AI板块成(chéng)为2023年最火爆(bào)的板块，吸引人(rén)全市场的目(mù)光。

　　随(suí)之(zhī)而来的是，不仅不少上市公司宣布试水(shuǐ)人工智能、基金经理开始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试(shì)以AI试水投资者(zhě)关系管(guǎn)理，更有(yǒu)基金(jīn)经理尝试(shì)用AI撰(zhuàn)写季报！

　　引(yǐn)起市场关(guān)注的是(shì)，此次公募基金(jīn)2023年(nián)一季度报中(zhōng)，无论是成长派、还是价(jià)值派，众多(duō)基(jī)金经理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派别基(jī)金(jīn)经(jīng)理均认可AI所带来(lái)的颠覆(fù)性影响，并看好其中(zhōng)长期投资价值，但是(shì)对于短期人(rén)工智(zhì)能极(jí)致行情演绎下(xià)，也有基金经(jīng)理对AI保留(liú)了一份清醒。

　　基金经理试水(shuǐ)

　　部分季报用取AI撰写(xiě)

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季报，引人关注的是，季(jì)报中(zhōng)部分内容使用(yòng)了AI撰写。

　　季报中明(míng)确写道，这段AI生成的内容阐(chǎn)述了人工智能对各(gè)个行业的(de)改变，比如医(yī)疗、教育、工业生(shēng)产、环境保护和可持续(xù)发(fā)展，以及(jí)新能源开(kāi)发和利用等领域。文中表示，人工(gōng)智能领域的快速(sù)发展(zhǎn)为全球带来无数机遇和挑战，将极大地影响我们的(de)生活(huó)方式和社会发展，为确保(bǎo)AI技术(shù)的(de)健(jiàn)康、可持续发展，需要建立(lì)完善的法律(lǜ)法规(guī)和伦理(lǐ)准则，以保护个(gè)人(rén)隐私、确保数据安全并防止滥用(yòng)。在(zài)应对挑(tiāo)战的同时，也应抓住(zhù)人工智能带来(lái)的机遇(yù)，共同(tóng)推(tuī)动这(zhè)一(yī)领域的创新和发展。

　　嘉实文(wén)体娱乐基金经理王贵重在季报中也明确表示(shì)，产业(yè)方向上，我们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈及，一季度进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要是(shì)受益于人工智能的计(jì)算机和传媒互联网行业。数字化(huà)的核心逻辑是提(tí)高效率(lǜ)，而高质量发展的核心在于效(xiào)率的提升(shēng)。

　　在(zài)谈(tán)到具体TMT行业的观(guān)点时，他(tā)针(zhēn)对(duì)半导体(tǐ)、数字化、互联网平台等(děng)提(tí)出自(zì)己想法。说到数字化时，表示(shì)其(qí)本(běn)质是利用技术的手段(duàn)，提升组织(zhī)信息计(jì)算、存(cún)储、传播的(de)效率，这(zhè)是一个(gè)长期向上的类消费(fèi)行(xíng)业，在(zài)美国(guó)是一个和互联网行业一样(yàng)大(dà)规模的(de)产业。在中国，依然处(chù)于产(chǎn)业的早期，但是我们可(kě)以(yǐ)看到疫情背景(jǐng)下，大家越(yuè)来越意识(shí)到(dào)数(shù)字化的重要性。而此(cǐ)轮数(shù)字化将会和人工(gōng)智能深(shēn)度融合，也会给中国公(gōng)司带来发展的机(jī)会。目前整个板块的估值都(dōu)到了(le)历史最(zuì)低的水平。

　　此(cǐ)次是基金经理首次利用人工智能完成季报，也显示出人工(gōng)智能确实开始方(fāng)方面(miàn)面开(kāi)始影响我(wǒ)们的(de)生(shēng)活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前(qián)，也有基金公司积极拥抱AI，如(rú)鹏华基金(jīn)投资者教育基地宣布成为百度文(wén)心一(yī)言首批生态合作伙伴，鹏华基金投教(jiào)基地也(yě)将(jiāng)通过百(bǎi)度智能(néng)云接(jiē)入文心一言能力，致力于创(chuàng)新(xīn)投(tóu)资者(zhě)关系(xì)管(guǎn)理新模式，提(tí)升(shēng)客(kè)户(hù)投资体(tǐ)验感。

　　价值派、成长派

　　都积极布局(jú)AI领域

　　随(suí)着(zhe)人工智能(néng)成为一(yī)季度市场(chǎng)热点，不少(shǎo)基金经理选择了(le)积极参与布局，其(qí)中(zhōng)，除了(le)科技成长派基金经理(lǐ)，也不(bù)乏价值投资派基金(jīn)经理。

　　从上述(shù)嘉实文体娱乐一(yī)季报可以看出，该基金一(yī)季度进行(xíng)了一定比例的调仓(cāng)，方向(xiàng)上主要是受(shòu)益于人(rén)工智能(néng)的计算机和(hé)传媒互联(lián)网行业。前十大重仓股中(zhōng)，除了(le)海康威视、金山(shān)办公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉比特等8只个(gè)股均为一季度新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐(lè)一季报前十大重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研究总监、嘉西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王(wáng)贵重表示，产业方向(xiàng)上，坚(jiān)定看好人工智能对各个行业的(de)改变。

　　“我们长期聚(jù)焦的三(sān)大需求就是(shì)能源(yuán)、信息、生命。从而衍生(shēng)出看好的5大方向，半(bàn)导体、数字(zì)化(huà)、新能源、互联(lián)网平(píng)台、创新药。我们认为(wèi)，各个细分行业的beta收敛之西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？后，竞(jìng)争力会重新成(chéng)为最重要的增长要素。另外，我们依(yī)然旗帜鲜(xiān)明的看好港股的(de)机会，特(tè)别是软(ruǎn)件和互(hù)联网(wǎng)领域(yù)的机会。”王贵重表示(shì)。

　　实(shí)际上(shàng)，除(chú)了王贵重，在嘉实(shí)基金科技成长团队(duì)中，有不少基(jī)金经理明确看(kàn)好人工智(zhì)能带来(lái)的(de)投资机遇。

　　比如，嘉实成(chéng)长增(zēng)强基金(jīn)经理(lǐ)陈涛(tāo)在去(qù)年下半年开始增持(chí)软件，当时(shí)基本处于(yú)估(gū)值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数(shù)字化、智(zhì)能化(huà)等(děng)长(zhǎng)期需求刺(cì)激下将迎(yíng)来3年以(yǐ)上的景气周期，也是为(wèi)数不多处于成(chéng)长前期、对标国际也还(hái)有(yǒu)巨(jù)大成(chéng)长空间的板块，长期坚(jiān)定看好。

　　“这一轮(lún)AI浪潮(cháo)将拉(lā)开新一轮(lún)科(kē)技创新周期的序(xù)幕，带来以十年为(wèi)维度的产业变革机会，同时配合2023年一(yī)季度(dù)的复苏(sū)和业(yè)绩修复，以软件(jiàn)计算机为(wèi)代表的科(kē)技板块内会持续有个股投资机会。”李涛表示(shì)。

　　此外(wài)，嘉实股票投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新(xīn)能源新材料基金(jīn)经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫(háo)无疑(yí)问人工(gōng)智能和(hé)可(kě)再生(shēng)能源将构成未来社(shè)会(huì)的基石。在当下，随着经济的企稳和新人工(gōng)智能浪潮的进入，未来(lái)新的产业机(jī)会将(jiāng)进(jìn)入新一轮的爆发(fā)期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一(yī)派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破(pò)性的进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能(néng)、中字头(tóu)的“中特估”、半导体(tǐ)等(děng)板块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等板块也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人工(gōng)智能相关产业(yè)链(liàn)进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行(xíng)精选和布局。海康(kāng)威视、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全合润(rùn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)名单，立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普洛药(yào)业退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创(chuàng)，是2022年年末的0持仓，直接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓股(gǔ)。兴全(quán)合宜的重仓股上，也体现(xiàn)了对人工智能相关产业链(liàn)的挖掘(jué)。澜起科(kē)技、晶晨股份进入十大(dà)重仓股。

　　兴(xīng)全合润一(yī)季(jì)报前十大(dà)重仓股

　　莫海波的万家品(pǐn)质生活在(zài)一季(jì)度也进行了(le)调仓(cāng)换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持(chí)地产、军(jūn)工比(bǐ)例，目前主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔(yú)、军工为前三大持(chí)仓，产品总仓位90％以上。

　　具(jù)体来(lái)看，科大讯飞、三(sān)六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重仓(cāng)股之列，招商蛇口、保利(lì)发(fā)展退出(chū)十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合润一季报前十大重仓股

　　对于调仓TMT行业的原因，莫海波(bō)表(biǎo)示(shì)，主要是基于对未来2年数字经济的(de)看(kàn)好。随着人口老龄化(huà)与经济发展模式转(zhuǎn)变，数据成(chéng)为(wèi)新的生(shēng)产要素，高质(zhì)量发展的核心在于(yú)全要(yào)素生产率(lǜ)的提(tí)升，充分利用好云计算(suàn)、大数据、人工智能(néng)等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元年，AI具(jù)有较好的产业逻辑，通过信息(xī)技术全方(fāng)位赋(fù)能传统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服(fú)务端全面提升效率。

　　“数字经济涵盖底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以(yǐ)及多样化(huà)的行业应用(yòng)等(děng)，这是一个系统(tǒng)性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未(wèi)来(lái)具(jù)有成长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫海波表示。

　　此(cǐ)外，建信基金(jīn)权益投资部总经理陶灿管理的(de)基金也重点(diǎn)布局了TMT或人工(gōng)智能相关板块(kuài)。比如(rú)，建信智能生活在一季度(dù)继续(xù)调整了行业配置，降低了制造业(yè)、大金(jīn)融地(dì)产(chǎn)行业的配置，增加了消费(fèi)、TMT 板块(kuài)的配置，特别是重点布局了(le)人(rén)工(gōng)智(zhì)能技术(shù)创新(xīn)带来的(de)相关产业趋势机会。

　　保留一(yī)份清醒

　　分歧声音开始显现

　　不(bù)过，在(zài)人工智能极致行(xíng)情演绎下，也有基金(jīn)经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓德臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然(rán)在一(yī)季报中表达了对人工(gōng)智(zhì)能的重视(shì)，但一季度并(bìng)未加入(rù)对(duì)于AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个(gè)季(jì)度(dù)中，以TMT为代表(biǎo)的科技板块走出了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智(zhì)能成为了主(zhǔ)线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型(xíng)路线的成功，这一成功(gōng)比之前几次的如AlphaGo等更具现实意义，因(yīn)为本次(cì)的人工智(zhì)能的(de)应用(yòng)领域得到了极(jí)大的拓展(zhǎn)，模型(xíng)具备了强(qiáng)大的通用性。这属于(yú)科技(jì)史上(shàng)的(de)一次(cì)重大创新(xīn)，未(wèi)来多(duō)个(gè)行业将(jiāng)极大受益(yì)于这一技术的(de)应(yīng)用和普及。未来我们应该(gāi)更(gèng)加(jiā)重视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓(cāng)股

　　坚(jiān)持(chí)低估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季(jì)报(bào)中也提到了(le)对AI的(de)看好(hǎo)，但(dàn)他(tā)的基(jī)金(jīn)持仓中也鲜少(shǎo)见(jiàn)到对相关板块的布局(jú)。他表示，除复(fù)合(hé)国家安全自主可(kě)控和(hé)产(chǎn)业(yè)趋势外，今年市场高度关注的以(yǐ)ChatGPT为代表的大模型技术，有望(wàng)开启新一轮的(de)科技创新周期，深入和广泛应用(yòng)，将对(duì)IT产业产生更大、更持久的(de)需求拉动，因此(cǐ)，计算机、电子等(děng)偏成长行业(yè)的(de)部分(fēn)成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚(gēng)价值领航一季度前十大重仓股:

　　嘉实品质发现基金经理蔡丞丰(fēng)表(biǎo)示，他注意(yì)到市(shì)场(chǎng)在追逐ChatGPT热点资产时抛弃了(le)新(xīn)能(néng)源板(bǎn)块的非理性行为，就(jiù)如同去(qù)年三季度半(bàn)导(dǎo)体及医药板块的抛售，反而造就(jiù)了难得(dé)的机会。“我们这时反(fǎn)而应(yīng)该加大对能(néng)源板块机会的挖掘。”

　　嘉实优(yōu)势成长基金经理孟夏虽然也认为，AI是不亚于互联网级(jí)别(bié)的(de)技(jì)术要素革命，或(huò)许我们(men)已(yǐ)经站在新(xīn)一轮科技浪(làng)潮带来(lái)的全球繁(fán)荣(róng)的开(kāi)端。作为(wèi)成长(zhǎng)投资者，会积极学(xué)习和拥抱，非(fēi)常庆幸(xìng)有生之年能看到(dào)AGI通用人(rén)工(gōng)智能的(de)雏形。但她(tā)同时表示，也会努力在火热的行情面(miàn)前保留一份(fèn)清醒，大胆假设、小(xiǎo)心求证，仔细(xì)甄(zhēn)别真正(zhèng)能够兑现长(zhǎng)期(qī)业绩的(de)投(tóu)资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业(yè)的发(fā)展(zhǎn)不(bù)会一蹴而就(jiù)，中间也必(bì)然会有(yǒu)曲折，包括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能造成板(bǎn)块后续波动(dòng)。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年(nián)三四季度布局了不少人(rén)工(gōng)智能(néng)相关(guān)的标(biāo)的，在一季(jì)度对(duì)TMT板(bǎn)块有所减(jiǎn)仓(cāng)，现在(zài)的配置大概率少(shǎo)于市场平均水平。

　　“目前TMT板块的交易(yì)占比已(yǐ)经超过了40％。当然市(shì)场中有不少声音说这次不一样，交易占比创新高代表了主线行情(qíng)的确立，但我们还是认(rèn)为(wèi)太阳底下没有新鲜事，过度的热情在(zài)某个阶段总会消退。”李(lǐ)晓星在银(yín)华心怡(yí)一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　“一季度的市场走(zǒu)势再次(cì)佐证了(le)一个道理，即市场是难(nán)以预测的。迄今为止，表(biǎo)现(xiàn)最好的是AI相(xiāng)关板块(kuài)，这在今年初(chū)是想(xiǎng)象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年初(chū)我们想象不到俄乌冲突，和后来的(de)疫情。”中泰资管基金经理姜诚也在一季报中表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程中最重要的事件之(zhī)一，但要(yào)搞(gǎo)清楚(chǔ)它对投资(zī)有哪(nǎ)些影响却(què)很难。利润在(zài)产业(yè)链不同环节(jié)之间(jiān)将如何分配？市场(chǎng)当前认为的受(shòu)益环节是否(fǒu)能如愿受益？它(tā)的“智能”水(shuǐ)平达到了什么程度，以及渗透率将多快提升(shēng)？都(dōu)是很容(róng)易让人兴奋、可细说起(qǐ)来又让(ràng)人(rén)不明就里的难题。谈资和投资之间(jiān)，隔着(zhe)一道鸿(hóng)沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期(qī)因素，我(wǒ)们(men)还没有足够的把握去捕捉(zhuō)到它带来的投(tóu)资机(jī)会(huì)，但可以(yǐ)尽量回避它带(dài)来的(de)伤害。以(yǐ)尽(jǐn)可(kě)能低的价格买尽(jǐn)可能好的资(zī)产(chǎn)，是我们的投资(zī)目标。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 西气东输的起点与终点，西气东输的起止点是哪里？