华尔街真是风云诡(guǐ)谲(jué)。

　　曾发(fā)百(bǎi)页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的(de)美国新兴做空(kōng)机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此(cǐ)次矛头对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿万富翁(wēng)投资(zī)者卡尔·伊(yī)坎(kǎn)（Carl Icahn）！

　　报(bào)告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下(xià)控股(gǔ)公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收(shōu)盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史以(yǐ)来最大单日跌幅，市值(zhí)蒸(zhēng)发(fā)40多亿(yì)美元。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一(yī)夜(yè)蒸发29亿美元(yuán)（约200亿人民币）。根据福布斯榜单显示(shì)，截(jié)至收稿，伊坎个人(rén)身价为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登(dēng)堡研(yán)究在报告中指出，伊坎企(qǐ)业（IEP）正在(zài)运营 “类似(shì)庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来(lái)自新投资者的资金向(xiàng)老投资者支(zhī)付股息(xī)。报(bào)告指(zhǐ)出，简而言(yán)之(zhī)，伊坎一直在(zài)使用从新投资者那里获得的资金向老投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞(páng)氏骗局的经济结(jié)构(gòu)只(zhǐ)有在(zài)新资金愿意冒着(zhe)成为最后一(yī)批'持有资金的风险的(de)情况(kuàng)下(xià)才是可持续(xù)的”，报(bào)告说道。

　　兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)还在报告(gào)中称，IEP的56亿美元年终净资产价(jià)值被夸(kuā)大了至(zhì)少(shǎo)22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高(gāo)出(chū)218％，远远高于(yú)所(suǒ)有可比公司。”

　　报(bào)告指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股公司，其交易价格均低于(yú)各自的资产(chǎn)净值(zhí)。资(zī)产净值是衡量基金业绩的关键指标，衡(héng)量基金所持证(zhèng)券的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫(mò)的(de)是(shì)其15.8％的股(gǔ)息收益(yì)率，这是迄(qì)今为止(zhǐ)美国大(dà)型股公司中最(zuì)高(gāo)的。兴登堡指责(zé)伊坎以股票而(ér)不是现金的形(xíng)式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从而抬高(gāo)了股息(xī)收益率(lǜ)。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)的报告(gào)还(hái)举例称，IEP在2022年(nián)12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定(dìng)为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要(yào)子(zi)公司申请破(pò)产(chǎn)。

　　兴登堡(bǎo)还指责(zé)唯一一家跟踪伊(yī)坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎(kǎn)之间的(de)关系密切。报(bào)告称，杰富(fù)瑞(ruì)在其研究中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发(fā)售中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)堡(bǎo)的报(bào)告“自(zì)以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎(kǎn)来说(shuō)是一个重大挑战。他(tā)也在报告刊登的几小时后发声反(fǎn)击。

　　伊坎(kǎn)在一份声明(míng)中表(biǎo)示(shì)，兴登堡“自(zì)以为是”的报告旨在(zài)以牺牲IEP长期股东(dōng)的利(lì)益为代价获取(qǔ)利润(rùn)。伊(yī)坎表示(shì)：“我们坚持公开披露的信(xìn)息，我们(men)相信，从(cóng)长期来看(kàn)，IEP的业(yè)绩(jì)将会(huì)像以往(wǎng)一(yī)样(yàng)不(bù)言自明。”

　　伊坎表示(shì)，我们仍然相(xiāng)信激进(jìn)主义是(shì)最好的投资(zī)范例(lì)。“我过去25年的(de)激进(jìn)主义投(tóu)资已经(jīng)很好地证明了这一点。我们(men)定期将我们(men)的维权原则付(fù)诸于我(wǒ)们的多数控股公司以及我们(men)投资部门(mén)持有的(de)少数(shù)股权(quán)，目前在14个上(shàng)市公司董事会中都有代表。此(cǐ)外，我们坚信通(tōng)过(guò)对冲(chōng)头寸来(lái)降低风(fēng)险，尤其是在(zài)我们今天所处(chù)的市场(chǎng)中(zhōng)。”

　　伊(yī)坎的公司持有他在能源、汽车、食品包装、房地产和其他行业的各种投(tóu)资。他是(shì)IEP的控股(gǔ)股东，持(chí)有85％的(de)股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报(bào)告中的(de)说法 “不(bù)会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的(de)单位持有人和(hé)员工的承诺”。

　　此外，股东权益机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的(de)投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸(shēn)出援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做空印度首富

　　兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)“一战成名(míng)”

　　回数兴登堡研(yán)究的(de)做空实(shí)例(lì)，最出名的莫过于今年2月做空(kōng)印(yìn)度首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究(jiū)百页的做空报(bào)告使(shǐ)得前“亚洲首富”高塔姆·阿(ā)达(dá)尼跌(diē)下神(shén)坛，引发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度股市撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当(dāng)时美国全国公共广播(bō)电台称，截至(zhì)2023年2月6日(rì)，阿达(dá)尼集团市值在短短(duǎn)10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个(gè)人净资(zī)产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究竟什么来头？公(gōng)开(kāi)资料(liào)显示，兴登堡研究公司成立于2017年，总部位于纽约(yuē)市。据兴登堡研究官网介绍，公司的(de)主要业(yè)务(wù)包括披露企业的会计造(zào)假、管理问题、未(wèi)公开关(guān)联交易、财报违规等。媒体统计显示，从(cóng)2020年至今，兴登(dēng)把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁堡研究(jiū)公司共对30家(jiā)公司发过难。他们雇佣(yōng)金融(róng)分析师(shī)、会(huì)计师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究(jiū)的创始？为内(nèi)特(t把酒言欢下一句是什么意思，把酒言欢下一句是什么问君能有几多愁è)·安德森（Nathan Anderson）。现(xiàn)年(nián)37岁的(de)安德森来自中产家(jiā)庭(tíng)，曾在康(kāng)涅(niè)狄(dí)格(gé)大学学(xué)习(xí)商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间，他加(jiā)入了以色(sè)列的(de)救护车急救部门(mén)，是拥有以色(sè)列证(zhèng)书的救(jiù)护人(rén)员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研究”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽西上(shàng)空不幸(xìng)坠毁的飞艇——“兴(xīng)登(dēng)堡”号。“我(wǒ)们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难(nán)的(de)缩(suō)影，”该公司的网(wǎng)站上写道。

　　除(chú)了此次的IEP以及阿达尼(ní)集团，兴登堡研(yán)究也曾瞄准(zhǔn)其他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页(yè)的做空报告，让(ràng)市值一(yī)度(dù)达(dá)到340亿(yì)美(měi)元(yuán)的“卡车界特(tè)斯拉”公司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞职，美国司法部和(hé)证券监管(guǎn)机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终被(bèi)判欺诈罪(zuì)成立(lì)。

　　2021年3月，兴登堡(bǎo)研究(jiū)指控电(diàn)动汽车(chē)制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生产能力方面误导投(tóu)资者(zhě)。该公司的市值一度超过50亿(yì)美元，如今已缩水至不到2.6亿(yì)美(měi)元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报(bào)告公布后暴跌90％以上。

　　兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特的(de)收购案。在兴登堡研究宣布(bù)做空推特后，推特(tè)的(de)股价从49.80美(měi)元跌(diē)至37.39美元，随后安德森(sēn)宣布关(guān)闭做空仓位(wèi)。去年(nián)7月中旬，当推特的股价位于(yú)低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空推特(tè)，推特(tè)股价随即大涨约8％。

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