30年(nián)“不败”的可转(zhuǎn)债(zhài)信仰，突然之间出现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转债，*ST搜特的可转债搜特转债今(jīn)天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元，30年(nián)可(kě)转债历史上(shàng)从(cóng)未(wèi)有过如(rú)此低价(jià)可转债，与此(cǐ)同(tóng)时，各类低价转债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开(kāi)始担心(xīn)退市和违约风险，纷纷(fēn)出(chū)逃。

　　A股市场今天也继续不乐观，自周(zhōu)二盘中(zhōng)冲(chōng)高到3400点(diǎn)跳水之后，市场(chǎng)持(chí)续回落，上证(zhèng)指数今(jīn)天又跌(diē)超1％，收跌1.12％，报(bào)3372.36点(diǎn)，失守3300点(diǎn)。主要指数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创业板指数和科创50指(zhǐ)数也跌超1％。个(gè)股3790只下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日有所缩(suō)量。

　　行业板块方面，此前最牛的传媒娱乐领(lǐng)跌(diē)，大跌(diē)超4％，互联网、建筑(zhù)、有(yǒu)色等也跌超3％；纺织(zhī)服装(zhuāng)、电力、旅游等行业(yè)逆势飘红(hóng)上涨。

　　不过(guò)北上资金却是逆势抄底，全天净买入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个低价(jià)转债(zhài)市场

　　30年没有过(guò)的可转债(zhài)退市历史，在今年5月一下被打破，先是*ST蓝盾宣告公司和蓝盾转债被(bèi)告知要退市，打破了30年(nián)来的(de)可(kě)转债(zhài)没有出现正股和转债退市的历饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思(lì)史(shǐ)。接着没几(jǐ)天，*ST搜特锁定(dìng)面值退(tuì)市，搜特(tè)转债(zhài)持续暴跌，第(dì)2只打破历史来得(dé)太快。蓝(lán)盾转债已停牌，而搜特(tè)转债(zhài)还在交(jiāo)易。

　　退市(shì)危机之下，搜特(tè)转债今日再度暴跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜特转债已经暴跌19.75％。持(chí)续上(shàng)演断崖(yá)式(shì)暴跌(diē)，面值100元(yuán)的(de)转债(zhài)如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的正(zhèng)股*ST搜特还在一字跌停，最(zuì)新收盘价(jià)0.56元，触发面值退市已没什么悬念。

　　接连的(de)退市情形，以及可能面临的违(wéi)约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价转(zhuǎn)债，过去的双低策略似乎也不再奏效。思(sī)创转(zhuǎn)债暴(bào)跌11％，而(ér)正股(gǔ)思创医惠只跌了2％，塞力转(zhuǎn)债(zhài)暴跌(diē)8.19％，而正股塞力(lì)医疗只跌了0.21％；金诚转债、永吉(jí)转债等跌超(chāo)6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的(de)低价转(zhuǎn)债，而(ér)一年前市场还在关注“消灭”100元以下可转债，一度没有转债价格(gé)低于100元。如今是多只接连闪(shǎn)崩(bēng)断崖下(xià)跌。

　　沪(hù)指(zhǐ)又跌破3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期波动剧烈

　　上证指数周二在(zài)券商、银行(xíng)等金融(róng)股(gǔ)带动之下，一度冲上3400点(diǎn)，而后快速跳水。然后(hòu)持续下行，今(jīn)日饱和什么意思网络用语，国内市场饱和什么意思又跌超1％，失守3300点，报3372点。早(zǎo)盘一度翻红后，市场持续走(zǒu)低。

　　有分(fēn)析(xī)表示(shì)，近(jìn)期(qī)市场(chǎng)波动加(jiā)剧，资金分(fēn)歧(qí)较(jiào)大。

　　华泰证(zhèng)券近日策略点评表(biǎo)示，4月新增社融、新增信贷、M2同比均低于Wind一致(zhì)预(yù)期，一季(jì)度冲量明显+票(piào)据(jù)利(lì)率下行，数据(jù)走弱在方向上不超预(yù)期，但幅度较(jiào)预期更大。

　　三点指引(yǐn)：1）新增中长(zhǎng)贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现，居民中长贷在(zài)1Q脉冲式修复(fù)过后明显走(zǒu)弱，单月(yuè)新(xīn)增创历史新低，与地(dì)产(chǎn)销售回踩(cǎi)匹配；2）M1-M2同比剪(jiǎn)刀差微升，基数效应(yīng)外(wài)，主因(yīn)C端新增存款(kuǎn)转负；3）私人部门(mén)中长贷仍在(zài)修复→全A非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业盈利全年或(huò)拾(shí)级而上，但从(cóng)M1-M2剪刀差及(jí)财报(bào)数据反映(yìng)的制造业库(kù)存及产能周期位置看，弹(dàn)性(xìng)或有限。金融数据再次印证复苏成色需巩固，或(huò)提升(shēng)政策(cè)加码“恢复和扩大需求”的(de)可能。

　　前海开源基金(jīn)近(jìn)日也(yě)表示(shì)，后续(xù)来看(kàn)市场回落空(kōng)间有限：

　　第一、4月出(chū)口仍超预期，外需仍有韧性。4月出口同比增(zēng)长8.5％，好于(yú)市场预(yù)期(qī)，除基数效应外，欧美的韧(rèn)性与东盟(méng)相对强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同(tóng)样在修复下市场分子(zi)端(duān)边际向(xiàng)好。

　　第二、国(guó)内外(wài)流动性仍(réng)然偏(piān)好(hǎo)。国(guó)内看(kàn)，4月政治局会议(yì)仍(réng)然强调稳(wěn)增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率(lǜ)仍然维持宽松，同样仍可能有增量(liàng)政策出台，对市场(chǎng)均是(shì)呵护而非压(yā)力；海外(wài)看(kàn)，5月FOMC会议后市场基本已定价美联储本轮加息已至顶点，仍(réng)然存(cún)在区(qū)域银行风险隐(yǐn)患(huàn)同时通胀(zhàng)仍(réng)在(zài)下行下，后续海外(wài)流(liú)动性难(nán)更紧，外资对(duì)国内市场的流出压力不(bù)大。

　　总体来看，权(quán)重板(bǎn)块内部(bù)的分化，热门(mén)板(bǎn)块交易性的波动是指数调整主因，但在内需修复、外需韧(rèn)性(xìng)，且国内政策呵护(hù)延续、外资流出压力不大下(xià)市场无大风险，震(zhèn)荡(dàng)修复延(yán)续。

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