衰(shuāi)退近(jìn)在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放(fàng)缓(huǎn)，通胀意外反(fǎn)弹

　　4月(yuè)27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济分析局公布(bù)数(shù)据(jù)显示，美国一季(jì)度实际GDP年化季环比初值(zhí)为1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续(xù)两(liǎng)个(gè)季(jì)度放(fàng)缓(huǎn)，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得一提的(de)是，疫情爆发之(zhī)前(qián)的10年里，美国(guó)每年的GDP增速约为(wèi)2.2％。

　　支撑实际GDP增(zēng)长的(de)项目主要(yào)有消(xiāo)费(fèi)者支出、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政(zhèng)府支出以及非住宅固定投资，拖累项主要包括进口(kǒu)、私人库存投资(zī)和住宅固(gù)定投资。经济(jì)分析局表示，一季度GDP增速较去年第四(sì)季度放缓的主要原(yuán)因是私(sī)人(rén)库存投(tóu)资回落(luò)以及非住宅(zhái)固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来(lái)看，美国经(jīng)济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人(rén)消费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于前(qián)一(yī)季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支出(chū)使GDP增长了2.48％，高于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖(tuō)累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所放缓，但为连续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住(zhù)宅投资连续第(dì)八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小(xiǎo)。最大的拖(tuō)累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来(lái)的最大纪录。

　　一季度，经济增速大幅(fú)放缓(huǎn)的同时，通胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注(zhù)的(de)通(tōng)胀(zhàng)指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数，一季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价(jià)指数环比上升4.9％，高(gāo)于前(qián)值4.4％和预(yù)期(qī)4.7％。值得一提(tí)的(de)是(shì)，这是核心(xīn)PCE连续(xù)第(dì)五次“击败”市(shì)场预期。

　　突(tū)发！“扣押(yā)一艘(sōu)美国船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队(duì)发表声明称(chēng)，扣押了一(yī)艘(sōu)悬挂马绍(shào)尔群(qún)岛旗帜的美(měi)国(guó)船只。

　　声(shēng)明表示(shì)，由于一艘不明船只(zhǐ)与一艘伊朗船(chuán)只在印度洋北部发生事(shì)故，导(dǎo)致伊朗船(chuán)只(zhǐ)上的2人死亡，数(shù)人(rén)受伤，不明船只的行为违反了国(guó)际法。在伊朗(lǎng)船只(zhǐ)向海上监视和救援中心发(fā)送请求后，伊朗(lǎng)海(hǎi)军立即开始拦截并(bìng)识别该(gāi)未知(zhī)船(chuán)只。在伊朗(lǎng)海军(jūn)驱逐舰的拦(lán)截(jié)行动中，不明船只(zhǐ)的(de)自动全球定位(wèi)发送系(xì)统被关闭并频(pín)繁改变航线。在伊朗司法当局的许(xǔ)可下，海军出动直升机扣押了(le)该船只(zhǐ)，并将其(qí)运(yùn)至伊朗领海。

　　声(shēng)明指(zhǐ)出，上述的不明船只属于美国(guó)，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航(háng)行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海(hǎi)军表(biǎo)示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队(duì)海军(jūn)27日在阿曼(màn)湾(wān)扣押了一艘油轮，美(měi)方要求立即(jí)释放这艘油轮。报道称，美国海军驻(zhù)巴(bā)林的(de)第五舰队在(zài)一份声明中称，一艘悬挂马(mǎ)绍尔群岛(dǎo)旗帜的(de)油轮，在(zài)阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊(yī)朗伊(yī)斯兰革命卫队海军扣押。

　　鲍(bào)威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰总(zǒng)统“友好”通话，美联储回应未泄密

　　俄罗(luó)斯媒体曝(pù)光(guāng)的(de)视频(pín)显示，美联储主(zhǔ)席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台新近(jìn)发布的(de)视频显(xiǎn)示，鲍(bào)威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克(kè)兰总统泽(zé)连(lián)斯(sī)基的俄罗斯人通了电话(huà)。鲍威尔误认(rèn)为对方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗斯央行等主题的一系列问题。

　　美联储的(de)一名发言人美(měi)东时间4月(yuè)27日周四确认，鲍威尔有(yǒu)过通话(huà)，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题(tí)，其表(biǎo)示(shì)：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话(huà)，对方谎报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满(mǎn)挑战的时(shí)刻支持乌克(kè)兰人民的背景下(xià)进行。没有(yǒu)谈(tán)到敏(mǐn)感和机密(mì)的(de)信息。”

　　美联储认为，曝光的视频似(shì)乎经过编辑，无法确认准(zhǔn)确(què)性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通(tōng)话事(shì)件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他(tā)们工作的尊重，美联储不会(huì)进(jìn)一(yī)步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言论看似四(sì)平八稳(wěn)、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能通过(guò)恶作剧的(de)电话接触到(dào)鲍威尔，这(zhè)种事实(shí)可(kě)能会导致美联储的安全性(xìng)遭到质疑。对鲍威尔受骗的担(dān)忧主(zhǔ)要(yào)是基于美(měi)联储作为(wèi)主要(yào)央行的影响力(lì)。其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音>

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投(tóu)资(zī)者和商(shāng)界人(rén)士的密切关注，有时(shí)会引发股(gǔ)市波动。而(ér)且，美(měi)联(lián)储官员同他人(rén)的私下会(huì)面时常引发(fā)争议，因(yīn)为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外(wài)界注意到，这次让鲍威(wēi)尔上(shàng)当(dāng)的两(liǎng)人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名之(zhī)辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而(ér)且(qiě)通常将将(jiāng)通话视频公之于众(zhòng)，就是为了恶(è)搞西(xī)方国家的决(jué)策者。

　　据两人公布的视频，两人曾假扮(bàn)乌克兰(lán)前总统波罗申科和德国(guó)前总理默克尔通(tōng)话，默克尔(ěr)当时觉(jué)得可疑，但没有在对话中(zhōng)直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年(nián)早些时候(hòu)，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和欧洲央行(xíng)行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面未变 关注宏观层(céng)面不确定性

　　近日来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风(fēng)险蔓延(yán)下，国内外油(yóu)价出现大幅回(huí)落。4月26日晚间，国际油价出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的(de)价格(gé)。周四，内盘SC原油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出现小幅(fú)上涨(zhǎng)，布伦(lún)特(tè)原油交(jiāo)投在其远而无所至极邪的邪怎么读音，卯怎么读音78.3美元(yuán)/桶附(fù)近，WTI原油交投在74.7美元(yuán)/桶(tǒng)附近(jìn)，涨(zhǎng)幅均不到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳，或为(wèi)超跌后的情绪修复。

　　谈及为何(hé)内盘表现弱于外盘(pán)，海(hǎi)通(tōng)期货能源化工研究(jiū)中心负(fù)责(zé)人杨安表示，一方面是(shì)由于(yú)近期油轮运(yùn)费回落，运(yùn)输成本下降，让内外盘价差有所(suǒ)走弱(ruò)。另(lìng)一方(fāng)面是当(dāng)前国(guó)内(nèi)即将迎来五一(yī)假期，而(ér)目前国际市场宏(hóng)观风险具有很大(dà)不(bù)确定性(xìng)，恰逢油价(jià)大(dà)幅回调(diào)之际，市场(chǎng)避险情绪高涨，国内(nèi)投资者担忧情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内(nèi)盘(pán)原(yuán)油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从(cóng)近期(qī)来看，杨安(ān)告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波(bō)再(zài)起，叠(dié)加(jiā)美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风险资产面临较(jiào)大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月(yuè)份就曾因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次(cì)美国银(yín)行(xíng)业风险再次升温继续(xù)引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油(yóu)的下(xià)跌带有明(míng)显(xiǎn)的情(qíng)绪(xù)化特征。

　　光大期货(huò)能源化(huà)工分析师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情(qíng)绪导致(zhì)油价再度承压。随着美联储加息(xī)会(huì)议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表现或显示银行(xíng)业危机仍未结束，叠加欧美经(jīng)济数(shù)据(jù)表现仍然(rán)欠佳，美国消(xiāo)费者信(xìn)心(xīn)本月(yuè)降(jiàng)至去年7月以来(lái)的(de)最低水平，市(shì)场对于美联储加息和海(hǎi)外经济衰退的担(dān)忧持(chí)续升温，

　　展(zhǎn)望(wàng)后市，近期(qī)主导原油市场(chǎng)走势的宏观风险何(hé)时会消散？在杨安(ān)看来，目前来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在(zài)未来一段(duàn)时(shí)间内(nèi)仍(réng)将(jiāng)不(bù)时困(kùn)扰(rǎo)市场(chǎng)。另外，5月4日美联储议息会议将再迎(yíng)来加息(xī)窗口，对此投资者也高度关注美联储利率政策的变化，宏观层面的(de)不确定性成(chéng)为影响整个(gè)金融(róng)市场的主(zhǔ)要因素(sù)，这是投资(zī)者需(xū)要(yào)注意的风险所在。

　　“进(jìn)入5月，美联储(chǔ)即(jí)将公布加息(xī)决议(yì)，市场(chǎng)对(duì)美联储加(jiā)息25个BP的概率预测在(zài)80％以上，并(bìng)且由于(yú)近期美联储官员表态偏鹰，对(duì)于后(hòu)续何时停止加息仍有分歧。欧洲(zhōu)央行(xíng)将于5月4日举(jǔ)行货币政策会议，基于当前欧元区的(de)高通胀(zhàng)水平，预计欧洲央行和英国央行也(yě)将维持(chí)加息政策，因此市场对于海(hǎi)外经(jīng)济衰退带(dài)来需求(qiú)下行的担忧加(jiā)剧。”杜冰沁说(shuō)。

　　不过，从(cóng)当(dāng)前(qián)来看原油市(shì)场基本面(miàn)表(biǎo)现尚(shàng)可，整体供需局(jú)势(shì)并(bìng)未大幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为(wèi)，即将(jiāng)到来的五一长假和美国夏季出行旺季预(yù)计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏(hóng)观(guān)情绪和(hé)基(jī)本面(miàn)的博弈。

　　申万期货(huò)能化分(fēn)析师董超(chāo)也表示，后市(shì)原油(yóu)供需逻辑不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油(yóu)价带来极大影响；此外美国原油活跃钻井平台已经连续(xù)半年(nián)维(wéi)持低位，1230万桶(tǒng)/日的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在(zài)5月美联(lián)储加(jiā)息后，宏观面的悲(bēi)观情绪或将逐步(bù)消退，后(hòu)期(qī)原油市场将(jiāng)转入对供应(yīng)面(miàn)的(de)减产(chǎn)逻辑中。

　　“我们认为，5月(yuè)份油(yóu)价上下区间将(jiāng)更为(wèi)模糊，在(zài)美(měi)国(guó)储备政策难(nán)以改动(dòng)的情(qíng)况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但从供求关系上，OPEC+的减产以及美国产量(liàng)的下滑将有助于油价的(de)稳定。”董超表示，预计5月油(yóu)价整体即(jí)将维(wéi)持区(qū)间振荡，振荡幅度预计将更宽(kuān)，受宏观及基本面(miàn)风(fēng)险波动的影响也会更大。

　　在杨安看(kàn)来，周三(sān)公布的EIA报告显示原油超预期降库，且(qiě)美国(guó)汽(qì)油需(xū)求较上(shàng)期大幅增(zēng)长，在OPEC+减(jiǎn)产的主(zhǔ)动预期管理下，预计今年(nián)年内剩余时段(duàn)供应紧(jǐn)张(zhāng)将(jiāng)是原油(yóu)市场主(zhǔ)基调，当然全球经济(jì)面临衰退风险及(jí)欧美市(shì)场需(xū)求(qiú)疲弱(ruò)也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场(chǎng)带(dài)来的担(dān)忧(yōu)。总体(tǐ)来看(kàn)，当前油价处在宏观利空与供应紧张局(jú)面(miàn)形成对(duì)峙(zhì)的复杂局面(miàn)下，短期内担忧情绪主导油价回落(luò)，中长期来看油价(jià)或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫(liú)燃(rán)料(liào)油供需(xū)偏紧

　　昨日，因原(yuán)油大幅(fú)下挫(cuò)，成本下降导致(zhì)相关性(xìng)较强(qiáng)的高硫燃料油、低(dī)硫燃料(liào)油、沥青等品(pǐn)种也(yě)出现较大(dà)跌幅。截至昨天下午(wǔ)收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是(shì)受到(dào)油价影响，自(zì)身基(jī)本(běn)面表现尚可，其中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低(dī)硫燃料油供需(xū)相(xiāng)对偏弱(ruò)。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏(piān)紧。供给端(duān)方(fāng)面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃料油降至历史低点(diǎn)，环比下(xià)降三(sān)分之二，但同时本(běn)月俄罗斯高硫燃料油流(liú)入(rù)量(liàng)有(yǒu)所上升，抵消了一部分中(zhōng)东(dōng)出(chū)口(kǒu)的下滑(huá)；需求(qiú)端方面(miàn)，中东南(nán)亚公用事业发电(diàn)需求(qiú)的增长以及稳(wěn)定的船燃加注活动都将对亚洲高(gāo)硫燃(rán)料油市场形成良好的(de)支撑。”杜冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃料油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科(kē)威特炼厂计(jì)划外检修导致部(bù)分船货延(yán)期，目前(qián)5月(yuè)的(de)装船(chuán)已经延(yán)迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐(jiàn)重启，但由于开(kāi)斋节整体进程较慢，预(yù)计原(yuán)定本月底恢复(fù)的时间(jiān)会有所推后(hòu)，对于亚洲(zhōu)低硫(liú)燃料油市场供(gōng)应的收紧也将延长，但同(tóng)时低硫需(xū)求端表现也较为(wèi)平(píng)淡。

　　“总体来看，高(gāo)、低燃料油在基本面的支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油更为抗(kàng)跌，如若原油企稳反弹，燃料(liào)油整体(tǐ)回升(shēng)空间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示，短期内原油系(xì)品种波动(dòng)将主要(yào)受到原(yuán)油价(jià)格的(de)影响(xiǎng)，不过基(jī)本面差异还是会(huì)让(ràng)各品种表(biǎo)现有强弱之分，具体来看，需求即将迎来旺季的(de)高硫燃料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫燃(rán)料油。

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