4月以(yǐ)来，棉纺织市场(chǎng)延(yán)续消费旺季强(qiáng)劲势(shì)头(tóu)，下游纺企开(kāi)工(gōng)负(fù)荷高位，加(jiā)之(zhī)市场(chǎng)对新年度减(jiǎn)产担忧加(jiā)重，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市(shì)场(chǎng)风(fēng)险隐忧(yōu)仍存，消费延续偏(piān)弱局(jú)面(miàn)下，外棉价格承压运行，导(dǎo)致国内外棉花价差不断收缩，最终(zhōng)至4月底(dǐ)5月(yuè)初结束了内外(wài)棉倒挂局(jú)面。

　　“内(nèi)外棉(mián)价(jià)自2022年3月(yuè)以(yǐ)来一直维持倒(dào)挂的格局(jú)，近期随着国内(nèi)棉价连(lián)续(xù)攀升，价差逐渐(jiàn)收(shōu)窄、由负转正(zhèng)。内盘(pán)表现相对(duì)较强的原因(yīn)在于(yú)国内(nèi)供(gōng)需矛盾(dùn)更为突出，春节后国内需求持续修复(fù)，外贸订单表现也好(hǎo)于预(yù)期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播种(zhǒng)和(hé)出苗，减(jiǎn)产预期推动国内棉价不断走强。外盘(pán)由于(yú)2022/2023年度全球棉市供需趋于宽松，上涨空(kōng)间受限。”申银万国期(qī)货棉花(huā)分析师李馨说。

　　卓创(chuàng)资讯(xùn)棉花分析师高飞堂告诉记者， 4月以来，棉(mián)纺织市场受消费(fèi)旺季拉动效果明显(xiǎn)，大多纺企(qǐ)纱线产品库存低位，开工负荷(hé)保持高位运行。据(jù)监测，山东主销区(qū)4月纺企(qǐ)开(kāi)机负荷(hé)达(dá)到75％，较上月提高8个百(bǎi)分点；纺(fǎng)企所接(jiē)订单(dān)排单时间达(dá)到10天，较上月增加2天，开工负荷及订单排单时间达到近两年来最高水平。同时由于大部分(fēn)纺企纱线产(chǎn)品库存低位，产销压力较小，促使部分(fēn)企业增加原棉储备库(kù)存，为棉花市场(chǎng)消费提供了坚强支撑。

　　“尽管棉花现货(huò)价格持续上涨，但下游纺企对高价棉花(huā)的接(jiē)受程(chéng)度并不(bù)高，仍以刚需采购为(wèi)主。5月进入淡季后，下游订单明显减(jiǎn)少，购销也较为冷清，棉价的上涨也并(bìng)未有效传(chuán)导到下游，棉纱、坯布价格近期均有(yǒu)所走弱。”李馨(xīn)说(shuō)。

　　近期郑棉(mián)在供应端利多的(de)推(tuī)动下强势上(shàng)涨。中棉(mián)协调查(chá)报告显示，2023年全国植棉意(yì)向(xiàng)面积为4155.75万亩，同比下降(jiàng)7.4％，降(jiàng)幅(fú)较(jiào)上期扩大3.7个(gè)百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降(jiàng)雨降雪天气(qì)，给棉(mián)花(huā)播种以及出苗(miáo)带来(lái)了不利影响，进一步加剧了市场对于新年度产量大降(jiàng)的担忧，也为(wèi)减(jiǎn)产(chǎn)炒作提供了助推剂。5月新疆气(qì)温快(kuài)速回升，郑棉(mián)一度回落，但近日新疆地(dì)区迎来强(qiáng)降雨(yǔ)，部分地区(qū)伴随大风和沙尘(chén)暴(bào)，可(kě)能会对(duì)棉苗生(shēng)长产生不利(lì)影响(xiǎng)，再度引发(fā)了市场对于天(tiān)气的关注，期价再(zài)创(chuàng)阶段性(xìng)新高。

　　“2023年新疆(jiāng)地区(qū)棉花播(bō)种(zhǒng)面积普遍下(xià)降，根据我们(men)的调研结(jié)果推(tuī)算(suàn)，2023年(nián)新(xīn)疆棉花(huā)种植面积总计或下降8.16％。同(tóng)时(shí)，今(jīn)年春(chūn)播开启以来，南北疆(jiāng)气温(wēn)普遍偏低，尤其(qí)是北疆因积温不足，播种时(shí)间推迟5—7日，加之4月中下(xià)旬及5月初部分地区(qū)出现大风沙、降雪(xuě)、冰雹等极端天气(qì)，导致部(bù)分(fēn)棉田重盱眙的邮编号码是多少啊播，预计新年度棉苗(miáo)生(shēng)长进度较去年同期或推(tuī)迟10—15日，将影(yǐng)响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅(fú)度扩(kuò)大。”高飞堂说，再者就是(shì)行业人士对新年度供应收紧预(yù)期增(zēng)强，普遍提高现货售卖(mài)价格。4月份国内价格明显(xiǎn)上涨，月底3128B级皮棉价(jià)格15554元(yuán)/吨，较(jiào)月初上涨792元/吨，涨幅(fú)5.37％。

　　实际上，国内供应端方面，在意(yì)向种植面积下降和播种期低温(wēn)天气(qì)的(de)双(shuāng)重(zhòng)作用下，新年度棉(mián)花减(jiǎn)产概(gài)率大大增加。需求端，目前下游纺织企业(yè)的开机(jī)率(lǜ)维(wéi)持(chí)高(gāo)位，而成品库存仍位于历史偏低水平，整体表现尚可，需求端带来的负反馈并不(bù)明显。“不过接下来(lái)5—7月是纺织行业淡季，下(xià)游需求存(cún)在(zài)走弱(ruò)的预(yù)期，短期对国内棉价形成一定(dìng)的压力。但中长期内需持续复苏的逻辑并未改变(biàn)，中国已经成为支撑(chēng)全球棉花消费复(fù)苏的主力军。”李(lǐ)馨(xīn)说。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，4月份欧美高通胀问题持(chí)续，使业者担忧持续加息(xī)的(de)紧缩政(zhèng)策，或降(jiàng)低(dī)居民对(duì)纺织(zhī)品服装的消费(fèi)动(dòng)力(lì)，4月初(chū)USDA公布数据显示(shì)，中国棉花(huā)消费为794.7万吨，环比3月增加1.39％；而(ér)国外(wài)地区棉花消费量为1604.1万吨，环比下降(jiàng)0.58％。此外，在4月下旬公(gōng)布的美棉周(zhōu)度净签约量环比下降57％，较4周均值下降72％，进一步使市场担忧(yōu)国外棉花(huā)市场阶(jiē)段性需求下滑(huá)，外棉(mián)价格也随(suí)之出现(xiàn)下探。

　　5月USDA报告(gào)首次(cì)公布了对于2023/2024年度棉市的(de)供需预测，将全球棉花产(chǎn)量小幅下调15万(wàn)吨至(zhì)2519万(wàn)吨，同时(shí)将全球(qiú)棉(mián)花(huā)消费量大幅调增144万(wàn)吨至2531万吨，最终使得期末库存较(jiào)上年度(dù)去(qù)库8万吨。“USDA报(bào)告整体偏多，2023/2024年度全球棉花消(xiāo)费将显著复苏，全(quán)球棉市(shì)供需(xū)有望转(zhuǎn)强(qiáng)，支撑(chēng)国际(jì)棉价重心(xīn)上移。”李馨说(shuō)。

　　事(shì)实上(shàng)，在国内经(jīng)济向好预(yù)期下(xià)，棉纺织(zhī)市场消费增长(zhǎng)明显，叠加(jiā)极(jí)端天气对棉花正(zhèng)常出(chū)苗生(shēng)长带来(lái)袭(xí)扰，供应(yīng)预期收缩，促使棉企挺价出货(huò)意愿(yuàn)增(zēng)强，国内棉花(huā)价格(gé)随之水涨船高；而国外弱(ruò)预期(qī)背景下，消费下滑，与(yǔ)国内形成明(míng)显(xiǎn)反差。

　　据(jù)监测，4月初(chū)国内(nèi)外棉花(huā)价差（国内棉价-国外(wài)棉价）为-1565元(yuán)/吨，4月28日价差为18元(yuán)/吨，实(shí)现自去年4月以来首次转正(zhèng)。截至5月16日，国内外棉花价差延续正值。国内棉花价(jià)格回归至外棉价(jià)格上方，或(huò)使纺企用(yòng)棉成本增加(jiā)，后(hòu)续与外棉市(shì)场的(de)竞争压(yā)力或增(zēng)加。

　　对于后市，李馨(xīn)认为，下游步(bù)入淡季后需求(qiú)支撑减弱(ruò)，当前(qián)基本面缺乏实质性利好，天气对产量的影响(xiǎng)仍有(yǒu)待观察(chá)，郑棉短(duǎn)期预(yù)计(jì)宽幅振荡为主。中长期(qī)看(kàn)，国(guó)内(nèi)棉花产量(liàng)下(xià)滑(huá)是大概率事件，今年(nián)已有许多轧花(huā)厂在升级改(gǎi)造(zào)加工设备，盱眙的邮编号码是多少啊对于产能持(chí)续扩张(zhāng)的(de)轧花厂(chǎng)来说(shuō)，如果(guǒ)棉花产(chǎn)量面临(lín)减少，新棉抢收大概率会在(zài)今年重演，中长(zhǎng)期棉价重心有望继续抬(tái)升。

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