本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其(qí)中。目前(qián)，第2批(pī)4只北证50指数基金(jīn)产品已有3只(zhǐ)成立(lì)，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数基(jī)金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士表示(shì)，流动性问题是制约北交所发展的首(shǒu)要因(yīn)素，不过随着公募基金加速布局，增量资(zī)金不断涌入(rù)下，流(liú)动性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前北交所优质公司被显著低估，正是长线资金(jīn)布局(jú)的良好机(jī)遇。

　　第二批(pī)北证50指数(shù)基金成立过半

　　本周，56只首发基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份指数，由于是发起式基金，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可成立(lì)，认购期为5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日(rì)，第(dì)二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工(gōng)银瑞信基(jī)金(jīn)、万家基金、鹏扬(yáng)基(jī)金、博时(shí)基金四家公募基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博时基(jī)金外，万(wàn)家基(jī)金的北(běi)证50指数产品(pǐn)也是(shì)以发起式的形式(shì)设立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成立。其中，鹏扬北(běi)证(zhèng)50成份指数基金于4月25日(rì)成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集(jí)规模3.89亿(yì)元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获(huò)阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱1496户(hù)有效认购，募集规模2.39亿(yì)元(yuán)；万家北证50成(chéng)份指数(shù)基金于5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集(jí)规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资(zī)价值(zhí)，万家北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)经理(lǐ)杨(yáng)坤(kūn)曾表(biǎo)示(shì)，

　　北交所股(gǔ)票估值普遍显著低于其他上市板块中业务相关(guān)度较高(gāo)的同类股(gǔ)票，具有(yǒu)较(jiào)大估值(zhí)提升空(kōng阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)间(jiān)。随着市场流动(dòng)性的增强和(hé)创新型中(zhōng)小企业的高速成长，有望实现业绩和(hé)估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值显(xiǎn)著。

　　首(shǒu)批北证(zhèng)50指数基(jī)金(jīn)月内(nèi)加速(sù)“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月12日，这8只产(chǎn)品年内(nèi)回报(bào)、成立(lì)以来回报悉数为(wèi)负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收益率中位数为-4.74％。不(bù)过5月以(yǐ)来，这些产品开始加速“回(huí)血”，月(yuè)内产品均获正收益，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数(shù)经历(lì)小(xiǎo)幅下滑后，今年一季度(dù)上涨1.76％。二季度以来虽有震荡(dàng)下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续(xù)上(shàng)涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截(jié)至5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪(hù)深(shēn)市场核心指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内涨1.91％外，包(bāo)括上证指数、沪(hù)深300、上证50等在内的(de)30只核(hé)心(xīn)指数(shù)月内均(jūn)下跌。

　　“北证(zhèng)50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成(chéng)立，这(zhè)使得北交(jiāo)所整体流(liú)动性有所改善。从中观维(wéi)度来看，北交所很多优质(zhì)企业的估值仍(réng)然(rán)偏低，预计随着流动性逐(zhú)步改(gǎi)善，以及公司业绩持续释(shì)放，北交所板块整(zhěng)体走(zǒu)势有望(wàng)持(chí)续向好。”北京一大型公募基金人士表示。

　　北(běi)交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截(jié)至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家(jiā)，总股本(běn)258.31亿股，总(zǒng)市(shì)值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所上市(shì)公司盈利面达99％，净(jìng)利润总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成的(de)公司净(jìng)利(lì)润达5000万元以(yǐ)上；2022年北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司全(quán)年共实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实(shí)现(xiàn)净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中(zhōng)44家公司增幅(fú)超过30％，22家公司净利(lì)润(rùn)超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现(xiàn)利(lì)润正(zhèng)增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正(zhèng)持续释(shì)放。

　　此外(wài)，10只北交所主题权益(yì)基金年(nián)内表现上，Wind数(shù)据显示，截至5月12日，除大成北交(jiāo)所两年定开年内(nèi)收益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交(jiāo)所主(zhǔ)题权益基金(jīn)年内均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其中，华夏北(běi)交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定开年内回报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北交所精(jīng)选两年定开分(fēn)别以12％、7.54％的回报(bào)排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　正是长线(xiàn)资金布(bù)局良机

　　对于北交所投(tóu)资价值，多(duō)位业(yè)内(nèi)人士(shì)认为，当(dāng)前北交所优质(zhì)公(gōng)司被显(xiǎn)著低估，不过正(zhèng)是长线(xiàn)资金布(bù)局的良好(hǎo)机遇。

　　万家北交所慧选两年基金经理叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其发展的(de)依然(rán)是市(shì)场(chǎng)本身较差的流动性(xìng)问题(tí)，市场(chǎng)制(zhì)度性差(chà)异(yì)导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司(sī)估值表现差异(yì)较大。除了继(jì)续降低投资者门槛、扩大优质(zhì)上市企业数量(liàng)外，后(hòu)续北(běi)交所市场(chǎng)有(yǒu)必要完善转板制度(dù)，畅(chàng)通转板通道(dào)，从而活跃(yuè)市(shì)场交易，通过(guò)沪深市场(chǎng)的引(yǐn)领，提升流动性，平抑估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角度上讲(jiǎng)，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司被(bèi)显(xiǎn)著(zhù)低估，也是长(zhǎng)线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交(jiāo)所(suǒ)创新中小企业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表(biǎo)示，站(zhàn)在当前的(de)位置，对于北交(jiāo)所的后续表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心(xīn)来源于四个方面(miàn)。

　　一是北(běi)交(jiāo)所公司目前估值(zhí)已经非(fēi)常(cháng)便(biàn)宜，他们测算前几(jǐ)大重(zhòng)仓股(gǔ)的平(píng)均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估(gū)值(zhí)水平对(duì)于具备专(zhuān)精(jīng)特(tè)新特(tè)性的中小成长(zhǎng)型企(qǐ)业(yè)而言(yán)是非常具有吸(xī)引力的。

　　二是从业阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱绩表现来看，他们(men)发现很多北交所公司今(jīn)年以来依然(rán)延续(xù)了较快(kuài)的增长速度，发展(zhǎn)整体(tǐ)是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一步消化了估(gū)值。

　　三是(shì)从(cóng)政策来(lái)看，去年四季度以(yǐ)来北(běi)交所出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交易所股票做市(shì)交(jiāo)易(yì)业务细则》和《北京证券交易所股(gǔ)票做(zuò)市交(jiāo)易业(yè)务(wù)指引》，下调部分交易费(fèi)率，北(běi)交所股票将纳入中证、国证跨市场指数体(tǐ)系，北证50指数11月份(fèn)正式上线等(děng)政(zhèng)策(cè)的密(mì)集发(fā)布，可以说(shuō)对这个市场是加大了(le)呵护的(de)力度，政策的暖(nuǎn)风(fēng)对整个市场构成中长期利好。

　　四是(shì)北交所(suǒ)目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优(yōu)质的个股，供(gōng)给上来了，给他们(men)增(zēng)加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于(yú)供给增加(jiā)对整个(gè)市场的流动(dòng)性造(zào)成一定的(de)扰动，但增(zēng)加优(yōu)质供给是市场长期发展的基石，这使得他们选择优质中(zhōng)小专精特(tè)新企业的难度是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北交所精选两(liǎng)年定开(kāi)基金经理张靖表示(shì)，北交(jiāo)所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股票数量(liàng)还(hái)不够多，市场关注(zhù)度还不高，整体估值水平(píng)相较(jiào)于沪深交易所明显低估。随着宏(hóng)观经济触底(dǐ)回升，和(hé)北交所快速(sù)发展，投资(zī)机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下，北交所作为(wèi)A股“中特估”组成部分(fēn)之一，或(huò)有望随着(zhe)北交(jiāo)所改革的不断推进和投资者(zhě)关(guān)注度提升逐(zhú)渐得到估(gū)值体系(xì)修复。从2023年一(yī)季度的公募基金(jīn)持仓变化来看，这一趋势已经初露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及(jí)北(běi)证50中(zhōng)高权重(zhòng)、低(dī)估值公司(sī)获增持较多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有(yǒu)多(duō)个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升(shēng)，北(běi)交(jiāo)所流动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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