在锂价初现企稳态势的(de)微妙时(shí)点，头部锂(lǐ)电厂商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何(hé)？

　　披露(lù)年报和一(yī)季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日(rì)举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理(lǐ)层对中国基金报记者表(biǎo)示，近(jìn)期“跌跌(diē)不休”的(de)碳(tàn)酸锂(lǐ)价(jià)格，或将在(zài)15-20万(wàn)元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)电池厂商们近期(qī)去库存动(dòng)作的“一致性(xìng)”。

　　而且(qiě)需要注意(yì)的是(shì)，在国(guó)轩高科方面看(kàn)来，储能行业今年(nián)上升空间预计将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能(néng)有望接棒动力(lì)电池，带动电池厂(chǎng)商(shāng)出货持续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大起大落在市场上引起(qǐ)巨大争议(yì)。“就(jiù)为了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们曾经开车(chē)16个小(xiǎo)时经过(guò)1600公里路程，” 国轩(xuān)高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板(bǎn)块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了(le)锂价迅速上(shàng)涨给下游带来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以来(lái)锂价(jià)又(yòu)迅速击穿20万元关口，在近期才(cái)有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势(shì)。毕(bì)竟，在(zài)4月12日(rì)之(zhī)前，电(diàn)池级碳酸锂价格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且在此前30天内，价格共计(jì)跌去19.25万元(yuán)/吨。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月27日(rì)-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂价格已经连(lián)续两日上(shàng)涨，两日(rì)内分别(bié)上涨4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从(cóng)18万(wàn)元(yuán)/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋(qū)势明(míng)显。

　　锂价在什么区间较为合理(lǐ)，国轩高科方(fāng)面(miàn)也给出(ch顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解ū)自(zì)己研判(pàn)。王启岁(suì)在(zài)会上表示，碳(tàn)酸锂在15-20万(wàn)/吨的区间可能形成振(zhèn)荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能源行(xíng)业处(chù)于稳定增长阶段(duàn)，储能行(xíng)业(yè)在(zài)一季度顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解是(shì)处于(yú)投标(biāo)、招标的阶(jiē)段，第(dì)三季度将迎来大(dà)规模交付，而储能大规模交付(fù)会带来(lái)产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会(huì)维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对(duì)于(yú)电(diàn)池厂商(shāng)的毛利率提升已经有了(le)立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛(máo)利率方面(miàn)来看，国轩高科在一季度达到(dào)了18.94％，较去年全年(nián)的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点。实(shí)际(jì)上，同(tóng)样的(de)情况也发(fā)生(shēng)在宁德(dé)时(shí)代与(yǔ)亿纬锂能(néng)身上，其中(zhōng)宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也(yě)认(rèn)为，在(zài)碳酸(suān)锂回归理(lǐ)性价(jià)格之后，新能(néng)源汽车市场会趋(qū)于较(jiào)为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季(jì)度之(zhī)后，我(wǒ)们依然判(pàn)断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区(qū)间(jiān)，”他预计(jì)。

　　据(jù)悉(xī)，国轩(xuān)高科也正在(zài)加(jiā)速产能(néng)扩张。其南京基地(dì)智能制(zhì)造(zào)20GWh动力(lì)电池项目、宜春基地10GWh动力电池项(xiàng)目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电池(chí)项目(mù)等(děng)多个项(xiàng)目相继(jì)投(tóu)产。据规划，国轩高(gāo)科(kē)2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科(kē)的(de)一(yī)季报显示，其截(jié)至报(bào)告期(qī)末其存(cún)货余额为65.98亿元，较去年(nián)底的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而其一季(jì)度末，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比例为10.44％。

　　实际上，从行业(yè)整体状(zhuàng)况看(kàn)，国轩高科存货(huò)水平保持了较低位(wèi)置。国轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表(biǎo)示，由于公(gōng)司在江西宜春碳酸锂原材料有自(zì)产能力，因此(cǐ)其外购仅补充自产不(bù)足，“外购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩(xuān)高(gāo)科存(cún)货水位下(xià)降，也反映(yìng)了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少电池厂(chǎng)商存货余额(é)均在下降。其中宁德时代一(yī)季度报告显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另(lìng)外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记(jì)者(zhě)了解，已经有库存(cún)较低的电池(chí)厂商(shāng)提到，库存已(yǐ)恢复至(顺产后宫缩第几天最疼，顺产后宫缩疼的厉害怎么缓解zhì)健康(kāng)水平(píng)，后续将根据规划，逐步进(jìn)行补货。

　　东吴证券近期在一份研报中指出(chū)，在电(diàn)池环节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材料均(jūn)维持极低库存，电池(chí)本身(shēn)库存不足(zú)1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅(fú)下降至(zhì)7天(tiān)左右，负极(jí)因石墨化需要(yào)一个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而(ér)隔膜约为(wèi)一个月(yuè)正常库存。

　　该机构认为，目(mù)前库存多(duō)集中(zhōng)于上游(yóu)锂盐厂，中游(yóu)材(cái)料库(kù)存极低(dī)，基本保持7天的最低安(ān)全(quán)库(kù)存。若(ruò)下(xià)游需求恢(huī)复，将带来强烈补(bǔ)库(kù)需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中，国轩高科也在积极尝试“出海”。该(gāi)公司(sī)在2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国哥廷根(gēn)工厂(chǎng)，于2022年6月开始改造并已顺利(lì)投产，开始欧洲本地(dì)化运营。其年报显示，2022年该公(gōng)司海外销售(shòu)收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍(biàn)预计，储能有望(wàng)接棒动力电池，带动电池厂商出货(huò)增长。近日，宁德时代也作出判断认为(wèi)，储(chǔ)能方面今年(nián)预计增速将(jiāng)会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预计，储(chǔ)能行业今(jīn)年上升空间(jiān)预计会高于(yú)动力电池，其中(zhōng)国(guó)外家储市场需求预(yù)计会在下半年放量，而(ér)国内大储市(shì)场方面，今年一季(jì)度(dù)处(chù)于(yú)招标阶段，自二(èr)季度(dù)开(kāi)始将进入交(jiāo)付阶段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩高科披露的年(nián)报数(shù)据显示，其储(chǔ)能业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营收，同比增长幅度达到186.49％，已经高(gāo)于其(qí)动力电池业务116.4％的增速。按(àn)照(zhào)这一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经(jīng)占到(dào)其总营(yíng)收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年(nián)，这(zhè)一比例(lì)为11.82％。

　　王启岁直言，储(chǔ)能行(xíng)业的空间(jiān)比动(dòng)力电池上(shàng)升空间更大(dà)，“这(zhè)是一个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领域，不存在需(xū)求疲软或者是产能过剩。”

　　他(tā)指出，首先在家(jiā)储环节，因为涉及(jí)到(dào)用电需(xū)求，每(měi)年到了(le)第二(èr)季度(dù)开(kāi)始后才爆(bào)发。而在(zài)大储(chǔ)环节，国内下游招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是(shì)在二季度以后(hòu)，目前订单状况(kuàng)看来是(shì)供不(bù)应求(qiú)。此外，海外(wài)的客(kè)户也(yě)正逐渐接受中(zhōng)国(guó)的标准化集(jí)装箱(xiāng)产品。

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