北京时间5月7日(rì)，备受(shòu)关(guān)注的(de)巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如期落(luò)下帷幕(mù)，93岁的(de)巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒格在5个半小时(shí)的提(tí)问环节中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资者。“来自中(zhōng)国的投资(zī)者(zhě)是最多的，据说达到(dào)1万(wàn)人。”5月(yuè)6日，前海开源基金首席(xí)基金学家(jiā)杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴菲特都会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力(lì)，都能达成繁荣发展的前(qián)景。中(zhōng)国将会成(chéng)为更好的阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾多次公开表示(shì)十分看好中(zhōng)国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕(rào)中国(guó)公司进行过(guò)投资(zī)部署，不(bù)过投资对象均为(wèi)中国公司的(de)H股(gǔ阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢)。根据公开资料(liào)，巴菲特(tè)曾(céng)曾投资中(zhōng)国(guó)石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在今年(nián)2月16日(rì)召开(kāi)的(de)Daily Journal（每日期刊）年度股东大会(huì)上(shàng)，作为董(dǒng)事长的(de)芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中(zhōng)国是没有问题的。相较于投资美国而(ér)言，投(tóu)资中国可以让(ràng)你用便宜的(de)价(jià)格(gé)买(mǎi)到一些更好的(de)公(gōng)司(sī)，而(ér)这即便有一(yī)些不(bù)确定因素的影(yǐng)响，也是(shì)值(zhí)得的。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股票可能会得到(dào)他(tā)的青睐？

　　时(shí)代财经根据巴(bā)菲特提(tí)出(chū)的“净资产收(shōu)益率不低于20％而且(qiě)能稳定增长”的最低(dī)标准(zhǔn)，加上其(qí)投资特点(diǎn)，对A股5167家上市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合(hé)巴(bā)菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股票中，消(xiāo)费仍占据三分之一，其中(zhōng)酒企(qǐ)表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看，医疗行业无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成“最大(dà)赢家(jiā)”

　　此次选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑净资产收(shōu)益率指标，且出于对公(gōng)司(sī)的价值判断而(ér)不是价格判断，选择的是加权平(píng)均（年化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指标(biāo)达到巴(bā)菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的(de)A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去(qù)3年(nián)的净资产收益率来看(kàn)，排名第一的(de)分别为(wèi)博拓生(shēng)物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司(sī)。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属行业算术平均值(zhí)进行对(duì)比(bǐ)，又(yòu)从100家公(gōng)司中(zhōng)挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均(jūn)值偏(piān)低的(de)67家公司(sī)。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲特一如既往偏爱快消领域，同时也在(zài)重金押注能源领域(yù)，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众(zhòng)银(yín)行和2010年入手的(de)纽(niǔ)约梅(méi)隆银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一(yī)季度清仓持(chí)有33年的百(bǎi)年老行(xíng)——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领(lǐng)域的持(chí)仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时(shí)代财经又进行了行业筛选，还(hái)对海(hǎi)天味业等这类之(zhī)前商品信誉受过不良(liáng)影(yǐng)响的公司进(jìn)行了剔除。最终(zhōng)，“淘(táo)”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴菲特标准的(de)公司。

　　数据(jù)来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网(wǎng)。时代财(cái)经制图

　　如上表所示，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝、穿、用多(duō)个领域(yù)，其中饮料(liào)行业约有5家，占比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表(biǎo)现出(chū)色，净(jìng)利润复合年(nián)增(zēng)长率均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸州老窖(jiào)（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼，5年净利(lì)润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家(jiā)电潜(qián)力(lì)大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市场上，有(yǒu)不少行业龙头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收(shōu)益(yì)率为正(zhèng)，达到巴菲特(tè)关(guān)注的最低(dī)标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是目前(qián)这些企业的(de)TTM高(gāo)于其所(suǒ)属(shǔ)行业滚动市盈率，所以(yǐ)或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代财经筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公(gōng)司中，家(jiā)用电器(qì)行业公司(sī)上榜不(bù)少。其中，有专做(zuò)厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以(yǐ)及“插座大王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过(guò)相比起酒企(qǐ)，上述(shù)三家企业(yè)的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率表现略显逊色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差(chà)40.11倍，随后(hòu)是(shì)专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分(fēn)别相差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行(xíng)业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差(chà)0.72倍(bèi)。

　　从区(qū)间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间(jiān)涨幅前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（60013阴肖指的是哪几个生肖，阴肖指的是哪几个生肖呢2.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分(fēn)别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代财经也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合巴菲(fēi)特(tè)投资逻辑的(de)22只股票，承德露(lù)露（000848.SZ）和(hé)德(dé)赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年以(yǐ)来，股价涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指数的(de)0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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