在锂价初(chū)现(xiàn)企稳态势的微妙时点，头(tóu)部锂(lǐ)电厂商如何看待？行(xíng)业(yè)去库存进展又如(rú)何？

　　披露年报和(hé)一(yī)季报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高(gāo)科4月28日举办(bàn)媒体(tǐ)开放日上作(zuò)出(chū)一(yī)系列判断。在(zài)交(jiāo)流中，公司管理层对中国基金报记者表示，近(jìn)期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震荡。

　　同(tóng)时(shí)，该公司一(yī)季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压(yā)力已并不明显。这也在一定程(chéng)度上反映了电池厂(chǎng)商们(men)近期去库(kù)存动作的“一致性”。

　　而且需要注意的是，在(zài)国轩高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上升空间预计将高(gāo)于动力电池。换(huàn)言之，从增速方面(miàn)看(kàn)，储能有望接(jiē)棒动力电池，带动电(diàn)池(chí)厂商(shāng)出货持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万(wàn)之间

　　作为(wèi)锂电(diàn)池核(hé)心(xīn)原材料，碳酸(suān)锂价(jià)格大起(qǐ)大落(luò)在市场上引起(qǐ)巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸(suān)锂，我们(men)曾经开车16个小时(shí)经过1600公(gōng)里路程，” 国(guó)轩高(gāo)科高级副总(zǒng)裁、中国业务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这也在一定程(chéng)度上(shàng)反映了锂价(jià)迅(xùn)速上(shàng)涨给下游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万(wàn)元关(guān)口，在近期(qī)才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日(rì)之前，发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强电池(chí)级碳酸锂(lǐ)价格(gé)已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共计跌(diē)去19.25万元(yuán)/吨(dūn)。

　　而据上海钢联(lián)数据最新显(xiǎn)示，在(zài)4月27日-28日两天内，电池级碳酸锂价格已经连续两日(rì)上涨(zhǎng)，两日内分(fēn)别上涨(zhǎng)4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什(shén)么(me)区间较为合理(lǐ)，国轩高科(kē)方(fāng)面也给出自(zì)己研(yán)判(pàn)。王(wáng)启岁在会(huì)上表示，碳(tàn)酸(suān)锂在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡期。“我们通过一(yī)季度观察(chá)来看，新(xīn)能源行业处于稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度是处(chù)于(yú)投标、招标的阶段，第三季度(dù)将(jiāng)迎来大规模交付，而储(chǔ)能大规(guī)模交付会带来(lái)产能复苏(sū)，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)预计会维(wéi)持在(zài)这个(gè)区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的(de)毛利(lì)率提升已经有了(le)立(lì)竿见影效果。

　　从(cóng)毛(máo)利率(lǜ)方(fāng)面来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季(jì)度达到(dào)了18.94％，较去年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样的情况也发生在宁德时代与(yǔ)亿(yì)纬锂(lǐ)能身(shēn)上(shàng)，其中(zhōng)宁(níng)德时代一(yī)季度毛(máo)利(lì)率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年水平提升(shēng)1.02个百分点。而(ér)亿纬锂能(néng)则(zé)不如前两者明(míng)显，但(dàn)也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也认为，在(zài)碳酸锂回归理性价格之(zhī)后，新能(néng)源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为合(hé)理增长(zhǎng)。“去(qù)年是(shì)600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后(hòu)，我们依然判断今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预(yù)计。

　　据(jù)悉，国(guó)轩高科(kē)也正在加速产能扩张。其南京基地智能制(zhì)造(zào)20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端(duān)正极材料(liào)项(xiàng)目、桐城基(jī)地年产40GWh动力(lì)电池(chí)项目一期、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等(děng)多(duō)个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库(kù)存(cún)效果明显

　　国轩(xuān)高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告期末其存货(huò)余额(é)为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿元下(xià)降(jiàng)13％。而(ér)其一季度(dù)末(mò)，存货占总资产比例为8.38％。在(zài)去(qù)年底，这一比(bǐ)例为(wèi)10.44％。

　　国轩高科存货水(shuǐ)位(wèi)下降，也反映了行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货(huò)余(yú)额均(jūn)在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代(dài)一季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额(é)已(yǐ)从年初的766.7亿(yì)元下降到640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿(yì)纬锂能一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑(huá)8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已(yǐ)经有(yǒu)库(kù)存较低的电池厂商提到(dào)，库存已恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券(quàn)近期在一份研报中指出，在(zài)电(diàn)池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库(kù)存，生产材(cái)料均维持极低库存，电(diàn)池本身库存不足(zú)1个(gè)月(yuè)；另外在(zài)中游(yóu)材料方面，正极(jí)和电解(jiě)液库存周期大(dà)幅下降至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一(yī)个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜(mó)约为(wèi)一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机构认(rèn)为，目前库存多(duō)集中于上游锂盐厂，中游材料(liào)库(kù)存(cún)极低，基(jī)本保持(chí)7天的(de)最低安(ān)全库存。若(ruò)下游需求恢复，将(jiāng)带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注意(yì)的(de)是，在去库存的(de)过程(chéng)中(zhōng)，国轩(xuān)高(gāo)科也在积极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐(fá)，收(shōu)购博世集团的德(dé)国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已顺(shùn)利(lì)投产，开始欧洲本地化运(yùn)营。其年报显示，2022年(nián)该公司海(hǎi)外销售(shòu)收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能发奋还是发愤读书啊，发奋还是发愤图强相关产品供不应求

　　此前市场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日(rì)，宁德时代(dài)也作出判断(duàn)认为，储能方面今(jīn)年预计增速将会比动力电池更高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交(jiāo)流中也认同这一观(guān)点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计(jì)会(huì)高于动力(lì)电池，其中国外家(jiā)储市(shì)场(chǎng)需(xū)求预计会在下半年放(fàng)量，而国(guó)内大储市(shì)场方面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开始将进入交付阶段，目前(qián)相关产品供不应求。

　　从国轩高科(kē)披露的年报数据显(xiǎn)示，其储能(néng)业务在(zài)2022年(nián)实现了35.08亿元的营(yíng)收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于其动力(lì)电池业务116.4％的增速。按照(zhào)这一(yī)数(shù)据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营(yíng)收的15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业的空间比动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需(xū)求量大于供应(yīng)量(liàng)的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电需(xū)求，每年到(dào)了(le)第二季度开始后才爆(bào)发。而在大储环节(jié)，国内下游招标、立项都在一(yī)季度，真正(zhèng)出(chū)货是在二季(jì)度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况看来是供不应求。此(cǐ)外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国(guó)的标准(zhǔn)化集装箱产品。

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