本轮(lún)新股中，有不少风口(kǒu)的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽然(rán)表面(miàn)看看似乎都(dōu)有亮点，但(dàn)仔细(xì)看看就发现大(dà)都是(shì)垃(lā)圾股。

　　一、晶(jīng)合集(jí)成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从(cóng)事(shì)半导体晶圆生产(chǎn)代工服务(wù)，为(wèi)客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大陆收入(rù)第三大、12英寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工(gōng)企业。2015年，合肥(féi)市政府根据集(jí)成电路产(chǎn)业发展规划及(jí)“芯屏器合(hé)”的产业(yè)发(fā)展战略，拟引(yǐn)进(jìn)国际(jì)知名(míng)企业合作设立晶(jīng)圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成立至今(jīn)，晶合集成(chéng)已(yǐ)成为(wèi)国(guó)内面板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代(dài)工企(qǐ)业，疫情后业绩爆发(fā)，利润(rùn)此前一直(zhí)大幅亏(kuī)损(sǔn)，22年依靠收入(rù)和(hé)产品价格(gé)上涨利润来(lái)到了(le)31.6亿，但23年(nián)开始(shǐ)下(xià)游面(miàn)板行业(yè)需(xū)求大(dà)幅下滑(huá)，公(gōng)司选择(zé)了业绩最好的(de)时候上市(shì)，此后走下坡路是(shì)必(bì)然的，23Q1公司首付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损(sǔn)（预计-3.5亿）。

　　二(èr)、三博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经(jīng)学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发展模式，形成覆盖(gài)全国核心(xīn)区域的医疗(liáo)服务网。服(fú)务病种涵盖神经学科各(g双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义è)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外(wài)科、脊髓脊柱、小儿颅(lú)脑等疾(jí)病(bìng)，也包括妇科、儿科(kē)、内科、外科(kē)、疼痛、全科等(děng)疾(jí)病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般(bān)般，民(mín)营医院里毛利率算(suàn)比较低的(de)那一档，未来(lái)主要看扩张(zhāng)，也要(yào)小心政策的影响，个人感觉比如几(jǐ)个国企医院（不论(lùn)是收入增速还(hái)是估(gū)值(zhí)），不关注(zhù)了。

　　三(sān)、曼恩斯特(tè)（301325）

　　曼恩(ēn)斯(sī)特(tè)是一家(jiā)拥有高精密狭缝式(shì)涂布模头产品的设计、研发和生产及涂布(bù)技(jì)术产(chǎn)业化整(zhěng)体解决方案能力的高新技术企(qǐ)业。高精密狭缝式涂(tú)布(bù)模头(tóu)为锂(lǐ)电池生(shēng)产涂布机(jī)的核心(xīn)部件(jiàn)，涂(tú)布是继制备(bèi)正负(fù)极(jí)浆料完成(chéng)后的(de)下一道工序，是锂电(diàn)池生产前段工序的(de)核心环节，目的(de)是(shì)将正负极浆料(liào)均匀地涂覆在铝铜箔上。目前(qián)，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂(lǐ)离子电池(chí)涂布、半导体先进封装涂(tú)布、钙钛矿太阳能(néng)电(diàn)池涂布、氢燃料电(diàn)池电极涂布(bù)、液晶显(xiǎn)示(shì)中的薄膜晶体(tǐ)管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业绩在21年爆发，22年业绩更(gèng)进一步，但行业基(jī)本见顶，下游需求大幅放缓，上(shàng)游锂(lǐ)矿价(jià)格大幅下滑，且公司只是生产(chǎn)过程中很小的一块市场，天(tiān)花板(bǎn)非常(cháng)低，公司未来业(yè)绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯集成（688469）

　　中芯集成成立(lì)于(yú)2018年3月，总部位于浙江绍(shào)兴，是一家专(zhuān)注于功率(lǜ)、传感和(hé)传输应用(yòng)领域，提供模拟芯片及模(mó)块封装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆代工为(wèi)起点(diǎn)，向下延伸到模(mó)组封装，为国内外客户提供一站(zhàn)式代工解(jiě)决方案，为功率、传感和传(chuán)输等领域的半导体产品公司提供完整(zhěng)生产(chǎn)制造平台，支持客(kè)户(hù)研发以及大规模(mó)量产。

　　晶(jīng)圆代工企业，中(zhōng)芯国际关联企(qǐ)业，处(chù)于规模扩张阶段，但(dàn)由于规模扩大太快，折旧(jiù)研发投入(rù)初期(qī)非常高(gāo)，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损(sǔn)，好不(bù)容易(yì)快熬出头了(le)（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年结(jié)束），公(gōng)司也预期23年底(dǐ)会转为盈(yíng)利，但下游需求在23年大(dà)幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已(yǐ)经规(guī)模(mó)化(huà)完成有利(lì)润的(de)公司大得(dé)多，且公司过于依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可(kě)能(néng)面临同业(yè)竞争而收回许可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大的IPO了，不太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰(fēng)股(gǔ)份(fèn)主要从(cóng)事分散染料及(jí)其滤饼的(de)研发、生产(chǎn)及销售，产(chǎn)品以(yǐ)中高端分散染(rǎn)料为(wèi)主(zhǔ)，主(zhǔ)要用于涤纶(lún)及其混纺织(zhī)物的染色(sè)和印花，经分散染料印染加工的(de)化(huà)纤纺织品(pǐn)，色泽艳(yàn)丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用途广泛。其(qí)中部分(fēn)终(zhōng)端应用(yòng)品(pǐn)牌包(bāo)括：安踏、李宁、阿迪达(dá)斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染料公司，毫无亮点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年利润只有19年(nián)的一半都(dōu)不到(dào)，下(xià)游服装行业(yè)景气度也一般，不关(guān)注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽(qì)车成立于2003年(nián)，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚(jù)焦(jiāo)于汽车行业营销与(yǔ)后市场服务(wù)领域，为客户(hù)提(tí)供相关软件产品及服(fú)务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网络收购(gòu)后，公(gōng)司继续独立经(jīng)营上述业务(wù)。用(yòng)友汽车(chē)主(zhǔ)要面向汽(qì)车(chē)行业(yè)的整车厂、经销商、服(fú)务站等(děng)客户，提供营销与后市场服(fú)务(wù)领(lǐng)域的数智化解(jiě)决方案(àn)、云服务(wù)、软件及(jí)专业服务。

　　用友集(jí)团旗下子公司分拆上(shàng)市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数(shù)字化是趋(qū)势(shì)，且随着(zhe)人(rén)均保(bǎo)有(yǒu)量的(de)增长(zhǎng)，公司行业(yè)前景不算很差，但公司自身技术含量较低，产品以车(chē)企(qǐ)营(yíng)销系统为主(zhǔ)，基本没什么(me)研发(fā)，都靠销售(shòu)，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份(fèn)（301390）

　　成(chéng)立(lì)于2003年3月的经(jīng)纬双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义股(gǔ)份主(zhǔ)要(yào)从事(shì)电力工程技术服(fú)务及地理信息技术服务(wù)。电力工程技术服(fú)务占主营业务收入比重(zhòng)超过80％，是(shì)公司主(zhǔ)要收(shōu)入和利润来(lái)源。电力工程技术服务主(zhǔ)要系(xì)为电网(wǎng)企业、工商业企业电力相关工程提供(gōng)规划咨询、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建(jiàn)设等服务。

　　电网和地(dì)理信息(xī)设计咨询公司，主要(yào)是电力工(gōng)程技术服(fú)务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区(qū)的(de)国家电网，本质上是工程类企业，设双曲线虚轴的位置，双曲线虚轴有什么意义备施工业务，所以应收款高，坏账多(duō)，现金流(liú)差，不(bù)关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家(jiā)为智(zhì)能手机、物联网等领域(yù)提(tí)供射频(pín)前端的芯(xīn)片设计公司(sī)，主营(yíng)业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售(shòu)。慧(huì)智微(wēi)具备全套射频(pín)前端芯片设计能力和(hé)集(jí)成化(huà)模组研发能力，技术(shù)体系以功率放大器（PA）的设计(jì)能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射(shè)频(pín)开关（Switch）、集成无源器(qì)件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射频器件的设计能力，产(chǎn)品系列(liè)覆盖的通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段等，可为(wèi)客户(hù)提供无线通(tōng)信(xìn)射(shè)频前(qián)端发射模组、接收(shōu)模组等。

　　射(shè)频前端芯(xīn)片模组公司，下(xià)游(yóu)主要是消费电子，22年业绩大幅放缓，下游砍(kǎn)单存(cún)货大幅增长，亏损不断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发下，公司毛利率极(jí)低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却一路上升到150亿，在IPO之前大量机构（近40家）参股（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不(bù)懂这公(gōng)司的价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现(xiàn)在风口(kǒu)，很可(kě)能被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生产、销售(shòu)和服务的国家级(jí)高新技术和专(zhuān)精特新“小巨(jù)人(rén)”企(qǐ)业。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内(nèi)军方客户(hù)和军工(gōng)集团。成立至今，航天南湖(hú)已成(chéng)为我国(guó)防(fáng)空预警雷达主(zhǔ)要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达(dá)企业，21年(nián)后业绩大幅下滑，22年(nián)虽然(rán)收入增长较快，但利(lì)润远没有回(huí)到20年，且关联交易占(zhàn)比(bǐ)越来(lái)越高，对于这种客户(hù)不透明度(dù)极(jí)高的(de)军工(gōng)企业，实在无法(fǎ)判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一(yī)家互联网(wǎng)数字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网相(xiāng)关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商品聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运营等综(zōng)合运营服务，为物联网相关场景提供物联网流(liú)量接入、硬(yìng)件方案(àn)、场景应用(yòng)等综合解决方案(àn)及(jí)云终端(duān)解(jiě)决方(fāng)案，并根(gēn)据客户需求(qiú)提供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及(jí)技术服务。一家售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会(huì)员卡(kǎ)等数字化虚拟商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利模式(shì)是获(huò)得购销差价或服务佣金，占公(gōng)司总收入超过9成。

　　流(liú)量中间商，互联网卖流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员和其他通用流量，业绩(jì)过(guò)去几年看起来不(bù)错，但公司现金(jīn)流越来越差(chà)，且互联网(wǎng)流(liú)量已经见顶，大互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖(lài)买量来拓广(guǎng)业务，感觉(jué)上市就是业绩顶峰。

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