尽管周五大幅反弹，中证TMT指数自4月10日(rì)以来累计最大(dà)跌(diē)幅已接近15％。

　　以史为鉴今年大概率(lǜ)演(yǎn)化为TMT大年 机构预计5月见底后(hòu)将迎“盛夏(xià)攻(gōng)势”且大概率(lǜ)创(chuàng)新(xīn)高 逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略。

　　围绕(rào)今年TMT行情(qíng)，招商策略张夏在(zài)4月23日研报中测算(suàn)，本轮TMT高点出现(xiàn)在4月(yuè)8日，高点调整幅(fú)度已经达到6.8％，截至2023年(nián)4月7日，计(jì)算(suàn)机(jī)、通信、传媒和电子自年(nián)初以来的涨幅分(fēn)别为44.38％、39.79％、39.03％和23.23％，明(míng)显(xiǎn)优于万得全A的(de)表(biǎo)现。由于今(jīn)年出现了以AI+代表的大型产(chǎn)业(yè)趋势，一季度TMT大(dà)涨且有明显超额收益，那么(me)今年演化为TMT大年的概率已经非(fēi)常大。

　　进一步来看，若参考历(lì)史的调整时间(jiān)和幅度，可(kě)能这一轮调整并没有结(jié)束。以(yǐ)TMT大年(nián)的(de)规律和应对策(cè)略，其(qí)中TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动后(hòu)往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间(jiān)在1-2个月，幅(fú)度(dù)在20％左右。

　　以往(wǎng)盛夏攻势开(kāi)始的(de)时间来看，每年四月份到(dào)九、十(shí)月份期间(jiān)会(huì)有一波主升(shēng)。数据显示(shì)，2010年、2013一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱年都是一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱6月底七月(yuè)初，到了(le)2014年、2019年提前到5月下(xià)旬六月初(chū)，2020年调(diào)整(zhěng)比(bǐ)较早(zǎo)，见底也(yě)比(bǐ)较早是4月初。因此(cǐ)，张夏(xià)认(rèn)为，在(zài)学(xué)习(xí)效应(yīng)的推(tuī)动下，盛夏攻(gōng)势开始的时间(jiān)越(yuè)来越早。对(duì)此，有(yǒu)业内人(rén)士预计，基本在(zài)一季报披露(lù)结束(shù)后，假设按此速度(dù)再(zài)调整一段(duàn)时间，估(gū)计在5月(yuè)基本(běn)见底后将(jiāng)迎来“盛(shèng)夏攻势”。而面对TMT大年中的这种调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势大概率创新高。

　　以(yǐ)史为鉴盛(shèng)夏攻势或由(yóu)计算机转电子（从应用到硬件） 关(guān)注短(duǎn)期维(wéi)度业绩可能超预期的AI赋能消费电子板块受益标的。

　　今(jīn)年(nián)业绩密集披露期(qī)结束后，若随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产业趋势(shì)以及政(zhèng)府(fǔ)支持(chí)力度(dù)进一步加(jiā)大、资本(běn)开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量业(yè)绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势，而往(wǎng)往这一(yī)波盛夏攻势还会创新高。考虑今年年(nián)初春季(jì)躁动是计算(suàn)机占优，招商证券张夏(xià)认为(wèi)按照历史经验，要(yào)么计算机转(zhuǎn)电子（从应用到硬件、如2010年、2019年），要么(me)计算机强者(zhě)恒强。

　　国海策略4月9日研(yán)报认为(wèi)，伴随二季度(dù)业绩窗口(kǒu)期的(de)到来，市场表现将更贴合业绩的相对优(yōu)势，维持TMT是全年主线的判断，并建议(yì)关(guān)注短(duǎn)期维(wéi)度业绩可能超(chāo)预期的部分(fēn)消(xiāo)费板块，电子行业(yè)有望体现出相对优(yōu)势。

　　从(cóng)细分环节进(jìn)一步来(lái)看，广发(fā)策略4月17日研(yán)报指出，电子行业在ChatGPT产(chǎn)业(yè)链中主要(yào)分布位于(yú)AI服务器及相关电(diàn)子(zi)产品。

　　对于AI服务器，广发策略认为，AI服务器是以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型进行训练/推理(lǐ)的算力载体和基础。数(shù)据量和算(suàn)力(lì)的(de)提升(shēng)明显拉(lā)升了AI服务器中存储芯片、光模块(kuài)/光(guāng)芯片、PCB基板(bǎn)等电子产(chǎn)品的量与价，给相(xiāng)关电(diàn)子厂商带(dài)来了机(jī)会。国海证(zhèng)券同样在研报(bào)中指出，维持TMT为(wèi)全年市场主线(xiàn)的(de)判断，相关领域如(rú)AI芯(xīn)片、服(fú)务器以及光模(mó)块(kuài)等细(xì)分赛(sài)道将陆续迎来(lái)基本(běn)面的(de)确(què)认，估值修(xiū)复尚(shàng)未结束(shù)。

　　国联证(zhèng)券4月20日研报同样表示，伴随AIGC模型快(kuài)速迭代，AIGC应用面逐渐越来越广，对于算力的需求(qiú)将呈(chéng)现指数级增长，且AI芯片国产(chǎn)替代速(sù)度加快(kuài)。建议重(zhòng)点关注(zhù)景嘉微、海光信息等GPU厂商；海光信息、龙芯中科CPU厂商；寒(hán)武纪、国芯(xīn)科技等(děng)AI芯片厂商。

　　对于光(guāng)模块、光(guāng)芯片等领域，东北证券4月16日研报表示(shì)，AIGC正在催化前述光通信重要环(huán)节(jié)，相关公司将深度受益AI带来的增量需(xū)求。建议(yì)关注国产光(guāng)模块龙(lóng)头公司：中际旭(xù)创、新易盛、光迅科技；高速光(guāng)引擎光(guāng)器件(jiàn)核心供应商天孚通信；国产光芯片领(lǐng)军企(qǐ)业源杰科技。

　　同(tóng)时，国金证券(quàn)樊志远在(zài)4月(yuè)21日研报(bào)中同(tóng)样看好AI服务器PCB，其测算，AI服务器(qì)PCB价值量是普通(tōng)服(fú)务(wù)器的价(jià)值量(liàng)的5~6倍(bèi)，随(suí)着AI大(dà)模型和(hé)应(yīng)用的落(luò)地，市场对AI服务(wù)器(qì)的需(xū)求(qiú)日益增加(jiā)，市场(chǎng)扩(kuò)容在即(jí)，建议关(guān)注(zhù)沪(hù)电股份、生益科技、联瑞新(xīn)材(cái)、生益电子、兴森科技等企业(yè)。

　　另一方面，对于(yú)相关电(diàn)子产(chǎn)品，广(guǎng)发策略表示(shì)，电子厂商亦有(yǒu)望受益于ChatGPT产业链的发展。在终(zhōng)端(duān)应(yīng)用侧(cè)，AIGC将有望为(wèi)XR、智能音(yīn)箱(xiāng)、安防等终(zhōng)端(duān)设备打开新成长空(kōng)间。此(cǐ)外，东海证券3月31日研报同样认(rèn)为，AI赋能消费电子趋势(shì)明确，估值重(zhòng)塑逻(luó)辑逐步(bù)验(yàn一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱)证(zhèng)，关注消费电子景气拐点。

　　对此，国信证券4月17日研(yán)报建议，AI创新持续催(cuī)化，关注AIoT设(shè)备(bèi)及服务器产业(yè)链(liàn)。其中，具备(bèi)AIGC大语言模型(xíng)接入潜力的AIoT设备产业链(liàn)，包(bāo)括海康威视、传音(yīn)控股、视源(yuán)股份、康冠科技、歌尔(ěr)股份(fèn)、创维(wéi)数字(zì)等(děng)；2）受益于全(quán)球算(suàn)力需求爆发(fā)式增长的AI服务器产业链(liàn)，包(bāo)括工业富(fù)联、沪电(diàn)股份(fèn)、环旭(xù)电子、东(dōng)山(shān)精密、闻泰(tài)科技、鹏鼎控股(gǔ)等(děng)；3）创新产(chǎn)品频发催化的VR/AR产业链，推荐歌尔(ěr)股份、三利谱、创维数字等(děng)；4）景(jǐng)气度筑底(dǐ)、消费复苏预期强化的智(zhì)能手机产(chǎn)业链，包(bāo)括光弘科(kē)技、闻泰(tài)科技、传音(yīn)控股、顺络电子、东山精密等。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 一般一个家庭一个月用多少吨水，一吨水多少钱