在锂价初现企(qǐ)稳态势(shì)的微妙时点(diǎn)，头部锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电(diàn)巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作(zuò)出一系列判(pàn)断。在交流中，公(gōng)司管理(lǐ)层对中国(guó)基金报记者表(biǎo)示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之(zhī)间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力已并不明显。这(zhè)也在一定程度上反映了电池厂(chǎng)商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方面看来，储(chǔ)能行业今年(nián)上升空间预计将高于动力电池。换言之，从增速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒(bàng)动力电(diàn)池，带(dài)动电池厂(chǎng)商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大起(qǐ)大落在市场上引起巨大争议。“就为了买100吨(dūn)碳酸锂(lǐ)，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科(kē)高级副(fù)总裁(cái)、中国(guó)业(yè)务板(bǎn)块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称(chēng)。这也(yě)在一定程度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨给下游带(dài)来的阵痛(tòng)。

　　不过，今年以来(lái)锂(lǐ)价又迅速击穿(chuān)20万元关(guān)口，在近期才有明(míng)显企稳趋势。毕(bì)竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天(tiān)。而且在此(cǐ)前30天内(nèi)，价格共(gòng)计(jì)跌去(qù)19.25万元/吨(dūn)。

　　而据上海钢联数(shù)据最新显示，在4月(yuè)27日-28日两天内，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨，两日(rì)内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至(zhì)18.9万元/吨，反弹趋势明显。

　　锂(lǐ)价在什(shén)么区间(jiān)较为合(hé)理，国轩高科方面也给出(chū)自(zì)己(jǐ)研判。王启(qǐ)岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们通过一季度(dù)观察来看，新能(néng)源(yuán)行(xíng)业处于稳定增长阶(jiē)段，储能行业在一季度是(shì)处于投标、招(zhāo)标的(de)阶段，第三(sān)季度(dù)将迎来大(dà)规模交付，而(ér)储能大规(guī)模(mó)交付(fù)会带(dài)来产(chǎn)能复(fù)苏，碳酸锂价(jià)格(gé)预计(jì)会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)下降(jiàng)，对于电池厂商的毛(máo)利率提(tí)升已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从(cóng)毛利率方(fāng)面来(lái)看(kàn)，国轩高科在一季度达(dá)到了18.94％，较去(qù)年全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际(jì)上，同样(yàng)的(de)情况也(yě)发生在宁德时(shí)代与亿纬(wěi)锂能身上，其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代(dài)一季度(dù)毛利(lì)率(lǜ)为21.27％，较去(qù)年全年水平提(tí)升1.02个百分点。而(ér)亿纬锂(lǐ)能则(zé)不如前两者明(míng)显，但也提(tí)升了0.4％个百分点。

　　王启岁(suì)也(yě)认为，在碳酸锂回归理性价格之后，新能(néng)源汽车市场会(huì)趋于较为(wèi)合理(lǐ)增(zēng)长。“去年是(shì)600万辆，经(jīng)过一季度(dù)之后，我(wǒ)们依(yī)然判断今年新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造(zào)20GWh动力电池项(xiàng)目、宜春(chūn)基地10GWh动(dòng)力(lì)电池项目、庐江基地年产20万吨高端正极材料项(xiàng)目、桐(tóng)城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目(mù)相(xiāng)继(jì)投产(chǎn)。据规(guī)划(huà)，国轩高科2025年产能将(jiāng)突破300GWh。

　　降库存效果明显

　　国轩高科的一(yī)季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期(qī)末其存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其一季(jì)度末，存货(huò)占总资产(chǎn)比例为8.38％。在去年底，这(zhè)一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国轩高科存(cún)货水平保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由于公司在(zài)江西宜春碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其(qí)外购仅补充自产不足(zú)，“外购只(zhǐ)是缺(quē)多少，补多(duō)少，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降(jiàng)，也(yě)反映(yìng)了(le)行(xíng)业整(zhěng)体状况，不少电池厂(chǎng)商存货余额均(jūn)在下降。其(qí)中(zhōng)宁(níng)德时(shí)代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存(cún)金额已从(cóng)年初的766.7亿元下降到640.6亿(yì)元，环比下(xià)降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示(shì)，其存货金额从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比(bǐ)下滑8.48％。据记者了解，已经有库(kù)存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复(fù)至健康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步进行(xíng)补货。

　　东吴(wú)证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环(huán)节，厂(chǎng)商从(cóng)22Q4开(kāi)始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持(chí)极(jí)低库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电(diàn)解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一(yī)个月(yuè)时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一个月正(zhèng)常(cháng)库(kù)存。

　　该机(jī)构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中游材(cái)料库存极低，基(jī)本保持7天的最低(dī)安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带(dài)来(lái)强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值得注意(yì)的是，在去库存(cún)的(de)过程(chéng)中，国轩高科也在积极尝(cháng)试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球(qiú)化步(bù)伐，收购博(bó)世集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造(zào)并已(yǐ)顺利(lì)投产，开始欧洲本地化(huà)运(yùn)营(yíng)。其年报显示，2022年该(gāi)公司(sī)海外(wài)销售收入(rù)达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前(qián)市(shì)场普遍预计，储能有(yǒu)望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池(chí)厂商出货增长。近日，宁德时(sh火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗pan>í)代也(yě)作出判断认为(wèi)，储能(néng)方面今年预(yù)计增速将会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更(gèng)高(gāo)。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同(tóng)这一观点。他预计，储能行业(yè)今年(nián)上升空间预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国(guó)外(wài)家储市场需求预计(jì)会(huì)在下(xià)半年(nián)放量，而国内(nèi)大(dà)储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开始(shǐ)将(jiāng)进(jìn)入交付(fù)阶段，目前(qián)相关(guān)产品(pǐn)供不应(yīng)求(qiú)。

　　从国轩高科披露的年报数据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了35.08亿(yì)元的营收，同比增长幅度达到(dào)186.49％，已经(jīng)高(gāo)于其动力(lì)电池(chí)业务116.4％的增速。按照这一数据计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而在(zài)2021年，这(zhè)一比例为11.82％。

　　王启岁直言，储能行业(yè)的(de)空间比动力电池上升(shēng)空间更(gèng)大，“这是一个需求量大于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者(zhě)是(shì)产能过剩。”

　　他指(zhǐ)出，首先在(zài)家储环节，因为涉及到用电(diàn)需求，每年到(dào)了第(dì)二季度开(kāi)始(shǐ)后才爆发。而在(zài)大储环(huán)节，国内下游(yóu)招标、立(lì)项都在一季度，真正出货是在(zài)二(èr)季度以后(hòu)，目前(qián)订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求。此外，海(hǎi)外的客(kè)户(hù)也正逐渐接受中国(guó)的标准化集装箱产品。

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