公募(mù)基金(jīn)一季(jì)报募集披露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理规模，再度成(chéng)为主动权(quán)益类基金“公募一哥”。

　　2023年公募基金一季报进入密(mì)集披(pī)露(lù)期，顶流基金经理调(diào)仓路径(jìng)和投资思路也随之曝光。

　　2023年一季度末(mò)，张坤的管理规模超880亿元(yuán)，再(zài)度成为主动权益类基金“公募一哥”。一(yī)季度，张坤加仓中国海洋石油、泸州老窖，减(jiǎn)持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基(jī)金经理刘彦春一(yī)季(jì)度加仓古井贡(gòng)酒(jiǔ)、美的(de)集团，减(jiǎn)持中国中免(miǎn)、药明康德。另一位700亿级基金经理谢(xiè)治宇则加仓(cāng)了(le)晶(jīng)晨股份、海康(kāng)威(wēi)视，减持海尔智家、韵达股份(fèn)。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上(shàng)“滚雪球”

　　近日，顶流基金经理张坤(kūn)掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝(lán)筹精选、易方(fāng)达(dá)优质(zhì)企业三(sān)年持有、易方(fāng)达我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀优质精选(xuǎn)混(hùn)合（QDII）、易方达亚洲精选(xuǎn)股票（QDII）四(sì)只基金披露了(le)2023年(nián)一季(jì)报(bào)。

　　2023年一季(jì)度末，张坤(kūn)的管(guǎn)理规模为889.42亿(yì)元，比(bǐ)2022年末缩水近5亿(yì)元。

　　一季(jì)度末，张(zhāng)坤(kūn)的基金管理规(guī)模(mó)超(chāo)越葛兰，再度成为主动权益类基金(jīn)“公募一哥(gē)”。

　　张坤在一季度末保持了高仓位运(yùn)作，4只基金的权益资产仓(cāng)位均超(chāo)过了92％。一(yī)季度张坤所持基(jī)金股票仓位基本稳定(dìng)，对结(jié)构(gòu)进行了调整，增(zēng)加了消费等(děng)行业的配置，降低(dī)了金融等行业的配置。

　　从基金收益(yì)来看(kàn)，张坤掌(zhǎng)管的(de)4只基金在2023年一季度均实现(xiàn)了正收益，基金(jīn)净(jìng)值增长率在0.76％到7.37％不等(děng)。

　　张坤所管规(guī)模最大的基金——易方(fāng)达蓝筹精选在一季度末的(de)基(jī)金规模为562.09亿元(yuán)，报告期内(nèi)基金份额净(jìng)值(zhí)增长率为1.03％，同期业绩(jì)比(bǐ)较基准收益(yì)率为2.08％。

　　易方达蓝筹精选前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：贵州茅台、泸州老(lǎo)窖(jiào)、腾讯控股(gǔ)、五粮液、洋河股份、招商银(yín)行、香港交易所、伊(yī)利股(gǔ)份(fèn)、美团-W、中国(guó)海洋石油。

　　2023年一季度易(yì)方达蓝(lán)筹精选前十大(dà)重仓股

　　一季度，张坤对中国海洋石油(yóu)大幅加仓，使其进入了易(yì)方达蓝筹精选第(dì)十大重仓股。此外，张坤(kūn)对重仓的4只白(bái)酒股进(jìn)行了不同的加减仓操(cāo)作：加仓泸州老窖(jiào)、贵州茅台、洋(yáng)河(hé)股(gǔ)份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方(fāng)达蓝筹精选在(zài)一季度还减持了(le)香(xiāng)港交(jiāo)易(yì)所、招商银行、美团-W等股票(piào)。

　　张坤在一(yī)季报(bào)中指(zhǐ)出，个股(gǔ)方面，仍然持有(yǒu)商业模式出色、行业格局清晰(xī)、竞争(zhēng)力强的优质公司。基本面价值投(tóu)资很吸引人的(de)一点是，投资者可以(yǐ)用很长一段(duàn)时间来(lái)充分(fēn)观察公(gōng)司的发展，等到它们用事实证明自己的(de)成功和(hé)巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值投资的优势之一在于可积累性(xìng)。如果(guǒ)只是针对某一次投资，积(jī)累的重要(yào)性可能并不显著。但(dàn)如果将(jiāng)投资(zī)贯穿一(yī)生，并(bìng)将长期复合回报作为终级目标，可(kě)积(jī)累性就是这(zhè)一目标的(de)最(zuì)重要保障，选择一条可积累的(de)“很长(zhǎng)的坡”并在(zài)坡上“滚雪球”是很(hěn)重要的。

　　刘彦春：在顺周期(qī)行业(yè)中寻(xún)找投资(zī)机会(huì)

　　一季度末，顶(dǐng)流基金经理刘彦(yàn)春管(guǎn)理规模(mó)达751.63亿元，报告期(qī)内所(suǒ)管基金净(jìng)值增长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长(zhǎng)城新兴成长是刘彦春管理的规模最(zuì)大的基金，一季(jì)度末规模(mó)达384.71亿(yì)元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成(chéng)长一季度A类和C类份额(é)净值增长率分别为(wèi)0.71％、0.62％，业绩比(bǐ)较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一季度末，景(jǐng)顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保(bǎo)持高仓位运行，股票仓位94％。该(gāi)基金重仓贵(guì)州茅台、泸州老窖(jiào)、五粮(liáng)液、中(zhōng)国中免、迈瑞医疗、古井贡酒、海大集(jí)团、药明(míng)康(kāng)德(dé)、山西(xī)汾酒、美的集团。

　　2023年一季度(dù)景顺长城新兴(xīng)成长(zhǎng)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　从持仓(cāng)变动情况来看(kàn)，景顺长(zhǎng)城新兴成长一季度加仓古井(jǐng)贡酒、美的集团、迈瑞医疗、贵州茅台等股票，减持中国中免、药明康德、五粮液等股票。

　　刘彦春(chūn)在基金一季报(bào)中指出(chū)，我国经济复苏、美国紧(jǐn)缩后通胀(zhàng)下行仍将是今年主要宏观背景。经济(jì)运(yùn)行正常化(huà)需(xū)要一个过程，特(tè)别是居民(mín)和中小企(qǐ)业(yè)，需要时间修(xiū)复(fù)资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心。随着经济逐步正常(cháng)化，居民消(xiāo)费信心回升、超额储蓄下降是必然事件，消费今年大概率超(chāo)预(yù)期回升。就近期公布的社融和地产数(shù)据分析，二季度A股(gǔ)盈利增速有(yǒ我国雨带移动规律及其影响，我国雨带移动规律口诀u)望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正轨的路上。除了继续关注(zhù)整个经济体发展状况之外，可以将目(mù)光更(gèng)多放在(zài)微观企业层面。可以(yǐ)看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始终做正确(què)的(de)事(shì)，经(jīng)营效率提升(shēng)，逆境中(zhōng)变得更加优(yōu)秀、更加强大(dà)。不必总是关注宏观数据，多看(kàn)看微观企业变(biàn)化可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年股票市(shì)场有信心，未来将(jiāng)继(jì)续保持(chí)合同约(yuē)定较高仓(cāng)位(wèi)运(yùn)作，更多在顺(shùn)周期行业(yè)中寻找投资机(jī)会。”刘彦(yàn)春进(jìn)一步指出。

　　谢治(zhì)宇：挖掘人工(gōng)智能相关产业链

　　一季(jì)度末，谢治宇管理规模达(dá)700.12亿(yì)元，所管4只基金(jīn)在(zài)报告期内(nèi)均实现了正收益(yì)。

　　其中(zhōng)，兴全合润基金管理规模最(zuì)大(dà)，为(wèi)281.3亿元，一季度(dù)基金(jīn)份额净(jìng)值(zhí)增长(zhǎng)率为5.5％，跑赢了业绩比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保(bǎo)持(chí)高(gāo)仓位运行，股票仓位达(dá)92.47％，该基金(jīn)前十大(dà)重仓股分别为三安光电、海康威视、海尔(ěr)智家、澜起科技、韵达(dá)股份、万华化学(xué)、中际旭创、晶晨股份、健友股份、梅花生(shēng)物。

　　2023年一季度兴全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股

　　从前十大持仓变动情况来看，一季(jì)度兴全合润加仓海(hǎi)康威(wēi)视、晶(jīng)晨股份，使这(zhè)两只股票进入前十大持仓。此(cǐ)外，一(yī)季(jì)度兴全合(hé)润(rùn)加(jiā)仓(cāng)三安光电，减持海尔(ěr)智家、韵达股份(fèn)、健(jiàn)友股份等股票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在兴全合润一季报中指出，今年一季度疫(yì)情对经济的影响基(jī)本消除，整体经济逐步回到(dào)复苏(sū)轨道。随着中国的稳(wěn)增长(zhǎng)政策落实与全球范(fàn)围内的通胀见(jiàn)顶，内需(xū)复苏加(jiā)上预(yù)期改(gǎi)善推动(dòng)资本市场风险偏好回升。虽然(rán)海外银行出现了(le)阶段性危机(jī)，但各国政(zhèng)府(fǔ)较为迅速地(dì)采取了对(duì)应措施，接(jiē)管相关银行，市场情绪得(dé)到稳定(dìng)。

　　“随着各种风(fēng)险(xiǎn)因(yīn)素(sù)减(jiǎn)弱，一季度A股板块分化更明显。随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器、光模(mó)块等子版(bǎn)块带动(dòng)的人工智能、中字头的(de)‘中特(tè)估’、半导体等板块涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游(yóu)戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅度上涨。该基金报告期内对人工(gōng)智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公(gōng)司长期成(chéng)长价值(zhí)，不(bù)断寻找具有良好投资性(xìng)价比的优(yōu)秀(xiù)公司。”谢治宇表示。

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