在锂(lǐ)价(jià)初现企稳态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如(rú)何看待(dài)？行业(yè)去库存进展又如何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近500亿(yì)元的锂电巨头国(guó)轩(xuān)高科(kē)4月28日举办(bàn)媒(méi)体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层(céng)对中国(guó)基(jī)金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的(de)碳酸锂价(jià)格，或将在15-20万元(yuán)/吨之间形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司一季报显示(shì)，库存“水位”已经显著降低，压力已(yǐ)并不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了电(diàn)池厂(chǎng)商们近期(qī)去库存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩(xuān)高科(kē)方面看来，储能行业今年上升空间预(yù)计将(jiāng)高于动(dòng)力电池。换言之，从(cóng)增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电池，带动电(diàn)池厂商出货持续增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维持(chí)在15-20万之间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核心原材料，碳酸锂(lǐ)价(jià)格大起(qǐ)大落在市场(chǎng)上引起巨大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公(gōng)里路程(chéng)，” 国轩高科(kē)高(gāo)级(jí)副总裁、中国业务板块总裁王启(qǐ)岁笑称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速(sù)上涨给下(xià)游带来的阵(zhèn)痛。

　　不过(guò)，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有明(míng)显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在4月27日(rì)-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸锂价(jià)格(gé)已经连续两日(rì)上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从18万元/吨(dūn)涨至18.9万元/吨，反(fǎn)弹(dàn)趋势(shì)明显(xiǎn)。

　　锂价(jià)在什么区间(jiān)较为合理(lǐ)，国轩高科方面也给出自己研判。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可(kě)能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度观察来(lái)看，新能源行业处(chù)于稳定增长阶段，储能(néng)行业在(zài)一季度(dù)是(shì)处(chù)于投(tóu)标、招标的阶(jiē)段(duàn)，第三季度将(jiāng)迎来大规模交付，而储能大规模交付会带来产能复苏，碳酸(suān)锂价格预计会维持(chí)在这个区间之(zhī)内(nèi)。”

　　实际上，碳酸(suān)锂价格下(xià)降(jiàng)，对于电(diàn)池厂商的(de)毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效(xiào)果(guǒ)。

　　从毛利率(lǜ)方面来看，国轩(xuān)高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年的17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上(shàng)，同样的情况也发生在宁德时代与亿纬锂能身上，其(qí)中宁(níng)德(dé)时代一季度(dù)毛利(lì)率为21.27％，较去年(nián)全(quán)年(nián)水平提(tí)升1.02个(gè)百分点。而亿纬锂能则不如(rú)前两者明(míng)显，但(dàn)也(yě)提升(shēng)了0.4％个百分点(diǎn)。

　　王启(qǐ)岁也认为，在(zài)碳酸锂回(huí)归理(lǐ)性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源汽(qì)车市场会趋(qū)于较(jiào)为合理增长。“恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱去年是600万(wàn)辆，经(jīng)过(guò)一季(jì)度之后(hòu)，我们依(yī)然判断(duàn)今年新能源汽车(chē)应该在900-950万(wàn)辆区(qū)间，”他预计。

　　据悉，国(guó)轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制造20GWh动力电(diàn)池项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地(dì)年产20万吨(dūn)高端正极(jí)材料项(xiàng)目、桐城基地年(nián)产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳(liǔ)州基地(dì)年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个(gè)项目相(xiāng)继投(tóu)产。据规(guī)划(huà)，国(guó)轩高(gāo)科2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库存(cún)效(xiào)果明(míng)显

　　国轩高科(kē)的一季报显(xiǎn)示，其截至(zhì)报(bào)告期末其存货余额为65.98亿(yì)元，较去(qù)年底的75.84亿元(yuán)下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度(dù)末(mò)，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一比(bǐ)例(lì)为10.44％。

　　实际上，从行(xíng)业(yè)整体状(zhuàng)况看，国轩高(gāo)科存货水平保持了(le)较低位置。国轩高(gāo)科(kē)高级副总裁(cái)蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西(xī)宜春碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能力，因此其外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是(shì)缺多(duō)少(shǎo)，补多少，”他表示(shì)。

　　国(guó)轩高科(kē)存货水位下(xià)降，也反(fǎn)映(yìng)了行业整体(tǐ)状(zhuàng)况，不少电池厂商存(cún)货余额均在下降。其中(zhōng)宁德时代(dài)一季(jì)度报(bào)告显示，其库存金额已(yǐ)从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一(yī)季报(bào)也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿(yì)元，降至78.6亿(yì)元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者了解(jiě)，已经有库存较(jiào)低的电池厂商提到(dào)，库(kù)存已(yǐ)恢(huī)复至健康(kāng)水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报(bào)中指(zhǐ)出，在电(diàn)池环节，厂商从22Q4开(kāi)始去库存，生(shēng)产材料均维持极低库存，电池本身库存(cún)不足1个月；另外在中游材料方面，正(zhèng)极和电(diàn)解液库存(cún)周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负(fù)极因石墨(mò)化需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约为(wèi)一个月正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多集中于上游(yóu)锂盐厂，中游材料(liào)库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库(kù)存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将带(dài)来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是(shì)，在去库(kù)存的过(guò)程中，国轩高科(kē)也在积极尝试“出海”。该(gāi)公(gōng)司在2022年加速(sù)全球化步伐(fá)，收购博世集(jí)团的德国哥廷根工厂，于(yú)2022年6月开始改造(zào)并已顺利(lì)投(tóu)产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相关产品(pǐn)供不应求

　　此(cǐ)前市(shì)场普遍预(yù)计，储(chǔ)能(néng)有(yǒu)望(wàng)接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时代也作(zuò)出(chū)判断认(rèn)为(wèi)，储能(néng)方面今(jīn)年预(yù)计增速将会(huì)比动(dòng)力电池更高。

　　王启岁在交流中也认(rèn)同这一观(guān)点。他(tā)预计，储能行业今(jīn)年上(shàng)升空间预计会高于(yú)动力电(diàn)池，其(qí)中国外家储市(shì)场需求预计会在下半年(nián)放量，而(ér)国内大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季度开始将(jiāng)进(jìn)入交付阶段，目前(qián)相(xiāng)关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。<恋爱初期很平淡还有必要谈吗，有男朋友却感觉不像在谈恋爱/p>

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的(de)年报数据(jù)显示，其储能(néng)业务在2022年实(shí)现(xiàn)了(le)35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增(zēng)长幅度达到186.49％，已经高于其(qí)动(dòng)力电池业务116.4％的增速。按照这(zhè)一数据计算，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这(zhè)一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行业的空间比动力(lì)电(diàn)池上升空间更大，“这是(shì)一个需求(qiú)量大于供(gōng)应量(liàng)的领域，不存在(zài)需(xū)求疲软或者是产能过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在(zài)家储环节，因为涉及(jí)到用电(diàn)需求，每年到了第二季度(dù)开始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游招标、立(lì)项(xiàng)都在一季度，真正(zhèng)出货是在二季度(dù)以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外(wài)，海外的客户也正逐渐(jiàn)接受(shòu)中国的标(biāo)准化集(jí)装箱产(chǎn)品。

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