昨天(tiān)深夜，美国债务(wù)上限(xiàn)谈判突然(rán)中(zhōng)止！

　　当地(dì)时(shí)间周(zhōu)五(wǔ)上午，美国共和党债务上限谈判代表(biǎo)格雷夫斯与白宫代(dài)表举行(xíng)闭门会(huì)议(yì)，但会议开(kāi)始后不久就突然离开。格雷(léi)夫斯说：白宫(gōng)谈判(pàn)代(dài)表实(shí)在不可理喻，目(mù)前谈判处于“暂(zàn)停”状(zhuàng)态。格雷(léi)夫斯强调，他不(bù)知道双方是(shì)否会(huì)在周五或周末再次(cì)会(huì)面(miàn)。

　　谈判遇(yù)阻(zǔ)的消(xiāo)息传出后，三(sān)大美股指集体转跌(diē)。

　　不过，美联储主席鲍威尔传出了有(yǒu)望暂停加息的鸽派信号。鲍威(wēi)尔称，银行(xíng)业的压(yā)力可能影(yǐng)响联储的利率(lǜ)路径，若(ruò)源于银(yín)行业危机的信贷(dài)环(huán)境收紧导致经济放(fàng)缓，美(měi)联(lián)储可能(néng)不必让(ràng)利率升到原应有的高位。

　　交易员(yuán)目前预计，美联储6月份加息25个基点的(de)可(kě)能性为(wèi)22.4％，低于一天前的35.6％，与此同时，交易员预计美(měi)联储下(xià)月(yuè)将(jiāng)利率(lǜ)维持(chí)在5％至5.25％区间的(de)可能性为(wèi)77.6％。与美(měi)联储主(zhǔ)席鲍(bào)威尔(ěr)的讲话相比，交(jiāo)易员似乎更(gèng)受债务上限(xiàn)事(shì)态发展的影(yǐng)响。

　　鲍威尔讲话期间(jiān)，美股跌幅收窄；美债(zhài)价格跳涨、收益率跳水，对利(lì)率前景敏(mǐn)感的两年期美债收益(yì)率迅速远离他讲话前(qián)所创的两个月来(lái)高位，一(yī)度较高位回落超过10个(gè)基(jī)点；美元(yuán)指(zhǐ)数刷新日低，加速跌离周四所创的3月(yuè)末以来高位。鲍威(wēi)尔讲话(huà)结束后，美债收益(yì)率逐步回升，全天攀升收官，美股和美元的跌势未改。

　　最(zuì)终，美股周五高(gāo)开低走，受债务上限谈判暂(zàn)停拖累三大股(gǔ)指盘中(zhōng)转跌，道指(zhǐ)收跌约110点，纳指收跌0.24％，标普500指(zhǐ)数收跌0.15％。KBW银行(xíng)指数收跌近1％，热门中(zhōng)概股走(zǒu)势(shì)分化，蔚来涨超(chāo)3％，理想、新(xīn)东方(fāng)涨超1％，爱奇(qí)艺(yì)跌超5％，瑞幸咖啡、京东跌超2％。

　　商品方面，有色(sè)金属大(dà)多上涨，伦锌涨约2％，伦铜、伦镍也反弹，伦铅(qiān)涨近(jìn)1.9％，伦锡连(lián)涨三(sān)日。本周基本(běn)金(jīn)属涨跌各异。伦(lún)镍跌超4％，在上周跌超9％后继续领跌，和(hé)跌近3％的伦锌连跌两(liǎng)周。而伦锡和伦铝都(dōu)涨超2％，扭(niǔ)转三周连跌势头。伦铅涨约0.9％。伦铜周(zhōu)五收盘大致持平(píng)一周前(qián)水平，都(dōu)止住(zhù)四周连跌之势。

　　纽约黄(huáng)金期货反弹，COMEX 6月(yuè)黄金期货收涨1.11％，报1981.60美元/盎司，本周累计下跌1.89％，创2月3日一周(zhōu)以来最大周(zhōu)跌幅，在连涨两周后连跌两(liǎng)周。WTI 6月(yuè)原油期货(huò)收跌0.43％，报71.55美元/桶(tǒng)；布伦特7月原油期(qī)货收跌0.37％，报(bào)75.58美元/桶。本周美油(yóu)累涨约(yuē)2.2％，布(bù)油累涨约2.5％，均终(zhōng)结(jié)四周连跌。

　　北(běi)京时(shí)间今晨(chén)六点(diǎn)，有最(zuì)新消息(xī)称，美国白(bái)宫(gōng)谈判(pàn)代表已抵达会场，准备继续进行债务(wù)上限(xiàn)谈(tán)判(pàn)。

　　美国国会众议院(yuàn)议长麦卡锡表(biǎo)示，共(gòng)和(hé)党人将(jiāng)于北京时(shí)间今(jīn)天上午(wǔ)重(zhòng)返谈判桌，恢复(fù)债务谈判。麦卡锡称，动用宪法(fǎ)第(dì)14修正案来绕开债务上限解决不(bù)了(le)任(rèn)何(hé)问题，将阻止拜登(dēng)推动(dòng)的增加政府开支行(xíng)动。

　　值(zhí)得注意(yì)的是(shì)，美国(guó)财政(zhèng)部现金余额截至5月(yuè)18日进一步(bù)降至(zhì)573亿美元。截至5月(yuè)17日(rì)，美国(guó)财政(zhèng)部财政紧(jǐn)急措施余额还(hái)剩下920亿美元。

　　鲍(bào)威(wēi)尔：美国通胀远(yuǎn)远高于2％目标，鉴(jiàn)于信贷压力可能(néng)无需继续(xù)加息

　　当地时间周五（北京(jīng)时间(jiān)今天凌晨(chén)），美联储(chǔ)主席鲍威尔出席名为“货币政策观点”的小组讨论。市场关注他提供(gōng)的利率路径线(xiàn)索。

　　鲍(bào)威尔强调，“美国通胀远(yuǎn)远(yuǎn)高(gāo)于我们2％的目(mù)标”，若抗通(tōng)胀失(shī)败，将造(zào)成漫长的痛苦(kǔ)。他称，FOMC“强有力地致力于”让通胀重返目标2％的承诺，物价稳定是经济保持强劲的根基。

　　但鲍威尔(ěr)同(tóng)时发(fā)表鸽派信(xìn)号称，自己倾向于支持6月会(huì)议暂不加(jiā)息，而且银行业危机导致(zhì)的信贷条件收紧(jǐn)，可能意味着美联储峰值利率将低于预期：“鉴于信贷压力可能(néng)对经济增长、就业和通(tōng)胀(zhàng)造成的负(fù)面(miàn)影响(xiǎng)，可能(néng)无需（继续）加息至那么高的水平就能成功打压(yā)通(tōng)胀。美联储在收紧货(huò)币政策方面已取得长足进步(bù)，政策立(lì)场现在是对经济增长具有限制性(xìng)的。做太(tài)多(duō)与做太少的风险正变得更加平衡。我们面(miàn)临着迄今(jīn)为(wèi)止收紧政策的效应滞(zhì)后，以及近期银(yín)行业(yè)压力导致的信贷(dài)收紧程度等多重不(bù)确(què)定性。有鉴于此，美联储有能力观察更(gèng)多数(shù)据和未来前景的演(yǎn)变，然后再决定可(kě)能需(xū)要提高多(duō)少利率。”

　　同时，鲍威尔也强调(diào)季度经(jīng)济预测的准确度通常存在挑(tiāo)战，他上述提到的观点(diǎn)及其能(néng)实现(xiàn)的程度也(yě)都存在(zài)不确定性，理由是“未来前景面临着历史性高企的不确定性(xìng)”，因此：“FOMC尚未就货币政策应进一步收紧多(duō)少而作出决(jué)定。”

　　有分析称，这说明银行业危机后，鲍威(wēi)尔开始释放(fàng)“保持耐心”的利率路径信号。“新美(měi)联(lián)储通讯社”Nick Timiraos也(yě)称，鲍威尔点明银行业压力将影(yǐng)响货币决策。

　　产业(yè)供需(xū)结构预期转弱，纯碱、玻璃连(lián)续(xù)下行

　　近期纯碱和玻璃期货持续(xù)走弱，昨日纯碱(jiǎn)和玻璃期货继续深跌，盘中纯碱(jiǎn)2306合约触及跌停。昨(zuó)日盘(pán)后，郑商所发布公告，自(zì)2023年5月23日当晚(wǎn)夜盘(pán)交(jiāo)易时(shí)起(qǐ)，纯碱期(qī)货(huò)2309合约的日内平今仓交易(yì)手续(xù)费标准(zhǔn)调整为3.5元(yuán)/手。

　　究其(qí)原因，宝城期(qī)货研究所负责人闾(lǘ)振兴(xīng)表(biǎo)示，主要有三(sān)方面：一是产业供需结构预期转弱；二是宏(hóng)观(guān)环境(jìng观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单)不乐观；三(sān)是(shì)交易者在对冲操作中将纯碱玻璃作为空头配(pèi)置。

　　玻(bō)璃、纯碱走势虽都偏弱，但(dàn)南(nán)华(huá)研究院能化分析师李嘉豪(háo)认为，各(gè)自的原因并不相同(tóng)。纯碱周五跌幅较大的主要原(yuán)因在于远兴投产的(de)消息面刺(cì)激，使得盘面出(chū)现(xiàn)较大跌幅。除此之外(wài)，本周(zhōu)检修量增加，库(kù)存依旧累库(kù)，可见下游的持货(huò)意愿依旧较(jiào)差。纯碱上周到港5万吨，对供(gōng)需关系也存(cún)在一定的影响。在现货松动(dòng)、投产(chǎn)预期、库存累库的影响下，纯碱价格持续下滑(huá)。

　　“而(ér)对于玻璃(lí)，主要原因在于前(qián)期(qī)（3月和4月）需求较旺，下游补(bǔ)库至环比高位。”他(tā)说，短期(qī)价格松动，中下游(yóu)的备(bèi)货情绪出现一定的谨慎或者恐高的情形(xíng)，因此产销(xiāo)出现了较(jiào)为(wèi)明显的下滑。在现货松动(dòng)、产(chǎn)销较弱的局面下，玻璃的价格(gé)跌幅较为明显(xiǎn)。

　　从产业供需结构(gòu)看，浙商期货分析(xī)师江文敏具体介绍，纯碱方面，近期主要(yào)市场交易(yì)点是远兴能源新增(zēng)投产。昨日，远兴能源1号线(xiàn)正(zhèng)式(shì)点(diǎn)火(huǒ)，新增天(tiān)然碱产能150万吨，后续(xù)2号线原计(jì)划于6月(yuè)点火(huǒ)投(tóu)产，产(chǎn)能为150万吨天然(rán)碱，3A号线(xiàn)原计划于9月份出产(chǎn)品，产能为100万吨天然(rán)碱，3B号线原计划于9月份出产品，产能为100万(wàn)吨(dūn)天(tiān)然碱(jiǎn)和40万吨小苏打(dǎ)。远(yuǎn)兴能源的天然(rán)碱预计生产成本观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单在(zài)1000元/吨以(yǐ)内。纯碱盘面(miàn)在大量新增产能和低成本纯碱的叠加作用下持续走低，周五(wǔ)又逢远(yuǎn)兴(xīng)能源(yuán)点(diǎn)火的(de)信息落(luò)地(dì)，市场看空情绪高涨，推(tuī)动盘面下跌。

　　闾振(zhèn)兴还介绍，纯碱的供需结(jié)构在(zài)9月会发(fā)生变化，这是(shì)市场早(zǎo)已预期的，市场(chǎng)也已(yǐ)充分(fēn)计价，这一点(diǎn)从9月合(hé)约的深贴水可以(yǐ)得到验证。在(zài)这个供需转宽松的预期下，产业(yè)链开始形(xíng)成(chéng)负反馈，纯碱现货价格也出现崩塌，这一点从(cóng)近月合(hé)约(yuē)的跌幅和现货(huò)向(xiàng)期(qī)货回(huí)归的方式收敛基差上可以得到验(yàn)证。

　　而玻璃(lí)方面，江文敏表示，近期市场主要(yào)交易点是(shì)需求转弱，供应(yīng)上升。因为玻璃深(shēn)加(jiā)工厂缺乏强(qiáng)有力的订单(dān)支撑，5月中旬订单(dān)天(tiān)数(shù)为16.4天，与4月底相比减少(shǎo)0.1天。深加工厂原片库存天(tiān)数5月中旬为21.5天，与4月底相比减(jiǎn)少1.73天。从历史数(shù)据来(lái)看，原片库(kù)存偏高，补库(kù)意愿相比(bǐ)4月降(jiàng)低。从(cóng)玻璃产销数据(jù)来看(kàn)，5月沙河地(dì)区(qū)产销数据平均为65％，湖北地区(qū)产销数据平均为73％，华东(dōng)地区产销数据平均为82％，相比于3月及(jí)4月(yuè)的数据，5月份产销数(shù)据大(dà)幅下滑。5月还要新(xīn)增日(rì)熔量3050吨，6月将新增日熔量3150吨，8月减少日熔(róng)量400吨，9月新增日熔量1200吨，10月减少日熔量1000吨(dūn)。预(yù)计(jì)2023年9月份(fèn)玻璃日(rì)熔量达到(dào)巅峰，峰值约170080吨。

　　“玻璃(lí)价格(gé)一直都比较弱，主要是高库存和低需求逻辑。”闾振兴说，4月中下旬玻璃价(jià)格(gé)在(zài)去(qù)库逻辑(jí)下出现过反弹，但反弹(dàn)后利(lì)润改善很多，加之终端(duān)表现并不(bù)乐观，因此又出现大幅回落。

　　从宏观因素(sù)看，闾振兴介绍，在欧美经济衰(shuāi)退预期(qī)、国内经(jīng)济复苏(sū)不及预期的背景下，整个(gè)工业品价(jià)格(gé)承压(yā)，纯碱(jiǎn)此前强势(shì)的(de)中观逻辑(jí)终敌(dí)不过疲弱(ruò)的宏(hóng)观逻(luó)辑。从持仓上(shàng)看，部(bù)分市场资(zī)金在做强(qiáng)弱对(duì)冲(chōng)，而纯碱和(hé)玻璃正是空头配置，强(qiáng)化了二者的弱(ruò)势。

　　纯碱(jiǎn)、玻璃(lí)弱势(shì)或(huò)将持续

　　对于后市，李嘉豪(háo)表示，纯碱主要关注(zhù)检(jiǎn)修是否能带来(lái)现货价格(gé)短期(qī)的企(qǐ)稳，但中长期价格下(xià)跌至成本线为大概(gài)率事件。“从商(shāng)品格(gé)局看，纯碱投(tóu)产后必(bì)然走向过剩(shèng)，而短期检修的兑现有限，因此检修仅为(wèi)长期趋(qū)势下的扰动，商(shāng)品(pǐn)从偏紧(jǐn)到过剩的周期中(zhōng)，价(jià)格趋(qū)势预(yù)计继续向下。”他(tā)说，对于玻(bō)璃，需要等(děng)待的(de)则是中下游的(de)备(bèi)货意愿何时能够起来：一(yī)是等待下(xià)游(yóu)的(de)原料(liào)库存消耗，二是(shì)对未来的需求(qiú)是否存(cún)在旺季(jì)的(de)预(yù)期(qī)。短期(qī)来看，下(xià)游以消耗(hào)前期库存(cún)为主，需观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单求缺乏弹性，价格预(yù)期(qī)偏弱。后市关注在需求(qiú)存在缺口(kǒu)的情形下，7月订单是否依旧(jiù)具有连续性(xìng)。

　　中期来看(kàn)，闾振兴认(rèn)为(wèi)，除非(fēi)价格(gé)开始冲击(jī)成本，或是供需上有重大改(gǎi)变，否则纯碱和玻(bō)璃依然维持弱势。“短期则还是(shì)要关注持仓的变化，短线资金离场(chǎng)或使得(dé)低位波动加(jiā)大。”他(tā)说(shuō)，止(zhǐ)跌可以关注两个指标：一是基差不再是以(yǐ)现货下跌方式来修复；二是月供需(xū)预期博弈相对明朗，基差企稳(wěn)。

　　分(fēn)品种(zhǒng)看，江文敏表示，纯碱后市(shì)仍(réng)将维持弱势(shì)，可重(zhòng)点关注远兴能源的后续投产进(jìn)展、碱价降(jiàng)价幅度。若远兴能源(yuán)后续投(tóu)产推迟，则盘面或将维稳振荡(dàng)；若联碱厂(chǎng)、氨碱厂(chǎng)大力挺价，则盘面也或将维稳。

　　玻(bō)璃方面，他认为，后(hòu)市弱势(shì)也将继续保持(chí)，中长期(qī)则视终端(duān)需求变动(dòng)来判断是否维持弱势(shì)，可重点关注下游(yóu)深加工(gōng)订(dìng)单情况、地产(chǎn)施工端(duān)情况。若(ruò)后(hòu)期(qī)地产施工端主体封顶数量较多，那么玻璃(lí)的(de)需(xū)求量将抬升(shēng)，下游深加工订单(dān)数量(liàng)也将因此抬升(shēng)，盘面或(huò)维稳。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 观音山上观山水下联是什么，观音山有下联了获奖名单