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流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯(xùn)（编辑若宇(yǔ)）黄金现货价格本周四(sì)一度冲上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新高。A股方面，珠宝(bǎo)首(shǒu)饰品(pǐn)牌老(lǎo)凤祥及(jí)潮(cháo)宏基自去(qù)年10月(yuè)低点以来股价均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来众(zhòng)多投(tóu)资者的目光。国泰(tài)君(jūn)安刘越男等人在(zài)4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数(shù)据，1-2月同(tóng)期高(gāo)基数下黄金珠宝(bǎo)销售表现亮眼；3月后逐步(bù)进入(rù)Q2同期低(dī)基数(shù)，金银珠宝类2023年(nián)3月社零同比+37.4％。

　　提(tí)及黄金珠宝亮眼(yǎn)的逻辑(jí)，刘越男等人拆解(jiě)，其一，金价(jià)稳步上行预期提振(zhèn)长期需(xū)求(qiú)，存货(huò)增值(zhí)提振毛(máo)利率，C端(duān)消费者黄(huáng)金投资(zī)保(bǎo)值需求及加盟商补(bǔ)货需求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开始婚(hūn)庆需(xū)求(qiú)显著(zhù)回(huí)补(bǔ)，同(tóng)店开店有望(wàng)匹配释放(fàng)，长三(sān)角地区表(biǎo)现尤其值得期待；其三(sān)，古法金(jīn)中流砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润弹性(xìng)。

　　关于黄金珠宝板块(kuài)行(xíng)情的可持续性，德邦证券郑澄(chéng)怀在(zài)5流量是gb大还是mb大，gb和mb谁大一点月5日研(yán)报(bào)中(zhōng)分析(xī)，从(cóng)国际金价(jià)来看(kàn)，全球地(dì)缘(yuán)政治的不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的(de)不确定性等因素(sù)均有望(wàng)对金价形成长期(qī)支撑。从(cóng)国内消费复(fù)苏的(de)节奏来(lái)看，预计今(jīn)年三四季(jì)度婚庆(qìng)旺(wàng)季将持续释放消(xiāo)费(fèi)需(xū)求。

　　长期来看，龙头公司有(yǒu)望凭借精(jīng)准的产品定位(wèi)，创新(xīn)性的产(chǎn)品设计，以(yǐ)及积极(jí)的渠道扩张策略(lüè)下，持(chí)续提升市(shì)场占有率，平(píng)稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠(zhū)宝板(bǎn)块估值基本处于历(lì)史中(zhōng)枢(shū)水平(píng)，仍具有较大的投资(zī)吸引(yǐn)力。

　　中国银河证券研(yán)究院甄唯萱在研报(bào)中指(zhǐ)出，预期国内金银珠宝(bǎo)市场规模未来将稳步上升(shēng)，将在(zài)2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率(lǜ)约为5％，奢(shē)侈金银(yín)珠宝的市场规模(mó)增长速度更快，年复合(hé)增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院(yuàn)预(yù)测，中国(guó)金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金(jīn)市场的增速最快(kuài)，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未来5年也(yě)将保持6％的增(zēng)速。

　　从黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)行业(yè)的产业链(liàn)来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供应，中游的制造设(shè)计及下游的(de)终端零售(shòu)环(huán)节(jié)，其中下(xià)游环节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国(guó)信证(zhèng)券研报中指出，下游零售环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥有较高的毛利率水平，黄(huáng)金品类零售毛(máo)利(lì)率10％-20％不等(děng)，钻石镶(xiāng)嵌(qiàn)类可达到60％左(zuǒ)右(yòu)的高毛利率水平，产业链附加值高，相(xiāng)关企业通过(guò)强势的渠道建设以提高市(shì)场(chǎng)份额，可以获得更加优化(huà)的盈利表(biǎo)现(xiàn)。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国金(jīn)银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)市(shì)占率前十的集团中，除了(le)瑞士历(lì)峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠(zhū)宝行(xíng)业(yè)头部公司周(zhōu)大福、老(lǎo)凤祥、豫园(yuán)股份(fèn)在2022年的市占(zhàn)率分别达到了(le)9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升(shēng)，于2021年超过了30％。