大(dà)型(xíng)股推动了2023年的(de)美股市场的反弹，但这种情况(kuàng)可(kě)能(néng)不会持续太久。

　　摩根(gēn)大通(tōng)策略师(shī)Jason Hunter认为，随着经济衰退(tuì)逼近，这(zhè)些(xiē)市场领(lǐng)军股现在(zài)面临的抛售风险要比其他股(gǔ)票更(gèngeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)大。

　　Hunter周四（5月1日）在接(jiē)受采访时表示，“到目(mù)前(qián)为止，股市(shì)一直保持稳定(dìng)，更多的是(shì)向优质(zhì)资产和现金转移，这种情况比我们想象的要(yào)持续得长一些(xiē)，但(dàn)我们(men)仍(réng)然认为(wèi)，最终股价将更全(quán)面地反(fǎn)映经济衰退的可能性。”

　　他(tā)解释道，看涨(zhǎng)势头集中在一(yī)个(gè)领域，因此只有少(shǎo)数几只(zhǐ)大型(xíng)公(gōng)司的股(gǔ)票引领(lǐng)市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也补充道，市场行为通常与增长放缓的(de)经济(jì)环境有关。

　　“这是(shì)典型的周期后期行为(wèi)，即随着经(jīng)济(jì)增(zēng)长开始(shǐ)减速，但并未进入负增长(zhǎng)区间(jiān)，资金就(jiù)会流向更优质的股票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如(rú)今，随着美国经济(jì)数据(jù)开始向收(shōu)缩的方向恶化，投资者将越来越看(kàn)空股市，并开始转向现金(jīn)。

　　Hunter指出，“在某个时候，当(dāng)增长数据开始进一步减速，向负增长方(fāng)向滑(huáeach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数)去(qù)时，你(nǐ)往往会(huì)看到对(duì)高质量资产的投资转向对(duì)现金(jīn)的投资。”

　　这就意(yì)味着(zhe)，这些(xiē)大型公司(sī)股(gǔ)价的稳定可能(néng)是暂(zàn)时的(de)，Hunter称，“它们(men)可能比周(zhōu)期(qī)性公司面临更(gèng)大的风险。”

　　上(shàng)月，美国(guó)券商BTIG首(shǒu)席(xí)市场技术人员Jonathan Krinsky就曾(céng)指出，“我们的观点是，大(dà)型科(kē)技股一(yī)直(zhí)受益于其(qí)他行(xíng)业的抛(peach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数āo)售，但最终(zhōng)一(yī)旦这(zhè)种轮转结束，这些(xiē)指数将相当(dāng)脆弱(ruò)。这种分散(sàn)通常发生在(zài)市场反弹的(de)后期。”

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