本(běn)周铁矿石(shí)期货价格大(dà)幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大商所铁矿石期货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点，新加坡铁矿石指数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者注意到，本周后几(jǐ)个交易日，铁矿(kuàng)石期(qī)货(huò)一直处于下(xià)跌的态势，本周进口铁矿石(shí)价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监(jiān)测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上周同期下跌3美(měi)元(yuán)/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周(zhōu)同期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨。

　　对此(cǐ)，方正中期期货(huò)铁矿石研究员梁海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿(kuàng)石本(běn)周加(jiā)速下行(xíng)，直(zhí)接原(yuán)因源于(yú)成材表需继续走弱(ruò)，二季度(dù)以来成(chéng)材消费(fèi)持续低迷，市场对“旺季不(bù)旺”担忧进一(yī)步发(fā)酵。成材价(jià)格(gé)下降使(shǐ)得钢厂利润被进(jìn)一步压(yā)缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求(qiú)走弱开始对(duì)炉(lú)料端价(jià)格(gé)形成负反馈，焦炭、焦(jiāo)煤价格跌幅更为(wèi)明显。当前铁矿的5-9价(jià)差已扩(kuò)大至历史同期(qī)最高(gāo)水压在玻璃窗边c，在窗户边压在玻璃窗边c，在窗户边cc平，铁矿(kuàng)石现货(huò)价格受(shòu)高铁(tiě)水产量(liàng)的刚(gāng)性支撑相较(jiào)坚(jiān)挺(tǐng)，支(zhī)撑近月合约价格(gé)。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始(shǐ)计价(jià)终(zhōng)端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽(kuān)松的悲观预期影响，跌(diē)幅更为明显。

　　“3月中旬以来，由(yóu)于(yú)需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加外围风险冲击，黑色系期货(huò)整(zhěng)体走弱(ruò)，品种间(jiān)形(xíng)成(chéng)负(fù)反馈局面。从终端(duān)需(xū)求看，尽(jǐn)管地产销(xiāo)售明显好转，但(dàn)传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间，一(yī)季度房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏(fá)力，旺季期(qī)间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基(jī)本和去年同期持平，整体(tǐ)较为疲弱(ruò)，钢厂减(jiǎn)产降库意愿增强，对原(yuán)料需求构成压(yā)力。”国投安信期货高(gāo)级(jí)分析师(shī)何建辉(huī)说。

　　国泰(tài)君安期货(huò)铁矿(kuàng)石分析师马亮(liàng)认(rèn)为(wèi)，近(jìn)期市场对于国内钢厂减产(chǎn)担忧的不(bù)断加重(zhòng)导致铁矿石出(chū)现连(lián)续下跌(diē)。

　　基本面方面，外(wài)矿短期到港压力不(bù)大，疏港依旧(jiù)维持高(gāo)位，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌回升(shēng)，重回13000万吨(dūn)上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水平(píng)，低库(kù)存有望成为(wèi)常态，对补(bǔ)库不应(yīng)有过高期待。海外主流铁矿石二季(jì)度将逐步进(jìn)入发运旺季，力拓一季度铁矿石发(fā)运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季(jì)度产量也同(tóng)比增加，到(dào)港压(yā)力(lì)将(jiāng)增加。“国产矿产量(liàng)近期(qī)持续回升，铁矿石(shí)供应将逐步转(zhuǎn)向宽松。而(ér)铁水继续提产空(kōng)间(jiān)有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这一趋势将更(gèng)为(wèi)清(qīng)晰，远月合约的估值有中压在玻璃窗边c，在窗户边c长期的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则认为，受澳洲(zhōu)飓风等因素(sù)影响，目前铁(tiě)矿石发运(yùn)依然(rán)偏(piān)低，港口(kǒu)库(kù)存维(wéi)持下降态(tài)势，不过由于终端需求(qiú)疲弱，政策(cè)调(diào)控力度(dù)增大，价格(gé)逐渐承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海钢(gāng)联4月(yuè)21日(rì)调(diào)研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢(gāng)厂日均铁水产量(liàng)245.88万吨，环比(bǐ)下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进(jìn)口铁矿库存为13034.54万吨，环(huán)比(bǐ)增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿(kuàng)石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减(jiǎn)少39.10万吨；当前样本钢厂(chǎng)的(de)进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨，库(kù)存(cún)消(xiāo)费比30.60，环比减少0.11天。

　　“本周(zhōu)高炉(lú)铁水产量止增转降，拐点出现，铁矿石(shí)需求端(duān)支撑减弱(ruò)；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低库(kù)存(cún)按需(xū)补库为(wèi)主。澳(ào)巴(bā)极端天气(qì)导致4月底5月初港口到货(huò)将(jiāng)有缩(suō)量。”中辉(huī)期(qī)货(huò)铁矿(kuàng)石研究员李海(hǎi)蓉说。

　　梁(liáng)海宽认为，铁水产量见顶，铁矿石(shí)供(gōng)需(xū)总(zǒng)体将转向宽松，价格中枢将(jiāng)面(miàn)临下移(yí)。2309合约(yuē)当前(qián)整(zhěng)体(tǐ)估值(zhí)水平偏(piān)高，旺季(jì)后面临(lín)回(huí)调压力，维持逢高沽(gū)空的策(cè)略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中(zhōng)心王(wáng)国清认为，近期(qī)市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以(yǐ)按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较(jiào)为冷清(qīng)。五一假(jiǎ)期将至，下(xià)周补库需求(qiú)或有增(zēng)加。综合来看，预计下周进(jìn)口铁矿(kuàng)石价格指数将(jiāng)继续振(zhèn)荡运行。

　　“随(suí)着钢厂(chǎng)减产检修范围扩大，高需求对铁矿(kuàng)石(shí)的支撑转弱，近(jìn)期(qī)供应(yīng)端(duān)表现(xiàn)缩量(liàng)，五一节(jié)前钢厂低(dī)库存补库对(duì)价格或形成支撑(chēng)。可逢(féng)高(gāo)布局空单。”李海蓉说。

　　对于黑色(sè)板块的(de)后市，何建辉认为，目(mù)前终端需(xū)求尚未(wèi)有太大(dà)起色(sè)，市场(chǎng)情(qíng)绪仍(réng)偏悲(bēi)观，黑(hēi)色(sè)系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压(yā)力得(dé)到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将会放缓，波动有(yǒu)所加(jiā)剧。拉长时间(jiān)周(zhōu)期看，今年(nián)大基调是经济复苏，尽(jǐn)管节奏上(shàng)较为波折，供需边际上仍有改善，整体矛盾并不是太(tài)突出，价格波动幅度较前(qián)两年将有明显下(xià)降。这也意味着，以内(nèi)需为主的黑(hēi)色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过分悲观。预计市场(chǎng)整体(tǐ)以(yǐ)区间(jiān)振(zhèn)荡为主，节奏上或先抑后(hòu)扬，后期关(guān)键仍是需求复苏力度。

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