本轮新股(gǔ)中(zhōng)，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基(jī)本面都非常垃(lā)圾，虽然表(biǎo)面(miàn)看看似乎都有亮点，但仔细看看就发现大都(dōu)是垃圾(jī)股。

　　一、晶合集(jí)成(chéng)（688249）

　　晶合集(jí)成主要从事半导体晶(jīng)圆(yuán)生(shēng)产代(dài)工(gōng)服(fú)务(wù)，为客户提(tí)供150-55nm不同(tóng)制程工(gōng)艺，成立(lì)5年就成长为中国大陆收入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产能第三大的纯晶圆(yuán)代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市(shì)政府根据集成电(diàn)路产业(yè)发(fā)展规(guī)划及“芯屏器合”的产业发(fā)展战略，拟引进国(guó)际知(zhī)名(míng)企(qǐ)业(yè)合作设立晶圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集(jí)成正(zhèng)式(shì)筹划建设。成立至今，晶(jīng)合(hé)集成已成为国内面板显示(shì)驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发(fā)，利(lì)润此前一(yī)直大幅亏损，22年(nián)依靠收入和产品价(jià)格(gé)上涨利润(rùn)来到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始下游(yóu)面板行业需求(qiú)大幅下滑，公司选择(zé)了业(yè)绩最好的(de)时候上市，此(cǐ)后走下坡路是必然的，23Q1公司首付(fù)大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲(xián)置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科、小综合的(de)发展模式，形(xíng)成覆盖(gài)全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵盖神(shén)经学科各类脑(nǎo)肿瘤(liú)、脑血管(guǎn)、功能神(shén)经外科、脊髓脊柱、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内(nèi)科(kē)、外科、疼痛、全(quán)科等(děng)疾(jí)病。

　　专科医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院(yuàn)里毛利率算比较低(dī)的那(nà)一档，未来主要(yào)看(kàn)扩张，也要小心政策的(de)影(yǐng)响，个(gè)人感(gǎn)觉比(bǐ)如几个国企(qǐ)医院（不论是收入增速还是(shì)估值），不关注了。

　　三、曼(màn)恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模头产(chǎn)品的(de)设计、研发和生产(chǎn)及涂布技术产业化整体解决方案能力(lì)的高新(xīn)技术企业。高精密狭缝(fèng)式涂(tú)布模头为锂电(diàn)池(chí)生产涂(tú)布机的核(hé)心部件，涂布是继(jì)制备正负极浆料完成后的下一道工序，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环(huán)节，目的是将(jiāng)正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子(zi)电池涂布、半导(dǎo)体(tǐ)先进封装(zhuāng)涂布、钙(gài)钛矿(kuàng)太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极涂布、液(yè)晶显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂电池产业链公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进(jìn)一步，但行(xíng)业(yè)基本见顶，下游需求大幅放缓，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产(chǎn)过(guò)程中很(hěn)小的一块市场，天(tiān)花板非常低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集(jí)成成立于2018年3月，总(zǒng)部位于(yú)浙(zhè)江绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用领域(yù)，提(tí)供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站式代(dài)工解决方案，为功率、传感和(hé)传输等领域的半(bàn)导体产品公司提(tí)供完整(zhěng)生产制造平台(tái)，支持客(kè)户研(yán)发(fā)以及大规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业(yè)，中芯国际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩(kuò)张阶段，但由于规(guī)模扩大太快，折旧研(yán)发投入初期非常高，因此利(lì)润大幅亏损，好不(bù)容易快熬(áo)出头了（资本(běn)支出(chū)高峰在22年结束(shù)），公司(sī)也预期23年(nián)底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司面对的压力(lì)显然是要比那些已经(jīng)规模化完成有利润(rùn)的公司大得多(duō)，且(qiě)公司过于依赖中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞(jìng)争(zhēng)而收回许可(kě)的风(fēng)险(xiǎn)。IPO募(mù)资高达219亿，非常(cháng)大(dà)的IPO了，不太乐观网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思未来的走(zǒu)势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料及(jí)其滤饼的研发、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端(duān)分散(sàn)染料为(wèi)主，主要用于涤(dí)纶及其(qí)混纺(fǎng)织(zhī)物(wù)的染色和(hé)印花(huā)，经分散染料印染(rǎn)加工的化(huà)纤纺织品，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优良，用(yòng)途广(guǎng)泛。其(qí)中部(bù)分终端应(yīng)用品(pǐn)牌包括：安踏、李宁、阿迪达斯、耐克(kè)、优衣库、迪卡侬(nóng)等。

　　传统染料公司，毫无亮点，业绩(jì)在19年(nián)后(hòu)一路下滑，22年利(lì)润只有19年的一半(bàn)都不(bù)到(dào)，下游服装行业景(jǐng)气度也(yě)一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成立(lì)于2003年，自设立以(yǐ)来，公(gōng)司主营业务一(yī)直聚焦于汽车(chē)行业营销与后市场服(fú)务领域，为客(kè)户提供相关软件(jiàn)产(chǎn)品及服务。2010年被用友(yǒu)网络收购后，公司继续独(dú)立经营上述(shù)业务。用友汽车主要面向汽车(chē)行(xíng)业的(de)整车厂、经(jīng)销(xiāo)商、服务站等客户，提供营销与后(hòu)市场(chǎng)服务领域(yù)的数智化解决方案、云服务、软(ruǎn)件(jiàn)及专业(yè)服务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子(zi)公司分拆上(shàng)市，汽(qì)车软件服务，汽(qì)车数字(zì)化(huà)是趋势，且随着(zhe)人(rén)均保有量的增长，公司(sī)行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技术含(hán)量较低，产品以(yǐ)车企(qǐ)营销系统为主，基(jī)本没什么研(yán)发，都靠销(xiāo)售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工(gōng)程技术服务及(jí)地理(lǐ)信息技术服(fú)务。电力工程技术服务占主营业务收入比(bǐ)重(zhòng)超过80％，是公司(sī)主要收入和(hé)利润来源(yuán)。电力工程技术服务主(zhǔ)要系为(wèi)电网企业、工(gōng)商业企(qǐ)业电力相关工程提供规(guī)划咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网(wǎng)和地理信(xìn)息(xī)设计(jì)咨(zī)询公司(sī)，主要是电力工程技术服务(wù)收(shōu)入为主，比较依(yī)赖内蒙和浙(zhè)江地区的国家电(diàn)网(wǎng)，本质(zhì)上是工程类(lèi)企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应(yīng)收款高(gāo)，坏账多，现金流差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一(yī)家为智能(néng)手机(jī)、物(wù)联网等领(lǐng)域提供射频前端的芯片设(shè)计公司，主(zhǔ)营业务(wù)为射(shè)频前端芯片及模组(zǔ)的研发、设计和(hé)销售(shòu)。慧智微具(jù)备全套射频前(qián)端芯片设计能力和(hé)集成(chéng)化模(mó)组研(yán)发(fā)能力，技术体系以(yǐ)功率放大器(qì)（PA）的设计能(néng)力为核(hé)心，兼具低噪(zào)声放大器（LNA）、射(shè)频开关（Switch）、集成无(wú)源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件的(de)设计能(néng)力，产品系列(liè)覆(fù)盖的(de)通(tōng)信(xìn)频段需求(qiú)包网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思(bāo)括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下(xià)的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段(duàn)等(děng)，可为(wèi)客户提供(gōng)无线通信射频前端发射模组、接收(shōu)模组(zǔ)等。

　　射频前端(duān)芯片模组(zǔ)公司，下游主要是消费(fèi)电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放(fàng)缓，下游砍单存货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量(liàng)研(yán)发投入，但高研(yán)发(fā)下，公司毛利率极低，远低于同行业(yè)公司，但即便这样，估值却一(yī)路上升(shēng)到150亿，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来(lái)解禁后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂(dǒng)这公司的价(jià)值在哪里，但现在风口，很可能(néng)被(bèi)炒作。

　　九、航(háng)天(tiān)南湖（688552）

　　航(háng)天南湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和服务的国家(jiā)级高新技术和专精特新“小巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品主(zhǔ)要包括雷(léi网络用语kfc啥意思，网络用语KFC啥意思)达及配套装备，重点(diǎn)供应国内军方客(kè)户和军工集团。成立至今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警雷达主(zhǔ)要生产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业绩大(dà)幅下滑，22年(nián)虽然收入增长较快，但利润远没有回到20年(nián)，且关(guān)联交易占比越来越高，对于这种客户不(bù)透(tòu)明(míng)度(dù)极高的军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂助(zhù)手是一家互联网(wǎng)数字化(huà)虚拟(nǐ)商品综合(hé)服务提供商，主(zhǔ)要为(wèi)移(yí)动互(hù)联(lián)网相关场景客户提供移动互(hù)联网数字(zì)化(huà)虚(xū)拟商品聚合运营、融(róng)合(hé)运(yùn)营、分发(fā)运营(yíng)等综(zōng)合运营(yíng)服务，为物联(lián)网相关场景提供物(wù)联网流量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景(jǐng)应用等综合解决(jué)方案及云(yún)终端解决(jué)方案，并根据客户需求提(tí)供定制化的(de)运营(yíng)支(zhī)撑(chēng)服(fú)务及技术服务。一(yī)家(jiā)售卖移动流(liú)量(liàng)、话费、爱优(yōu)芒会员卡等(děng)数字化虚拟商品的综(zōng)合型(xíng)中间商，其主要盈利模式是获得购销差价或服务(wù)佣金，占公司总收入(rù)超过(guò)9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖流(liú)量的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起(qǐ)来不错(cuò)，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网流(liú)量(liàng)已经见顶，大互联网公(gōng)司越来越不依赖买量来(lái)拓(tuò)广业务，感觉上市就是业(yè)绩顶峰。

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