华尔街真(zhēn)是风云诡(guǐ)谲。

　　曾发百页报告(gào)做空印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然大波的美国新兴做(zuò)空机构兴登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的(de)是“华尔街之狼”、著名亿万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊坎旗下控股公司伊(yī)坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价美东时间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创有史以(yǐ)来最大(dà)单日跌幅，市值蒸发40多亿(yì)美元(yuán)。

　　而伊(yī)坎个人身价，也一夜蒸发29亿(yì)美元（约200亿人民币）。根据(jù)福布斯榜单显示(shì)，截至收(shōu)稿，伊坎(kǎn)个(gè)人身价为(wèi)147亿(yì)美元，排(pái)名世界富豪榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡研究(jiū)：

　　伊坎企业经济结(jié)构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究在报(bào)告中指出，伊(yī)坎企业（IEP）正(zhèng)在(zài)运(yùn)营 “类(lèi)似(shì)庞氏骗局” 的经济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡(bǎo)研究表示，IEP利用来自新投(tóu)资(zī)者的资(zī)金向(xiàng)老投资者支付股息(xī)。报(bào)告(gào)指出，简而言之，伊坎一(yī)直在使用从新投资者(zhě)那(nà)里(lǐ)获(huò)得的资金(jīn)向老投资者支付股息。“这(zhè)种(zhǒng)类似庞氏骗局的经(jīng)济结构(gòu)只有在新资金愿(yuàn)意(yì)冒着(zhe)成为(wèi)最后一批(pī)'持有资金(jīn)的风险的情况下才是可持续的”，报告说道。等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待

　　兴登堡研究(jiū)还在(zài)报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净资产价值被夸大了至少22％！

　　（来(lái)源：Hindenburg Research）

　　具体地，兴(xīng)登堡研究(jiū)在(zài)报告中表示，IEP的股票被高估了(le)75％以上(shàng)，“IEP的(de)交(jiāo)易价(jià)格比(bǐ)上次报告的资产净值高出218％，远远高于(yú)所有(yǒu)可比公司。”

　　报告指(zhǐ)出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和比尔·阿克(kè)曼(màn)（Bill Ackman）的潘兴(xīng)广场(chǎng)控(kòng)股公司，其交易(yì)价(jià)格均低于(yú)各(gè)自的资产(chǎn)净值。资产(chǎn)净值是衡(héng)量基金(jīn)业(yè)绩的关(guān)键指标，衡量基(jī)金所(suǒ)持证(zhèng)券的(de)市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股(gǔ)票泡沫的是其15.8％的股息收益(yì)率(lǜ)，这是迄今为止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登堡指责伊坎以股(gǔ)票而不(bù)是现金的形式发放股(gǔ)息，并让伊坎企业(yè)出售新股，以满(mǎn)足股东的支出，从(cóng)而抬高了股息收益率。

　　兴登堡的报告还(hái)举例称，IEP在2022年12月将(jiāng)其Automotive Parts的价(jià)值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该部门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登(dēng)堡还(hái)指责唯一一(yī)家跟(gēn)踪伊(yī)坎(kǎn)企业的(de)大型(xíng)投行(xíng)Jefferies（杰富(fù)瑞）与伊坎(kǎn)之间的关(guān)系密切(qiè)。报告称(chēng)，杰富瑞在其研(yán)究(jiū)中假设，即使在最坏的情况下，伊坎的(de)股息也(yě)将永(yǒng)久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股票发(fā)售(shòu)中获利(lì)。

　　伊坎反击：

　　兴登堡的报告“自以为是”

　　这份做空报告对(duì)伊(yī)坎来说是一个重(zhòng)大挑战。他也在(zài)报(bào)告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴(xīng)登堡“自以为(wèi)是”的报告(gào)旨在以牺(xī)牲IEP长(zhǎng)期股东(dōng)的利益为代价获取利(lì)润(rùn)。伊坎表示：“我们坚持公开披露的信息，我们(men)相信，从长期来看，IEP的业(yè)绩将(jiāng)会像以往一样不言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进(jìn)主义是最好的投资范例。“我(wǒ)过去25年的激(jī)进主义(yì)投资(zī)已经很(hěn)好地(dì)证(zhèng)明了这一(yī)点。我们定期(qī)将我们的(de)维权(quán)原则付诸于我们的(de)多数控股(gǔ)公司以及我们投资部门持(chí)有的少数股(gǔ)权，目前在14个上市(shì)公(gōng)司董事会中(zhōng)都有代表。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市(shì)场(chǎng)中。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能(néng)源、汽车、食(shí)品包装(zhuāng)、房地产和(hé)其(qí)他行业的各种投资。他是IEP的控股(gǔ)股(gǔ)东，持有85％的股(gǔ)份。

　　申明还指出，报告中的说法 “不会阻(zǔ)止IEP履行其对IEP的单(dān)位持有人和员工的承诺”。

　　此外，股东权(quán)益机(jī)构也坐(zuò)不(bù)住了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表(biǎo)敦促(cù)亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴(xīng)登堡(bǎo)研究做空(kōng)报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登(dēng)堡研究“一战成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做(zuò)空实例，最出(chū)名的莫过于今年2月(yuè)做空印度首富(fù)的阿达尼集团(tuán)了。兴登堡研究百页(yè)的做空(kōng)报告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌(diē)下(xià)神(shén)坛，引发了外资纷纷从印度股市撤离，更让(ràng)印(yìn)度总理(lǐ)莫迪受到反(fǎn)对派质疑。

　　根据当时美国全(quán)国(guó)公(gōng)共广播电台称，截至2023年2月6日，阿达尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短短10日内蒸发(fā)逾1000亿(yì)美元，集团(tuán)的债(zhài)券价格跌至(zhì)垃圾债(zhài)水(shuǐ)平(píng)。阿达尼的个人净(jìng)资产也缩水近(jìn)500 亿(yì)美元。

　　那么，兴登堡研究(jiū)究竟什么来头？公开资料显示，兴登堡研(yán)究公司成立于2017年，总部位于纽约市。据(jù)兴登堡(bǎo)研究(jiū)官网介绍(shào)，公司的主(zhǔ)要业务包括披露(lù)企(qǐ)业的会计(jì)造假、管理(lǐ)问题(tí)、未公开(kāi)关联交易、财报违规等。媒体统计(jì)显示，从2020年至(zhì)今，兴(xīng)登堡研究公(gōng)司共对30家公司(sī)发过难。他们雇佣金融分(fēn)析师(shī)、会计师和(hé)记者，来进(jìn)行调查。

　　兴登堡(bǎo)研究的创(chuàng)始(shǐ)？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年3等不及了在车上就弄到了高c，在车上迫不及待7岁的安(ān)德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾(céng)在康(kāng)涅狄格大(dà)学学习商科。 据其Linkedin资料，大(dà)学期间(jiān)，他加入了以色列的救护(hù)车急救部门，是拥(yōng)有以色(sè)列证书的救护人(rén)员。

　　公司官网显示，“兴(xīng)登堡(bǎo)研究”这个名字源(yuán)于1937年(nián)在(zài)新泽(zé)西(xī)上空不(bù)幸坠毁的飞(fēi)艇——“兴(xīng)登堡”号(hào)。“我们将兴(xīng)登堡视为完(wán)全可以避免的(de)人为灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公司的(de)网站(zhàn)上写道。

　　除了此次的(de)IEP以及(jí)阿达尼(ní)集团，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究也曾(céng)瞄(miáo)准其他企业(yè)。2020年，兴登(dēng)堡研究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达到(dào)340亿美(měi)元的“卡车界(jiè)特(tè)斯拉”公司Nikola的(de)创始人被迫辞职，美国司法部和证券监管机构随后跟进(jìn)调查，Nikola的创(chuàng)始人最终被判(pàn)欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴登(dēng)堡研究指控电(diàn)动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能力(lì)方面(miàn)误导投资者。该公(gōng)司的市值一度超(chāo)过50亿美元，如今(jīn)已缩(suō)水至不到2.6亿美(měi)元，其股(gǔ)票(piào)在兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告(gào)公布(bù)后暴跌90％以上。

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登堡研究(jiū)宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌(diē)至37.39美(měi)元，随后安德森宣布关闭(bì)做(zuò)空仓位。去年7月中(zhōng)旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低(dī)点附(fù)近时，兴登(dēng)堡研究宣布转为(wèi)做(zuò)空推特，推特股价随即大涨约(yuē)8％。

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