金融界5月22日消(xiāo)息(xī) 悄然(rán)之(zhī)间，已经崩盘了(le)33年的日本股(gǔ)市竟(jìng)然奇迹般的活过来了(le)，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新高，真(zhēn)是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指(zhǐ)数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数(nián)8月以来近33年的新高，同时也是自日本(běn)泡沫(mò)经济崩(bēng)溃以(yǐ)来(lái)的最高收(shōu)盘价。今年(nián)以来(lái)日(rì)经(jīng)225指(zhǐ)数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股(gǔ)市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这(zhè)次(cì)有点(diǎn)不一样的味(wèi)道，“股(gǔ)神”巴菲特助(zhù)阵、“华(huá)尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政治的变动使得(dé)日本股市变得(dé)微妙起(qǐ)来(lái)。

　　海外(wài)资金(jīn)是不(bù)可或缺力量(liàng)

　　对于日本(běn)股市爆发，海外资金是不可或缺的力量。数据显示，海外投资者(zhě)对日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健。根据日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集团，4月(yuè)海外(wài)投资者净(jìng)买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本(běn)股票，为2017年10月(yuè)以来最大(dà)规模的外国人(rén)净购买量。不(bù)过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大净买家，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括在(zài)3年前就“闻到”金(jīn)钱(qián)味道的巴(bā)菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次披露，其(qí)收购(gòu)了日(rì)本前(qián)五大贸易公司每家(jiā)略高(gāo)于5%的股份。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱(líng)商(shāng)事、三井物产、住(zhù)友(yǒu)商(shāng)事和(hé)丸(wán)红。自首次披露之后，巴菲(fēi)特已3次购(gòu)买并扩大了对日本五大商社的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近期数据披露可以看出，伯克希尔哈撒韦目前(qián)在日本持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任何其他国家(jiā)都多。今年早些(xiē)时候，巴菲特增持了(le)日本五大商社，并暗示将进(jìn)一步投资日(rì)本股票(piào)。现年92岁高龄的他还在上个月(yuè)罕见地亲自(zì)访问日(rì)本。

　　对于(yú)为何在(zài)这个时点(diǎn)，不(bù)断(duàn)增(zēng)持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上，巴菲特(tè)就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社的决定其实(shí)非常(cháng)简单，也非常容(róng)易(yì)理解，我们可(kě)能和这五家公司都有过业(yè)务来往。从整体(tǐ)来看，这些公司能够(gòu)支付不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回购(gòu)股(gǔ)票，我(wǒ)们也(yě)能很好地理解他们所拥(yōng)有的一(yī)大(dà)堆业务，同时(shí)我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇(huì)率(lǜ)风险问题(tí)。所以(yǐ)我们就开始购买了，甚至这件事(shì)情一开始(shǐ)我都(dōu)没有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲(fēi)特日本(běn)之行的部分原(yuán)因是(shì)为了向这(zhè)些公(gōng)司介绍阿贝尔（伯(bó)克(kè)希尔非保险业务副(fù)董事长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔(ěr)，被视为巴(bā)菲(fēi)特的接班(bān)人），因(yīn)为接下来双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的巴菲特已(yǐ)经赚麻了，巴菲特(tè)再次用行动告诉(sù)大家(jiā)姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬(lǎo)抄底(dǐ)日本

　　除(chú)了(le)巴菲(fēi)特，还有其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主(zhǔ)席苏世(shì)民拜访了(le)日本首相岸田(tián)文雄。黑石(shí)集(jí)团两年前在日本一举收(shōu)购8家酒店，此行被外界普遍认为日(rì)本还蕴藏(cáng)着更多投(tóu)资机会。

　　同一时期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉(lā)维斯也在日(rì)本与(yǔ)投(tóu)资(zī)对(duì)象展开交流(liú)。

　　4月初造访日本(běn)东京的(de)还有美国对冲基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩；对(dueach of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数ì)冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金(jīn)融时报》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治(zhì)格局变化

　　自1989年日(rì)本泡沫经济崩溃以来，日本(běn)股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似乎局面发生了变化。

　　虽(suī)然(rán)巴菲特(tè)在(zài)股东大会上解释了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡(jiǎo)猾(huá)”的(de)巴老爷子也(yě)有(yǒu)所保留。站(zhàn)在事后马后(hòu)炮的角度看，对股市(shì)拥有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的变(biàn)化也颇有研究。

　　自2018年(nián)中(zhōng)美贸易(yì)争端以来，国(guó)际地(dì)缘(yuán)政治(zhì)格局巨变。在(zài)新的地缘政治格局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中(zhōng)扮演了更加重要的角色，同时日本在芯片等(děng)产业发展中(zhōng)野心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日(rì)本的设(shè)备投资开始进入加速(sù)期(qī)，这背后有产业自each of后面加单数还是复数谓语，each of 后跟单数还是复数身发(fā)展(zhǎn)的原因，也暗合地缘变迁的(de)逻辑。

　　值得一提的(de)是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治(zhì)格局，在全(quán)球动荡的大背(bèi)景(jǐng)下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出手的(de)时(shí)机。直到新(xīn)冠危机爆发，日本股市出现急搓，巴菲特(tè)终于等到(dào)了被低估(gū)的日本资产，自(zì)此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩证(zhèng)明自己的确(què)被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商(shāng)社的2022财(cái)年(nián)（截(jié)至2023年3月）合(hé)并财报(bào)于5月9日全部出炉(lú)。5大商社(shè)的合计(jì)净利润超过约4.2万(wàn)亿日元，在短短2年时间里(lǐ)增加到(dào)了4.3倍。

　　除了日本基本面发生(shēng)的(de)变化，日本(běn)监管层(céng)的助(zhù)推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者提(tí)高回报、鼓励企业公开回购成为改革重(zhòng)要(yào)抓手。

　　尤其是在(zài)今(jīn)年3月底，东京证券交易所为了改变大(dà)量个(gè)股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成(chéng)本(běn)和股价经营(yíng)要求》要求上(shàng)市公司提高企业价值和资本效率从而提升(shēng)股(gǔ)价后，日本(běn)股市开始掀起一(yī)波回购热潮(cháo)。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛(niú)市(shì)。至于日本股市未(wèi)来(lái)将走(zǒu)向何(hé)方(fāng)，一(yī)切将由时间(jiān)给(gěi)出答案吧。

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