看看周末(mò)有(yǒu)哪(nǎ)些重要消息！

　　PMI拉响(xiǎng)通胀升温警报

　　标普全(quán)球周五公布的4月美国(guó)制造业(yè)Markit PMI意外重回(huí)荣枯分水岭50上方，和服务(wù)业PMI均不降反升(shēng)，分别创半年和一年来新高，综合PMI超预期强劲，创(chuàng)去(qù)年(nián)5月以来新高。其中的(de)分项指数释放价格压(yā)力再度(dù)升(shēng)温的警报信号：4月(yuè)购进价格(gé)创(chuàng)去年11月以来新高，出(chū)厂(chǎng)价格(gé)创去年9月以来新(xīn)高。

　　标普全球(qiú)的(de)经(jīng)济学家在点评(píng)PMI时(shí)警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一定程度居高不下(xià)。PMI数据重燃(rán)价格压力的通胀担(dān)忧，数据(jù)公布后，美股承(chéng)压下行，主要美股指盘中集(jí)体下跌(diē)；美国国债(zhài)价格跳水、收益率盘中拉升，对利率更敏感(gǎn)的2年期美债收益率一(yī)度(dù)较日内低位回升10个基(jī)点；PMI公布前曾(céng)逼(bī)近周四所(suǒ)创一年来低谷的美元指数迅速抹平(píng)日内跌幅转(zhuǎn)涨，刷(shuā)新日高。

　　在美联储官员最近一再表态(tài)支持继续加息(xī)后，黄金(jīn)大幅回落，本月内(nèi)首次收(shōu)盘失守2000美(měi)元/盎司心理关(guān)口，连续第二周因(yīn)周(zhōu)五回(huí)落而全周累(lèi)计由涨(zhǎng)转跌；工业金属总体继续下挫，在中国(guó)公布3月精炼铜产量同比(bǐ)增长9％、增至创纪录高位后，市(shì)场开始担(dān)心中国的进(jìn)口铜需求，加之全周经济(jì)增长前景的担忧(yōu)，伦铜(tóng)连跌3日(rì)，同样3连(lián)阴的伦锌(xīn)跌至5个月(yuè)低谷，伦锡虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周(zhōu)仍累(lèi)涨(zhǎng)。原油周(zhōu)五反弹，但经济(jì)前景的担忧压顶，未(wèi)能延续一个(gè)月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌幅更(gèng)大，其(qí)受(shòu)到美国能源部公布上周(zhōu)库存不降反增(zēng)打击。

　　通胀严(yán)重！阿根廷中央银行加(jiā)息300基点(diǎn)

　　当地时间周四（4月20日(rì)），阿根廷中央银(yín)行宣布(bù)将基准(zhǔn)利(lì)率由78％上调(diào)至81％，加(jiā)息(xī)幅度(dù)达(dá)300个(gè)基点，高于此前市(shì)场(chǎng)预期的200个(gè)基点。

　　这是阿(ā)根廷(tíng)央行今年(nián)第(dì)二次(cì)大幅加息(xī)，今年3月(yuè)，该行也同样加息了(le)300个基点(diǎn)，将基准(zhǔn)利率从75％上调至78％。而在去年，这家央行也已(yǐ)经经(jīng)历了多次加息，总幅(fú)度达到了(le)3700个基点。

　　阿根廷央行在周(zhōu)四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要是由(yóu)于3月该国通胀加剧，央(yāng)行未(wèi)来(lái)将继续(xù)监测物价水平(píng)、外汇市场和货币总量变化，以(yǐ)对利率政策做出(chū)进一步调整。

　　上周(zhōu)公(gōng)布(bù)的数据显示(shì)，阿根(gēn)廷3月环比通胀率为7.7％，是近20年来(lái)的最(zuì)高环(huán)比增速；同比通胀率达104.3％。根据(jù)通胀报(bào)告(gào)，在(zài)各类商品和服务中(zhōng)，餐厅酒(jiǔ)店消费、服装鞋(xié)履和(hé)烟酒等(děng)同比价格变化最大，涨幅均超(chāo)过(guò)100％；通(tōng)信、教育和交通运输等方面价(jià)格波动相对(duì)较小。

　　通胀报(bào)告发布当天，阿根廷(tíng)总统府发言人加芙(fú)列(liè)拉·塞鲁蒂表示(shì)，3月(yuè)通胀严(yán)重(zhòng)主要原(yuán)因包括国际大宗商品价格受(shòu)俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根廷(tíng)发(fā)生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期(qī)调查报告还(hái)显示(shì)，2023年阿根廷(tíng)通胀率将达(dá)110％，而摩根大通认为这(zhè)一数(shù)字可能会达到130％。

　　美国多(duō)地(dì)遭恶劣天气袭(xí)击，超1500万(wàn)人面临严重雷暴风险

　　当地时间4月(yuè)21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在(zài)内(nèi)的多个地区持续遭到恶劣天气(qì)袭击，超过1500万人面临严重(zhòng)雷暴的风(fēng)险(xiǎn)。风(fēng)暴(bào)预测中心(xīn)表示(shì)，强雷暴会产生冰雹、狂风(fēng)和龙(lóng)卷(juǎn)风等天气状况，得州沿海地区(qū)到密西西(xī)比河谷地区，以(yǐ)及俄(é)亥俄河上游到五大湖地区将受到影响(xiǎng)，部分地区(qū)的洪水威胁增加。得州圣安东尼奥(ào)国(guó)际机(jī)场和奥斯汀-伯格(gé)斯特罗姆国际机(jī)场20日晚上因天气状况而临时停飞。此外，俄(é)克拉何马州(zhōu)19日遭受龙(lóng)卷风侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人死亡。俄克拉荷马州州长凯文·斯蒂特宣布该(gāi)州部分地区进入紧(jǐn)急状态。

　　他宣布：竞(jìng)选美国总(zǒng)统(tǒng)

　　4月21日，中新网援(yuán)引美联社(shè)报道，当地时间20日，美国保守派电台(tái)主持(chí)人拉里·埃尔德（Larry Elder）宣(xuān)布，他将参加2024年的美国总统竞选。

　　据美国有线电视新闻网（CNN）报道，在过去(qù)的(de)几十年里(lǐ)，埃尔德(dé)一直(zhí)在媒体行(xíng)业(yè)工(gōng)作，1993年，他开始主持自己(jǐ)的广播节目“拉(lā)里(lǐ)·埃(āi)尔德秀”（The Larry Elder Show），他(tā)通过广播节目在保(bǎo)守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑(chēng)棕榈(lǘ)油近月价(jià)格(gé)

　　昨(zuó)日，油脂期货继续下挫，棕榈油主(zhǔ)力(lì)跌幅(fú)达(dá)4.9％，收于7080元/吨；菜(cài)油主力收盘于8357元/吨，跌幅达4.9％；豆油主力收盘于7550元(yuán)/吨(dūn)，跌(diē)幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年新低。

　　申银万国期货油脂分析师聂波表示，一方面，原油下(xià)跌(diē)较多，市场重回原油需求逻辑，美国(guó)经(jīng)济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰(shuāi)退，另外(wài)5月可能再度加息。另一方面，国(guó)内(nèi)经(jīng)济处(chù)于弱复苏状态，油脂实际消费偏弱。每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我

　　据聂波介绍，2月印尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少0.26％，减(jiǎn)幅低(dī)于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏(piān)少，产(chǎn)量(liàng)恢(huī)复潜力高(gāo)。2月出口环比减少1.56％至290万吨(dūn)，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历史月均8.65％的减幅(fú)。2月份国(guó)际豆棕FOB价差还在200美元/吨以上，促(cù)进棕榈(lǘ)油出口，但是由于(yú)2月工作(zuò)日少，假期多，最终数量(liàng)出现下(xià)滑。2月印尼棕榈油表观消费略(lüè)增(zēng)至181万吨。其中，生物(wù)柴油(yóu)消耗82万(wàn)吨(dūn)，高于1月的(de)81万吨，食用(yòng)和化(huà)工消费增加2万吨(dūn)至99万吨。年初以来(lái)，印尼生(shēng)物柴油生(shēng)产需要补贴(tiē)，1—2月(yuè)月均(jūn)产量低于110万千升（2023年目标(biāo)1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动暂(zàn)时略弱(ruò)。2月底(dǐ)印尼棕榈油库存(cún)下(xià)滑(huá)至264万吨，库存偏低。马来西亚3月底棕榈油(yóu)库存(cún)同样偏低，导致近月产(chǎn)地报价(jià)相(xiāng)对内盘偏强，近月进口倒挂较多，远月倒(dào)挂少，4月到港(gǎng)预(yù)估17万(wàn)吨，数量少，国内(nèi)持续去库存，棕(zōng)榈油5—9月(y每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我uè)差走扩至500元/吨(dūn)以上，而豆油(yóu)套利盘压力更大，豆棕2309价差也(yě)达(dá)到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月前20日马印两国(guó)旱季(jì)明显(xiǎn)，4月(yuè)下旬印(yìn)尼部(bù)分地区降(jiàng)雨略偏多，总体利(lì)于产量恢复，近期棕榈果价格下跌也侧面验(yàn)证，7月、8月(yuè)厄(è)尔尼(ní)诺的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负(fù)值，印度还有毛(máo)豆油和毛葵油各200万(wàn)吨的免税(shuì)额度，斋月后通常是需求(qiú)淡季(jì)，最近印(yìn)度也取消(xiāo)了(le)棕榈油订单。因此(cǐ)，短期棕榈油低库存支撑价格，但中长期产地(dì)累库(kù)可能性(xìng)较(jiào)大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油(yóu)脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告(gào)诉期货日报记者(zhě)，虽然近端(duān)因为(wèi)斋月的原因(yīn)，GAPKI数(shù)据以(yǐ)及马来的MPOB数据的超预(yù)期去库继续支撑(chēng)近(jìn)月价格(gé)，但是2月印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且(qiě)未(wèi)来产区产量季节性恢(huī)复(fù)，国(guó)内、印度高库存(cún)，欧盟进(jìn)口受到菜(cài)油供应压力的抑(yì)制，远端的产区(qū)产量恢(huī)复以及出口走弱较为明显，预(yù)计4—6月份(fèn)将不断(duàn)累(lèi)库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走高至200美元以上(shàng)，巴西大(dà)豆的集(jí)中出口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明(míng)显增量(liàng)，因此，当前(qián)棕榈油远端继(jì)续维持(chí)逢高空配思路。

　　国内方(fāng)面，陈界正分析(xī)称，当前国(guó)内库(kù)存较高，产区库存较(jiào)低，国内棕榈油盘面偏弱(ruò)，因(yīn)此马盘(pán)涨幅明显大(dà)于(yú)国内，远(yuǎn)月进(jìn)口利润倒挂维(wéi)持在-300附近。但是4月(yuè)18日给出(chū)了进口利润，新增8—9月(yuè)买船6船(chuán)。海(hǎi)关数据显示，3月份全国(guó)共进(jìn)口(kǒu)24度39万吨(dūn)。近期消(xiāo)费(fèi)疲软，去库不及(jí)预期，终端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽(suī)然短期将会(huì)逐步(bù)去库，但未(wèi)来(lái)产区(qū)压力逐(zhú)步体现，预计进口利(lì)润将(jiāng)会逐步修复(fù)，国内也将(jiāng)会不断买船，基差因此滞(zhì)涨(zhǎng)回调。

　　“此外(wài)，现货市场人气一般，成交不多，但是到船迟滞，令(lìng)港口去库(kù)存加(jiā)快，基差(chà)暂稳。由于4—5月份买船(chuán)到港较少(shǎo)，上周港(gǎng)口库存继续(xù)小幅去库，现为(wèi)81.3万吨左右，下周预计继续去库。后续需继续关注实际消费以(yǐ)及买船情况。”陈(chén)界正说。

　　菜油仍然缺乏上涨驱动

　　本周，欧(ōu)洲菜油价格再度开启(qǐ)反弹，多(duō)个国家禁(jìn)止乌克(kè)兰出口粮食，价格冲击减(jiǎn)弱，进(jìn)口加拿大(dà)菜(cài)籽榨(zhà)利同样亏损(sǔn)，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华(huá)东地区三级(jí)菜油和(hé)一(yī)级大豆油现货价差也扩(kuò)大至240元/吨(dūn)左右，但是自从菜(cài)豆(dòu)油现(xiàn)货价差由负转正后，菜油成交再度(dù)冷清。

　　国泰(tài)君安期货农产品分(fēn)析师傅博表示，目前来看，菜油仍然缺乏(fá)上(shàng)涨的驱动。随着(zhe)菜油(yóu)现货价格跌至比(bǐ)豆油便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的累(lèi)库程度还算正(zhèng)常，菜油的(de)利(lì)空(kōng)阶段(duàn)性算是(shì)交易充分了。但是，菜油的基(jī)本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家生物柴油政策执行(xíng)不及(jí)预期，对于植物油(yóu)消费增速不会像之前那(nà)么(me)高(gāo)。欧洲菜籽将于6月开始收割，7月出口开(kāi)始增多，增产(chǎn)背景下可(kě)能(néng)再度对价格产(chǎn)生冲击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界正(zhèng)分析称，从国内的(de)情(qíng)况(kuàng)来看，菜(cài)油从2月中旬到现(xiàn)在已经拍储(chǔ)了3.8万吨。受(shòu)到(dào)菜(cài)籽集中到港的影(yǐng)响，上(shàng)周压榨量为10万(wàn)吨(dūn)，预计后续继续维持高位运行。因为进口菜油(yóu)到港，以及(jí)压榨厂开机，预计后续库存将开始不(bù)断累积， 4—5 月每(měi)月菜籽(zǐ)到港约65万吨以上(shàng)，未来整体的(de)菜(cài)籽供应(yīng)仍偏(piān)宽松。菜(cài)油港口库存上周继续大幅累(lèi)积，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续累库。

　　“从现在的(de)采购情况来看，7—9月每个月每天男生会拉我到没人的位置，对象一到没人的地方就抱我的菜(cài)籽进口(kǒu)量要比3—6月少，但是(shì)每(měi)个月维持(chí)在24万吨以上的水平，而(ér)且(qiě)菜(cài)油进口量预(yù)计会维持高位(wèi)，特(tè)别是(shì)6—7月份的菜油进口量预计偏大。此外，澳(ào)洲菜籽的进口(kǒu)仍然(rán)是个未知数，总(zǒng)体来看，菜(cài)油(yóu)的(de)供应(yīng)并没有大幅(fú)收缩的预期。同时，菜油(yóu)的(de)需求还受到棉油、玉米油(yóu)等其(qí)他小油(yóu)种的影(yǐng)响，菜油价格需要保持竞争力，要(yào)维(wéi)持和豆油的低价差来刺激需求(qiú)。”傅博说。

　　展望后市(shì)，陈界正认为，前期菜油的进口(kǒu)盘面利(lì)润打开，未来(lái)菜油将不(bù)断到港(gǎng)。欧洲(zhōu)受到(dào)菜油供应压力的(de)影响，现货(huò)价格(gé)维持弱势，进口端带动国内盘面偏弱(ruò)。全球(qiú)菜籽供应恢(huī)复格局较(jiào)为明确(què)，后期国内的供应也会愈(yù)发宽松。近(jìn)端菜(cài)油继(jì)续维(wéi)持逢高抛(pāo)空的思路。后续需要重(zhòng)点(diǎn)关注加(jiā)拿大新(xīn)一季(jì)菜籽播种生长情况(kuàng)。

　　傅博提示，一方(fāng)面，要关注国(guó)际市场的(de)菜籽和菜油(yóu)供(gōng)应情况，关注(zhù)是否会有新增供(gōng)应或者上游(yóu)成本端的(de)变化(huà)因(yīn)素的影响；另一方面，要关注(zhù)国内菜油的累(lèi)库情况和国内(nèi)豆油的价格(gé)，预计(jì)接下(xià)来一(yī)段时间，国内菜油价格会跟随豆油价格波动。

　　供需格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆油方面，本周初(chū)市场还在(zài)担忧进口(kǒu)大豆CIQ事件导致周度压榨偏低，4月19日华(huá)南油厂恢复开(kāi)机，20日后其他地方(fāng)油厂也在陆续恢复(fù)，下(xià)周(zhōu)开始周度压榨量明显增加(jiā)。

　　据傅博(bó)介绍，4月下(xià)旬到7月上旬(xún)，预计大豆(dòu)到港量接近3000万吨，几乎是(shì)历(lì)史(shǐ)同期最高的进(jìn)口量，所以预计(jì)大豆压榨量(liàng)将从目前的150万吨/周大(dà)幅(fú)回升至180万—200万吨/周(zhōu)，对应的豆油(yóu)供应量将(jiāng)从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨增加(jiā)到34万—38万吨，并且(qiě)可能将(jiāng)持(chí)续(xù)2个(gè)月以上。

　　“随着大豆不(bù)断过关，部分工厂预计逐步(bù)恢复开机。当(dāng)前已(yǐ)公布(bù)拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨左右，压(yā)榨(zhà)量较上周提升较(jiào)多。由于部分工厂仍(réng)处于(yú)缺豆停机(jī)状(zhuàng)态(tài)，预计短(duǎn)期开机继续位于低位，下周开机预计将会继(jì)续恢复提升。上周库存小幅累库(kù)，现为60.17万(wàn)吨，维持在历史(shǐ)同(tóng)期低位，预计下周将(jiāng)会继续累(lèi)库。现货市场乏善可陈(chén)，预计本周全国大豆压榨量将升(shēng)至(zhì)150万吨(dūn)，豆油供(gōng)应紧(jǐn)张情(qíng)况有(yǒu)望逐步缓(huǎn)解。”陈界正说。

　　值得注意(yì)的是(shì)，豆油的需求(qiú)并不乐(lè)观。傅博表示，目前(qián)，豆油现货价格(gé)比棕榈油和菜油价格贵(guì)，随着华东(dōng)、华北(běi)地区(qū)温度(dù)升(shēng)高，棕(zōng)榈油对豆油(yóu)的消费替代(dài)增加，西南地区菜油对豆(dòu)油的替代正在发生(shēng)。一些食品加工、饲料(liào)等领域的豆油需(xū)求(qiú)也(yě)会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏(fá)亮点(diǎn)，下(xià)游节前备(bèi)货不(bù)积极，贸易商(shāng)采购心态谨慎。预计 5月(yuè)上旬供应将会逐(zhú)步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转变(biàn)。后(hòu)期需要重点关(guān)注南国(guó)内(nèi)大豆到港通关以及整(zhěng)体的(de)开机情况(kuàng)。新一季美(měi)豆的播(bō)种生长情况(kuàng)将决定豆油盘(pán)面的(de)相对强弱。”陈(chén)界正说(shuō)。

　　傅博认为，供(gōng)应增(zēng)加而需求偏弱，再加上进(jìn)口大豆成(chéng)本下行，豆(dòu)油基本面从目前(qián)的低(dī)库(kù)存、高(gāo)基(jī)差，转变为累(lèi)库加基差(chà)下行的(de)预(yù)期，即(jí)豆油的基本面转差。而同时，4—6月份的棕榈油是降库预(yù)期(qī)，菜油(yóu)前期已经(jīng)对自身的供(gōng)应压力进行了(le)一波交易(yì)，目前(qián)走势(shì)跟(gēn)随豆油波(bō)动(dòng)。因此，阶段(duàn)性来看，供应(yīng)的(de)边(biān)际(jì)变化和需求预(yù)期都预(yù)示豆油可能是未来一段(duàn)时间三大油脂中最弱的(de)。

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