5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证券交易委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产递交了截(jié)至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度(dù)持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千亿元人民(m2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米ín)币的对(duì)冲基(jī)金(jīn)机构，亦(yì)是内(nèi)地(dì)少有的(de)进行大(dà)手笔持有美股(gǔ)的(de)买方机构之一(yī)，景林(lín)的动(dòng)向受到了(le)市(shì)场广(guǎng)泛的(de)关(guān)注。

　　12尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米>

　　千亿私(sī)募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期内，景林资产(chǎn)整体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规(guī)模小幅(fú)提升至17.29亿美元，折合人民(mín)币120.2亿(yì)元(yuán)，相较(jiào)于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据(jù)显(xiǎn)示，截止2023年(nián)一季度末(mò)，景林资产在美股市(shì)场持有34家上市公司的股(gǔ)票。其中，前十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这一数据(jù)为82.33％。

　　一季(jì)度，景林共建仓5只股票，分别为英(yīng)伟达、谷歌、爱奇艺、好未(wèi)来(lái)、booking。清仓和减持方面(miàn)，景林资(zī)产(chǎn)一季度前五大卖出(chū)标的包括：京东、满(mǎn)帮、贝壳、雾(wù)芯科技、拼多(duō)多。

　　景林资产美(měi)股持仓前十大(dà)重仓(cāng)股分别(bié)为：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟达(dá)、微(wēi)软、BOSS直聘(pìn)、360数(shù)科。

　　景林美股头(tóu)号重仓(cāng)股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产减(jiǎn)仓了133.85万(wàn)股，较(jiào)上季(jì)度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度(dù)增持拼多(duō)多(duō)24.02万(wàn)股(gǔ)，三季度增持(chí)123.39万(wàn)股(gǔ)，四季度则(zé)增(zēng)持233.75万股，一次(cì)比一次猛(měng)。拼多(duō)多(duō)也不负众(zhòng)望，从(cóng)股(gǔ)价表(biǎo)现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上(shàng)涨势头(tóu)在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越跌(diē)越买(mǎi)”的(de)策略奏效后，或许在股价“掉头”之际进行了止盈操(cāo)作(zuò)。？？？

　　此外，一季度(dù)景(jǐng)林新建仓的(de)英伟达，空降(jiàng)前十大(dà)重仓股第(dì)七(qī)位，一(yī)口气买入(rù)32.53万股，一季度末(mò)持(chí)仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来(lái)英(yīng)伟(wěi)达(dá)累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景(jǐng)林资产在美股的操作(zuò)中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教育(yù)股。

　　数(shù)据(jù)显示，截至(zhì)今年(nián)一季度末，景林(lín)资产持有新东(dōng)方430万股(gǔ)，环(huán)比去年(nián)底加(jiā)仓368.8万股，期(qī)末持股(gǔ)市值超1.6亿美(měi)元，一跃成为景(jǐng)林资产的第二大重(zhòng)仓股。与此同时，景林资产(chǎn)一季度还建(jiàn)仓了好未来，期(qī)末(mò)持股数(shù)量达224.6万股。

　　今(jīn)年以来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均(jūn)处于(yú)震荡态(tài)势，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认(rèn)为，从全行业来(lái)看，不同年龄层(céng)的用户(hù)对“教(jiào)育”的需求依然旺盛，除了应对考(kǎo)试(shì)，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘、提升综合能力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之后，目(mù)前(qián)行业政策环境趋(qū)于稳定，但过程中很多公司(sī)退出离开，使得行业竞争格局趋缓(huǎn)，对于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头(tóu)公(gōng)司本身来(lái)说(shuō)，凭借多年积(jī)累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护(hù)城(chéng)河(hé)依(yī)然很深(shēn)。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等(děng)业务恢复增长，同时(shí)素质教育、直(zhí)播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为(wèi)新的增长驱动力。且公司的利润(rùn)和(hé)现金流稳中转好(hǎo)，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的(de)安全边际。在过去几(jǐ)个(gè)季度的(de)财报中(zhōng)，我们看到了相(xiāng)关(guān)的积极信(xìn)号。”景林资产表示。

　　值得一提的是，高毅资产(chǎn)对于(yú)教育(yù)领域(yù)也颇为(wèi)看好，但(dàn)是标的选(xuǎn)择似乎(hū)与景林资产存在(zài)分歧。

　　美国证券交(jiāo)易委(wěi)员会(huì)公开资料显示，截至(zhì)今年一季(jì)度(dù)末，高毅(yì)资产持有新东方24.4万(wàn)股，相比于去年底减仓(cāng)超(chāo)10万股，减仓比例接(jiē)近三成。而一季度高毅资产大(dà)举买入(rù)近(jìn)156万股好未来，相比于去(qù)年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠(mián)，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一节过后，传(chuán)媒、游戏(xì)板(bǎn)块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特估支线也由暗转明，晋升(shēng)市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景(jǐng)不长，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随(suí)后(hòu)便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块(kuài)更是大幅杀跌，高位股接连跳水(shuǐ)。

　　（本文内(nèi)容为客观数据(jù)信息罗列，不构成任何(hé)投资建(jiàn)议）

　　此前连(lián)续(xù)24个交易日成交额超万(wàn)亿(yì)元阶段纪(jì)录(lù)，在本(běn)周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在1.2万亿水平(píng)，周四便陡然跌破万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额(é)连(lián)续两(liǎng)日萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷(xiàn)入缩(suō)量(liàng)震荡(dàng)阶段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市场观(guān)点认(rèn)为，主要原(yuán)因是5月11日晚间发布(bù)的金融(róng)数据(jù)大幅低于预(yù)期。

　　据(jù)国盛证券，4月新增(zēng)信贷7188亿元，虽(suī)然(rán)同比多(duō)增(zēng)734亿元，但(dàn)是考虑到去年(nián)4月(yuè)基(jī)数的异常，因(yīn)而与往年相比，今(jīn)年4月信贷则是(shì)明显跌落，而(ér)今年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回(huí)落再度成(chéng)为信贷回落(luò)的(de)主要原因。而企业中长期贷款继续(xù)保持同比多增，4月同比多增4017亿(yì)元至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增(zēng)速(sù)回落，4月新(xīn)增社融1.22万(wàn)亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同比少增6370亿元。

　　署(shǔ)名光大证券的点评(píng)称，4月(yuè)下旬票据(jù)利率(lǜ)先下后上，并(bìng)不意(yì)味着贷(dài)款好转了，主(zhǔ)要因(yīn)为今年国(guó)股行NIM和营收压(yā)力很大，一直在压降(jiàng)票据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收(shōu)票(piào)额度控制(zhì)很严(yán)。4月前两旬(xún)已经收了很多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲。5月上旬(xún)票据已(yǐ)经快要(yào)接近(jìn)零利率(lǜ)了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负增(zēng)长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能(néng)仍然(rán)不太乐(lè)观。

　　在这种(zhǒng)背景(jǐng)之(zhī)下，市(shì)场要(yào)想好起来，必然要让大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前(qián)市场存(cún)量资金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工智能和中特(tè)估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本月(yuè)还有多(duō)只央企(qǐ)ETF等待进场，而人工智(zhì)能(néng)这边，在未2尺1腰围是多少厘米，2尺腰围是多少厘米(wèi)有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续(xù)向(xiàng)上，压力不小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是(shì)罕见的在深夜抒发感想。大谈(tán)公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全(quán)。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风(fēng)大盛，认为当下(xià)市(shì)场(chǎng)交易机(jī)制(zhì)应要有所(suǒ)改变。

　　相信，这不(bù)仅仅只(zhǐ)是但总一个人的(de)心声。

　　今年以来，市场看(kàn)着(zhe)红红(hóng)火火(huǒ)，但(dàn)很(hěn)多(duō)投资者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基金(jīn)经理更是有苦难(nán)言，市场上(shàng)大热的人工智(zhì)能，游资(zī)炒(chǎo)作的“星(xīng)辰大海”，根本不符合他们的机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本(běn)就是绕着(zhe)公募(mù)持仓在涨。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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