财联社4月21日讯（记者 王宏）财联社记者(zhě)从业内(nèi)获(huò)悉，近(jìn)期监(jiān)管(guǎn)部门正陆续召集(jí)相(xiāng)关保险公司开会，主要内容是进行窗口指导，要求寿险(xiǎn)公司调整(zhěng)新开(kāi)发产(chǎn)品的定价利率，控制利差(chà)损，要(yào)求新开发产品的定(dìng)价(jià)利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管有(yǒu)为，主(zhǔ)体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率(lǜ)或(huò)从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联(lián)社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家寿险公(gōng)司开会，以窗口指导的名(míng)义，要求公(gōng)司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监(jiān)管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价利(lì)率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调整的主(zhǔ)要(yào)思路(lù)是市场(chǎng)有(yǒu)效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现(xiàn)软着陆(lù)。

　　这次调(diào)整是(shì)不久前(qián)监管召集险企进行调研会的(de)后续。3月21日财(cái)联社记(jì)者(zhě)曾(céng)报道，为(wèi)引(yǐn)导人身险业降低负债成(chéng)本(běn)，加(jiā)强行业负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织保险行业(yè)协会以及多家保险公司(sī)开展调研。将重(zhòng)点调研普通险预(yù)定(dìng)利率分布、分红险预定利率(lǜ)和分红(hóng)水平等公(gōng)司负债(zhài)成本情况，以及降低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司(sī)和行业(yè)的影响，包括对新产品定价、存量业务退(tuì)保、销售行(xíng)为(wèi)、市场(chǎng)竞争分析变(biàn)化等的影响。

　　随后据(jù)报道，监管在(zài)北京、南京、武汉三地召开座谈会。其中，北京参会的保险公司包括中国人寿、新(xīn)华人寿、阳(yáng)光(guāng)人寿、中邮人寿等；南京参(cān)会的保险公(gōng)司有太保寿险、工银安盛人寿(shòu)、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等(děng)；武汉参会的保险公司有合众人寿(shòu)、国富人寿(shòu)、国华人寿等(děng)。

　　据当(dāng)时(shí)参会(huì)的一位总精(jīng)算师(shī)表示，各险(xiǎn)企(qǐ)基本就降低责任准(zhǔn)备金(jīn)评(píng)估(gū)利率(lǜ)达成共识，有公司建议分(fēn)阶段调整，比如(rú)普通(tōng)型长期(qī)年金的责任准备金评估利率(lǜ)目(mù)前为年复利(lì)3.5％，可以先(xiān)降到(dào)3％，以后再动态调整。具体的调整(zhěng)方案还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已(yǐ)经准(zhǔn)备好利率3.0的产(chǎn)品了”。也有业内人士对(duì)财(cái)联社记者表示，此(cǐ)次主要涉及新(xīn)开发产品的定价利率，以往(wǎng)的(de)产品不受影响，行业“炒停售”难以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我国险企资(zī)产配(pèi)置风格稳健，债券投资比例稳步提王菲是什么星座，王菲是什么星座的人升，其他(tā)资(zī)产以非标资(zī)产为(wèi)主、投资比例(lì)持续回落(luò)，股票和基金投资比(bǐ)例基本稳定。2018年以来(lái)，主要券种(zhǒng)长端(duān)利(lì)率中枢下行，长久(jiǔ)期债券和优(yōu)质非标资产(chǎn)供(gōng)给有(yǒu)限(xiàn)，保险王菲是什么星座，王菲是什么星座的人固收类资产配(pèi)置面(miàn)临挑战。同时，权(quán)益市场波动率较大、对投资收益(yì)率(lǜ)影(yǐng)响较大。近年(nián)监(jiān)管按产(chǎn)品类型调整(zhěng)评(píng)估利率(lǜ)、防范化(huà)解利差损风险(xiǎn)。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开(kāi)座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估(gū)利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非(fēi)银团队此前曾表示，短期来看，引导降(jiàng)低负(fù)债成(chéng)本将大幅(王菲是什么星座，王菲是什么星座的人fú)刺激产品销售，老(lǎo)产品停售炒(chǎo)作难(nán)以避(bì)免。中期来(lái)看，预定利(lì)率跟随评估利率下(xià)行，保险公司分红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有望缓(huǎn)解(jiě)人(rén)身险公司刚性(xìng)负债成(chéng)本压力，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属性有望(wàng)进一(yī)步强化。

　　实际上，监(jiān)管历(lì)史(shǐ)上(shàng)有过多次调(diào)整(zhěng)评估利率的行动。据悉，1992年到1996年间(jiān)，保险公司为了(le)和(hé)银行竞争，长期保(bǎo)险的预(yù)定(dìng)利率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年(nián)，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险(xiǎn)保单预(yù)定利(lì)率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利(lì)率产品，强(qiáng)制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场(chǎng)来看，美国在20世纪80年(nián)代，日本在20世纪90年(nián)代末都曾面(miàn)临利差损(sǔn)风险。1970年左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提(tí)高竞争力(lì)，险企销售大量高负债(zhài)成本、低利润产(chǎn)品(pǐn)。1980年(nián)左(zuǒ)右，利率(lǜ)下行，投资承压，据(jù)美国审计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿(shòu)和健康保险(xiǎn)公司破产(chǎn)，其中80％发(fā)生在1982年以后，主要系险企(qǐ)销售大量对利率敏感的低利润(rùn)产品；同时市(shì)场压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通(tōng)过调整(zhěng)寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式(shì)来避免利差损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益市场(chǎng)波动加剧(jù)，寿(shòu)险(xiǎn)行业面临着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管(guǎn)趋严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债(zhài)端(duān)成(chéng)本。

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