芦哲 首席宏(hóng)观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的因素(sù)拆解(jiě)为(wèi)三(sān)方面：①青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率，失业率=失业(yè)人(rén)口/（总人(rén)口×劳动(dòng)参与率(lǜ)）。通过三因素框(kuāng)架(jià)，我们发现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增加不能(néng)完(wán)全(quán)解(jiě)释青(qīng)年(nián)失业(yè)率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降，带(dài)来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减少，从分母端大幅(fú)推(tuī)高青年失业率(lǜ)。假如(rú)今年3月分母端的青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年持平，新增约(yuē)132万青年失业人口只能将失业率拉升至16.2％，但实际青年失业率却高达(dá)19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着经(jīng)济复苏而(ér)减(jiǎn)少，但青年劳动力的(de)下降可能成(chéng)为就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期(qī)来(lái)源，抬高(gāo)青年(nián)失业率中(zhōng)枢。

　　·青年(nián)失业率的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业(yè)率=失(shī)业(yè)人口/劳动力=失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可将青年失业率拆解为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业(yè)率上升未必来自失(shī)业增(zēng)加，不要忽(hū)略(lüè)分母(mǔ)，劳动(dòng)力(lì)的(de)下降，也是抬高失业率的重要(yào)原因。2010-2020年，青年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳(láo)动力却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年(nián)失业(yè)人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量(liàng)来看，当前(qián)城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普(pǔ)增加(jiā)约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职，被(bèi)裁员(yuán)比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接受过大(dà)学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的(de)结构变(biàn)化(huà)较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造到服务、知识密集程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点。2010年(nián)农业和(hé)工(gōng)业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的青年就业主(zhǔ)要转(zhuǎn)向服务业。以受教育年限作(zuò)为维度，青年就业(yè)从(cóng)知识(shí)密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业，但(dàn)是知识密集(jí)型行业的(de)青(qīng)年失业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服(fú)务业复苏(sū)分(fēn)化或是(shì)一季(jì)度青(qīng)年失业人(rén)口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力是(shì)知识密集(jí)程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复苏较慢，服务(wù)业就业复苏结构(gòu)的(de)分(fēn)化，带来青年就业和(hé)25-59岁就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳动力：（1）青年人口：出生(shēng)人(rén)口与乡(xiāng)村(cūn)迁入均(jūn)在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳(láo)动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另外，我国(guó)农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速，新增城镇人口从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青(qīng)年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预(yù)期下降。2010-2020年(nián)青年劳动(dòng)参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下降主要(yào)有三方面原因：一(yī)是16-24岁在校生大幅(fú)增(zēng)加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶(è)化而退出劳动市(shì)场；三是就业观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁劳动参与率。

　　·结论：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能完全解释青(qīng)年失业(yè)率的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在失(shī)业人口增加132万至632万人的情(qíng)况(kuàng)下，对应青年失业率应(yīng)该从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失业率的一部分，另一部分则(zé)来自分(fēn)母端，城镇青年劳(láo)动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率的变动可能出现以下三(sān)种情况：①青年失(shī)业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；②青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业(yè)率下降。

　　·（3）我们(men)认(rèn)为，失业人口会(huì)随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少，但青年(nián)劳动力(lì)的下降可能成为就业“疤痕效应”的(de)长期来(lái)源(yuán)，抬(tái)高青年失业率的(de)长期(qī)中枢。未(wèi)来失业率的分母(mǔ)端(duān)越来(lái)越重(zhòng)要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收(shōu)窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经济(jì)和就太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗业恢复(fù)偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人员缘(yuán)于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职(zhí)居多(duō)；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从制造到服(fú)务，知识密度从低到(dào)高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动(dòng)参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结(jié)论：未来失业率(lǜ)的分母端可(kě)能会越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要

　　5. 附录(lù)：概念(niàn)和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文(wén)

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升(shēng)至20.4％，创下2018年(nián)有数据(jù)以(yǐ)来最高值。在疫情影(yǐng)响退散、经济逐步(bù)复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率(lǜ)较去年同(tóng)期大幅(fú)下(xià)降0.9个(gè)点，但(dàn)青年失业率(lǜ)却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告将(jiāng)重点(diǎn)研究疫情后留下的(de)“疤痕(hén)效应”如何推高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因(yīn)素框架(jià)

　　失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率(lǜ)）

　　据此可见(jiàn)，影响(xiǎng)青年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳(láo)动参与率，其(qí)中②③决(jué)定(dìng)着青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力的变化(huà)。这三个(gè)因素(sù)均为城镇口径。

　　三个因素的变化都不能忽视(shì)。当我们(men)讨论失(shī)业率时，经常认为失(shī)业率上升一定是失业增加的结果，这个判断(duàn)对于全年龄段失业率来说(shuō)并(bìng)没有问题(tí)，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力总(zǒng)量（也称经济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青(qīng)年失业率则不能忽视(shì)分(fēn)母的(de)变(biàn)动，因为青年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业人(rén)口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加(jiā)了4万(wàn)左右，约为2020年青(qīng)年(nián)劳动(dòng)力的0.1％，但青年(nián)失业率却从六普的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要(yào)原因(yīn)就(jiù)是失业率的分母在下(xià)降(jiàng)，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此期(qī)间从5481万(wàn)人大幅减(jiǎn)至(zhì)3903万人，减少了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业(yè)率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年(nián)间(jiān)，决定(dìng)整体失(shī)业率变动(dòng)的(de)是失业(yè)人口数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量（分(fēn)母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青(qīng)年(nián)失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动(dòng)辞职居多(duō)；三(sān)分之二接受过大学教(jiào)育

　　从总量来看，当前(qián)城镇青年就业人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比去(qù)年4月增加约(yuē)70万，较(jiào)七(qī)普增加约(yuē)132万。国(guó)家统计局在3月就业数据解读时，披露了当前(qián)青年就业和失(shī)业(yè)人数的基本情(qíng)况(kuàng)：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青(qīng)年9637万(wàn)人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年(nián)6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数2587万人、失业人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年劳动力人(rén)数与去年基本持(chí)平，今年(nián)4月青年失(shī)业率(lǜ)比去年同期高2.2个点，青年失业人员比去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七(qī)普多132万人。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形势好于去年同期。假设2022年(nián)以来青(qīng)年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每提高1个点(diǎn)，带来32万左(zuǒ)右的新增(zēng)失(shī)业人口(kǒu)。尽管今年4月青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)比去年同期高2.2个点，但从(cóng)新(xīn)增青年(nián)失业(yè)人口来看，今年(nián)1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前(qián)四个月(yuè)青年失(shī)业形势要好(hǎo)于(yú)去年，这与当前经济逐渐(jiàn)恢复(fù)也(yě)有关系。

　　从节(jié)奏来(lái)看(kàn)，受(shòu)夏季毕业影(yǐng)响，我国青年(nián)失(shī)业(yè)率一般(bān)在上半年逐渐提高(gāo)，7月达(dá)到峰值，8月开始逐(zhú)步回落，预计(jì)5-7月青年失(shī)业率或将继(jì)续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体(tǐ)。一种观点认为，青年群体由于工作经验和(hé)技(jì)能相对不熟(shú)练(liàn)，往(wǎng)往在(zài)企业裁员时(shí)首当(dāng)其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业主(zhǔ)要原(yuán)因是主动(dòng)辞职，被裁员的(de)比(bǐ)例明显低于35岁(suì)以上群体。根(gēn)据(jù)《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工(gōng)作过的失业(yè)群体在16-24岁失业人(rén)口中占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这(zhè)一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人群后(hòu)，剩(shèng)下的青年(nián)失业人口中，第一大失(shī)业原(yuán)因是主(zhǔ)动辞职，占(zhàn)比(bǐ)68.2％，单位倒闭(bì)破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受(shòu)过大(dà)学教(jiào)育。各(gè)年龄(líng)段失业人群中，年龄越低，平均受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是(shì)接受过大学教育的，这一比(bǐ)例在其他三个年龄(líng)阶(jiē)段(duàn)逐(zhú)步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就(jiù)业(yè)人口的受教育程度也(yě)大(dà)致(zhì)类似，青年(nián)人由于(yú)年龄(líng)限制(zhì)，接受大学教育比例略(lüè)低(dī)于25-34岁，整体来看(kàn)35岁以(yǐ)下就业人员(yuán)的受教育程度大(dà)幅高于35岁以上。按照接(jiē)受过大学教育的(de)占比来看(kàn)，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到(dào)高

　　青年失业人口的(de)行业与青(qīng)年就业分布(bù)基本一致。青(qīng)年(nián)失业人口呈现出(chū)行业(yè)聚集的特点，主(zhǔ)要(yào)集中在(zài)5个大类行业(yè)，2020年占比(bǐ)分别为(wèi)：批(pī)发零(líng)售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服务\修理(lǐ)和其(qí)他(tā)服务业(yè)（6.7％），这(zhè)5个行业占全部(bù)青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时(shí)，这5个行业也(yě)是青(qīng)年就业集中的行业，吸(xī)纳(nà)了60.7％的青年就业。从行业来看(kàn)，青年(nián)失业人(rén)口的行业(yè)分布是由就业分布(bù)决(jué)定的，吸纳就业(yè)占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业(yè)。因此(cǐ)，在挖掘(jué)青年失业人口来(lái)自何处之前，需要研究(jiū)青(qīng)年就业的行业(yè)结(jié)构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的(de)结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入(rù)服务业。农林牧(mù)渔(yú)、采矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国民经(jīng)济分类的农业和工(gōng)业。2010年(nián)这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，到2020年该(gāi)比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业(yè)从37.4％降至(zhì)22％，农林牧渔(yú)从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个(gè)点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增(zēng)加超(chāo)2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为(wèi)3.1％，信息技术为2.8％，卫生和社(shè)工为2.0％。另(lìng)外，建筑(zhù)业和房地产等其他6个服务行(xíng)业吸纳青年就业的比例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受(shòu)教(jiào)育年限作为维度，青年就业从知识密集(jí)程度较低(dī)的行业流向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就(jiù)业(yè)人员的(de)受(shòu)教(jiào)育年(nián)限，来计算各行业的知识密(mì)集程度(dù)。有5个行业的平均(jūn)受教育年(nián)限在14年(nián)以上，依次是：科(kē)学研究与技术(shù)服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融(róng)（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信息技术服(fú)务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和(hé)社会工作（12.1），除金融业外，其他四个行业是过去十(shí)年青年就(jiù)业流入的主要行业(yè)，吸纳(nà)青年(nián)就业比例的增(zēng)幅(fú)均居前列(liè)。如(rú)图10，各(gè)行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业(yè)平均受教(jiào)育年限(xiàn)基本(běn)一(yī)致，即青年就业从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高行业(yè)。

　　但是(shì)知识密集型行业的青年(nián)失(shī)业情况比(bǐ)整体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业的青年失业比(bǐ)例（该行业(yè)的青年失业人数/青年失业总人数），除以各(gè)行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年(nián)就(jiù)业人数/青年(nián)就业总人数），来作为各行业失业率的近似替代指标(biāo)。以这个(gè)指标来看，知(zhī)识(shí)密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业率大多(duō)高于全年龄段(duàn)失业率，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体(tǐ)现在图(tú)11中(zhōng)，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化或是(shì)一季度青年(nián)失(shī)业人口仍增(zēng)加的原因

　　一季度服务业(yè)复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫情前三(sān)年Q1均值有(yǒu)2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行(xíng)业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐(cān)饮(yǐn)业增速(sù)均高于疫情前三年均值，这(zhè)三个行业一(yī)季度复苏情(qíng)况较好；知识(shí)密集程度更(gèng)高的(de)房地产(chǎn)业、租赁和商务服务业、信息(xī)技术(shù)服务(wù)业(yè)的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复苏(sū)相对较慢。

　　因此(cǐ)从失业率的分子(zi)端来看，当前青年失业人员增(zēng)长(zhǎng)的(de)症(zhèng)结在(zài)于(yú)服务业就(jiù)业复苏的(de)结构不均衡。一方面，随着受教育水平的整体提(tí)高，青(qīng)年就业大量流(liú)向知(zhī)识密集型服(fú)务业，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一(yī)方(fāng)面，年初疫(yì)情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集(jí)程度较低的(de)生活性(xìng)服(fú)务业，而知识密集程度(dù)较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业(yè)就(jiù)业复(fù)苏结构(gòu)分化，带来(lái)的(de)青年(nián)失业(yè)人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业(yè)尚(shàng)未出现(xiàn)明(míng)显改(gǎi)善，应(yīng)届(jiè)生就业压力(lì)大(dà)；而住宿餐(cān)饮等(děng)行(xíng)业就业已经(jīng)出(chū)现(xiàn)回暖，但对于三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的(de)青(qīng)年失业人(rén)口而言，这些行业(yè)的(de)就业吸(xī)纳(nà)相对有限。

　　3.分母端(duān)：人口和劳动(dòng)参与率均(jūn)下降，带来劳(láo)动力减少

　　青年失业率的分母(mǔ)端(duān)是城镇(zhèn)青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口和(hé)劳动参(cān)与率(lǜ)决(jué)定。2022年我国开始步入人口(kǒu)负(fù)增长(zhǎng)时(shí)代，城镇(zhèn)青年劳(láo)动力可能将步入长(zhǎng)期(qī)下(xià)降(jiàng)通道(dào)，这将从(cóng)分母端(duān)推(tuī)升青年失业率，或成为疫情后就业“疤痕效应(yīng)”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少

　　城镇青年劳动(dòng)力首先取决(jué)于城镇青(qīng)年人口数量，而后(hòu)者(zhě)来自于两(liǎng)部分，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是(shì)乡(xiāng)村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年(nián)劳动(dòng)力对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是建国以来的一轮(lún)“小(xiǎo)婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口(kǒu)超2000万，其中1987年出生人口最高超过(guò)2500万，到(dào)90年代开(kāi)始(shǐ)明显步入(rù)下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减(jiǎn)少约(yuē)4381万(wàn)，降(jiàng)幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口分别对(duì)应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人(rén)口，这两个(gè)时期分别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万。

　　另一方(fāng)面(miàn)，我国农村向城镇(zhèn)的人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始逐年(nián)减少(shǎo)，十三五期间（2016-2020年(nián)）均值约为(wèi)2184万人(rén)，但(dàn)2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着(zhe)疫情(qíng)影响减弱，人员流(liú)动恢复，新增城镇人口数(shù)量会(huì)较(jiào)去年有明显增长，但可能仍然较难回到十(shí)三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当(dāng)前我国城镇化(huà)率已经达到65％以上，继续(xù)高速增(zēng)长空间有限(xiàn)，从乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将(jiāng)呈(chéng)现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下(xià)降

　　青年劳动参与率(lǜ)有两个特(tè)点，一是低于其他年(nián)龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校(xiào)，并未进入劳动市(shì)场。二是近年来呈下(xià)降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预(yù)期(qī)下降(jiàng)。根据今年3月统计局披露(lù)的青(qīng)年就业和(hé)失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入(rù)或(huò)有意(yì)愿进(jìn)入劳动(dòng)市场(chǎng)。而2010和2020年(nián)两次人口普查时，青年劳动参与率(lǜ)分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。

　　近(jìn)三年青年劳动参(cān)与率的(de)下降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在(zài)校(xiào)生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末(mò)到2021年末，仅(jǐn)仅两(liǎng)年的(de)时间里，该(gāi)年(nián)龄段的在(zài)校生增加了493万，年(nián)均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十(shí)年(nián)增速。

　　二是部(bù)分群体因就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在(zài)未来经(jīng)济和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计(jì)局(jú)曾在发布会指出当月“就业人员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说明(míng)就业形(xíng)势(shì)恶化(huà)时，也(yě)会(huì)影响劳动参与(yǔ)率。

　　三(sān)是(shì)就业观念的变(biàn)化导致(zhì)初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社会(huì)风气来看，对学(xué)历的(de)推崇导(dǎo)致本科毕业(yè)即进入就(jiù)业市场的年轻人减少，加上(shàng)考研、考公竞争激烈，发展至“二(èr)战(zhàn)”“三战”，客(kè)观上会将部(bù)分青年人初(chū)次就业时(shí)间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导致16-24岁劳动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论(lùn)：未来失业率的分母端可能(néng)会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人(rén)口的增加不能完(wán)全(quán)解(jiě)释青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失(shī)业人口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)应(yīng)该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当前(qián)青年(nián)失业率(lǜ)的一部分，另一部分则来自(zì)分母(mǔ)端，城(chéng)镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力的减(jiǎn)少。

　　考(kǎo)虑(lǜ)到2020年我(wǒ)国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的变动可能出(chū)现(xiàn)以(yǐ)下三种情(qíng)况(kuàng)：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青年失(shī)业(yè)率(lǜ)上升；

　　②青年(nián)失业(yè)人口与劳动力均在减少，但失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动(dòng)力降幅，青(qīng)年失业(yè)率上(shàng)升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均在(zài)减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青(qīng)年失(shī)业率下降。

　　我们认(rèn)为，未(wèi)来失业(yè)人(rén)口会随着经(jīng)济复苏(sū)而减少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分(fēn)母下(xià)降趋(qū)势。青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的(de)长期来源，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢。未(wèi)来失(shī)业(yè)率的分母端可能会越来越重要(yào)，这也是人口长周期(qī)变化(huà)的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说(shuō)明

　　青(qīng)年失业率的(de)两个前置概念(niàn)。讨论(lùn)16-24岁人口调查失业(yè)率时，有必要明晰(xī)这一概念(niàn)的两个要点：一是调(diào)查失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全(quán)部就业人口，不包括(kuò)乡村就(jiù)业(yè)，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约(yuē)分(fēn)别占63％、37％，近四(sì)成的就业(yè)人口并未包含在内。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率(lǜ)的讨论以全(quán)国青年人口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡结构(gòu)的问(wèn)题，有失偏颇。本篇报(bào)告如(rú)无(wú)特别说明，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇(zhèn)就业口(kǒu)径。

　　二是失(shī)业率的分母不含没有劳动意愿(yuàn)的劳(láo)动年龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定义，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳动(dòng)能力，参加或要求(qiú)参加社会经济活动的(de)人员(yuán)。包(bāo)括就业人(rén)员和失(shī)业(yè)人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口不计入劳动(dòng)力。根据《2022年中国(guó)劳动(dòng)统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底(dǐ)我国(guó)16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中(zhōng)只有68％属于劳(láo)动(dòng)力，约为7.8亿，而就业人(rén)口为约7.46亿，据此推算城乡(xiāng)失(shī)业人口可能为(wèi)3372万(wàn)人(rén)左右。

　　从数据来看，失业率(lǜ)来自全国(guó)月度劳动力调查。该(gāi)项调查制度(dù)于2005年正式实(shí)施，每年进(jìn)行两次全国劳动力(lì)抽样调查(chá)，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城(chéng)镇和乡村(cūn)，调查对象为16岁及以(yǐ)上人口。2009年(nián)3月(yuè)，为更及时准(zhǔn)确(què)反映劳动力市场变化情况(kuàng)，建立了31个大(dà)城市月(yuè)度劳动力调查制(zhì)度(dù)。2013年4月(yuè)，又将(jiāng)月度(dù)劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳动力调查正式在(zài)全国范围内(nèi)开展，调查(chá)范围覆盖全国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度劳动力(lì)调查样本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一(yī)左(zuǒ)右。全(quán)国每月调查约12万户，2020年全国家庭户约(yuē)为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度人口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次的人口普查则在长表部(bù)分纳(nà)入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人(rén)口普查的就(jiù)业数据(jù)质量更高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修(xiū)正，但(dàn)结构数(shù)据仍(réng)会存在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员约为7.75亿人；而七普后次(cì)年的(de)年鉴将这一数据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万人。但结构数据的差异仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造业就业人员占比为(wèi)18.0％，而七普数(shù)据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现明显下降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济和就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲(zhé)&；占烁】青年(nián)就业：从三(sān)因素(sù)框架看“疤痕效应(yīng)”来(lái)自何处(chù)

　　研(yán)报撰写人(rén)员：芦(lú)哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观经(jīng)济(jì)学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布(bù)时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券(quàn)股(gǔ)份有限公司(sī)

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