华尔街真(zhēn)是风云诡谲。

　　曾发百页报告做空印度首(shǒu)富阿达尼集团(tuán)（Adani Group）而(ér)引起轩然大波(bō)的(de)美国新(xīn)兴做空(kōng)机构(gòu)兴(xīng)登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度(dù)出击，此(cǐ)次矛(máo)头对准的是“华尔(ěr)街(jiē)之狼”、著名亿万富翁投资者卡(kǎ)尔(ěr)·伊坎（Carl Icahn）！

　　而(ér)伊坎个(gè)人身价，也(yě)一夜(yè)蒸发29亿美元（约200亿人民(mín)币）。根据福布(bù)斯榜单显示，截至收(shōu)稿，伊坎个人(rén)身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪榜第123位(wèi)。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济(jì)结构(gòu) “类似庞氏骗局”

　　兴登堡研(yán)究在报告中(zhōng)指(zhǐ)出，伊坎企业（IEP）正在运营 “类似庞(páng)氏骗局” 的(de)经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报(bào)告指出，简(jiǎn)而言之，伊(yī)坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里获得的(de)资金(jīn)向(xiàng)老(lǎo)投资者支付股息。“这种类似(shì)庞(páng)氏(shì)骗局的经(jīng)济结构只有在新资(zī)金愿意冒着成为最(zuì)后一(yī)批'持(chí)有资(zī)金的风险的情况下(xià)才是可(kě)持(chí)续的”，报告(gào)说道。

　　兴(xīng)登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年(nián)终净资(zī)产价值被(bèi)夸大了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股(gǔ)票(piào)被高估(gū)了75％以上，“IEP的交易(yì)价(jià)格比上(shàng)次报(bào)告的资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司(sī)。”

　　报(bào)告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行，如丹·勒(lēi)布(bù)（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和(hé)比(bǐ)尔·阿克(kè)曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公司，其交易价格均低(dī)于各(gè)自的资产净值。资产净值是(shì)衡(héng)量基金业绩的关键指(zhǐ)标，衡量基金所持证(zhèng)券的市场价值。

　　兴(xīng)登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这(zhè)是迄今(jīn)为止(zhǐ)美国(guó)大(dà)型股(gǔ)公司中最(zuì)高的(de)。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是(shì)现金的形式发(fā)放股息，并让伊坎企业出售(shòu)新股，以满足(zú)股东的支(zhī)出，从而(ér)抬(tái)高了股(gǔ)息(xī)收益率。

　　兴登堡的报(bào)告还举例称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但(dàn)一个月(yuè)后，该部(bù)门(mén)的一家重(zhòng)要子(zi)公(gōng)司申请破产。

　　兴登堡(bǎo)还指责唯(wéi)一一家(jiā)跟踪伊(yī)坎企业的(de)大型(xíng)投(tóu)行Jefferies（杰富瑞(ruì)）与伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰(jié)富瑞在(zài)其研究中(zhōng)假设(shè)，即使在(zài)最(zuì)坏的情况(kuàng)下，伊坎的股息也将永久支(zhī)付，同时还(hái)从安(ān)排IEP股票发售中(zhōng)获利。

　　伊(yī)坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为(wèi)是”

　　这份做空报告对(duì)伊坎来说是一(yī)个重(zhòng)大(dà)挑战(zhàn)。他也在报告刊登(dēng)的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以(yǐ)为(wèi)是”的(de)报告旨(zhǐ)在以牺牲IEP长期(qī)股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披露(lù)的(de)信息，我们相信，从长(zhǎng)期来看，IEP的业绩将会(huì)像以(yǐ)往一样不言自明(míng)。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然相信(xìn)激进主义是最好的投资范例。“我过去25年的激(jī)进主(zhǔ)义投资(zī)已经很(hěn)好(hǎo)地证(zhèng)明了这一点。我们(men)定期将我(wǒ)们的维权原则(zé)付诸于我们(men)的多数控股公司以及我们投资部门持(chí)有的少(shǎo)数股权，目(mù)前在14个(a5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大gè)上市公(gōng)司董事会中都有代表(biǎo)。此外，我(wǒ)们坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤(yóu)其是在我(wǒ)们今天(tiān)所(suǒ)处的市场中。”

　　伊坎(kǎn)的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和其他行业的各种投资(zī)。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中(zhōng)的说法(fǎ) “不会(huì)阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和(hé)员工的(de)承(chéng)诺”。

　　此外(wài)，股(gǔ)东权(quán)益机构也坐不住了(le)！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏(kuī)损的投(tóu)资者(zhě)就(jiù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来(lái)源：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成名”

　　回(huí)数(shù)兴登堡(bǎo)研究的做空实(shí)例，最出名的(de)莫过于今年2月做(zuò)空印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲(zhōu)首(shǒu)富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛(tán)，引发了外资纷(fēn)纷从印度(dù)股市(shì)撤离，更让印度(dù)总理莫迪受到反对(duì)派质疑。

　　根据当(dāng)时美(měi)国全(quán)国公(gōng)共广(guǎng)播电台(tái)称，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达尼集(jí)团市值在短短10日内蒸(zhēng)发逾1000亿美元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌至垃圾债水(shuǐ)平(píng)。阿(ā)达尼的个人净资产也缩(suō)水(shuǐ)近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头(tóu)？公开资料显示，兴登堡研究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部(bù)位于纽约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要业务(wù)包(bāo)括(kuò)披露企业的会计造假、管理问题、未公开关联(lián)交易、财报违(wéi)规等。媒体(tǐ)统计显(xiǎn)示，从(cóng)2020年(nián)至今，兴登堡(bǎo)研究公司共对30家公司发过难。他(tā)们(men)雇佣金融分析师(shī)、会计师和记者(zhě)，来进行调查。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年37岁的(de)安德森来自中产家庭，曾(céng)在康涅狄格大学学习商科。 据其Linkedin资料，大学期(qī)间，他加(jiā)入了以(yǐ)色(sè)列的救护车急救部门(mén)，是拥有以色列(liè)证书(shū)的救护人员(yuán)。

　　公(gōng)司官网(wǎng)显示，“兴(xīng)登堡研究”这个名(míng)字源于1937年(nián)在新泽西上空(kōng)不幸坠(zhuì)毁(huǐ)的飞艇(tǐng)——“兴登堡(bǎo)”号。“我们将兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)视(shì)为完全(quán)可以避免的人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写(xiě)道。

　　除(chú)了(le)此(cǐ)次的IEP以(yǐ)及阿(ā)达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的做(zuò)空(kōng)报告，让市(shì)值一度(dù)达(dá)到340亿(yì)美元的“卡车界特(tè)斯拉”公司Nikola的创(chuàng)始人被迫辞职，美国(guó)司(sī)法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创始人最终(zhōa5a6b5b6纸尺寸对比，a5b6纸多大ng)被判欺诈罪成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡(bǎo)研(yán)究指控电(diàn)动(dòng)汽车制造(zào)商Lordstown Motors伪造订(dìng)单并在生(shēng)产能(néng)力(lì)方面(miàn)误导投资(zī)者。该公司(sī)的(de)市值一度超过50亿美(měi)元，如今已缩(suō)水至不(bù)到2.6亿美元，其股票在兴登堡研究(jiū)做(zuò)空报告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾(céng)介入马(mǎ)斯克对(duì)推特(tè)的(de)收购案。在兴登堡研究宣(xuān)布做(zuò)空推特后，推特(tè)的股价(jià)从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安德森宣布关(guān)闭(bì)做空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬，当(dāng)推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附近(jìn)时，兴登(dēng)堡研究宣布转(zhuǎn)为做空推特，推特股价(jià)随即大(dà)涨(zhǎng)约8％。

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