近期(qī)交易商协(xié)会的监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)明显(xiǎn)加大，虽然(rán)债券市场参与(yǔ)主(zhǔ)体(tǐ)愈(yù)发丰富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋(qū)激(jī)烈，但监管底线(xiàn)不(bù)能破(pò)戒。

　　5月11日(rì)，交易商协会对建设银行启动自律调(diào)查，这是两天内第(dì)二家被要求自(zì)律调查(chá)的大行。今年以来，交易(yì)商协(xié)会(huì)已(yǐ)对多家金融机构启(qǐ)动自律(lǜ)调查(chá)，监(jiān)管(guǎn)力度(dù)在持续加大。

　　多家金融(róng)机构(gòu)接连被通报

　　5月11日，中国银行间市场(chǎng)交(jiāo)易(yì)商协会(huì)（下称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显示，基于监管(guǎn)部门(mén)反馈线索，依据《银行间债券(quàn)市(shì)场自律处(chù)分(唐山大地震和汶川大地震哪个严重fēn)规则(zé)》，交(jiāo)易(yì)商(shāng)协会已对中国建设银行股份有限(xiàn)公(gōng)司债(zhài)务融(róng)资工具承销业务涉嫌(xián)违(wéi)规行为开展自律调查。

　　根(gēn)据建(jiàn)行2022年年报，去年建(jiàn)行承销(xiāo)非(fēi)金融企业债务融(róng)资工具(jù)744笔，为411家(jiā)实体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年，该行支持(chí)优质(zhì)头部房(fáng)地产企业债券融资需求，承销房地产企业323.35亿(yì)元债(zhài)务融资(zī)工具，房地产并(bìng)购票据22.9亿元。

　　交易商(shāng)协(xié)会的监管(guǎn)力度在近期持续(xù)加大(dà)。就在5月9日，交易商协(xié)会官网发布信息(xī)，针(zhēn)对中国进出(chū)口银(yín)行(xíng)金融债(zhài)券发(fā)行(xíng)涉嫌违(wéi)规行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销业务涉嫌违规行为已(yǐ)开(kāi)展自律调(diào)查。

　　而在5月8日，大连银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤(yuè)财信托共(gòng)5家机构涉及债(zhài)券(quàn)业务违规(guī)被点名。具(jù)体来说，交易商协会通过(guò)深(shēn)入(rù)调(diào)查发现(xiàn)，大连银行(xíng)等多家(jiā)机构(gòu)存在债券(quàn)代持交易等违(wéi)规行为(wèi)。其中，大连银行通(tōng)过做市业务(wù)方式，每日(rì)滚动(dòng)开展买卖方向相反、清算(suàn)速度不(bù)同的现(xiàn)券交易，代持(chí)利率债活(huó)跃券，且规(g唐山大地震和汶川大地震哪个严重uī)模较大；郑州银(yín)行、江西(xī)银行和青岛银(yín)行，内控执行不(bù)严或流于形式，未有(yǒu)效评估交易合理性，作为中(zhōng)间方以现券买卖或做(zuò)市等(děng)方式(shì)参与(yǔ)债券代持交易链(liàn)条，交易笔数(shù)和金额较(jiào)大。

　　今年(nián)4月，工商银行(xíng)已被启(qǐ)动自律调查(chá)。相关公告称(chēng)，交易商协会(huì)在日常监测工作中发现，工商银行主承销的(de)多(duō)期债务融(róng)资工具发行定价(jià)严重偏离市场合(hé)理水平，干扰(rǎo)了市场秩序，涉嫌违反银行间(jiān)债(zhài)券(quàn)市场自律(lǜ)管理相(xiāng)关规定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会网站披露，近(jìn)期在(zài)查处(chù)四平市城市发(fā)展投资控股有(yǒu)限公司案件时(shí)，发现吉(jí)林银行、吉林亿联银行(xíng)因违(wéi)规(guī)收取发行人大额财务资(zī)助，涉(shè)嫌(xián)违反银(yín)行(xíng)间债券(quàn)市(shì)场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同(tóng)被开展自律(lǜ)调查(chá)的还有光大证券、富国资产管理(lǐ)（上海）有限公司两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚力度加强

　　根据交易商协(xié)会通报的数据，2022年全年(nián)，交易商协会(huì)共(gòng)对(duì)68起涉(shè)嫌违规案件立案(àn)调(diào)查，开(kāi)展自律调(diào)查和自律问询103次，作出(chū)各类自(zì)律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进机构、4家主(zhǔ)承(chéng)销商、3家会计师事务所、1家律师(shī)事务所、2家其(qí)他类型机构(gòu)和54名直接责任人。作出的处分中，警(jǐng)告及以上占比超(chāo)过(guò)五成，15家机构被暂停一(yī)定期限业务，12位(wèi)责任人(rén)被认定不(bù)适当人选。

　　梳(shū)理(lǐ)通报来(lái)看，被通报的原因包括低价包销(xiāo)多期债务融资(zī)工具，影(yǐng)响(xiǎng)了市场正(zhèng)常秩序；部分债务融资工具(jù)未按照发行文件约(yuē)定(dìng)开展余额包销，个别债务融资工(gōng)具挤占了(le)其他投(tóu)资人的(de)正常投标，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了发行利率，对市场正常秩序造成了一定不良影响。

　　通报(bào)指(zhǐ)出，银行间债券市场参(cān)与机(jī)构在(zài)从事相关业务过程中，务必牢固树立市(shì)场责任意(yì)识，严(yán)格遵守相关监(jiān)管(guǎn)规(guī)定和(hé)自(zì)律规则要求，合(hé)规展(zhǎn)业，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债(zhài)券市(shì)场运行秩序。

　　交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会表示，做市商作为银行间(jiān)市场(chǎng)基石机构(gòu)，承担着提高市场流动(dòng)性(xìng)、促进价(jià)格发(fā)现的重要作用，应切实提升做(zuò)市交易(yì)能力，加(jiā)强内部控制和风险管理，确保合规(guī)稳健展业，“真(zhēn)做市、做真市”。

　　可以看到，近期(qī)交易(yì)商协会(huì)的监管处(chù)罚(fá)力度明显加大，虽然债券市场参与主体愈(yù)发丰富多元，市场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专家周(zhōu)毅钦对(duì)《国际金融(róng)报》记(jì)者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将继续贯彻落实监管从(cóng)严要(yào)求，以(yǐ)严格自律惩(chéng)戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信号(hào)，引导市场各类主体归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良(liáng)好秩序。债券承销机构作(zuò)为债(zhài)券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对于商业银行特别是国有大(dà)行来(lái)说，也需(xū)要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序(xù)责(zé)任，切实维(wéi)护好行业的良性竞争生(shēng)态。

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