今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注(zhù)，而公(gōng)募基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实(shí)持仓(cāng)。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智能、算法(fǎ)、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现了超(chāo)62％的(de)收益，成为(wèi)今年(nián)以(yǐ)来业(yè)绩最领(lǐng)先的(de)主动(dòng)权(quán)益(yì)基金。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一季度规(guī)模暴(bào)增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)，AI板块在一季度(dù)也吸引了(le)多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目(mù)光。

　　兴证(zhèng)全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季(jì)度在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对(duì)有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司进行精选和布局(jú)。

　　蔡嵩松(sōng)：积极(jí)拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来(lái)，计算机(jī)行业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动(dòng)下，走出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市(shì)场机(jī)遇(yù)，业绩一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的知(zhī)名(míng)度(dù)更上(shàng)一层楼(lóu)。

　　他(tā)在一(yī)季(jì)度积极拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点(diǎn)备(bèi)受(shòu)市场(chǎng)关(guān)注。

　　蔡嵩松写(xiě)道(dào)：随着(zhe)chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型(xíng)持续迭代，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产(chǎn)业进展迅速。国内厂商(shāng)也纷纷开(kāi)展结合自身(shēn)业务的(de)人工智能领域的研究，在股价(jià)飞涨的(de)背后，是(shì)相关公司在(zài)产业端的积极布(bù)局，人工智(zhì)能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺(nuò)安积极回报基金一季度(dù)主要投资在人工智能领(lǐng)域，算法、应(yīng)用、算力端都有(yǒu)相(xiāng)应布局。

　　从诺安(ān)积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其他重仓股(gǔ)全(quán)部换，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓荆科(kē)技、韦尔股份(fèn)、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓(cāng)股(gǔ)不(bù)少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安积(jī)极回报的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今年以(yǐ)来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪(làng)潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科、拓(tuò)荆科技、江波龙等年内涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位(wèi)来看(kàn)，诺(nuò)安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓(cāng)位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水平(píng)。去年三、四季度基本保(bǎo)持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票仓(cāng)位(wèi)一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很小(xiǎo)，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公(gōng)司(sī)、圣(shèng)邦股份(fèn)、北方(fāng)华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的(de)一季报中(zhōng)写(xiě)道，主(zhǔ)要布局(jú)芯(xīn)片板块，在当前的市(shì)场位置，迎(yíng)接即将到来的科技(jì)大行情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在(zài)一季度都(dōu)到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯片产业下行周(zhōu)期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一季度拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商(shāng)二季度毛利(lì)率水(shuǐ)平见底。伴随着疫(yì)后经济恢复，未来需求端将(jiāng)对(duì)设计板块(kuài)持续(xù)拉(lā)动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉(jué)察(chá)到(dào)，随着chatgpt的(de)问世，人工智能(néng)出现了(le)突(tū)飞猛进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎我们所有的行业，或将(jiāng)成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大(dà)模(mó)型持续迭(dié)代(dài)，到各(gè)种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片(piàn)的(de)突飞猛进(jìn)，产业(yè)进展迅速。而算力几何级的(de)增(zēng)长(zhǎng)和边缘(yuán)侧(cè)硬件的拉(lā)动，都(dōu)是(shì)未来芯片(piàn)需求的重(zhòng)要增长。新需求将让芯片(piàn)周期拐点提前到来。

　　另外一个(gè)重要板(bǎn)块是芯片设备(bèi)材料EDA，美(měi)国(guó)对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美(měi)国半(bàn)导体出口新法(fǎ)案对(duì)我国晶圆厂极限施压之后，进一(yī)步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶(jīng)圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进(jìn)制程。虽(suī)然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先(xiān)进制程(chéng)的(de)扩产造成了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备(bèi)的(de)国产化率(lǜ)却取得了突飞(fēi)猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期的大背景(jǐng)下，国产替代进程加速对(duì)设备(bèi)材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路(lù)领跑，冠军(jūn)基金的规(guī)模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积(jī)极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为(wèi)2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业绩(jì)还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业绩超(chāo)过72％，一路涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军(jūn)基金(jīn)一季度(dù)规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达到7.11亿(yì)元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季(jì)度的净值涨幅，这一规模(mó)暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购(gòu)。相关蔡嵩松以(yǐ)及(jí)诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见(jiàn)报端，成为基民热(rè)议的话题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购(gòu)，蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的(de)5只基金(jīn)在一季度规模均出现上涨，除(chú)了诺安(ān)积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的诺安优(yōu)化配置(zhì)同样规模暴增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿(yì)基金经理俱(jù)乐(lè)部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘(jué)

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总，市(shì)场(chǎng)上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度(dù)调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一(yī)季(jì)报披露情(qíng)况(kuàng)看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相关板块(kuài)，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对对人工智(zhì)能相关产业(yè)链进行(xíng)了(le)挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一(yī)季(jì)度新进(jìn)了海(hǎi)康威视、澜起(qǐ)科(kē)技、中际旭创、晶晨股份四只个(gè)股，几乎全部是(shì)与AI、半导体、光(guāng)模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类(lèi)产品。在4月15日发布的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计(jì)算和(hé)人工智能领域提提供(gōng)以芯片为基(jī)础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前(qián)主要产(chǎn)品包括(kuò)内(nèi)存接(jiē)口等。晶晨股(gǔ)份也(yě)是(shì)全(quán)球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂商(shāng)。

　　作为(wèi白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因)数据中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际(jì)旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的四只个股在一(yī)季度退(tuì)出兴全合(hé)润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴(xīng)全合(hé)润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一(yī)季度除了加(jiā)仓(cāng)半导体等板块之外，互(hù)联网板块中(zhōng)的(de)腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒(héng)生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨较多，A股(gǔ)板块分化更明(míng)显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了(le)突(tū)破(pò)性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中(zhōng)特估”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也(yě)实现较大幅(fú)度上涨。

　　基(jī)金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘(jué)，对有长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔的(de)硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司长期成(chéng)长价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良(liáng)好投(tóu)资性价(jià)比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲(yù)：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞争力在当年弱市环境(jìng)下斩获超(chāo)47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成为(wèi)市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商(shāng)核心竞争力(lì)一季报的披露揭开了朱红裕的投资思路和(hé)路(lù)径。从股票(piào)持仓(cāng)来(lái)看，一季(jì)度末该(gāi)基金(jīn)股票市值(zhí)占基金总(zǒng)资产比例为(wèi)93.84％，处于该基金成立以来(lái)的(de)最高值，显(xiǎn)示出一(yī)种积(jī)极的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年(nián)中报、三(sān)季报、年报来(lái)看，其仓(cāng)位分(fēn)别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去(qù)年底，一季度朱红裕配(pèi)置A股比(bǐ)例(lì)有所降低，配(pèi)置港股比(bǐ)例有所提升。数(shù)据显示，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)配(pèi)置(zhì)中国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股票市值占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年(nián)底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看(kàn)，重点布(bù)局了信(xìn)息技术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)来看(kàn)，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底(dǐ)，朱红裕(yù)整体(tǐ)做了(le)一些(xiē)持仓(cāng)调整，绿城服务、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安琪酵(jiào)母新(xīn)进前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股(gǔ)份、希(xī)望教(jiào)育(yù)、中(zhōng)航光电则退出(chū)前(qián)十(shí)大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度(dù)相(xiāng)对(duì)较高的部(bù)分制造(zào)业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因业，同(tóng)时，我们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及(jí)计(jì)算机(jī)等公司。

　　他(tā)也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一(yī)定的超(chāo)额收益(yì)，但市场(chǎng)的博弈(yì)程度(dù)超出(chū)了我们的预(yù)期，导致对部(bù)分行业的定价出(chū)现了较为显著的偏离。我们(men)将基(jī)于中长期的(de)行(xíng)业(yè)研究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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