财联社4月30日讯(xùn)（编辑 笠晨）碳(tàn)酸(suān)锂迎来一波久违的反弹，据上(shàng)海(hǎi)钢联发布数(shù)据显示，4月28日电池(chí)级(jí)碳酸锂涨5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继上周五开始止跌企稳四个(gè)交易日后价(jià)格(gé)连续两(liǎng)日上(shàng)涨。暖意也提前传导到A股(gǔ)，锂矿股本周(zhōu)三(sān)表(biǎo)现强(qiáng)势，融(róng)捷(jié)股份一度涨停，雅化集团和永兴材(cái)料最高涨超9％、中(zhōng)矿(kuàng)资源(yuán)和盛新锂能一度(dù)涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业(yè)盘中(zhōng)均(jūn)涨超(chāo)5％。

　　碳酸锂反(fǎn)弹的原因之(zhī)一是上海(hǎi)车(chē)展有(yǒu)望带动购车需求(qiú)预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树(shù)表示，上海(hǎi)车(chē)展将让消费者感受到(dào)汽车(chē)消费(fèi)的(de)火(huǒ)热，提升(shēng)消费(fèi)信心，也提振士气(qì)。国泰(tài)君安表示，此前车企大幅降价导致消费者对电动车的观望(wàng)心(xīn)态(tài)有望逐渐改善，市场开(kāi)始预期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提到，目前磷酸铁锂电池的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以(yǐ)企(qǐ)稳为主，不太(tài)可能进行降(jiàng)价。但未来，止(zhǐ)跌(diē)信(xìn)号能否持续稳定，受多方因素影响。有产业人(rén)士分析(xī)称，乐(lè)观来看，国内动力电(diàn)池厂商清库存工作或到5月完结，届(jiè)时(shí)电(diàn)池厂(chǎng)商库存水(shuǐ)平(píng)有(yǒu)望逐(zhú)步恢复至健康水平，并带动上游材料(liào)采购，进(jìn)而对碳酸锂价格起(qǐ)到支撑作用(yòng)。

　　据(jù)鑫椤(luó)资(zī)讯(xùn)近日(rì)调查的(de)情况看，郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊ong>一些电池龙头企(qǐ)业5月(yuè)份的(de)排产预计将环比增(zēng)长(zhǎng)20-30％，一些中小企业由于前(qián)期基(jī)数较(jiào)低，环比增(zēng)幅(fú)更是高(gāo)达50％以(yǐ)上。其(qí)中，亿纬(wěi)锂能(néng)在(zài)4月(yuè)26日的业(yè)绩说明(míng)会上表示，5月(yuè)份(fèn)开始会(huì)全面恢复生产，排产相比一季度会有明显的提升。由此可见(jiàn)，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是大势所(suǒ)趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸(suān)锂价格属于阶(jiē)段性反弹还(hái)是底部(bù)反转，目前(qián)仍难以(yǐ)判断。“一方面需要观察(chá)下游库存(cún)状况，另一(yī)方面还需要看(kàn)终端需(xū)求是否真正回暖(nuǎn)，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财联(lián)社记者表示。该人士表示，电池厂(chǎng)商(shāng)实际上从去(qù)年四季度(dù)开始便启动大(dà)规模去库存举措(cuò)，这一举措在一季度实际上已经有所反映(yìng)。

　　不过进入(rù)4月中旬以(yǐ)后，相关(guān)电池厂商提到，目(mù)前库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，此(cǐ)前暂停的产线也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁锂(lǐ)电池库(kù)存(cún)，有业内人士直言，相关库存基本出清，后续将根(gēn)据公司规(guī)划(huà)，逐(zhú)步进行(xíng)补货。作为锂(lǐ)电产业(yè)的风向标，宁德时代(dài)一季度报告显示，其(qí)库(kù)存金额已从年初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元(yuán)，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。从(cóng)绝对(duì)金额(é)来看，宁德(dé)时(shí)代的库存已经退回到(dào)2022年第一季度(dù)的水(shuǐ)平。材料(liào)价格和(hé)库存水平，两项关键的指(zhǐ)标也(yě)构(gòu)成锂(lǐ)电产(chǎn)业走向的关键，随价格企稳以(yǐ)及库存水平(píng)恢复(fù)健康，将(jiāng)带动锂(lǐ)电(diàn)产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂盐价(jià)格走向(xiàng) 最(zuì)乐(lè)观者预判(pàn)涨(zhǎng)回25万元(yuán)/吨 最悲观者全(quán)年看(kàn)跌至(zhì)10万以下

　　碳酸锂价(jià)格在不到半年(nián)时间跌去超过(guò)2/3，也引(yǐn)起了(le)市(shì)场热议。就(jiù)在26日召开(kāi)的中(zhōng)国汽(qì)车动力(lì)电池产业创(chuàng)新联盟2023年度大会上，中国汽车工业协会常(cháng)务副会(huì)长付炳锋指出，国内动力电池行业仍然存在一些问题，包括电池产业链(liàn)分工，价值链分(fēn)配问(wèn)题。“原材料短期大幅下(xià)降也不是正(zhèng)常的现象，”他直言。在他看来，原材(cái)料适当(dāng)涨价是正常现象，行业要以之前大幅涨价为教训，保证价值链的(de)合理(lǐ)分(fēn)配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理，这些业内人士和分析师(shī)近期对锂盐价格未来走势进行预(yù)判并阐述具体逻辑，汇总如下：

　　以碳酸锂(lǐ)价格(gé)反弹为信(xìn)号(hào)，一系列的数(shù)据验证(zhèng)锂电(diàn)产业拐点或(huò)已经到来。分析人士(shì)指(zhǐ)出，此前锂(lǐ)电(diàn)产业进入调整阵痛期，主(zhǔ)要在于下游车市短(duǎn)期需求下滑，叠(dié)加中游(yóu)扩(kuò)产迅速从而在需求表现上提前(qián)透支碳(tàn)酸锂的未来增长(zhǎng)空间。进而导致，碳酸锂(lǐ)价格持(chí)续下(xià)跌，中游电池(chí)厂商(shāng)集体进入清库存(cún)阶段。从上(shàng)游材料价格变化来(lái)看，近期碳酸锂价格率先实现反(fǎn)弹。更(gèng)值得注意(yì)的是(shì)，在锂电(diàn)产业链，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石(shí)墨(mò)、极片粉(fěn)等系(xì)列材料(liào)价格(gé)也(yě)出现企稳甚至反弹的局面。

　　作为锂电产(chǎn)业拐点的另一关键指(zhǐ)标，中游电池厂商的库存也已经逐步(bù)恢复至(zhì)健康水平。据高工锂(lǐ)电了解，目前中游电池厂(chǎng)商库存水位回退，此(cǐ)前部分电池(chí)厂商暂停(tíng)的(de)生产线已经重启生产。在采购方面，电池厂(chǎng)商和下游(yóu)车(chē)企(qǐ)已陆续重(zhòng)启订单，带动产业需求回暖。从终端新能源汽车市场表现(xiàn)上看(kàn)，年初的市(shì)场恐(kǒng)慌情绪主要来自车市(shì)的需求腰(yāo)斩。但从整体一(yī)季度新能源(yuán)汽车销量数据来看，其月(yuè)销量(liàng)逐步攀升并且(qiě)回暖速(sù)度超过往年。随(suí)着二三季度到(dào)来，车市(shì)逐渐转(zhuǎn)入销售旺季，也将进一步带动(dòng)锂(lǐ)电产业中上游的订单需求。加(jiā)上5月份临近，企业重(zhòng)新开启月(yuè)度采购(gòu)谈判(pàn)，行业有望迎来需(xū)求订单(dān)的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格(gé)可能会(huì)有回涨的(de)空(kōng)间，但幅度不可能太大，最多在10％左(zuǒ)右。业内人(rén)士(shì)表示，因(yīn)为(wèi)经历本轮碳酸锂价格的暴涨(zhǎng)暴(bào)跌，电池(chí)厂商对(duì)于碳酸锂真实的(de)供给情况更(gèng)加清晰，市场预期回调下，电池厂商(shāng)在(zài)价格(gé)谈判(pàn)上会更(gèng)加谨慎(shèn)。同时电池厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上游(yóu)锂矿厂商的议(yì)价权。电池(chí)回收端，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇(qí)股份(fèn)、华友(yǒu)钴业等(děng)企业持续推(tuī)进电池回收布局，来自终端材料回收(shōu)的(de)产能(néng)也(yě)在(zài)稳(wěn)步爬坡。相关数(shù)据显示，2025年国内回收的废(fèi)旧电池(chí)的总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游，电池厂商(shāng)都(dōu)已完(wán)善(shàn)在锂矿端的布局，包(bāo)括宁德时代的宜(yí)春锂矿项目，亿纬锂能的盐湖提(tí)锂项目均进展顺利，将(jiāng)进一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历过复杂的(de)产业调整过程之后，整个锂(lǐ)电产(chǎn)业的运作(zuò)模(mó)式正从“大(dà)开大合”的波浪式变得(dé)更为平滑。从原材料到电池，再到下游车企，产业链各个环(huán)节的价格以及(jí)供需变化(huà)也将变得(dé)更加平衡且具有(yǒu)可预测性。

　　然而，亦有空方则认为(wèi)，当前(qián)上游库存水平依(yī)旧处于高位，虽然需(xū)求端稍(shāo)有好转，但是并不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超(chāo)预(yù)期下跌并不是一个下(xià)游获利、上游(yóu)承压的简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂(lǐ)和电池材(cái)料的价格下(xià)跌过快(kuài)，但这(zhè)并不为业内(nèi)人(rén)士所乐见(jiàn)。碳酸锂从2022年(nián)11月(yuè)60万元/吨跌至当(dāng)前(qián)20万元不(bù)到，价格跌去(qù)近7成，最(zuì)直接受到冲击的当属(shǔ)锂矿企业。根据藏(cáng)格矿业(yè)一(yī)季度(dù)数(shù)据，碳酸(suān)锂(lǐ)销量为534吨，相(xiāng)比(bǐ)于(yú)2022年(nián)四(sì)季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的(de)2461吨，削减至今年一(yī)季度的1783吨，环比下(xià)降27.5％。由于(yú)市场行情策(cè)动(dòng)，上游锂矿企业不断压低碳(tàn)酸锂出(chū)货价格，部(bù)分锂(lǐ)矿企业已经(jīng)出(chū)现主(zhǔ)动减(jiǎn)产(chǎn)的情况(kuàng)。

　　江(jiāng)特电机4月(yuè)24日公(gōng)告(gào)，一季度营业收入7亿元，同比减少48.32％；净利(lì)润5064.8万元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环(huán)比下降86％，第(dì)二(èr)日(rì)股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接生产、售卖碳酸锂(lǐ)的锂(lǐ)盐企业则命(mìng)运分化，大公司如天齐锂业(yè)和赣锋锂业(yè)有机会(huì)在价格下降周期中获得(dé)更多市场份额(é)，行(xíng)业将变(biàn)得(dé)更集中。这是(shì)2016年到2018年上一轮锂价下降中(zhōng)发生过的事(shì)。而(ér)同环节的(de)大(dà)量中小企业，尤其是最近两年(nián)追高入局的(de)新公司，则面(miàn)临停产乃(nǎi)至(zhì)破(pò)产。

　　乘着锂价的东风(fēng)，赣锋锂业郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊在(zài)去年轻松(sōng)赚出了0.66个宁德时代、1.23个比亚迪。业内人士表示，这一(yī)轮价格下(xià)降长期(qī)利(lì)好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂(lǐ)盐供应(yīng)商天(tiān)齐锂业和赣(gàn)锋(fēng)锂(lǐ)业。它们去年的净利润都超(chāo)过200亿(yì)元，比中国最大的(de)新能源车企比亚迪还多，其中天(tiān)齐(qí)锂业净利润增(zēng)长(zhǎng)超过10倍。足(zú)够厚的血(xuè)，使他们更(gèng)能承(chéng)受价(jià)格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司也有行业里最优的成本。赣锋锂业、天齐锂业等(děng)公司入股的海外锂矿资源开采成(chéng)本普遍在3万-5万元/吨，几乎是全球(qiú)最(zuì)低水平。

　　但这并不意味着(zhe)，这两家公(gōng)司能以低(dī)于5万元(yuán)/吨的价格采购碳(tàn)酸锂(lǐ)，因(yīn)为在锂矿国际交易中，即使拥有海外矿产的分销(xiāo)权或(huò)开采(cǎi)权，交易价格也需(xū)要通过长协(xié)确定，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成(chéng)本的资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游因(yīn)降价减产时保持产(chǎn)能(néng)供应。

　　锂(lǐ)价超预期下跌牵动着万(wàn)亿新能源车(chē)市场。不(bù)过锂价下降带来的连锁反(fǎn)应，并不是(shì)一个(gè)下游(yóu)获利，上游承压(yā)的简(jiǎn)单故事。作为碳(tàn)酸锂(lǐ)的下游(yóu)，宁(níng)德时(shí)代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期下跌(diē)，使宁(níng)德时(shí)代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦为鸡肋，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸锂价格绑定(dìng)一些车企的三年(nián)长单(dān)。另一层影响是(shì)郑州是哪个省的城市，郑州是哪个省的城市啊，宁德时(shí)代今年5月计划投产的宜(yí)春锂矿很有可(kě)能一开采就亏损。

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