北交所开市至今一年半，公募基(jī)金投资北交(jiāo)所(suǒ)步伐不断推进，除了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题(tí)基金外，存量产品也加大(dà)北交(jiāo)所布局力(lì)度(dù)，今年更有新基金密集公(gōng)告可(kě)投北(běi)交(jiāo)所股票。

　　多家公募(mù)机构及(jí)人士表示(shì)，随(suí)着北证50指数推出，北交所活(huó)跃度抬(tái)升，部(bù)分(fēn)公司(sī)表现良好，叠(dié)加较(jiào)低的估值水平，公募基(jī)金等(děng)专业投(tóu)资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向北(běi)交所(suǒ)的意(yì)愿也在增加。从长期投(tóu)资的(de)角度看，北(běi)交所(suǒ)股票(piào)处(chù)于投资(zī)相对(duì)早期阶段(duàn)，更具成长空间，符合(hé)“专(zhuān)精特(tè)新”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技、制造等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募资(zī)金(jīn)的青(qīng)睐。

　　新基金(jīn)公告可投北交所

　　专业机构挖掘北交所投(tóu)资机(jī)会

　　据(jù)记者统计，截至5月(yuè)13日，今年以(yǐ)来累计(jì)有申万(wàn)菱信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只(zhǐ)次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风(fēng)险(xiǎn)。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀基金等(děng)多家基金(jīn)公司也(yě)发布(bù)公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行(xíng)上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金(jīn)合同所规定的投资目(戊戌年是哪一年mù)标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益特征和相关风(fēng)险控制指标等(děng)前提(tí)下，公司旗下基金可参与北交所股票的投资(zī)。旗(qí)下新增基金(jīn)如(rú)果(guǒ)符(fú)合基金合同(tóng)的有关规定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关投研人(rén)士表示，公募新基金(jīn)之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机构敏锐地发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大(dà)布局力度(dù)；另一方(fāng)面，北交所上市公司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表(biǎo)，许(xǔ)多标的当前估值水平偏(piān)低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也(yě)认(rèn)为，一方面从(cóng)持仓数(shù)量(liàng)和持股总量(liàng)的角度来看，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿(yuàn)在持续增加。另(lìng)一方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流动性较弱，去年11月北交所推出北证50指数以来，被动资金(jīn)的(de)加入使得整个板块的成交变得(dé)更加活跃，同(tóng)时，部(bù)分公(gōng)司(sī)的良好表(biǎo)现也使得越来越(yuè)多投(tóu)资者(zhě)关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示，公募基(jī)金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的赚(zhuàn)钱效应(yīng)、可投标的稀(xī)缺性(xìng)以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而(ér)近(jìn)期北交所市场出现积极信号：2022年年报(bào)中，多只公募基金产品出现在北交(jiāo)所(suǒ)公司前(qián)十大股(gǔ)东名单中；北交所较大(dà)规模公司去年业(yè)绩涨势(shì)良(liáng)好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次新基金(jīn)在北交所的持股(gǔ)集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和创新型(xíng)中(zhōng)小企业的高速(sù)成长(zhǎng)，北(běi)交所投资(zī)有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制(zhì)约，初步“试(shì)水”北交所市场的公(gōng)募基金，在投资比(bǐ)例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对(duì)北交所市场的研究(jiū)和投资。

　　鑫元(yuán)基金表(biǎo)示，结合北交所的战(zhàn)略定位和上(shàng)市公司“小而美”的特(tè)征(zhēng)，预计(jì)次新基金投(tóu)资将深入细(xì)分产业链的研究，挖(wā)掘市(shì)场前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定(dìng)性强的个股机会。同时，也可根据(jù)主板上一些成长赛(sài)道(dào)的公(gōng)司估值水(shuǐ)平(píng)，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水平显著偏低的(de)公司进行投资。在组(zǔ)合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业(yè)经营波动大的风(fēng)险(xiǎn)。此外，北(běi)交所相关基金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机会。

　　中信建投基(jī)金上述(shù)投研人士也称，我们高度重视北交所投(tóu)资(zī)机会，目前(qián)有(yǒu)一(yī)只(zhǐ)北(běi)交所主题基金，未(wèi)来一(yī)方(fāng)面会根(gēn)据市场情(qíng)况，择机(jī)发(fā)行更(gèng)多以北交所股票为主要(yào)投(tóu)资范(fàn)围(wéi)的基金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量基金(jīn)产品的投资范围扩大至北交(jiāo)所股票(piào)，同时会增(zēng)加研究(jiū)团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历史最高

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票(piào)总市(shì)值情况(kuàng)看，截(jié)至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最高(gāo)水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值戊戌年是哪一年43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交(jiāo)所开(kāi)板初(chū)期上(shàng)市公司中，与新能源(yuán)行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源(yuán)行业整体(tǐ)回调幅度较大，带动(dòng)投资北交所市值(zhí)有所回(huí)落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关(guān)负责(zé)人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指(zhǐ)数一度出现快速上涨势头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目(mù)前年内收跌(diē)-0.23％。不过，从长期投(tóu)资(zī)的角度看，北交(jiāo)所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半(bàn)的市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公(gōng)司而言又相对(duì)早期，可投资标的规模也相(xiāng)对更小；但从长期投资的角(jiǎo)度来说(shuō)，这也意味着(zhe)更大的成长空间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资价值。

　　具体落实在(zài)投资层(céng)面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体(tǐ)行业没(méi)有明确的偏好(hǎo)，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看(kàn)好细分行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规(guī)模较小、受(shòu)到(dào)的关注度(dù)可能不(bù)高，但在(zài)其所属行(xíng)业中拥(yōng)有较强的竞争力，在研发投(tóu)入(rù)的强度(dù)上、成长性指标(biāo)上，也不(bù)弱于创业板、科创(chuàng)板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫(xīn)元基金也表示，从中长(zhǎng)期视角看(kàn)，随(suí)着(zhe)北(běi)交所交(jiāo)易制度的不断完善、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以及场内(nèi)流动性不断提升，势必会吸引更(gèng)多优秀(xiù)的企业、活跃(yuè)的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜(shèng)率和赔率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交(jiāo)所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半(bàn)年打开的降息窗口，鑫元基(jī)金将重点关注(zhù)成(chéng)长赛道，尤其(qí)是(shì)具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资(zī)者可重点关注(zhù)具(jù)有高成长性、国产化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更(gèng)多的阿(ā)尔法收益可能(néng)聚焦(jiāo)在科技和制造两(liǎng)大赛道，包(bāo)括汽(qì)车(chē)、半导体(tǐ)、碳中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多(duō)左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金相关投研(yán)人士也称(chēng)，北(běi)交所有一大批优(yōu)秀的创新型中(zhōng)小企业，借国家政(zhèng)策(cè)支(zhī)持的东风和企业自身的努力，我们相信会(huì)有相当体量的企业成(chéng)长(zhǎng)成为(wèi)大(dà)型企(qǐ)业，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报(bào)，因此(cǐ)我们认为北交所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设备(bèi)、机械设备、医药生物等三个领域。”

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