金融(róng)界(jiè)5月18日消息(xī) “农化巨头”先(xiān)正达的A股上市之路可谓(wèi)是一波三(sān)折，犹如坐过山车一般，跌宕(dàng)起伏。

　　在3月底IPO临门一脚之际被取消(xiāo)上会(huì)后，先正达的上市之路再(zài)添一(yī)段新(xīn)的(de)历(lì)程。先正达将(jiāng)作别科创板，将目光转向沪(hù)市主板。

　　据(jù)上交所网站显示，上交所日前(qián)做(zuò)出决(jué)定终(zhōng)止对先正达集团股(gǔ)份有限公司首次公开发行股票并在科(kē)创板上市，先(xiān)正达集科创板IPO审核状态变更(gèng)为“终止”。

　　就在市场错愕(è)不(bù)已，唏嘘感(gǎn)叹之际。上交所发布答(dá)记者问对先正达是上市(shì)予以了回(huí)应(yīng)。上交所相(xiāng)关负责人(rén)表(biǎo)示，已收到先正达集(jí)团提(tí)交的撤回在科创板首发(fā)上市的申请，并(bìng)已(yǐ)按(àn)照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人在回应中透露，先正达集团(tuán)表(biǎo)示将转申报沪(hù)市(shì)主(zhǔ)板，对此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的自主选(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数xuǎn)择，支(zhī)持大型农业科技(jì)企业上市，推进相(xiāng)关工(gōng)作(zuò)平(píng)稳有序进行。

　　不过，上交所对(duì)于为(wèi)何科(kē)创板向先正(zhèng)达关闭(bì)上市大门，并未做出明确解释，至于外界关心的“农化(huà)巨头”先正(zhèng)达属性(xìng)与科(kē)创板定位是否一致(zhì)问题，也未作明确答复。

　　只是时间证(zhèng)明，出于市场稳(wěn)定考(kǎo)虑并不是(shì)科创板(bǎn)将(jiāng)先正达(dá)拒(jù)之门外的(de)原因。

　　3月28日(rì)，先(xiān)正达(dá)突然被取消上(shàng)会。对于审议(yì)会议取(qǔ)消原因，市场人士分析不排除是出于市(sh反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数ì)场稳定考虑，“目前国际国(guó)内形(xíng)势复杂，又正处(chù)于全面实行注(zhù)册制改革(gé)关键期，主板首(shǒu)批注册企(qǐ)业(yè)正在发行、缴款过(guò)程中。先正(zhèng)达集团自(zì)身规模和募集(jí)资金量(liàng)较大，市场关注度也(yě)比较高。”

　　农化巨头先(xiān)正(zhèng)达集团(tuán)

　　先(xiān)正达集团成(反正切函数的导数推导过程，反正弦函数的导数chéng)立于2020年，由中(zhōng)国中化集团与中国化工集团旗下农化板块业(yè)务整合而成，主要由瑞(ruì)士先正达、安道(dào)麦及(jí)中化(huà)集团农业业务组成，直到2022年才运行满三年。

　　先正达集团(tuán)控股股(gǔ)东(dōng)为农化公司(sī)，农(nóng)化(huà)公(gōng)司由中国中化通过(guò)其全资子公司中(zhōng)国化(huà)工间接全资持有，实际(jì)控(kòng)制人(rén)系(xì)国务院国(guó)资委。集团(tuán)旗(qí)下(xià)现分四个(gè)业务(wù)单元：总部位于(yú)瑞士巴塞(sāi)尔的先正达植保(bǎo)、总部位于(yú)美国芝加哥的先正达种子(zi)、总部位(wèi)于以色列的安道麦(mài)以及先正达集(jí)团中国。业务(wù)主要分布在北美洲、拉丁美洲、欧洲非洲(zhōu)及(jí)中(zhōng)东地区、中国(guó)及除中国以(yǐ)外的(de)亚太地区。

　　先正达集团(tuán)主营业务涵盖植(zhí)物(wù)保(bǎo)护、种(zhǒng)子、作(zuò)物营养产品的研发、生(shēng)产与销售(shòu)，并从事现代农业(yè)服务(wù)。招股书称，2021年先正达集团在全球植(zhí)保行业排名第一、种(zhǒng)子行业排名第(dì)三；在中国(guó)植(zhí)保行(xíng)业排名第一、种子行业(yè)排名第一(yī)、作(zuò)物营养行业排名第一。2019年(nián)至2022年，先正达分别实(shí)现营业(yè)收入(rù)1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元，同期归母净(jìng)利润分别为(wèi)45.39亿元(yuán)、42.84亿元与78.64亿元。2022年(nián)底，先正(zhèng)达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产负(fù)债率（合并）为(wèi)52.99%。

　　先正达自身质(zhì)地也有忧虑(lǜ)之处

　　虽然先正(zhèng)达背景雄厚，但是(shì)先正达(dá)自(zì)身质(zhì)地(dì)也有让(ràng)人忧虑之处。

　　先正达的上会稿显示其商誉账(zhàng)面价值(zhí)惊人。2020年末(mò)、2021年末和2022年(nián)末，公(gōng)司商誉(yù)账面价(jià)值分别为1664.13亿元、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与(yǔ)此同时公司归属于(yú)母公司股(gǔ)东权益合计的金额分别为1899.27亿元、1861.73亿元及2139.97亿元(yuán)，公司扣(kòu)除商(shāng)誉后的(de)归属于母公司(sī)股东(dōng)权益合计的金(jīn)额仅为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元(yuán)。

　　上(shàng)交所在问(wèn)询函中要求先(xiān)正达(dá)就可能面临的商誉减值风险对公司财务状况(kuàng)的进一步(bù)影响(xiǎng)进行风险(xiǎn)提示。

　　对此，先(xiān)正达回复(fù)称，尽管报告期内公(gōng)司未(wèi)对(duì)商誉计提减值，但如(rú)果被收购公(gōng)司未来运(yùn)营状况未能达(dá)到(dào)预期，公司可能面临商誉减值的风(fēng)险，建议(yì)投资者充分关(guān)注商誉减值的风险(xiǎn)。

　　先正达之(zhī)前计划募资650亿元

　　先正达在被(bèi)科创板(bǎn)终(zhōng)止(zhǐ)前(qián)，是(shì)科创板现存排队企业中最(zuì)为“老资格(gé)”的企业。先正达(dá)集团于2021年6月(yuè)宣布拟申请科创(chuàng)板上(shàng)市。当年(nián)9月(yuè)，因发行上市申(shēn)请(qǐng)文件中记载的财务资料已过有效期(qī)，需要补充提交，上交所中止(zhǐ)其(qí)发行上市审核；随后的10月，上(shàng)交所恢复其(qí)发行上市审核。

　　值得注意的是，先正达之前计划募资650亿元，若能成功上市(shì)，将是近(jìn)13年A股最大IPO，排进A股市场前(qián)四。前三名分别是，农(nóng)业银(yín)行募资(zī)685.29亿元，中国石油668亿元(yuán)，中国神华665.82亿元。

　　对(duì)于如此规(guī)模的募资(zī)规模，先正(zhèng)达表示(shì)，130亿元将用于尖(jiān)端农(nóng)业科技研发(fā)的(de)费用和储(chǔ)备，39亿元(yuán)用于生产资产的扩(kuò)展、升(shēng)级(jí)和维护以及其他(tā)资本支出，78亿元用于(yú)扩(kuò)展现(xiàn)代农(nóng)业(yè)技术服务(wù)平台（MAP），208亿元用于全球并购项目(mù)，剩余(yú)195亿元用于偿还(hái)集团(tuán)的长(zhǎng)期债务。

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