总市值超(chāo)6万亿(yì)的科(kē)创板(bǎn)市场(chǎng)，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会(huì)官网消息，为健全多层(céng)次资本市场产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富(fù)资本市场风(fēng)险管理工具(jù)，证监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同(tóng)一天，上交所也发(fā)布消息，将在中国证监会指(zhǐ)导(dǎo)下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内(nèi)人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将(jiāng)为(wèi)科创板市场的科技(jì)创新投资(zī)带来(lái)风(fēng)险管理工具(jù)，进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资(zī)者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度产生积(jī)极(jí)影响，同时为科创板(bǎn)市场投资带来中(zhōng)长期资金(jīn)，增强市场(chǎng)的(de)关注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基于科(kē)创50指数的场(chǎng)内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特(tè)色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部署的重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有(yǒu)利于(yú)吸引长(zhǎng)期资(zī)金配(pèi)置科创(chuàng)板，激发科创板创(chuàng)新活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提升服务(wù)实(shí)体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也发布消息，上交所将在中(zhōng)国(guó)证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，推进(jìn)科创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上(shàng)市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的(de)二十大精神、“十(shí)四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创新体(tǐ)系”、支持浦东新区高水(shuǐ)平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重要举措(cuò)，对(duì)促进科创板企(qǐ)业(yè)进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以(yǐ)来，科创(chuàng)板建设稳步推进，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，支(zhī)持(chí)和(hé)鼓(gǔ)励(lì)“硬科技”企业上市(shì)的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底，科(kē)创板已有上市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿(yì)元(yuán)，板意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音块的科技(jì)创新属性持续强化。

　　上交所表示(shì)，目(mù)前科创板尚缺少相应的风险管理工(gōng)具，上交所根据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创(chuàng)板配套产品体(tǐ)系、提升科(kē)创板(bǎn)吸(xī)引力和流(liú)动(dòng)性、推(tuī)进科(kē)创板做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改革先行(xíng)先试示范引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投(tóu)资者风险管理(lǐ)需(xū)要，有助(zhù)于科(kē)创板更好(hǎo)发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科创板(bǎn)和股(gǔ)票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义(yì)重大。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　同时，监管机构还(hái)积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳(wěn)健运行和风险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举(jǔ)措确保新(xīn)产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会(huì)一直(zhí)高(gāo)度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳(wěn)健运行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度规则体系，加强运(yùn)行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期权上(shàng)市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完善风(fēng)险防(fáng)控机制(zhì)，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交意映卿卿如晤什么意思，意映卿卿如晤读音(jiāo)所也表示(shì)，上交(jiāo)所高度(dù)重视ETF期权市场(chǎng)风险(xiǎn)防控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理制(zhì)度、保证金制度、持仓(cāng)限额(é)制(zhì)度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科(kē)创50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将(jiāng)总体沿(yán)用前期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅参数(shù)适应性(xìng)调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创业板ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和(hé)市场监管措施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全面加强市场监管(guǎn)，确保(bǎo)新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指(zhǐ)导下(xià)，会同市场各方扎(zhā)实做好各项(xiàng)业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保障科创50ETF期权(quán)平稳上(shàng)市(shì)。”上交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成(chéng)熟(shú)、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价(jià)格发现(xiàn)、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制(zhì)等方面发挥了重要作(zuò)用。

　　自2015年(nián)2月开展股票(piào)期(qī)权试点(diǎn)以来(lái)，证监会组(zǔ)织沪深交易(yì)所(suǒ)先后上市了7只ETF期权(quán)，市场运行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增(zēng)量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作(zuò)用，为进一(yī)步丰富(fù)ETF期权品种(zhǒng)夯实(shí)了基(jī)础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票(piào)市场的(de)基础(chǔ)性风险(xiǎn)管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日(rì)，上(shàng)交所就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上(shàng)交所、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上(shàng)交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产(chǎn)品(pǐn)将增(zēng)至8只(zhǐ)，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资(zī)人士对此表示(shì)，目前我国已经推出(chū)了不同类型的期权品种，不(bù)同品种对应(yīng)市(shì)场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市场(chǎng)的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技创新(xīn)风格(gé)投资有(yǒu)了风险管理工具(jù)，这将有(yǒu)利(lì)于投资者做好风险管理(lǐ)，满足不同投资者的投资(zī)交易(yì)需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的合约标的都是ETF市(shì)场的龙头产品，目(mù)前包括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业(yè)板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等(děng)龙头产品，都是期权合约(yuē)标(biāo)的。

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理规模仅次于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管(guǎn)理规(guī)模第二名。另外，易方达(dá)、工银瑞信基金旗下科(kē)创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿(yì)元，在(zài)同类型(xíng)指数跟踪产品(pǐn)中，规模也位(wèi)居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标的，华夏(xià)科创50ETF成为合约标的的(de)可能性较(jiào)大(dà)，管理规模(mó)和产品流动(dòng)性都(dōu)具备突出(chū)优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该(gāi)ETF龙(lóng)头产品的规模、流动性(xìng)和交投活跃度产(chǎn)生积(jī)极(jí)影响(xiǎng)。

　　华(huá)南一位股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以(yǐ)借助(zhù)相应的风险管理工具进(jìn)行方(fāng)向性投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资(zī)层面的配套策略也会丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促(cù)进规模的提(tí)升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有了风险管(guǎn)理工具，有利于(yú)吸引中长资资金(jīn)，增强股票ETF产品(pǐn)关注(zhù)度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动性进一(yī)步(bù)巩固，市场吸(xī)引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基金经(jīng)理称。

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