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一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中特(tè)估”投资范(fàn)式之一：低(dī)估(gū)值、高分红

　　低估值、高分红，是包括能源链、“一带一(yī)路”和运营商在内(nèi)的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”方(fāng)向(xiàng)最(zuì)鲜明的共同特(tè)征：1）截至2022年底，能源链、“一带一(yī)路”和运营商PB估值分(fēn)别处于2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位(wèi)。而(ér)即便经(jīng)历年初以来的(de)大幅(fú)上涨后(hòu)，当前(qián)这些(xiē)板块(kuài)估值仍处(chù)于(yú)历(lì)史平均(jūn)水平(píng)附近。2）与此同时，能源(yuán)链(liàn)、“一带(dài)一(yī)路”和(hé)运营商(shāng)股息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的(de)分红也(yě)成为其进可攻、退可守的重要支撑。

　　二、“中(zhōng)特估”投(tóu)资(zī)范式(shì)之(zhī)二：政策的持(chí)续支撑(chēng)和催化

　　政策(cè)持续支撑和(hé)催化(huà)，成为“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商板块修复的重要驱动。

　　1）“一带一路”：在“一(yī)带(dài)一(yī)路”十周年之际，从沙(shā)伊(yī)和解、中俄(é)深(shēn)化合作(zuò)联合(hé)声(shēng)明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即的第(dì)三届“一(yī)带一路”国际合作(zuò)高峰(fēng)论(lùn)坛，“一带(dài)一(yī)路”相关利(lì)好不断，板块行(xíng)情(qíng)得到催化。

　　2）运营商(shāng)：去年10月以(yǐ)来，数字经济上升为国(guó)家战(zhàn)略，相关政(zhèng)策密集出台(tái)。今年国务院改组(zǔ)又新设国(guó)家(jiā)数据(jù)局。运(yùn)营商作(zuò)为“数字(zì)经济”的基础设(shè)施，持续得到催(cuī)化。

　　三(sān)、“中特估”投资范(fàn)式之三：景气修复预期(qī)

　　2023年(nián)中国复苏(sū)+人民币升(shēng)值的全年(nián)宏(hóng)观(guān)主线驱动(dòng)盈(yíng)利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整体性上(shàng)涨。1）能源产(chǎn)业链(liàn)作为(wèi)原(yuán)材料高度(dù)依赖海外供应、同时下游需求基本集中在国内市(shì)场的方向之一，将充分受益于人一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两(rén)民币升值的宏(hóng)观趋势。2）中国经济复苏，下(xià)游领域(yù)需求(qiú)预期回(huí)暖，能源产业链尤其是行(xíng)业(yè)龙头盈利(lì)已在修复。

　　四(sì)、沿着(zhe)三条投资范式，“中特估”重点关(guān)注哪些方(fāng)向？

　　除(chú)了能源(yuán)链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商(shāng)等之外，当前(qián)我们(men)建议关注机械（造船）、交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港口）、大(dà)型银(yín)行等(děng)细分方向。

　　1）机械（造(zào)船）：船(chuán)舶(bó)制造业作(zuò)为国家重点支持的战略性产业之一，近(jìn)年来经历了行业调整(一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两zhěng)和产能过剩的困境(jìng)，但近期板块(kuài)景气已(yǐ)在(zài)改善：一方面，随(suí)着全球航(háng)运市场(chǎng)需求正在(zài)增长，带来包括(kuò)化学品(pǐn)船(chuán)与成品油轮船(chuán)的订单大幅提(tí)升。另一方面，国企改革(gé)推(tuī)动造船企业重组整合和(hé)产能优(yōu)化之下(xià)，国内船舶制造业已在逐步(bù)实现结构(gòu)调整和产能优化。

　　2）交运（公路(lù)、铁路、港口）：五(wǔ)一期间(jiān)各项数据恢复良好。业(yè)绩确(què)定性(xìng)强(qiáng)，承(chéng)诺(nuò)高分红，类债属性突出。经济增速下(xià)行(xíng)，高(gāo)速公路、铁路、港口(kǒu)资(zī)产(chǎn)稳健性凸(tū)显，业(yè)绩(jì)成长及确定(dìng)性较(jiào)高。同(tóng)时近(jìn)几年，高速公路(lù)及铁路板块上(shàng)市公司更加注(zhù)重投(tóu)资人(rén)回报，多家公司发布(bù)股(gǔ)东回报(bào)计划，大幅(fú)提高分红(hóng)比(bǐ)例以及(j一百克等于多少斤，一百克等于多少斤多少两í)承(chéng)诺未来几年高分红水平，给(gěi)投资人带来确定性的高股息(xī)回报。

　　3）大型银行(xíng)：经济复苏大背景下融资(zī)需(xū)求回暖，基(jī)本面有支撑，板块(kuài)估值也具备修复空间。2023年(nián)以(yǐ)来，信贷需求连续三个月超预期回暖(nuǎn)，在(zài)稳增长和扩(kuò)投资的政策基(jī)调下，后续信贷、社融仍有望平稳(wěn)增(zēng)长(zhǎng)。此外，作(zuò)为业绩稳定(dìng)且高(gāo)分红的(de)板块，当(dāng)前银行(xíng)PB估值处于2016年(nián)以(yǐ)来11.6％的较低位(wèi)置，修复(fù)空间(jiān)较(jiào)大。