5月12日(rì)晚间，江铃(líng)汽车公告(gào)宣布，公司在2021年5月即公开挂(guà)牌的江铃重型汽(qì)车有限公(gōng)司（江铃重汽(qì)）100％股权转让交易终止(zhǐ)，而此(cǐ)前约(yuē)定的(de)交易对方(fāng)为(wèi)Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车(chē)）。

　　江铃重汽是江铃汽车在2012年以2.7亿元(yuán)价(jià)格(gé)接(jiē)手(shǒu)的资产(chǎn)，不过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却(què)因(yīn)此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年间亏损(sǔn)额度超过20亿元(yuán)。而(ér)且江铃汽车此(cǐ)前(qián)为(wèi)转(zhuǎn)让铺路，还曾现金为(wèi)江(jiāng)铃重(zhòng)卡“输血”11.42亿(yì)元(yuán)。

　　不(bù)过，此(cǐ)次交(jiāo)易终(zhōng)止，也意味(wèi)着江(jiāng)铃汽车前(qián)后耗了两年的“瘦身”行动依(yī)旧以失败告终。

　　审批未(wèi)在约定时(shí)间完成

　　这笔交易(yì)要追(zhuī)溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不低于7.64亿元(yuán)的价格，通过山西省产权交易(yì)市场公开挂(guà)牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江(jiāng)铃重汽100％的股权。

　　当时，江铃(líng)重汽(qì)对接盘(pán)方开出(chū)了(le)要求：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销售重(zhòng)型(xíng)卡车超过(guò)12万辆；2、公(gōng)司(sī)盈利，并在2018-202赓续前行是什么意思，赓续前进的意思0年(nián)经审(shěn)计合(hé)并报表净利润(rùn)率(lǜ)超过5％。

　　3个月后(hòu)，谜底揭晓。上(shàng)述股(gǔ)权挂(guà)牌(pái)公(gōng)告期于2021年8月(yuè)9日期限届满，交(jiāo)易股权出售征(zhēng)集到一名(míng)意(yì)向(xiàng)受让方，符(fú)合(hé)上述要求的沃尔沃卡车成了接(jiē)盘(pán)侠。

　　而(ér)且(qiě)，沃尔(ěr)沃卡车也(yě)按(àn)照相关交易规则(zé)支付(fù)了保证(zhèng)金。2021年8月23日，双方经协商一致，就出售交易股权签(qiān)署了《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的(de)股(gǔ)权(quán)转让(ràng)协(xié)议》，确定就目标股(gǔ)权(quán)支付的基准价款为人(rén)民币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公(gōng)告称，该笔交(jiāo)易需要获(huò)得国资管理有权单位的批准，但由于交易所需(xū)的(de)政府审批(pī)事(shì)项未能在约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双(shuāng)方经协商一(yī)致，同意(yì)终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但(dàn)最(zuì)终仍以失败告(gào)终。需要提及的是，江铃重汽命运颇(pǒ)为坎坷，此次交(jiāo)易(yì)已(yǐ)经是(shì)其历史上第三次转手(shǒu)。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃(líng)重汽前身是(shì)山西省汽车工业(yè)集团(tuán)。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生产重型卡车与(yǔ)货车，但由于(yú赓续前行是什么意思，赓续前进的意思)经营不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次被重组。中国兵器装备集团及中(zhōng)国长(zhǎng)安汽(qì)车集(jí)团有限公司，将太(tài)原重汽(qì)重(zhòng)组为太原(yuán)长安(ān)重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安(ān)汽车进入重(zhòng)卡(kǎ)领域的跳板。

　　但最终(zhōng)太原重汽没(méi)能(néng)被盘活(huó)。太(tài)原重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半年(nián)的总销量为439辆。到2012年(nián)第一季(jì)度(dù)，太原重汽的净资产仅为(wèi)2.5亿元，已难(nán)以实现正常(cháng)运转(zhuǎn)。

　　不过，江铃汽车却对(duì)太原重汽(qì)产生了兴趣(qù)，该公(gōng)司在2012年7月(yuè)以不超(chāo)过2.7亿元的价(jià)格，从长(zhǎng)安手中(zhōng)接手太原长安重汽(qì)的全部(bù)股权，并于(yú)2013年1月将其(qí)更(gèng)名为(wèi)江铃(líng)重汽(qì)。

　　当初，江铃汽车(chē)进入(rù)重(zhòng)卡领域的意图是实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年(nián)，江铃汽车曾表(biǎo)示，最(zuì)终将建成(chéng)年产10万辆重型载货车、10万台发动机的(de)大型重卡企(qǐ)业，达产后主(zhǔ)营业务将超(chāo)过200亿元。

　　但江铃由于对重卡市(shì)场(chǎng)和客户洞(dòng)察不足，经营状况并(bìng)不尽如(rú)人意。2016-2019年，江(jiāng)铃重卡的销量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累计(jì)销(xiāo)量为1347辆。

　　同时期东风公司(sī)、中国重(zhòng)汽(qì)、一汽解放等头部企业(yè)的单月销(xiāo)量，就已超(chāo)过江铃重汽几(jǐ)年的销量总(zǒng)和。2020年9月之(zhī)后，江铃汽车不再披露有(yǒu)关(guān)江铃(líng)重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重(zhòng)拖(tuō)后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成(chéng)为“财务黑洞”。江铃(líng)汽车2020年(nián)财报数据显(xiǎn)示，截至2020年12月31日，江铃汽车(chē)重(zhòng)型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元(yuán)。其(qí)中，2020年(nián)亏损最(zuì)为严(yán)重(zhòng)，超5亿元。而且(qiě)2021年(nián)，江铃重汽仍然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏(kuī)损为1213.7万元。

　　截至2020年底，江(jiāng)铃重汽总负债为12.69亿元(yuán)，总(zǒng)资(zī)产为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态。因(yīn)此(cǐ)，2021年后(hòu)，江(jiāng)铃重汽(qì)停止了所有的产销工作。

　　值(zhí)得一提的是，在2021年初(chū)，江铃汽车还对江铃重(zhòng)汽进行了11.42亿元(yuán)的现金(jīn)增资(zī)。这一举动的主要目的是降低江铃重汽的资产负债率(lǜ)，便于吸引外(wài)部投资进(jìn)入，利于江铃(líng)重汽进(jìn)行(xíng)业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮(liáng)

　　实际上，江铃汽(qì)车自身(shēn)近年来日子也(yě)不太好过。

　　从(cóng)2020年-2022年(nián)间，江铃汽车分别实现营收(shōu)330.96亿元(yuán)、352.21亿(yì)元(yuán)和(hé)301亿元(yuán)，这三年内，其实现归母(mǔ)净利润(rùn)分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿(yì)元和9.15亿元。

　　表面上(shàng)看(kàn)，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这赓续前行是什么意思，赓续前进的意思(zhè)两年间，江铃汽车收到(dào)的(de)政府扶持资(zī)金就达到5.16亿元和9.07亿元，这(zhè)几乎撑(chēng)起了其当(dāng)年的(de)净(jìng)利润(rùn)。而扣除非经常(cháng)性损益后，江(jiāng)铃汽(qì)车在这(zhè)两年(nián)的扣非归母净利(lì)润分(fēn)别为2962万元(yuán)和(hé)-2.3亿元。

　　而(ér)且江铃汽车在这两(liǎng)年现金流(liú)状况(kuàng)也不(bù)佳(jiā)。在2020年，其经(jīng)营活动现金流(liú)净额(é)还达到36.98亿元，到了2021年即(jí)降(jiàng)至17.6亿元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元(yuán)。而且(qiě)今年一季度，这一科目(mù)仍未(wèi)回(huí)正，为-7.22亿(yì)元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元，较(jiào)上年同期上升4.06％，其归母净利润仅为1.83亿元，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接盘(pán)告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上。而江铃汽车此次也表示，江铃(líng)重汽已暂停生产和销售，当前主要开支为员工薪酬和设备(bèi)维(wéi)护等费用。“未来公(gōng)司(sī)仍(réng)将(jiāng)继续积极推进江铃重汽(qì)的重组工作(zuò)，”江铃汽车方面(miàn)称。

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