昨夜，据(jù)路透社最新(xīn)报道，知情(qíng)人士透露，美国总统拜登和(hé)众议院议长麦卡锡接近就美国债务(wù)上限达成协议，双方在可自(zì)由(yóu)支配开支方(fāng)面的分歧仅为700亿美元。

　　这名消(xiāo)息(xī)人士和另一名(míng)了解谈判情况的人士称，最终可能达成(chéng)的不会是(shì)一份长达数百页、可(kě)能需要(yào)立法者(zhě)花几(jǐ)天(tiān)时间撰写、阅(yuè)读和(hé)投票的(de)法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另(lìng)一(yī)位消(xiāo)息人(rén)士称(chēng)，预(yù)计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支(zhī)的(de)最高限额，包(bāo)括军费开支(zhī)，但让(ràng)议员们在未来几个(gè)月通过(guò)正常的拨款程序(xù)敲(qiāo)定住房和教育等类别的细节。根(gēn)据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可(kě)自由支(zhī)配支出达(dá)到1.7万(wàn)亿美元，占6.27万亿美(měi)元支出总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防，一些议员(yuán)表示不应该削(xuē)减这一领域(yù)的(de)支出。

　　俄罗斯抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来副总理诺瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月做出(chū)减(jiǎn)产决定(dìng)后(hòu)，将于6月4日举行的六个月来(lái)首次面对面会议不(bù)太可能采(cǎi)取新的措施(shī)。当前的任(rèn)务是监控市场(chǎng)形势并及时作出(chū)反应。诺(nuò)瓦克重申(shēn)OPEC+的目标不是推动油价上涨，而是(shì)平(píng)衡价格(gé)，以确保(bǎo)生产者和(hé)消费者的利益。

　　诺瓦克预计布(bù)伦特原油价格到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认(rèn)为，目前的价格反映了市场(chǎng)对全(quán)球(qiú)宏观(guān)经(jīng)济形势的(de)评估。美国加息(xī)阻碍了油(yóu)价进(jìn)一步上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期(qī)货盘中一(yī)度跌(diē)超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数(shù)据显示，交易员们完全押注(zhù)美(měi)联(lián)储会在6月(yuè)或7月的(de)某次会(huì)议(yì)上(shàng)再度加息25个基点，最(zuì)早在6月便加息的可能性(xìng)已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂钩的掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效(xiào)联(lián)邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基点，这代表市场认为接下来(lái)两次(cì)会(huì)议中(zhōng)美联储肯(kěn)定会加息(xī)25个基点。

　　同时，与6月FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)显示(shì)消化了(le)约14个基点的加息预期，由于美联(lián)储加息规模通(tōng)常都是25个基(jī)点的倍数(shù)，这代表(biǎo)6月加(jiā)息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收盘(pán)，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报(bào)71.83美元(yuán)/桶；布伦(lún)特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报76.26美元/桶，和美(měi)油均止步三(sān)日连(lián)涨。

　　美股收(shōu)盘，纳指(zhǐ)初步(bù)收(shōu)涨(zhǎng)1.71％，标(biāo)普500指(zhǐ)数(shù)涨0.88％，道(dào)指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最好(hǎo)的英伟达早(zǎo)盘股价(jià)曾涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收盘价略(lüè)低于380美元，创(chuàng)盘中和收盘历史(shǐ)新高，市值(zhí)曾达到9550亿美元(yuán)，距1万(wàn)亿美元(yuán)市值大关一步之遥，有望(wàng)成为全球第九家市(shì)值突破1万亿美元的(de)上市(shì)公(gōng)司。盘中英伟达市值曾涨将近2000亿(yì)美元，几乎相当于两(liǎng)个英特尔的市值。英(yīng)伟达创美股史上最大单日(rì)市(shì)值增长规模，一日的市(shì)值涨幅比标普500 472只成份(fèn)股(gǔ)各自(zì)的市值(zhí)都高。

　　最(zuì)新(xīn)的财报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，英伟达Q1营收(shōu)为71.9亿(yì)美(měi)元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好(hǎo)于(yú)市场预(yù)期的65亿美元(yuán)；调整(zhěng)后每股收益为1.09美(měi)元，市场预(yù)期0.92美元。按业务划(huà)分，英伟(wěi)达(dá)数据中心业务营收增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美元(yuán)，好(hǎo)于市(shì)场预期(qī)的(de)39亿美元。

　　最(zuì)重要的数据(jù)在(zài)于——展望未来(lái)，英伟(wěi)达预计第二财季营收将达到110亿(yì)美(měi)元(yuán)左右，较市场预期的71.8亿美元(yuán)高53％。这一极度(dù)积极的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的热潮中(zhōng)获得(dé)的利益远(yuǎn)超人们预期。英伟达生(shēng)产极度复杂的(de)人(rén)工智能计算(suàn)任务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重要底层硬件(jiàn)。英伟(wěi)达(dá)如今(jīn)在(zài)AI用途的芯片领域占(zhàn)据主(zhǔ)导地位，该公司(sī)推出的(de) A100/H100 GPU芯片极度(dù)适(shì)合AI训(xùn)练(liàn)和运行机器学(xué)习软件(jiàn)，这(zhè)也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的(de)最关(guān)键(jiàn)底(dǐ)层(céng)硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水”，铁矿、钢(gāng)材期价(jià)创近(jìn)半年以来新低

　　昨日，铁矿(kuàng)石(shí)、钢材期货盘中明显(xiǎn)下(xià)滑并创下近半年(nián)或半年多以来(lái)新低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合(hé)约2309下跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中最低下探674元/吨；螺纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下跌2.53％至(zhì)3432元/吨；热卷主力(lì)合约2310下跌1.78％至3532元(yuán)/吨。

　　夜盘时段，双(shuāng)焦持(chí)续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近(jìn)5％，焦炭(tàn)跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商品在经历短(duǎn)暂反(fǎn)弹后(hòu)于近期(qī)再次走弱。对此(cǐ)，大有期货投研中(zhōng)心黑(hēi)色高级研究员黄科在接受期(qī)货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大(dà)幅下跌是宏观和产(chǎn)业共(gòng)振带(dài)来(lái)的(de)结果。

　　“其中宏观层面(miàn)，目前美(měi)国两(liǎng)党(dǎng)对(duì)于政府债(zhài)务(wù)上限(xiàn)问(wèn)题仍(réng)没有达(dá)成一致(zhì)，随着截止日(rì)抬起一条腿对正往里怼是什么意思，一条腿抬起来期(qī)临近，市(shì)场各方的避(bì)险观望情绪(xù)较(jiào)为明显；而从美联储(chǔ)5月会议纪要来看，不(bù)能排除接下(xià)来继续加息的(de)可(kě)能性，当前(qián)美联储6月加(jiā)息概率上升到40％附近，近期美(měi)元指(zhǐ)数走(zǒu)强(qiáng)对于大宗商(shāng)品价格普遍形成(chéng)一定压力。国内方面，5月份公布(bù)的社融和固定资产投资(zī)等经(jīng)济数据略低于(yú)市场，市场担心经济复苏的(de)后劲不足，也(yě)导致与国内经(jīng)济状况(kuàng)关(guān)联(lián)性较强的黑色系品种支(zhī)撑(chēng)弱(ruò)化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场(chǎng)表现来看(kàn)，虽然目(mù)前铁(tiě)水产量已经(jīng)见(jiàn)顶，但随着成本端原料(liào)价格的(de)大幅回落，钢厂方面并没(méi)有(yǒu)很强的(de)减产动力(lì)。在(zài)行业(yè)利(lì)润尚存、部分钢厂(chǎng)复(fù)产的情况下，本周钢联螺纹、热轧产量甚至止(zhǐ)跌回升，减产不及(jí)预期以(yǐ)及原(yuán)料(liào)成本持续(xù)下移导致钢价下方(fāng)支撑走(zǒu)弱；而当(dāng)前国内钢材需求也已临近淡季，在需求(qiú)乏力的(de)情况(kuàng)下，钢(gāng)材价格不断下探寻(xún)底。

　　建(jiàn)信(xìn)期货(huò)黑色产业研究主管翟贺攀对记者表(biǎo)示(shì)，自今年3月中旬以(yǐ)来，铁矿(kuàng)石、钢材等黑色系商品市场(chǎng)整体(tǐ)陷入“供应增、需求(qiú)底部(bù)徘(pái)徊、成本塌陷”的负向循(xún)环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走(zǒu)低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两个月来钢(gāng)材下游(yóu)需求(qiú)恢复距离此前预(yù)期有较大差(chà)距，叠加今年年初以来市场(chǎng)对下游需(xū)求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅(fú)较(jiào)大。而在市场供需阶段性错配的情(qíng)况下，钢(gāng)铁原燃(rán)料进口(kǒu)规模又(yòu)出现明显增(zēng)长，同时预期(qī)中的(de)下半年的粗钢产(chǎn)量平控(kòng)政策也(yě)进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据Mysteel相关(guān)数据统计，3月初以来(lái)，钢(gāng)材(cái)五大品(pǐn)种周度表观消费量均值(zhí)为1000万吨(dūn)，仅(jǐn)比去年(nián)同(tóng)期(qī)增(zēng)长0.6％，但较2019-2021年同期(qī)分(fēn)别(bié)下(xià)降9.0％、9.1％和12.8％。据(jù)国家统(tǒng)计局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产(chǎn)量为3.54亿吨(dūn)，同(tóng)比(bǐ)增长5.4％。据海(hǎi)关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿(kuàng)石与炼焦煤分别为3.85亿吨和3114万吨(dūn)，同比分别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当前钢材市(shì)场(chǎng)面临的问题(tí)来看，方正中期期货研究院(yuàn)黑色组(zǔ)长汤冰华告(gào)诉记者，主要有以(yǐ)下三个方面(miàn)的问(wèn)题(tí)：一是高炉减(jiǎn)产不充分(fēn)；二是外需(xū)可能会(huì)大幅下滑；三(sān)是国内政(zhèng)策(cè)刺(cì)激(jī)还(hái)比较有限，当(dāng)前内(nèi)需虽然未见好转，但(dàn)今年以(yǐ)来表现一直低于预期。

　　谈(tán)及当前钢(gāng)矿品种价格底部(bù)是否已现，汤冰(bīng)华(huá)表(biǎo)示，由(yóu)于二季度以来(lái)国(guó)内政策利多有限(xiàn)，导(dǎo)致“买(mǎi)预期”交易(yì)未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现(xiàn)，从后期(qī)市(shì)场表现来看，钢材需求端利空可能(néng)来自海(hǎi)外，6月出口一旦转差，则板材供(gōng)应(yīng)压(yā)力会明显增加，产量也面临继续压减。因此，在经(jīng)历4-5月份的政策不(bù)及预期后，国内下(xià)一个相对重要的政策时点可能在7月的半年度(dù)经(jīng)济数据(jù)公(gōng)布后，在此之(zhī)前(qián)，钢矿(kuàng)品(pǐn)种(zhǒng)价格底部的确(què)立需要黑(hēi)色商品整(zhěng)体供应(yīng)回落，即铁水产量(liàng)、焦煤供应及(jí)铁矿石非主流矿发货均出现下降(jiàng)。不过目前(qián)焦煤(méi)进(jìn)口通(tōng)关及(jí)铁(tiě)矿石非(fēi)澳巴(bā)发货已开始减少，但(dàn)铁水下降并不明显，负(fù)反馈还(hái)在持续(xù)，价(jià)格还(hái)未(wèi)真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来(lái)，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿品种止跌需要具(jù)备(bèi)两(liǎng)个条件(jiàn)：一(yī)是(shì)煤炭价格止跌，从成本端对钢价形成(chéng)一定支撑；二(èr)是(shì)钢厂(chǎng)方面(miàn)有实质(zhì)性的(de)减产行动，从而(ér)改善(shàn)市场对于后期供需平衡(héng)的(de)预期(qī)。不过，从目前情况来看，在进口煤冲(chōng)击之(zhī)下，近(jìn)期国(guó)内煤炭市(shì)场情(qíng)绪较(jiào)为悲(bēi)观，动力(lì)煤价(jià)格有加速下跌迹象；此外国内粗钢产量平控政策尚未(wèi)执(zhí)行，钢厂主动减产意愿不(bù)强(qiáng)。因此，预计短期内(nèi)黑(hēi)色系品种或延续弱势，整(zhěng)体易跌难(nán)涨。

　　“积重难返的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本(běn)塌(tā)陷(xiàn)叠加造成的(de)负向循环，或(huò)将令铁矿石、钢(gāng)材等黑色(sè)系商(shāng)品价格惯性下跌趋(qū)势短暂(zàn)延续，难(nán)有像样的反(fǎn)弹。”翟贺攀说。

　　此外值得(dé)注意的是，在期货价格大幅下探之(zhī)际，螺纹钢现货价格已(yǐ)跌回至2020年(nián)5月(yuè)之前的(de)水平。对(duì)此，翟贺攀告诉(sù)记者，螺纹钢现货目前回归(guī)2020年(nián)疫情初期的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年(nián)底部不(bù)远。

　　“因此(cǐ)，基于钢(gāng)厂铁矿石库存和钢材社会库存(cún)较近年(nián)同(tóng)期偏低、6月份之后来自政策面(miàn)和市场力量(liàng)的供应(yīng)压(yā)减速度加快、稳(wěn)经济政策效果或将在下半年显现、国际局势缓和(hé)以及(jí)国内外价(jià)差有(yǒu)利于钢材出口再上(shàng)台阶等(děng)因素，未来2-4个月(yuè)，我们(men)对黑色(sè)系商(shāng)品价格(gé)保持谨慎乐观(guān)，尽(jǐn)管难以恢复至今(jīn)年(nián)4月(yuè)中旬之前(qián)的偏高水平，但中期反弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也表示(shì)，当前(qián)钢铁(tiě)产(chǎn)业(yè)链库存整(zhěng)体较低，因(yīn)此在后续进(jìn)入减(jiǎn)产期间后，钢材价格下(xià)跌(diē)一旦出现企稳，那么(me)低价可能会刺激(jī)补库，并带动行情出现阶段反弹。

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