大家(jiā)好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能(néng)源全部砍仓，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富通股票混合来看，截至(zhì)去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年(nián)一季度(dù)末，已(yǐ)经基本清仓了新(xīn)俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除(chú)了(le)海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其他三(sān)只产(chǎn)品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在(zài)一(yī)季度的(de)操作(zuò)中(zhōng)，本(běn)基(jī)金总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结(jié)构转换，降低了新(xīn)能 源板(bǎn)块的配置权(quán)重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得了明(míng)显的超额收益。

　　另(lìng)外，他称(chēng)，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系所代表(biǎo)的传统实体(tǐ)行业正在(zài)被市场一部分“聪(cōng)明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条(tiáo)结构主线。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混合今(jīn)年以(yǐ)来(lái)涨了(le)14％，其他三只(zhǐ)产品今年以来(lái)均取得正收益。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额回(huí)报(bào)的特征。TMT板块(kuài)成交(jiāo)占全市场比重(zhòng)超40％的(de)天(tiān)数已累(lèi)计(jì)达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块(kuài)是2021年7月底的电力(lì)设备及新能源，持续约28个(gè)交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间(jiān)最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似(shì)特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过2％的行情，最大(dà)单日涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总(zǒng)市(shì)值(zhí)反而(ér)减少(shǎo)了6717亿元，较4月第(dì)一周降低约5.4％，是(shì)典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大(dà)年通常分(fēn)为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春(chūn)季躁动后往往会有一(yī)波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月，幅度在20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略(lüè)，因(yīn)为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩(jì)披露(lù)期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等大(dà)产(chǎn)业趋势以(yǐ)政(zhèng)府支(zhī)持力(lì)度进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增(zēng)加、订单增(zēng)加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业(yè)绩的改善逐(zhú)渐被市场所(suǒ)确定，则TMT将会(huì)重回上行趋势(shì)，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证(zhèng)券认为，AI等板(bǎn)块或阶段(d俯首甘为孺子牛的含义是什么意思，俯首甘为孺子牛的上句是什么uàn)性(xìng)见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶(dǐng)部亦(yì)或基本(běn)形(xíng)成本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是因为在AI相关板块市(shì)场(chǎng)情绪处于极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本面(miàn)风险因素逐步(bù)发酵，市(shì)场(chǎng)内(nèi)生(shēng)调整需求出现集中释放。就资本市场而言(yán)，或代(dài)表本轮AI+难(nán)以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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