券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现以及去年较低(dī)的基数，行业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五(wǔ)呈现(xiàn)集体大(dà破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗)涨行情(qíng)。

　　4月28日，又(yòu)有17家券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体披露一季(jì)报，至(zhì)此51家上市(shì)券商或(huò)上市主体一季报悉数披露(lù)，券商整体一季度(dù)表(biǎo)现较好，增(zēng)速(sù)中位数(shù)达(dá)214.54%。

　　一季度归母净(jìng)利增(zēng)速较为显著的有20家，净(jìng)利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别(bié)是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰(tài)证(zhèng)券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华(huá)创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金证(zhèng)券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照(zhào)今年(nián)一(yī)季度(dù)归(guī)母净利排名，新的(de)十大(dà)分别是中信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海通证(zhèng)券(quàn)（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中(zhōng)国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券(quàn)（21.57亿元）、东方财富（20.29亿(yì)元(yuán)）。简单算(suàn)数(shù)平均计算，中信证(zhèng)券(quàn)一季(jì)度“月(yuè)赚”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的优秀表现(xiàn)给予(yǔ)了正面回(huí)应，4月28日，证券板块指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商(shāng)股收(shōu)红，其(qí)中35只涨幅超2%；华西证(zhèng)券、中国银(yín)河盘一度(dù)涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连续3个交易日收阳(yáng)线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速(sù)为(wèi)正，其中20破壁机能绞肉吗，破壁机能绞肉馅吗家增速达1倍至数倍。

　　一季(jì)度归母净利增速超过10倍的有2家券商及1家上市主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及(jí)安信证(zhèng)券(quàn)母公司(sī)国(guó)投(tóu)资本（1260.24%）；增速超过6倍的有2家，分别(bié)是长城证(zhèng)券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超过5倍的(de)有2家，分别(bié)是国(guó)元证券（533.05%）、东方(fāng)证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超过4倍(bèi)的有3家(jiā)，分别是(shì)兴业(yè)证(zhèng)券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东(dōng)吴证券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券(quàn)（333.19%）；增速超过(guò)2倍的有(yǒu)4家，分别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券(quàn)（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达(dá)到1倍的有3家，分(fēn)别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东北证券(quàn)、西(xī)部证券、西(xī)南证(zhèng)券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券、湘财股份、国盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净(jìng)利润同比增速为负值，分别是(shì)东方财(cái)富（-6.54%）、华林证券(quàn)（-57.59%）。

　　华林(lín)证(zhèng)券净利与营收均(jūn)出现下滑，公司一(yī)季报显示(shì)，报告(gào)期内公(gōng)司实现营业(yè)总收入(rù)为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利(lì)润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券(quàn)商的增速(sù)不如(rú)中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商的业绩表(biǎo)现同样具有可(kě)圈(quān)可点之处。

　　同比增速(sù)超过五(wǔ)成的头(tóu)部(bù)券商包括(kuò)海通证(zhèng)券(quàn)（62.24%）、中(zhōng)信建投（57.78%）、招(zhāo)商证券(quàn)（51.50%）、广(guǎng)发证券（65.58%）、申万宏(hóng)源（87.77%）；其他几家头部券商及增速为华泰(tài)证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中(zhōng)金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业绩的稳(wěn)定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南(nán)针在(zài)一季报中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦高证券经纪(jì)业(yè)务(wù)开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润仍未实现盈利，一定程度上拖累(lèi)了公司整体。

　　十余家(jiā)券商(shāng)营收增一(yī)倍(bèi)以上

　　一季度营收规模增速方面，51家券商中44家同比增速为正、7家增速为负(fù)，同比增速中位数为40.93%。

　　西南证券(quàn)增速(sù)领(lǐng)衔，其今年一季(jì)度同比(bǐ)增(zēng)速(sù)为1795.85%，这与其去年同期营(yíng)收不足亿元的低基数有关(guān)，其(qí)今(jīn)年一季(jì)度营收规模为7.38亿元，去年(nián)同期营收为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速超(chāo)过(guò)2倍的有2家券商，分别是天(tiān)风证券(quàn)（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速(sù)在1到2倍的(de)有(yǒu)10家，分别是(shì)财通证券(quàn)（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国(guó)元证券（165.65%）、华西证券(quàn)（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东(dōng)北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通(tōng)证(zhèng)券（106.25%）；另有2家券(quàn)商营收增(zēng)幅接(jiē)近1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中(zhōng)泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一季度营收同比下滑(huá)幅度较大(dà)，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分(fēn)别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东(dōng)方财(cái)富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份（-17.40%）。

　　一季度营收排(pái)名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君(jūn)安(ān)（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿(yì)元）、中国银河(hé)（86.97亿元）、海(hǎi)通(tōng)证券（85.20亿(yì)元）、中(zhōng)信(xìn)建投（67.00亿元(yuán)）、广发证券(quàn)（64.77亿(yì)元）、中金(jīn)公司（62.09亿元）、申万宏源(yuán)（57.65亿元(yuán)）、浙(zhè)商(shāng)证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商(shāng)中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商证(zhèng)券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一(yī)季度营收(shōu)同(tóng)比(bǐ)增57.37%，招商证券反而被挤出前(qián)十(shí)，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证券与中信建投营收增幅(fú)显(xiǎn)著较小，同比(bǐ)增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点(diǎn)被卖方(fāng)研(yán)究普遍认可(kě)。

　　开源证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)一季报时称，东方证券自营投资收益(yì)11.5亿元(yuán)，去年同期(qī)亏损6.4亿元(yuán)，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营驱(qū)动一季报高增(zēng)，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经营投资致使利息支(zhī)出有所增长，市场回暖下投(tóu)资业务(wù)表(biǎo)现亮(liàng)眼(yǎn)，收入同(tóng)比增长96.5%至67.28亿(yì)元。凭借卓越(yuè)的创(chuàng)新(xīn)业务能(néng)力，看好(hǎo)公司在政策放松(sōng)预期下实现估值提(tí)升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报中称，自营投资成为影响(xiǎng)国金证券业绩核心(xīn)因(yīn)素(sù)，一季(jì)度自营业(yè)务收入提(tí)升(shēng)至7.16亿元，自公司(sī)完成(chéng)再(zài)融(róng)资后，公司金融投资规模稳步提升420亿元较去年底(dǐ)增加11%。

　　西部证(zhèng)券认为(wèi)，自营投资成为影响券商业绩的核心，预期(qī)将在(zài)一季度迎来(lái)反转(zhuǎn)。投资业务方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化监管的措施落(luò)地(dì)，或将打开头部券商的(de)ROE上限(xiàn)。

　　西部证券表示，2023年预期将是券商业(yè)绩大幅修复的(de)一年，尤(yóu)其是(shì)受(shòu)到自营业务(wù)冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大幅度(dù)的(de)改(gǎi)善(shàn)。

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