财联社(shè)5月18日讯（编辑 史正(zhèng)丞）距离瑞(ruì)士政府撮合瑞银与瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的(de)一个重要问题终于(yú)尘埃落定：瑞信AT1债券的(de)减记无法触发CDS（信(xìn)贷违约(yuē)掉期(qī)）的赔(péi)付。

　　负责(zé)欧洲、中东和非洲地区的信贷衍生品决定(dìng)委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公(gōng)告称，由11家买方机构、卖方银行和做(zuò)市商组(zǔ)成(chéng)的委员会一致投票通过了上述决议(yì)。值(zhí)得(dé)一提的是，瑞(ruì)信本(běn)来也是EMEA DC的(de)一员，但没有出现在投票的清单上(shàng)。

　　具(jù)体来说，提出这个(gè)问题的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应该与CDS合约所依据的参考债券（次级债）具有同等地位，并以一(yī)份2020年到期的瑞信(xìn)英镑次级(jí)债(zhài)作为标准参考债务(wù)。

　　对此(cǐ)，委(wěi)员会(huì)首先一致(zhì)裁定(dìng)，并没有发(fā)生“政府(fǔ)干预的信贷事件”。此外，根据AT1债券(quàn)文件中的排(pái)名(míng)条款和担保(bǎo)条(tiáo)件，次级债的(de)持有人是相较于AT1债券的优(yōu)先债(zhài)权人。同时在2014年(nián)的文件中，也为(wèi)AT1债券定义了“排除义务”。周(zhōu)三的(de)文(wén)件中，决策委员会没有(yǒu)对AT1债券是否构成借(jiè)款资金做出任何决定(dìng)。

　　在3月(yuè)中旬的紧(jǐn)急交易中(zhōng)，瑞(ruì)士监管机构FINMA将近(jìn)170亿美(měi)元的(de)瑞信AT1债(zhài)券全额减记，此举也引发了大量此类债券持有人的诉讼。一些投(tóu)机(jī)者(zhě)也在市场上(shàng)炒作瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作为金融市场较为常见的(de)金(jīn)融衍生品，信贷违(wéi)约(yuē)掉期的作用(yòng)是在(zài)信贷事件（违约(yuē)、重组(zǔ)、破(pò)产(chǎn)等）后，CDS的买方可以(yǐ)向卖(mài)方(fāng)索赔，索赔(péi)的金(jīn)额通常等于参考资产(chǎn)的面值(zhí)减去违约五的大写是什么后的市场价值。各个区域的信贷(dài)衍(yǎn)生品(pǐn)决定委员会(huì)，负责(zé)决定在这(zhè)个地区是否(fǒu)发(fā)生了信贷(dài)衍(yǎn)生品合约中(zhōng)定义(yì)的信贷事件。

　　根(gēn)据存管信(xìn)托和清(qīng)算公(gōng)司（DTCC）的数据，截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月，与瑞(ruì)信(xìn)集(jí)团债务(wù)相关的CDS名义总量(liàng)超过190亿美元，不(bù)过DTCC的数五的大写是什么据并未区分优先级债务和次级债(五的大写是什么zhài)CDS。

　　恰好(hǎo)也在(zài)本周，瑞(ruì)银公布了接手瑞(ruì)信的(de)最(zuì)新评估。在本周二提交给(gěi)美国SEC的监(jiān)管(guǎn)文件中(zhōng)，瑞银(yín)表示紧(jǐn)急接(jiē)手瑞信预(yù)计将(jiāng)造(zào)成170亿美元的损失，其中有40亿美元为(wèi)潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不(bù)过这(zhè)部分的损失(shī)将会由(yóu)一(yī)笔“负347.77亿美元”的商誉覆(fù)盖(gài)，意(yì)味(wèi)着收(shōu)购资产的价格（30亿瑞郎(láng)）远(yuǎn)远低于(yú)资产(chǎn)的(de)实(shí)际价值(zhí)。

　　这份文件(jiàn)同样显示(shì)，从去年10月(yuè)开(kāi)始，瑞银的(de)战略委员会就已经(jīng)开始评估瑞信的状况，并在今年2月得出“不宜收(shōu)购”的(de)决定，但最后仍在(zài)瑞(ruì)士政府的(de)要求下出(chū)手。

　　瑞银也在上周宣(xuān)布，瑞信(xìn)CEO乌尔里奇·科纳(nà)将在合并交易完(wán)成后加入(rù)瑞银集团(tuán)的董(dǒng)事会，同时(shí)在“可预见的未来”，瑞信的品牌仍将独立运营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 五的大写是什么