金融界4月27日消息  顶(dǐng)着“港股白酒第一股”光(guāng)环的珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡正式登(dēng)陆港交(jiāo)所，尴尬的是开盘直接暴(bào)跌16.82%，全天颓势尽显，最终收盘下跌17.93%，报8.88港(gǎng)元/股，上市第(dì)一天市值(zhí)就(jiù)缩水超过60亿港元，惨遭开门黑。

　　私募巨头KKR浮亏超(chāo)过22亿港元

　　自2016年金(jīn)徽酒挂牌(pái)上交所后，至(zhì)今没有酒企成功(gōng)上市，珍酒李渡是近7年时间第一只实现资本上市的(de)白酒股，目前(qián)西凤酒、郎酒(jiǔ)、国(guó)台等均止(zhǐ)步于(yú)A股IPO。

　　珍酒李(lǐ)渡此次在(zài)港(gǎng)交所IPO，发(fā)售价为每股10.82港元(yuán)，筹资资金约50亿港元，公开发售获超购(gòu)1.94倍(bèi)，一手中签率(lǜ)100%。值得注意的是，不知道是出于(yú)何(hé)种考虑，此次(cì)珍(zhēn)酒李(lǐ)渡并没有引(yǐn)入基(jī)石投(tóu)资者。

　　此次IPO之(zhī)前，珍(zhēn)酒李(lǐ)渡共计(jì)引入两轮(lún)投资者，分别(bié)是有着“华尔街之狼”之称的私募股权巨头KKR和大中(zhōng)华网(wǎng)讯。KKR在2021年(nián)11月(yuè)和2022年5月分别投资(zī)3亿美元、5亿(yì)美元，两次成本分别为1.76美元和1.78美元，即13.82港元和13.97港元。相较于(yú)珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡今日收盘(pán)价8.88港元(yuán)，这意味着私募巨头KKR目前浮亏超过(guò)22亿港(gǎng)元。

　　三年时间狂砸(zá不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))15.77亿元广(guǎng)告费(fèi)

　　公(gōng)开资料显示，珍酒李渡是一家致力提供以酱香型为(wèi)主的(de)次高(gāo)端白酒产品的(de)中国(guó)白酒公司。珍酒(jiǔ)李渡(dù)集团旗下包括珍酒、李渡、湘窖(jiào)及开(kāi)口笑四大白酒(jiǔ)品牌，覆盖酱香型、浓香型、兼香型(xíng)三大白酒品类。

　　招股书显示，按(àn)2021年收(shōu)入计算(suàn)，珍酒李渡(dù)是(shì)中国第四大(dà)民营白酒公司，以(yǐ)及中国白酒行业中提供(gōng)三(sān)种(zhǒng)香型白酒的第三大公司(sī)。2020年到2022年，珍酒(jiǔ)李渡归母净利润(rùn)为5.2亿(yì)元、10.32亿元、10.3亿(yì)元，利润(rùn)率为21.7%、20.2%、17.6%。从净利润表现来看，珍酒(jiǔ)李(lǐ)渡的增(zēng)速在下降。

　　此(cǐ)外，珍(zhēn)酒李渡2020年到(dào)2022年的(de)毛利(lì)率分别为52.2%、53.5%和55.3%，这(zhè)与A股(gǔ)白酒(jiǔ)公司相比也处于下风，“股(gǔ)王(wáng)”贵(guì)州茅台2022年的毛(máo)利率超(chāo)过90%，而腰部的今(jīn)世(shì)缘、口子窖等企业毛利率也超过了70%。

　　导(dǎo)致毛(máo)利率的直接原(yuán)因之一就是(shì)珍酒李渡(dù)的“豪(háo)横”的广告(gào)支出。财报显(xiǎn)示，2020年(nián)、2021年及(jí)2022年，珍酒李渡(dù)销售及经销开(kāi)支分(fēn)别为(wèi)4.03亿元(yuán)、10.21亿(yì)元及13.42亿元，于(yú)同期分别占公司总收入(rù)的16.8%、20.0%及22.9%。同期，广告开支分别为2.42亿(yì)、6.69亿以及6.66亿，三(sān)年(nián)时间，广告费就砸了(le)15.77亿元。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，珍酒李(lǐ)渡(dù)的(de)存货正在(zài)逐(zhú)步增加。报告期内，公司存货分别为17.37亿元、36.49亿元和51.39亿(yì)元(yuán)，呈逐年(nián)增长趋势，存货周转天数分(fēn)别为517天、414.4天(tiān)和612.8天(tiān)。招(zhāo)股(gǔ)书解释称(chēng)大部分存货(huò)为基酒，但仍然有(yǒu)不少针对其产(chǎn)销失衡的(de)质疑(yí)。

　　吴向东曾(céng)操盘金(jīn)六(liù)福 身价230亿元(yuán)

　　低于行业的毛利率和(hé)“豪横(héng)”的广(guǎng)告支出，这与珍酒(jiǔ)李渡创始人吴向(xiàng)东的(de)操盘手法密切(qiè)相关。

　　声名(míng)在外的“白酒(jiǔ)教父(fù)”——吴向东是(shì)一(yī)名白酒(jiǔ)行业的老(lǎo)兵。1969年，吴(wú)向东出(chū)生在(zài)湖南(nán)醴陵的一(yī)个普通农村家庭，1992年(nián)，在湖南省外贸学校(xiào)毕业的(de)吴(wú)向东，进入(rù)其姐夫(fū)傅军旗(qí)下新华(huá)联集团工作。此后四年，他(tā)升至(zhì)新华联集团董事、董(dǒng)事(shì)局副主席。也是在此，吴(wú)向东正(zhèng)式(shì)开启(qǐ)了他的白酒事业(yè)。

　　在傅军的(de)帮(bāng)助下，吴(wú)向东在1996年拿下五粮液旗下(xià)川酒王的(de)代理权，仅一年(nián)就将(jiāng)川酒王销(xiāo)量做到湖南(nán)第一。川酒王(wáng)热销之后，大(dà)量仿冒产品涌现。同时，白酒(jiǔ)市(shì)场(chǎng)竞(jìng)争白热化，下游经销商的(de)日子(zi)越来越难，吴(wú)向东(dōng)想自创白酒(jiǔ)品(pǐn)牌。

　　1998年(nián)，吴向东(dōng)与五粮液签订了OEM代工协议，这是他在白酒业首创了(le)一(yī)种新模式OEM，即贴牌(pái)代工(gōng)模式，随后，金六(liù)福在这一年诞(dàn)生了。

　　2001年，中国(guó)男足冲(chōng)进世界杯，媒体将时(shí)任男足主教练的米卢誉为神奇教练和好运(yùn)福星。深谙营销的(de)吴向东找来(lái)米卢担任(rèn)金六(liù)福形象代言(yán)人。米卢穿着唐装，面(miàn)带微笑地说“中国人(rén)的(de)福酒，金六福。”很长一段时间，金六福(fú)的广告投放(fàng)量都(dōu)是全国(guó)第一。

　　在吴向东的广告(gào)轰炸下，金六福迅速(sù)成为国民白酒，高峰(fēng)期一天能发出57个车皮。

　　2021年，在吴(wú)向东的操盘下，贵州酱酒品牌珍(zhēn)酒、江西(xī)李渡，以及湖南知名白酒品牌(pái)湘(xiāng)窖(jiào)和开口笑正式合并——珍酒李渡(dù)诞生(shēng)。

　　目前(qián)，吴向东(dōng)实际控制的金东集团(tuán)旗(qí)下共有(yǒu)华致(zhì)酒行、华泽酒业集(jí)团（下辖(xiá)金六福(fú)、珍酒等(děng)12个酒(jiǔ)企）、金东(dōng)投资三个产业板块。涉足金(jīn)融(róng)、文(wén)化旅(lǚ)游、新(xīn)能源、互联网、酒(jiǔ)业等(děng)多个产业。

　　靠卖白酒(jiǔ)，吴向东(dōng)也一举(jǔ)成为湖南省株洲(zhōu)市(shì)首富。2023年3月(yuè)，胡润研究院(yuàn)发布(bù)《2023胡润全球富豪榜(bǎng)》，吴向东以230亿元人民币财富位列(liè)榜(bǎng)单第955位。

　　白(bái)酒还是会更好生意吗？

　　在前不久(jiǔ)的第(dì)108届全国糖酒(jiǔ)商品交(jiāo)易会上，阵阵寒(hán)意从会上传来。

　　4月9日(rì)，在糖酒会的相关论坛上，在酒(jiǔ)水行业颇为知名的盛初咨询董(dǒng)事长王朝成放出“重磅观点”：酒业整体将长(zhǎng)期(qī)进(jìn)入销(xiāo)量负增长、收入低增长或0增(zēng)长、利润低增(zēng)长(zhǎng)的内卷时代，并且很可(kě)能刚刚开始。

　　第(dì)一(yī)，2023年是行业的分(fēn)水(shuǐ)岭，从场(chǎng)景-量价(jià)-集中度看趋势，真正的(de)高端消(xiāo)费在(zài)疫情场景(jǐng)中(zhōng)并(bìng)没有太受影(yǐng)响，次高(gāo)端(duān)库存仍未消(xiāo)化(huà)，区域(yù)酒借助消费恢(huī)复较(jiào)快。高(gāo)端的恢复没有(yǒu)看到(dào)更(gèng)强的动力，仍然在低位徘徊，一二季度上(shàng)市公司业绩(jì)会出现增速放缓和进一步分化。

　　第二(èr)，从白酒供需-库存周期看趋(qū)势，现在存在三个(gè)矛盾：一(yī)是产区(qū)和供需的矛盾，大(dà)产(chǎn)区都在扩产能，但销量(liàng)在下(xià)降；二是名酒企业(yè)都(dōu)在向下扩展产品线，和地方酒厂会产生(shēng)矛盾；三是名酒企业渠道重心下移，和地方(fāng)酒企的(de)渠道有矛盾(dùn)。

　　其具体(tǐ)表现是：2022年白酒(jiǔ)行业销(xiāo)量为(wèi)671万(wàn)吨(dūn)，而2016年是1305万(wàn)吨，行业600万吨消失的主(zhǔ)要是(shì)100块(kuài)钱(qián)以下(xià)的(de)价位带，其原(yuán)因在于城市化，大(dà)部分劳动人口从(cóng)农村转移到城市后，消(xiāo)费习惯变了(le)，导致(zhì)未来升级(jí)空间基数变小；超高端(duān)从5万吨上涨(zhǎng)到10万吨，次高端（售价在300-800元）的量至少涨了两倍。

　　他(tā)给出了一组各价(jià)格带白酒节前和节后的终端(duān)进货量数据(jù)。其(qí)中：2000元(yuán)以上相关产品下降19%，节后上涨12%；800~2000元(yuán)相关(guān)产品下降(jiàng)15%，节后(hòu)下降7%；500~800元高线次高端相关产品节前下降41%，节后下降20%；300~600元次(cì)高端(duān)价格节前下降23%，节后上涨9%；100~300元(yuán)中高端节前下(xià)降4%，节(jié)后(hòu)上涨12%；100以(yǐ)下中低端(duān)节前增长7%，节后增长69%。

　　“港股白酒第一股”珍酒李(lǐ)渡未来走向何方让我(wǒ)们(men)拭目以待。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)