一产品(pǐn)条线。

　　除了中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF之外，此前，易方达(dá)、南方、银华还同时上(shàng)报了跟踪“中证国新(xīn)央(yāng)企(qǐ)科技(jì)引(yǐn)领(lǐng)指数(shù)”的ETF，工银瑞信、博时、嘉实则上(shàng)报了中证国新央企现代能源ETF，据了(le)解，上(shàng)述中证(zhèng)国新央企ETF也有望尽(jǐn)快获批，会陆续进入发行。

　　伴(bàn)随着(zhe)这些主题(tí)产品的发行，意味着，个人(rén)和(hé)机构投资者拥有配置央企特色指数、分享改革红利的(de)便(biàn)捷(jié)工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年(nián)11月，证监会(huì)主席易会(huì)满提出“探索(suǒ)建立具有(yǒu)中国特色的估值体系，促进市场资源配置(zhì)功能更好发挥”。这一(yī)讲话为A股市(shì)场(chǎng)未来(lái)发展(zhǎn)和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方向(xiàng)，成熟完(wán)善的估(gū)值体系对于资本(běn)市(shì)场的价值发现以及资(zī)源配置(zhì)功能(néng)的发(fā)挥(huī)有重要作用，也是资本(běn)市场支持实体(tǐ)经济发(fā)展的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值(zhí)体系”背景之下(xià)，央国企估值(zhí)重(zhòng)塑(sù)的机遇，行业对(duì)这一领域的产品积极(jí)布局(jú)。

　　“我们目前储(chǔ)备了(le)不少央国企主题(tí)基(jī)金，就是看准这(zhè)类(lèi)企业的投资价值。”据一位基(jī)金(jīn)公司人士表示，建立具(jù)有(yǒu)中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于提升市场对国有上市(shì)企业的关注(zhù)度(dù)，对企业估值层面的各(gè)类因素(sù)做进一步的(de)研究(jiū)和探(tàn)讨，强化相(xiāng)关领(lǐng)域在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此(cǐ)外(wài)，广(guǎng)发基金罗国(guó)庆表(biǎo)示(shì)，从长(zhǎng)期来看，央国企板块的(de)投资逻(luó)辑是(shì)比较(jiào)完备的：一是央企是实现(xiàn)国(guó)家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的(de)支(zhī)持与(yǔ)引导；二是央企作(zuò)为(wèi)资本(běn)市场(chǎng)“压(yā)舱石(shí)”“基本盘”具有重要作用；三是央企引领科技创新(xīn)，研发占比(bǐ)逐年提升(shēng)；四(sì)是央(yāng)企仍是A股估值洼地。未来在不断完善(shàn)中国特色现代(dài)资(zī)本(běn)市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇添富基金经理晏阳也表示，当前(qián)稳(wěn)健的经营业绩为央国企的估值重(zhòng)塑提(tí)供了市场认(rèn)可的基础。从盈利能(néng)力方面(miàn)来(lái)看，近年(nián)来央(yāng)国(guó)企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前已超(chāo)过其他类型企业(yè)，高(gāo)于A股平(píng)均水(shuǐ)平，体现出央国企较(jiào)强的“价(jià)值创造”能力(lì)。从成(chéng)长性来看，2022年三季度国资委旗(qí)下上市央企营业总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归(guī)母净(jìng)利润同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅为8.01％，体现出央(yāng)国企(qǐ)的发(fā)展韧劲。展望(wàng)未来，央国企上市公(gōng)司质量的提升(shēng)或(huò)将(jiāng)成为央国企估值重(zhòng)塑的(de)核心(xīn)动力。

　　招商基金(jīn)量化投资部(bù)基金经理刘(liú)重杰也表示，从(cóng)公司经营的角度(dù)看(kàn)，上市(shì)央(yāng)、国企的盈(yíng)利能力相比A股市场(chǎng)整(zhěng)体而言(yán)更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息(xī)率过往(wǎng)长期领先，具备较高的长期投资价值，或更符合(hé)机(jī)构投资者、个人养老金等配置性的需求。在(zài)中国特色估值体系的推进过程(chéng)中，央企股东回报指数具备较(jiào)好(hǎo)的长期配置价值。

　　关于央(yāng)企回报ETF的(de)10问10答

　　1、问(wèn)：目(mù)前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是什(shén)么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报指数，指数由国新投资有(yǒu)限公司定制，主要(yào)选取国务(wù)院国资委下(xià)属现(xiàn) 金分(fēn)红(hóng)或回购总额占总市值(zhí)比率较(jiào)高的50只上市公司证券作为指(zhǐ)数样本， 以反(fǎn)映央企股东(dōng)回报(bào)主题上(shàng)市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产、机械设(shè)备等，前十大成份股权(quán)重合计约33％，均为央(yāng)企板(bǎn)块蓝筹股。

　　央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数前十(shí)大成份股(gǔ)：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数公司， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国新央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数(shù)有哪(nǎ)些(xiē)特(tè)色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回报指(zhǐ)数聚(jù)焦高分(fēn)红与高回购央企，指数(shù)近(jìn)12个月股息率为4.86％，远高于主流指(zhǐ)数的(de)分(fēn)红水平。

　　低估值：央企股东回报指数当前(qián)市(shì)盈率约为9倍，相对(duì)于(yú)主流指数表现出更(gèng)低的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近五(wǔ)年ROE水(shuǐ)平均稳(wěn)定保持在8％以(yǐ)上(shàng)，体现出较(jiào)好的盈利水(shuǐ)平(píng)和盈(yíng)利稳定性。

　　3、问：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间(jiān)是(shì)？

　　答：产品募集(jí)日基本是5月15日至5月19日(rì)。投资者(zhě)可选择网上现金认购、网下现金认(rèn)购和(hé)网(wǎng)下(xià)股票(piào)认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问：目(mù)前这3只央企回报ETF发行有限(xiàn)额(é)么？

　　答：目前3只产品募集(jí)规模上限为20亿元，如果募(mù)集规模超过20亿元，将采取比例配售的(de)措施。

　　5、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF的费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认(rèn)购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目(mù)前3只产品认购费用(yòng)来看(kàn)，在认购金(jīn)额低于50万，认购费均为0.8％，在50万和100万(wàn)之间，广发旗(qí)下产(chǎn)品为0.4％，其他两只(zhǐ)为0.5％，而高于100万，均为1000元。

　　管理费上，3只产品均(jūn)为(wèi)0.5％，而(ér)托(tuō)管费上，广发(fā)旗(qí)下产品(pǐn)为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　<十指不沾阳春水下一句是什么，十指不沾阳春水是什么意思strong>6、这3只ETF上市(shì)安排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市(shì)商，保障充(chōng)分的流(liú)动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的基金经理人选？

　　答：从目(mù)前(qián)看(kàn)，这三家(jiā)基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中广发央企(qǐ)回报ETF拟任基金经(jīng)理罗国庆(qìng)为广发基金指数(shù)投资部(bù)副总经理，而汇添富央企回报ETF采取了双基金经理来管理。

　　8、问：央企股(gǔ)东回报指数历史表现怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据显示，截至3月31日，央企股(gǔ)东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化(huà)回报12.60％，超越同期沪(hù)深(shēn)300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央企指数的投资(zī)价值？

　　第(dì)一、央(yāng)企特色(sè)突(tū)出：1、市值(zhí)优势明显(xiǎn)，具备较高的长期投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营较(jiào)稳健，整体平均(jūn)盈(yíng)利高于A股；3、肩(jiān)负社(shè)会责任，是国(guó)家战略发展主(zhǔ)力军。

　　第二、“中特(tè)估(gū)”背景：估值较低(dī)，重塑(sù)中国特色估值体系背景下估值提升空间较大(dà)。

　　第(dì)三、红利因子(zi)叠加：1、红利属(shǔ)性更明显，追求分享(xiǎng)高质(zhì)量(liàng)发展成(chéng)果2、具(jù)备一定抗通(tōng)胀(zhàng)能力(lì)和抗(kàng)风(fēng)险(xiǎn)的配置效益(yì)。

　　10、问：目前央企概(gài)念(niàn)已(yǐ)经涨过一轮了，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处于较(jiào)低分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中证(zhèng)央企指数市盈率TTM为10.59，低于全(quán)市场(chǎng)中证全指的(de)17.07。自2014年底(dǐ)至今，中(zhōng)证央企指数估值水(shuǐ)平（市盈率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向(xiàng)比较，央(yāng)企(qǐ)整体估值水平与其经济地位并不(bù)匹(pǐ)配，亟(jí)待改善，在政策支(zhī)持下(xià)有望迎来(lái)重塑。

　　二(èr)、央企(qǐ)重估或是贯穿全年的(de)主线(xiàn)。从券商机(jī)构的对外观点来看，多家券商(shāng)明确表(biǎo)示今年的投资主线之一就是央(yāng)国企价值重估。部分(fēn)券商的观(guān)点如下：

　　国信证(zhèng)券：继续把握国企价值重估这一投资主线(xiàn)；

　　银河(hé)证券(quàn)：不受黑天鹅干扰，坚持(chí)数字经(jīng)济+国企(qǐ)改革主线；

　　平安证(zhèng)券(quàn)：数(shù)字经济+国企改(gǎi)革的(de)投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一轮国企(qǐ)改革和中(zhōng)国特色估值体系推动下(xià)，当前国企(qǐ)价值重估(gū)行情有望持续并形成主线行情。

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