编者按

　　本周，2023年一季报公(gōng)募基金(jīn)披露(lù)落幕，基金(jīn)经理的调(diào)仓路(lù)线被完整(zhěng)曝光。首季行情变(biàn)化以(yǐ)春节为(wèi)轴，节后市场(chǎng)热点从复苏线逐渐(jiàn)发散(sàn)到中特(tè)估、人(rén)工智能、机械制造等多个领域(yù)，尤其(qí)是AI的里程碑式(shì)突破带火了科技一众赛道，这让一季(jì)度公(gōng)募仓位顺势而(ér)为变(biàn)化明显。

　　在国(guó)内的公(gōng)募基金中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明远(yuǎn)，目(mù)前在管的产品从(cóng)10只缩减到(dào)6只(zhǐ)，虽(suī)然开年迄今业绩(jì)较为一(yī)般，但是在管规(guī)模仍维持在(zài)230亿元的水平线上。从第(dì)一季(jì)度(dù)的(de)调仓来看(kàn)，在他(tā)的成名(míng)作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最(zuì)新季报(bào)中，保(bǎo)留了上一季度(dù)的(de)七(qī)只重仓，同(tóng)时用中伟(wěi)股份、华阳集团和祥(xiáng)鑫科技(jì)替换了(le)比亚迪、斯(sī)莱(lái)克和(hé)保隆科技(jì)，可(kě)以看出其坚守新能(néng)源的大框架(jià)，在(zài)细分赛道中不断寻(xún)找(zhǎo)性(xìng)价(jià)比更优(yōu)的(de)领(lǐng)域。

　　对(duì)比看“常青树”老将朱少醒，一(yī)季报中他(tā)仅仅调(diào)换(huàn)了两处标(biāo)的(de)，用金域医学和蓝晓科技替换了药明康德和(hé)瑞丰新材(cái)，特别是合成树脂板块的(de)蓝晓科技(jì)成为年内(nèi)大黑马，股价(jià)迄今上涨超过30％，同时他保持了对喝(hē)酒(jiǔ)吃药(yào)大类(lèi)赛道中龙头的持续(xù)青睐，茅(máo)台持(chí)股量与(yǔ)上季持平稳居首位。而(ér)他也一如(rú)既往(wǎng)地表示，会(huì)在优(yōu)质的股票里寻(xún)找价值，去翻更多(duō)的石头(tóu)。众所周知，三大(dà)白酒(jiǔ)龙头是多位顶流的(de)最爱，“酒神”之一(yī)的刘(liú)彦(yàn)春在(zài)其成名(míng)作景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长中，前(qián)三大重仓就依(yī)次是茅台、泸州老窖、五粮液，足见(jiàn)其白酒信仰之深。

　　整体(tǐ)来看，消费和新能源在公募基金组合(hé)配(pèi)置(zhì)中(zhōng)的压舱(cāng)石地(dì)位(wèi)依然稳固，同时中特估、芯(xīn)片、软(ruǎn)件、机械制造成进攻(gōng)热点(diǎn)，公(gōng)募(mù)在经历(lì)去年(nián)的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力寻求组合的α。值得关注的是，公(gōng)募名将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷思考。“AI产(chǎn)业的发展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲(qū)折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能造(zào)成(chéng)板块后续波动。目前TMT板(bǎn)块的(de)交易占比已经(jīng)超过了40％。交易占比创新高代(dài)表(biǎo)了主线(xiàn)行情(qíng)确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下没有新鲜事(shì)，过(guò)度的热(rè)情在某个阶(jiē)段也总会消(xiāo)退。”李(lǐ)晓(xiǎo)星反思。

　　张坤加仓茅台

　　李晓(xiǎo)星增配次高端(duān)白酒

　　朱少醒加仓(cāng)爱尔(姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼ěr)眼科

　　“公募一哥”张(zhāng)坤目(mù)前在(zài)管(guǎn)两只A股基(jī)金、两只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周(zhōu)刊》统(tǒng)计了其最新公布的两只A股基金一季报，在管(guǎn)理(lǐ)时间更长的(de)易方达(dá)蓝筹精选混(hùn)合中，3月31日时(shí)前五(wǔ)大重仓的占(zhàn)比均超过了9.5％接(jiē)近顶(dǐng)配，这其中(zhōng)除去腾(téng)讯(xùn)外全部为白酒，不过除(chú)去加仓茅台(tái)外(wài)，张坤减持了五粮(liáng)液、泸州(zhōu)老窖、洋河股(gǔ)份。相似的(de)一(yī)幕(mù)也出现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金的(de)一(yī)季(jì)报显示(shì)，仅(jǐn)是前五大的重仓(cāng)次序(xù)有(yǒu)所(suǒ)不同(tóng)，而(ér)实(shí)际上腾讯(xùn)和茅台同以占比9.93％并列第(dì)一位(wèi)。同时， 除去加仓茅台外，张(zhāng)坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另外三(sān)大白(bái)酒标的。再看另外的半壁重仓股，港交所、美团、伊利、招行均是(shì)持续上榜的老面孔，惟一的变(biàn)化是他用中国海洋石油替换了上一季(jì)的药明生物。

　　张(zhāng)坤在季报中也对调仓思路有所阐述：“基金在一季度(dù)股票仓位基本稳定，对(duì)结构进行了调整，增加了消费(fèi)等行(xíng)业的配置，降低了金融等行业的配(pèi)置。个股方面(miàn)，我们仍然持(chí)有(yǒu)商业模式出色、行业(yè)格局清晰(xī)、竞(jìng)争力强的优质公司。”

　　无独有偶，银华(huá)基金的明星基(jī)金经理李(lǐ)晓星，在(zài)和张萍(píng)合管(guǎn)的银华盛(shèng)世最新季报(bào)十(shí)大(dà)重仓中，持有7只白酒股。对比上一季度仅有(yǒu)三大(dà)白酒龙头和古井贡酒来看，这一季(jì)其新进重仓(cāng)了(le)山西汾(fén)酒、顺鑫农业和舍得酒业。

　　由此(cǐ)推(tuī)断(duàn)，其思(sī)路可(kě)能是想利用次(cì)高端和地产(chǎn)酒来增加组合的进(jìn)攻弹性(xìng)。同时，其(qí)重仓(cāng)的另(lìng)三只非白酒标(biāo)的(de)为爱(ài)美客(kè)、安井食品、海大集团，而这(zhè)三者在(zài)上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中强调：“复(fù)苏仍然是主(zhǔ)线(xiàn)，进入二(èr)季度，改善(shàn)弹性会加(jiā)大(dà)。方向(xiàng)上(shàng)，最看(kàn)好餐饮相关链(liàn)条，白酒、啤酒、速冻、烘(hōng)培(péi)、调味(wèi)品等供应链，餐饮的恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下场景恢复后，需求相对(duì)刚性的医美以及消(xiāo)费医疗板块。”

　　对(duì)比来看，公募老(lǎo)将朱少(shǎo)醒(xǐng)这一季(jì)将(jiāng)“喝酒吃药(yào)”的主打思路体现(xiàn)得(dé)淋漓尽致。白酒方面，贵(guì)州茅(máo)台依然是他的最(zuì)爱，不(bù)过他对于(yú)另一重仓(cāng)五(wǔ)粮液有所减(jiǎn)持；医(yī)药方面，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所取舍：首先(xiān)，他选择加仓了(le)“眼茅”爱尔眼科，该股升(shēng)至十大重仓(cāng)股的第(dì)五位；其次，他选择小(xiǎo)幅(fú)减持了创新药龙头迈瑞医疗；此外，他用金域医学替换了CXO龙头的药明康德，而新进重仓的(de)前者(zhě)年内目前涨幅(fú)在10％一线(xiàn)。

　　众所周(zhōu)知，金域(yù)医学(xué)去年作为核酸检测机(jī)构，业绩(jì)相当亮眼；而在后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点(diǎn)众多，作(zuò)为第三方(fāng)医学检验(yàn)及病理诊(zhěn)断(duàn)服务商，金域医学近日率(lǜ)先推出国内首个国家药品监(jiān)督管理局（NMPA）获批(pī)的膀胱癌基(jī)因甲(jiǎ)基化检测项(xiàng)目，再次领(lǐng)跑同业。

　　冯(féng)明远专注(zhù)赛道细分机会

　　陆(lù)彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光伏储能(néng)

　　除去上周率(lǜ)先交卷(juǎn)主打产(chǎn)业(yè)链上游的施成外(wài)，本周一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶流冯(féng)明远所管产品(pǐn)一(yī)季报全部(bù)披露(lù)，截(jié)至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理的6只(zhǐ)产(chǎn)品维(wéi)持年内小幅正收益。当前(qián)冯明远在管(guǎn)基金中，任职管理最长的就(jiù)是代表作新能源产业股票。从被调(diào)出(chū)的三只产品看(kàn)，其中斯莱克的主营与新(xīn)能源产业(yè)链(liàn)关系不大。

　　而在(zài)新进(jìn)重仓的三只标的(de)中，占比(bǐ)相对(duì)最高的就是非(fēi)传(chuán)统新能源产业(yè)赛道龙头中伟股份，这家主营锂电池正极(jí)体(tǐ)研发的公司，主要产(chǎn)品是三元前(qián)驱体和四氧化三钴(gǔ)，从近(jìn)期发布的年度(dù)业绩快报来看，公司的主(zhǔ)营与净利(lì)润均实现50％以上的逆势(shì)增(zēng)长。而据《红周刊(kān)》对其季(jì)报的全面梳理(lǐ)，在信澳研究优选中还(hái)出现了一只新的重仓股银邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)，这也是一(yī)家(jiā)高科(kē)技公(gōng)司，主营业务中有分(fēn)布(bù)式光伏发电(diàn)系统(tǒng)。

　　在季报总结中(zhōng)，他(tā)表示：“本(běn)基(jī)金的投资(zī)主要聚(jù)焦(jiāo)在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造等(děng)新兴产业(yè)领域，细(xì)分(fēn)板块的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基金的净值也出现小幅震荡(dàng)。对(duì)于二(èr)季度(dù)，展望TMT板块(kuài)部分公司加入AI或(huò)数(shù)字经济等(děng)热门概念的创新，以及半导体和制造(zào)业(yè)正经历触底反(fǎn)弹的复苏，市场整(zhěng)体会逐步(bù)回(huí)暖，产(chǎn)生一定正(zhèng)面效(xiào)应(yīng)。我们(men)会继续在新能源、科技、高端制造等主要(yào)赛道(dào)耕耘，深挖基本(běn)面扎实的(de)优质个股，自(zì)下而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成名(míng)多时的(de)冯明(míng)远(yuǎn)，2020年股(gǔ)基状元陆彬则(zé)是在(zài)新能源大潮中(zhōng)快速走红的类型。天天基金网显示，早在去年(nián)底时他就已经是“双二(èr)百”的基金经(jīng)理了，而他在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线飘红，特别是动态策(cè)略混合(hé)年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在(zài)管的(de)汇丰晋信(xìn)低碳先(xiān)锋股票(piào)为例，最新的基金一季(jì)报显示，其重仓的(de)新能源产业链中股(gǔ)票依(yī)然(rán)为上(shàng)季的(de)7只，它们分(fēn)别是宁(níng)德时代(dài)、亿纬锂(lǐ)能、天齐锂业、赣锋锂业、比亚迪、雅化集(jí)团、华友钴业，虽然上述标(biāo)的年(nián)初至今表现一般。但他此前曾公(gōng)开表示，看到了新能(néng)源类(lèi)似2019年的投资机会。

　　而(ér)在季(jì)报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维度看，新能源(yuán)产(chǎn)业还具备较长(zhǎng)的生命周期(qī)，不少细(xì)分板块(kuài)还能维持(chí)较长时间的(de)高速增长(zhǎng)，而经过(guò)市场的(de)调整，我们看到行业中的优(yōu)质公司对应2025年的盈利(lì)中(zhōng)枢在当前(qián)市值(zhí)的投资价值(zhí)。或(huò)许(xǔ)，新能源行业的终(zhōng)局如大(dà)部(bù)分制造业一样是一个竞争充分、利润极度(dù)压缩的(de)市场，但在发展过程(chéng)中(zhōng)不少公司一定有一段精彩(cǎi)的旅程。”

　　相(xiāng)比前两位(wèi)，2019年状元刘格菘今年业绩开局不顺，最新(xīn)数据显(xiǎn)示目前在管产品年内回撤全部超过了(le)10％，以他(tā)的代(dài)表(biǎo)作之一的广发(fā)小盘(pán)成长来看，基金(jīn)一季报(bào)表明他的(de)重仓(cāng)行(xíng)业(yè)配置(zhì)思路依(yī)然首(shǒu)选(xuǎn)新能源。

　　对(duì)比分(fēn)析其(qí)基金(jīn)相关(guān)产品的(de)2022年四季报和一季(jì)报，《红周刊》发(fā)现他(tā)所(suǒ)持有(yǒu)的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一(yī)大重仓股依然是半(bàn)导体公司(sī)圣邦股份，但是(shì)整体新能源的地(dì)位似乎进一步稳固，比如晶澳科技(jì)从第三(sān)升(shēng)至第二位，隆基绿(lǜ)能从第六(liù)升(shēng)至第(dì)四位。同时极为(wèi)罕见的情(qíng)况是，如(rú)果按照保留(liú)小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所(suǒ)有10只标的股持仓量(liàng)与上一季度保(bǎo)持一致。

　　就此，刘格菘在基金季报中表(biǎo)示：“报告(gào)期内(nèi)，基金的持(chí)仓结(jié)构并没有(yǒu)进行大(dà)幅度的调整(zhěng)，依(yī)然围绕已经建立(lì)全球比(bǐ)较优(yōu)势的高端制造产业链布(bù)局。我们对重点持(chí)仓(cāng)的光(guāng)伏、储(chǔ)能、新能(néng)源车方向保(bǎo)持相对乐观，投资(zī)中相信基本面优秀和增(zēng)量价(jià)值积累的公司(sī)。经过(guò)调整(zhěng)，行业估值水平已在历史低位，产业链的变化(huà)在(zài)市场定价(jià)中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230422161811276.jpg">

　　鲍无可加仓(cāng)中(zhōng)国移动

　　姜诚(chéng)精(jīng)准(zhǔn)布局(jú)中国铁建

　　余广新进重(zhòng)仓海(hǎi)油、移动

　　除去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋荣外，中泰资管(guǎn)的(de)姜诚是近几年(nián)出镜相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)的基金(jīn)经理，而(ér)他的业绩特别从(cóng)去年迄今颇为(wèi)抗(kàng)打。2023年年初以来，在他所管理的8只基金(jīn)中，除去刚满两(liǎng)个月的中泰(tài)元(yuán)和价值(zhí)精选(xuǎn)不纳入统计(jì)外，其(qí)余7只(zhǐ)基金均(jūn)实现了正收益(yì)，特(tè)别是兴(xīng)诚价值一年持有的收(shōu)益(yì)率接近了14％，同时还(hái)有两只基金(jīn)净值(zhí)增长(zhǎng)也超过了10％。

　　具体以(yǐ)兴诚价值一年为例(lì)，对比基金(jīn)四季(jì)报(bào)和今年一季度可(kě)以看出，姜诚实(shí)际上只是微调了一个(gè)席位，而新调进来的中国铁建(jiàn)恰好就是(shì)中字头中的典型代(dài)表公司，该股从年(nián)初至(zhì)今上涨超过了40％。由此，该基金(jīn)所(suǒ)重仓(cāng)的中字头(tóu)公司达(dá)到了四家(jiā)。而从相(xiāng)关标(biāo)的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是游戏(xì)股吉比特，最新该(gāi)股年(nián)内上涨达到了66％。

　　而在季(jì)报中，他不仅(jǐn)谈到了坚守的价值投(tóu)资，同时(shí)也谈到(dào)了今(jīn)年大热的(de)AI：“在海量(liàng)信息中，我们需(xū)要(yào)重(zhòng)点关注长(zhǎng)期因素，淡(dàn)化短期因素(sù)。人(rén)工智能的发展是一(yī)个长期因素，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投资机会(huì)，但可以尽量回避它(tā)带来(lái)的(de)伤害。以尽(jǐn)可能低的价格买尽可能好的资(zī)产是我们的投资(zī)目标。好资(zī)产(chǎn)的标准是活得久、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得(dé)长(zhǎng)、平均净(jìng)资产收益率高(gāo)，以及在好的公司治理加持下能够把长期利润转化为诱人分红。”

　　首季接受过《红周刊》专访的鲍无可，其投资(zī)风格同为公募(mù)中(zhōng)少(shǎo)数的深度价(jià)值。天天基(jī)金网显示，2023年年初以(yǐ)来，他所管理(lǐ)的基(jī)金全线(xiàn)飘红(hóng)，6只产品年(nián)内净值增长率全部(bù)超过了10％。以他任(rèn)职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例(lì)，能够清晰(xī)地看到其偏爱高(gāo)估息和低估(gū)值(zhí)类股票的痕迹(jì)。

　　一(yī)季报显示，鲍无可(kě)当季加仓中国移动(dòng)大约15万股，从而使(shǐ)该股从上一(yī)季的(de)第三重(zhòng)仓升(shēng)至第二(èr)重仓，不(bù)过中(zhōng)国(guó)电信(xìn)却退出了前(qián)一季(jì)的前十。同时(shí)他加仓了(le)川(chuān)投能源、紫金矿业、华能水(shuǐ)电，新近重仓(cāng)了铜陵(líng)有色和神(shén)火股份，表明了其对(duì)这一类资(zī)源股格外(wài)垂青。此外(wài)，他对于小众的中(zhōng)南传媒和(hé)凤凰传媒(méi)依然持续(xù)青睐。

　　在基(jī)金季报中，他表示基金(jīn)仓位基(jī)本稳定，主要增加了有色(sè)行(xíng)业配置。“当下(xià)是AI发展初期，中(zhōng)国企业(yè)处于(yú)落后位置，无论(lùn)是AI核(hé)心模型的研发、新型(xíng)商(shāng)业模式的迭代以(yǐ)及底层芯片(piàn)制(zhì)造，我们都希望国内(nèi)企业能在(zài)不远的将来迎头(tóu)赶(gǎn)上。近期而言尽管我(wǒ)们认为(wèi)AI非常重要，但(dàn)当前A股(gǔ)市场基本上(shàng)是基于美股映(yìng)射在炒作相关题材，对于这(zhè)样的行情(qíng)，需要对其可持(chí)续性保持审慎态度(dù)。”他直言不(bù)讳(huì)。

　　而同在景顺长城的基金经理余广是2012年的公募状元，目(mù)前其担任(rèn)基金经理也接近(jìn)了13年。当(dāng)前，其在(zài)管的产品为4只，它(tā)们分(fēn)别是核心(xīn)竞争力、核心招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来(lái)看(kàn)，虽然所管产品涨幅(fú)不大，但也(yě)整齐划(huà)一地实现(xiàn)了正收益。

　　以任职回报翻四倍的(de)核心竞争力(lì)为例，第一季(jì)度他在前(qián)十(shí)中调仓了(le)四个(gè)席(xí)位，其中新进的公(gōng)司半数为中字(zì)头，它们就是(shì)中国(guó)海油和中国移动，与它们携手(shǒu)进入的还有安徽合(hé)力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者年内的涨幅也是超过了30％。此外(wài)，当季被其提拔(bá)为第一重仓的电(diàn)动车龙头爱玛科技(jì)，年内迄今的涨幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在季报中的总结与“中特估”基本吻合：“基金坚持自下而(ér)上，看(kàn)重公司基本面，注重公司的(de)核(hé)心(xīn)竞争力、高品质、长期(qī)发(fā)展(zhǎn)，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入(rù)持有。在经济复苏和企业盈利修复的预期(qī)下，我们较为看好今年(nián)的(de)权益市场，特别是前期(qī)调整较为充(chōng)分，估值较为低估的多(duō)行业的龙头公司。”

　　郑巍山重仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重(zhòng)仓寒武(wǔ)纪

　　黄兴(xīng)亮布(bù)局(jú)中微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩松同期成名的郑巍山今年业绩优(yōu)异，特(tè)别是(shì)其去年(nián)3月接手的银(yín)河智联(lián)主题净值快速拉升，截至本周四(sì)的(de)年内涨幅(fú)已经超过45％，这一水平甚至超过了他(tā)的成名(míng)作银河创新成长。从郑巍在管基金的(de)当季重仓(cāng)行(xíng)业风格来看，除去银河和美生活还有较强(qiáng)的新(xīn)能源属性外，其(qí)余产品(pǐn)几乎一边倒地偏向了TMT领域(yù)。

　　就以(yǐ)智联主题(tí)为例分析(xī)，最新的十大重仓股(gǔ)除去用友网络和(hé)海康威视(shì)外，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是(shì)海光信息、中科曙光、卓易信息、大(dà)华股(gǔ)份(fèn)均已实现(xiàn)了涨幅翻番，而这四只标的(de)均是第(dì)一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山(shān)所保留(liú)的上一季(jì)重仓股(gǔ)仅有(yǒu)金山办公和国(guó)网(wǎng)通信。对比(bǐ)来看(kàn)被(bèi)调(diào)出的标的，中国长城、中望(wàng)软件、中国软件等明显涨幅稍逊一(yī)筹。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山(shān)在季报(bào)总(zǒng)结中仅仅是寥寥数语：“本基金(jīn)严(yán)格执(zhí)行基金(jīn)合同的(de)配置(zhì)范(fàn)围，切合主(zhǔ)题，主(zhǔ)要围绕(rào)智慧智联、信息(xī)技(jì)术等(děng)的概念(niàn)范(fàn)畴展开。一季度智(zhì)联(lián)主题继续增(zēng)加了(le)软(ruǎn)件服务、信息(xī)技术的配置比(bǐ)例。围绕数字经济和新的(de)信息技(jì)术应(yīng)用展(zhǎn)开投资。二(èr)季度，将会(huì)继(jì)续(xù)围(wéi)绕信(xìn)息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年(nián)与这两(liǎng)位一度(dù)遭遇(yù)非议(yì)人物同期成名的还有(yǒu)华安胡宜斌，作为当(dāng)年公(gōng)司力捧的(de)三位基金经(jīng)理中(zhōng)最年(nián)轻者，他可谓是少(shǎo)年得志(zhì)，但后(hòu)来所管产品几经浮沉，好在今年(nián)卷土重来(lái)。天天(tiān)基金网数据显示，年内他所管理的7只基金全部涨幅超过20％，其中(zhōng)表(biǎo)现最好的还是他的成名作华安(ān)媒体互联网(wǎng)混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现他所保留的上一个季度重(zhòng)仓(cāng)股只有王(wáng)府井和华大(dà)九天，而(ér)将剩余的八个席位全部更(gèng)换(huàn)。从最(zuì)新的标(biāo)的来看(kàn)，这(zhè)其中就有(yǒu)近期(qī)大火的芯(xīn)片新贵寒武纪(jì)。从(cóng)新(xīn)进重仓标的年内表(biǎo)现来看(kàn)，其中中文在(zài)线的(de)年内涨幅已经(jīng)超过了180％，值得买、浙数(shù)文化、美亚柏科等标的年内涨幅也是(shì)超(chāo)过(guò)了(le)50％。对比来看，他(tā)所剔(tī)除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅(lǚ)酒(jiǔ)店、中国平安等公(gōng)司，目前年内至今仍(réng)然(rán)体(tǐ)现为(wèi)股价(jià)下(xià)跌。

　　至于大幅调仓原因，他表示(shì)：“当下我国仍处经济结(jié)构转型时(shí)期，我们相信未来科技创新和消费升级仍将(jiāng)成为经济总(zǒng)量增长(zhǎng)核心(xīn)驱动力(lì)，围绕产业创新、尖(jiān)端技术突(tū)破、新材料、新能源、新消费等领域仍(réng)将(jiāng)诞生(shēng)大量投(tóu)资机会，在(zài)策略上，我们已将挖掘、发现和配置基金(jīn)合同主题(tí)范(fàn)围内的科(kē)技创新(xīn)和受益(yì)于(yú)国民经济持(chí)续增长的(de)消费及(jí)原材料放在前所未有高(gāo)度。”

　　而(ér)当年(nián)一并成名(míng)的万家(jiā)基金名将黄兴(xīng)亮，2023年一季度(dù)同样强势回(huí)归。天天基金网数(shù)据显示，他目前(qián)在管的基金年(nián)内(nèi)除去QDII外(wài)，涨幅全部超过了10％。特(tè)别是万家科技创新迄今的年(nián)内涨幅(fú)超(chāo)过了(le)25％，具体(tǐ)来分析他的成(chéng)名作万家行业优(yōu)选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴亮(liàng)仅仅是做出了一(yī)处调整，也就是用(yòng)中微公司替代了四季度末的(de)兆(zhào)易创新。但就是这只新进标的，目前年内的涨幅已经超过(guò)90％，与保留重(zhòng)仓中年内涨幅超过70％的金山办公交(jiāo)相辉映。对于(yú)当(dāng)季度的调仓，黄兴亮(liàng)表(biǎo)示(shì)：“本基金增持了机器视觉和医(yī)疗器械行业(yè)的部分个股，相应(yīng)地(dì)略微降(jiàng)低了半导体行业的(de)持仓。截至(zhì)季度末(mò)，基金持仓仍以计(jì)算机软(ruǎn)件(jiàn)和半(bàn)导体行业为(wèi)主(zhǔ)，总体风格(gé)偏成(chéng)长。”

　　邹曦超限重仓恒立(lì)液(yè)压

　　陈(chén)良栋布局消费电子(zi)“半(bàn)壁江山”

　　从基金一季报来看，这些(xiē)相(xiāng)对低调的领域也开始(shǐ)越发受到明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理(lǐ)们的追捧，比(bǐ)如融通基(jī)金的(de)明星基金(jīn)经理邹曦，这位任职已(yǐ)经逼近15年半的老将善战(zhàn)周期，目前在公司(sī)仍(réng)然管(guǎn)理6只基金产品，其代(dài)表作是(shì)2012年(nián)开始管(guǎn)理、迄今任职回报超过(guò)180％的融(róng)通行业(yè)景气(qì)。

　　从(cóng)新出炉的季报来(lái)看，在上(shàng)一(yī)季度没有(yǒu)单一标(biāo)的持仓(cāng)比例超限后(hòu)，这(zhè)一季度头三大重仓股竟然全部(bù)超(chāo)过10％的比例上限，它们分别是恒立液压(yā)（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招(zhāo)商蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠(dié)加(jiā)考虑后面(miàn)重仓中的汇(huì)川技(jì)术和安徽合力，虽然去年下半(bàn)年以来重仓中就没有了三一重工，但(dàn)实际上在当季的重仓行(xíng)业中，机械(xiè)制(zhì)造是仅(jǐn)次于房(fáng)地产的第二(èr)行业。

　　对于调仓(cāng)的思路，他在季报中就表示：“本季(jì)度增加了工程机械(xiè)、家(jiā)居、顺周期装备、医药等行业的配置。目(mù)前(qián)组合配置偏向周期价值，同时保持了科技、消(xiāo)费(fèi)板(bǎn)块的适(shì)度配置(zhì)。组合结构主要(yào)围绕国内经济稳(wěn)增(zēng)长的主线展开，相关配(pèi)置集中在(zài)优质房地产股、地(dì)产产(chǎn)业(yè)链，以及顺周期装备(bèi)等板块。”此外(wài)，虽(suī)然未进重仓股前十，但朱少醒对机械制造的(de)兴趣(qù)也越来越(yuè)浓，例如(rú)兰(lán)石重装(zhuāng)年(nián)报的十大流通股股东中，富(fù)国天惠新(xīn)进上榜排名(míng)第六位(wèi)。

　　而长城(chéng)基金(jīn)的明星(xīng)基金经(jīng)理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高端制(zhì)造板块闻(wén)名，目前他(tā)在公司所(suǒ)管理的产品(pǐn)数(shù)达到了6只(zhǐ)，尤(yóu)其是(shì)他参与管理的(de)长城科创板两年定开业绩亮(liàng)眼(yǎn)，最(zuì)新年内涨幅超过(guò)18％。

　　以陈良栋(dòng)独(dú)自(zì)管理时间最长的(de)长城新(xīn)兴产业(yè)为(wèi)例，可以看到(dào)一季度与众不同的一点(diǎn)是(shì)，消费电子(zi)赛道股票在其中占据明(míng)显的(de)数量优势(shì)。具体说来，虽然在基(jī)金十大重仓中不见耳(ěr)熟能详的龙头(tóu)立讯(xùn)精密，但大体包括华测导航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯飞(fēi姐姐的孩子怎么称呼我，姐姐的女儿怎么称呼)都能被划入到消费电子的大(dà)范畴中(zhōng)，也(yě)就是说(shuō)其占据了十大(dà)重(zhòng)仓中的半边天。

　　他解释(shì)了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期今年下(xià)半(bàn)年或明(míng)年，消费电子会有一(yī)个触底回升的过程。如(rú)果(guǒ)叠加在汽车产业链(liàn)上的布局，我判(pàn)断(duàn)可能对收入利润拉动更大。消费电(diàn)子的复苏可能只是一个(gè)周期(qī)的因素(sù)。”而(ér)种种因素显(xiǎn)示，目前该板块去库存可能也进入到尾声阶段，接下来苹果(guǒ)新(xīn)品(pǐn)推出或是(shì)行业(yè)复苏契机。

　　而在(zài)高端制(zhì)造(zào)这(zhè)一领域中，还有不可(kě)忽(hū)视的一环就(jiù)是军工装备。同时作为成长(zhǎng)股(gǔ)三(sān)大主阵营“新半(bàn)军(jūn)”中的(de)重要(yào)一级(jí)，军工虽然(rán)很难有持续性的表现，但也隔三差五会有(yǒu)亮眼的输出，而华(huá)夏的少壮派基金经理万方方，是(shì)圈(quān)内少(shǎo)数(shù)同(tóng)时(shí)管理两只军工主题的基金经理。

　　以万方方管理时(shí)间最长的军工(gōng)安全混合(hé)为例，实(shí)际上一季(jì)度他(tā)仅在十(shí)大(dà)重仓股中做出了一(yī)处调整，也(yě)就是(shì)用昊(hào)华科(kē)技替代(dài)了(le)上(shàng)一(yī)季的(de)新雷能。从整体10只标的(de)所属细分来看，明显(xiǎn)中航系乃至航空(kōng)航天赛道(dào)占据优势。而这一思(sī)路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端装备龙头乃至全市场(chǎng)基金中都体(tǐ)现(xiàn)得颇为(wèi)明显。进一步对照两只(zhǐ)军(jūn)工主题产品，《红周刊(kān)》发现重(zhòng)叠的公司有(yǒu)八家(jiā)，惟二的区(qū)别是高端装备龙头中(zhōng)用复(fù)旦微电和(hé)西(xī)部(bù)超导替代(dài)了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季(jì)报中的阐述思路清晰：“着重探究未(wèi)来(lái)两年确定性的(de)产业趋(qū)势和高(gāo)增长的(de)细分赛(sài)道(dào)，组合构(gòu)建从2023年全年维度在高(gāo)确定性的航空发动机赛(sài)道、景气度(dù)弹性潜(qián)力(lì)较高的航(háng)天(tiān)导弹产业(yè)链、航(háng)空装备(bèi)平台型企业以(yǐ)及(jí)技术(shù)禀赋和壁垒(lěi)高筑的新材料领域重点投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提及个股仅(jǐn)为(wèi)举例(lì)分析，不做买卖(mài)推荐(jiàn)。）

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