今年AI波(bō)澜(lán)壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了全行(xíng)业(yè)所有(yǒu)基金经理(lǐ)关注，而(ér)公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点和(hé)真实(shí)持(chí)仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机(jī)遇实现了(le)超62％的收益，成为今年以来业绩最领先的主动权益基金(jīn)。同时，较好的(de)业(yè)绩(jì)也(yě)让这只冠军基金一(yī)季度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松(sōng)，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明(míng)星基金经理的关注目(mù)光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度在人(rén)工(gōng)智能相关牛鬼蛇神是什么生肖产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空(kōng)间(jiān)广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极(jí)拥抱人工智能

　　开年以来，计算机(jī)行(xíng)业在人(rén)工智能板(bǎn)块的带动(dòng)下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔的行情(qíng)。因(yīn)抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他在一季度积极拥抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报成为2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点备(bèi)受市(shì)场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松(sōng)写(xiě)道：随着chatgpt的(de)问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的(de)发展，将(jiāng)影响几乎我们所有的(de)行业，或将成为(wèi)未来最强的产(chǎn)业(yè)趋(qū)势。

　　他还(hái)提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到各(gè)种应用(yòng)接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是相关公司在(zài)产(chǎn)业(yè)端(duān)的积极布局，人工智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布局。

　　从(cóng)诺安积(jī)极回报的(de)持(chí)仓看，前十大重仓(cāng)股进行了较大幅度的调整(zhěng)。相较去(qù)年底，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)全部换，新进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技(jì)、韦(wéi)尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓股不少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微(wēi)公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更(gèng)是年内拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海清科、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较好的重仓股推动基金净(jìng)值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保(bǎo)持去(qù)年(nián)底的高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本(běn)保持在90％以上的仓(cāng)位水平，去年(nián)三季末、四(sì)季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理(lǐ)的另外一只基金诺安(ān)成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍(réng)重点布(bù)局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份(fèn)、北方华创等。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布(bù)局芯片板块，在当(dāng)前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技(jì)大(dà)行情。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领(lǐng)域(yù)，在一季度都到了(le)临近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一季(jì)度拐点将(jiāng)至。产业端一(yī)季度库(kù)存水平接近(jìn)正常，各厂商二(èr)季度毛利率水(shuǐ)平(píng)见底。伴(bàn)随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将对设计板(bǎn)块(kuài)持(chí)续拉动(dòng)。

　　同时我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最强的(de)产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大(dà)模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再到算力(lì)芯片(piàn)的突飞猛进，产业(yè)进展迅(xùn)速。而算力几何(hé)级(jí)的增(zēng)长和边(biān)缘侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片需(xū)求的重(zhòng)要(yào)增(zēng)长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国对中国半导体的制裁已(yǐ)经到(dào)了(le)穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美(měi)国半导体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一(yī)步的制裁已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方(fāng)面加速(sù)扩产成熟制(zhì)程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继(jì)续(xù)研发攻克先进制程。虽然美国(guó)的制裁(cái)对(duì)我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定(dìng)的影响，但是另外一个角度看，芯片设备的国产(chǎn)化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加(jiā)速对(duì)设备材料(liào)EDA板块的拉动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑，冠军(jūn)基金的规模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益(yì)，成为2023年(nián)以来(lái)业绩最强的主动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域(yù)大跌影响，若(ruò)截至4月(yuè)20日，该基金(jīn)业绩超过(guò)72％，一路(lù)涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只冠军基金一季(jì)度(dù)规(guī)模暴增(zēng牛鬼蛇神是什么生肖)超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅0.7亿(yì)元，而(ér)一(yī)季度末规模已达到(dào)7.11亿元，增(zēng)幅为913.85％。相较其2023年一季(jì)度的净值涨幅(fú)，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关(guān)蔡嵩松以及诺(nuò)安积极回(huí)报基金的话题也屡见报端，成为基(jī)民(mín)热议的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大(dà)涨以(yǐ)及(jí)投资者申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化(huà)配置(zhì)同样规模(mó)暴增，从去年底的0.77亿元(yuán)增加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规模也从去年(nián)底的293.25亿元(yuán)增长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智能相(xiāng)关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘(jué)

　　作为兴证全(quán)球基金分管(guǎn)投研的副总，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场关注。

　　从最新一季报披露情(qíng)况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也坦言在一季度主要(yào)对对(duì)人工智(zhì)能相关产业链进行了挖掘。

　　他(tā)管理的兴全合润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份四只个股，几乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应用于设备检(jiǎn)测(cè)、产品(pǐn)盘点、安检等(děng)多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资(zī)者关(guān)系活(huó)动(dòng)记录表》中(zhōng)，海康威视表示，AI技(jì)术对海康威(wēi)视(shì)的营(yíng)收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜(lán)起科技(jì)主营业务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工(gōng)智能领域(yù)提(tí)提供以(yǐ)芯(xīn)片为(wèi)基础(chǔ)的解决方案(àn)，目前主要产品包括内存(cún)接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领(lǐng)先的(de)无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系(xì)统(tǒng)设计厂商。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块(kuài)供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日(rì)，中际旭创今年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂(kuáng)买(mǎi)8个多(duō)亿(yì)，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在(zài)内的(de)四只个(gè)股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半导体等板块之外，互联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季(jì)度A股市场(chǎng)上证(zhèng)指数上(shàng)涨(zhǎng)5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股(gǔ)电讯、能源(yuán)板块(kuài)指数上涨较多，A股板块(kuài)分化更明显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带动的(de)人工智能、中字头(tóu)的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等(děng)板块也(yě)实现(xiàn)较大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精(jīng)选和(hé)布局。未来仍将(jiāng)坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具有良好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算机、大众消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商(shāng)核心竞争力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基(jī)金(jīn)朱红裕(yù)成(chéng)为市场备受(shòu)关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心(xīn)竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红(hóng)裕的(de)投资(zī)思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度末该基金股(gǔ)票市值占基金总(zǒng)资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年(nián)底，一季度朱红(hóng)裕配置A股比例有所降低(dī)，配置港股比(bǐ)例有所提(tí)升(shēng)。数(shù)据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核(hé)心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值占(zhàn)基金净值比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这(zhè)两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息(xī)技(jì)术、可选消费等。前十大(dà)重仓股来(lái)看，重仓卫(wèi)宁健康、振华科技、美(měi)的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一(yī)些(xiē)持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之(zhī)列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度相对较高的部分制(zhì)造业，增持了(le)计(jì)算(suàn)机、大(dà)众消费(fèi)品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低增(zēng)持(chí)了港(gǎng)股(gǔ)中可能面临业绩拐点的物业及计算(suàn)机等公(gōng)司(sī)。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一(yī)定(dìng)的超额收益，但(dàn)市(shì)场的博(bó)弈(yì)程度超出(chū)了(le)我们的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们(men)将基(jī)于中长期的行业研(yán)究视野，逆(nì)势而行。

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